08.04.2026
Et pakkuda klientidele finantsturgudel senisest paremat tuge, lõi LHV uue Markets üksuse. Mida see kliendile tähendab ja kuidas heitlikel aegadel finantsriske paremini maandada, räägib üksuse juht Juhan Peet.
Alustuseks selgita palun lihtsate sõnadega, mis on LHV Markets.
Lühidalt öeldes on LHV Markets meie panga finantsturgude osakond. See on üksus, mille kaudu saavad LHV kliendid ligipääsu kogu maailma turgudele.
Kõige tuntumad näited finantsturgudest on ilmselt aktsia- ja valuutaturud. Iga kord, kui sa ostad või müüd aktsiaid või vahetad oma LHV kontol valuutat (näiteks eurosid dollariteks, et aktsiaid osta), jõuavad need tehingud LHV Marketsisse. Lihtsad aktsiatehingud jõuavad automaatselt otse börsile, siin pank sekkuma ei pea. Kui kliendid vahetavad valuutat, on tehingu vastaspooleks LHV ise. See tähendab, et me kogume need tehingud kokku ja teatud sagedusega katame klientide tehingud korraga ära. Siis on vastaspooleks teine pank, sest valuutat ei kaubelda otseselt börsil.
LHV Markets vahendab klientidele ka võlakirju. Balti börsidel kaubeldavate võlakirjadega on kergem, sest tehingud tehakse börsil. Balti börside võlakirjade käive on samas suhteliselt väike ja enamiku tehinguid teevad kliendid väljaspool kohalikku turgu.
Võlakirjade vahendamiseks peab maakler esmalt otsima teise panga või maaklerfirma, kellel on need võlakirjad olemas või kes teab, kust neid leida võiks või kes neid tahab. Seejärel lepime maakleriga kokku, mis hinnaga ta oleks nõus neid ostma või müüma. Kui hind sobib kliendile, saab maakler tehingu kokku leppida. Võlakirjade üle kauplemine on siiani – muidu suures plaanis automaatseks muutunud tehingute taustal – vana hea maakleritöö, mida võib näha filmides. Maaklerid siiski ei karju omavahel kontoris nagu filmis, vaid suhtlevad selleks ettenähtud vestlusrakendustes.
Aga kõik tehingud pole nii lihtsad. Vahel soovivad kliendid osta või müüa korraga suurt kogust aktsiaid: seda nimetatakse plokktehinguks. Kui saata suur order lihtsalt turule, ei õnnestuks seda ilmselt kliendi jaoks hästi täita, sest turul pole piisavalt likviidsust. Sellisel juhul on mõistlikum, et maakler leiab nendele varadele ostja või müüja ja tehing lepitakse osapoolte vahel eraldi kokku, ilma turgu häirimata. Tavaliselt tehakse sellised tehingud fondide ja suurinvestorite vahel, harva teeb plokktehingu mõni teine pank.
Valuuta- ja intressiriskide maandamiseks kasutatavaid tehinguid tehakse ka LHV Marketsis. Mõnikord teavad kliendid ise üsna hästi, mida nad tahavad, ja vajavad vähe nõustamist. Nii on see pigem valuutariskide maandamise tehingute puhul. Intressiriski juhtimiseks vajalike tehingute eel tuleb seevastu klienti rohkem nõustada ja tehingut struktureerida, et see sobituks kliendi laenugraafikuga ning töötaks päriselt nii, nagu mõeldud.
Nii valuuta- kui ka intressiriski toodete vahendamine eeldab samuti tehingule vastaspoole leidmist, pank neid üldjuhul oma portfelli ei võta. Nende toodete vahendamine tähendab meile rohkem tööd, sest neid ei kaubelda börsil nagu aktsiaid.
Ka võimenduslaen on LHV Marketsi toode. See tähendab, et teatud aktsiate tagatisel saab võtta LHV-st laenu uute investeeringute tegemiseks. Nii ei pea klient selleks müüma pikaajaliselt hoida plaanitud varasid, vaid ta saab oma portfelli kindlas ulatuses suuremaks võimendada. Võimendusel on omad riskid nagu investeerimisel ikka, ja need peab endale enne selgeks tegema.
Markets pakub klientidele tuge veel LHV Traderi platvormi kasutamisel.
Kokkuvõttes on LHV Markets panga finantsturgude osakond, mille kaudu saavad kliendid ligi erinevatele varadele – olgu need aktsiad või võlakirjad – ning me aitame klientidel ka finantsriske juhtida. Nõustame nii valuuta- kui ka intressiriski teemadel ja pakume riskide maandamiseks vajalikke tehinguid. Teatud tingimustel anname klientidele aktsiate vastu laenu uuteks investeeringuteks.
Viimaste aastate sündmused maailmaturgudel, nagu geopoliitilised pinged ja inflatsiooniootused, on toonud finantsriskide juhtimise taas fookusesse. Kui palju on praegune majanduskliima mõjutanud otsust tulla just nüüd välja LHV Marketsi üksusega?
See on ajaline kokkulangevus, aga kinnitab meie hüpoteesi, et finantsriskide juhtimine on tähtis. Volatiilsed turud koos inflatsiooniga seotud riskidega lihtsalt kinnitavad seda. LHV on tegelikult pakkunud klientidele finantsriskide juhtimiseks vajalikke lahendusi juba mõnda aega. Markets koondab need teadmised ja tegevused nüüd ühe katuse alla, tehes need kliendile lihtsamini kättesaadavaks. Klientide nõustamine on saanud selgemaks ja terviklikumaks ning ei sõltu otseselt majanduskliimast. Kerkinud intressimäärad koos inflatsiooniootusega on need riskid ettevõtjale selgemalt esile toonud. Seega langeb LHV Marketsi üksuse turule toomine ajale, mil ebakindlus on suur ja nõudlus riskimaandamistehingute järele kasvanud.
Sa ütlesid, et LHV on juba varem pakkunud nii investeerimisteenuseid kui ka riskimaandamislahendusi. Miks oli vaja tuua need kompetentsid nüüd kokku ühe nime alla? Mis sellest kliendi jaoks praktikas muutub?
Peamine põhjus oli selguse loomine. Varem võisid LHV sarnased teenused olla eri osakondade vahel hajutatud, mis tegi kliendi jaoks tervikpildi saamise keeruliseks. LHV Marketsi loomisega koondati kogu finantsturgudega seotud teadmine ja kogemus ühte kohta. Kliendi jaoks tähendab see praktikas mitut eelist.
Esiteks ei pea klient enam suhtlema mitme osakonnaga. Kõikidele finantsturgudega seotud küsimustele – olgu need aktsiatehingud, valuutariskide maandamine või võlakirjainvesteeringud – saab ta vastuse ühest kohast.
Teiseks on kliendile kasulik terviklik nõustamine. Me teeme tihedat koostööd ettevõtete panganduse üksusega, et saada kliendist täielik ülevaade. Näiteks kui ettevõte võtab laenu, oskab LHV Marketsi spetsialist kohe juhtida tema tähelepanu ka intressiriski maandamise võimalustele. Kui näeme, et kliendil on valuutakäive, saame koostöös tema ja halduriga välja selgitada selle käibe taga olevad lepingud ning seal peituvad riskid. Nii saame klienti nende riskide juhtimisel nõustada.
Kompetentside koondamine aitab pangal ühtlasi oma tegevust optimeerida. See võib pikas plaanis tähendada kliendi jaoks paremat ligipääsu turule ja parematel tingimustel.
Kas näed turul märke, et ettevõtjate nõudlus riskijuhtimise teenuste järele kasvab?
Kindlasti. Klientide huvi kasv on selgelt mõõdetav olnud ja kliendikohtumisi on järjest rohkem. Ühelt poolt on LHV turuosa aasta-aastalt suurenenud ning ka ettevõtete panganduse segmendis loodame varsti SEB-st mööda minna. See on oluline, sest LHV on piisavalt suureks kasvanud. Meil pole enam piiranguid selles, milliseid kliente me suudame teenindada.
Teiselt poolt suurendavad ebakindlad ajad ja kerkinud intressimäärad koos mineviku kogemustega ka klientide teadlikkust sellest, millistele riskidele on nad avatud ning kuidas võib see mõjutada nende kasumiaruannet. Stabiilses keskkonnas – kus majanduses on kõik hästi ja intressimäärad on madalad – ei pruugita valuuta- ja intressikõikumistele nii palju tähelepanu pöörata. Praeguses maailmas aga on hästi näha, et intressid ja valuutakursid võivad muutuda kiiresti ja ootamatult ning nende mõju jõuab kasumiaruandesse ruttu. Need muutused on tavaliselt tingitud sündmustest, mida on raske ennustada, ning pinged kipuvad hoogsalt eskaleeruma.
Millise profiiliga Eesti ettevõte saab LHV Marketsi teenustest kõige rohkem kasu?
Kõige tüüpilisemad näited klientidest, kellele on meie teenustest enim kasu, on need, kes müüvad või ostavad tooteid-teenuseid välisturgudelt ning arveldavad muus valuutas kui euro. Need ettevõtted on valuutariskile avatud. Õhukese marginaaliga tegutsedes võib valuutakursside muutus pühkida minema ettevõtte kogu kasumi, aga nii dramaatiliselt ei pea üldse mõtlema. Võõras valuutas teadaolevaid rahavooge tasub jälgida selle pilguga, et ilmselt on mõistlik need valuutakursid ette ära fikseerida. Valuutade tulevikukursse on hea teada ka planeerimisfaasis, et hinnata projekti või käibe kasumlikkust.
Teine tüüp ettevõtteid, kes saavad LHV Marketsi toodetest kasu, on sellised, kellel on enda jaoks olulised laenukohustused. Kui intressid tõusevad, võib ujuva intressiga laenude kulu ettevõtte jaoks märkimisväärselt muutuda. Nägime seda 2023. ja 2024. aastal, kui euribor tõusis umbes 4% tasemele: see mõjutas paljude ettevõtete rahavoogu ja mitte positiivselt. Kuigi euribor taandus ligikaudu 2% tasemele, enne kui nüüd uuesti tõusma hakkas, ei ole ratsionaalne eeldada, et kõik, mis üles läheb, peabki alla tulema. Lootus ei tohiks olla ainuke strateegia.
Kolmandaks võib rääkida kõigist, kes finantsturgudel kauplevad või investeerivad. LHV ja LHV Marketsi kaudu saavad nad ligipääsu väga laiale valikule erinevatele varadele.
Milline on sinu peamine argument ettevõtjale, kes ütleb, et tal pole aega sellega tegeleda?
Muutused keskkonnas toimuvad meie tahtest sõltumata. Kui endal jõud üle ei käi, siis aitab LHV. Ehkki baasintressid on tõusnud, ei tohi ära unustada, et ruumi intresside tõusuks võib palju rohkem olla. Riskide maandamine on kindlustus ning kindlustuse eest tasu maksta on loogiline ja aus, näiteks on kindlustustasu auto kaskokindlustuse kuumakse. Kindlustusmakse tegemine ei hoia õnnetust ära, ent kui riskid teostuvad, siis on parem olla kindlustatud. Juba juhtunud õnnetuse järel ei ole enam tavaliselt praktiline kindlustada.
Vaata kõiki uudiseid