First Marblehead (FMD) aitab pankadel ja teistel laenuandjatel töödelda õpilastele väljastatud laenusid. Märtsis maksis FMD aktsia 73 dollarit, kuid pikajalise kukkumise tulemusena maandus hind oktoobri alguses $21 peal. Põhjuseks madal käive, püüdmatud prognoosid ning mured, et uus pankrotiseadus võib noored laenajad eemale peletada. 9 novembri seisuga maksis väärtpaber 27 dollarit, olles vahepeal käinud 32 dollari piiril. Carl Birkelbach (Birkelbach Management) oli üks neist, kes kiiresti positsiooni soetas. “Aktsial on tohutu potentsiaal ülespoole liikuda kohe kui kasuminäitajad paranevad,” ütleb Birkelbach. Aasta oli siis 2001, kui First Marblehead korraldas aktsiate esmase emissiooni. Tollane 4 dollarisendine kasum on 2005. fiskaalaastaks tõusnud 2.39 dollarile. 2006. aastaks prognoosib Standard & Poor's 3.10 dollarilist kasumit aktsia kohta. Birkelbach usub, et aasta pärast võiks aktsia maksta 43 dollarit.
Daniel Maxwell Meyers ja Stephen E. Anbinder asutasid First Marbleahead’i 1991. aastal. Ettevõte aitab rahuldada tasulise õppe finantseerimise nõudlust. Äritegevuses ei anta välja ühtegi laenu, vaid kasumit teenitakse laenuandjatele osutatud töötlemisteenuste eest. Klientide nimekirjas on 15 Ühendriikide suuremat finantsasutust (kaasaarvatud Bank of America, Bank One, Fleet, HSBC, Wachovia, PNC ning Citibank). Koolituse finantseerimise teenuseid pakutakse CVS’ile ja General Motors’ile. 2005. majandusaastal aidati laiali jagada 2.6 miljardi dollari eest laenusid õpilastele rohkem kui 5300-s koolis. FMD teeb otsest koostööd haridusasutustega, et aidata luua vajalikke laenuprogramme (Stanford, USC, Virginia ülikool, Carnegie Mellon, Yale, Wesleyan ja Oregon’i ülikool).
1 juulil alanud majandusaasta esimeses kvartalis teenis First Marblehead kahjumit kokku 5.44 miljonit dollarit ehk 0.08 dollarit aktsia kohta. Mullu samal ajal oli kahjumiks 5.35 miljonit USD-i. Wall Street oli prognoosinud 11 dollarisendist kahjumit. Käibenumbrid tõusid eelmise aasta 22 miljoni dollari pealt $35-le miljonile. Tulemusi varjutas firma tegevjuhi ja Banc of America vaheline skandaal, mille tulemusena looobus pank esialgsetest kavadest juhtida üheskoos 1.68 miljardi suurust õppelaenu pakki.
28 septembril pidi firma tegevjuht Daniel Meyers maha panema oma positsiooni, pärast seda kui avalikkus sai teada kingivahetusest ühe Bank of America töötajaga, kusjuures viimane on Marblehead’i suurimaid kliente (2005 aastal 23% töödeldud laenusummadest). Osade allikate kohaselt sai panga õppelaenude osakonna asepresident Kathy Cannon kingituste näol kokku 32 000 dollarit, mispärast viimane eeskirjade rikkumise tõttu ka vallandati. Aktsionärid reageerisid sellel uudisele teadmisega, et BofA võib igasugused koostööleipingud tühistada. Birkelbach kahtleb väga. Vahest viitab sellele asjaolu, et viimasel ajal pole antud teemal mingeid uudiseid tulnud Teada on, et BofA loobus lepingu automaatsest pikendamisest, mis oleks pidanud toimuma järgmise aasta mais ning jätab seetõttu koostöö jätkamise tulevikus lahtiseks.
Joseph Halpern (Halpern Capital) annab pigem positiivses lootuses FMD-le “outperform” reitingu. Ta märgib, et aktsia kaupleb 9 kordsel 2005. aasta kasumil, mis peaks tema 2006. aasta prognooside kohaselt kerkima 15 peale. “Taolise robustse 2006. aasta kasumi juures on P/E suhe (15) vägagi konservatiivne,” väidab Halpern. Zacks’i 2007. aasta konsensus ootab 3.51 dollari suurust kasumit aktsia kohta.
Tweet
