06.01.2026
2025. aasta oli nii päevapoliitikas, majanduses kui ka turgudel turbulentne. USA uus kaubandusrežiim ja kõrgemad tariifid ehmatasid aprillis korralikult turge, kuid sellele järgnes kohe ka kiire taastumine. Seetõttu on mõju reaalmajandustele olnud oodatust väiksem. Ühtlasi jäävad 2025. aastat iseloomustama dollari oluline nõrgenemine euro suhtes ja tõsiasi, et hoolimata AI võidukäigust nägime üle mitme aasta, kuidas enamik suuremaid aktsiaturge näitas USA turgudest tugevamaid tulemusi. Krüptovarade jätkuva ja mõneti oodatud tõusu asemel nägime füüsilise kulla väärtuse kerkimist rekordilise kõrguseni.
LHV pensionifondidele osutus hüplik ja muutusterohke aasta väga edukaks. Nii II kui III samba parima tootlusega fondid olid LHV aktiivselt juhitud fondid, kus lisaks aktsiaturgudele aitasid hea tootluse saavutamisele kaasa muuhulgas investeeringud kinnisvarasse, kohalikesse võlakirjadesse ja 2025. aastal eriti märkimisväärselt ka investeeringud väärismetallidega - sealhulgas kullaga - seotud positsioonidesse. Dollari ja euro vaheline valuutarisk oli kaetud tuletisinstrumentidega, mistõttu dollari nõrgenemine LHV aktiivselt juhitud fondide tulemust ei mõjutanud.
LHV pensionifondid näitasid lisaks absoluutarvestusele parimaid tulemusi ka teistes kategooriates. LHV pensionifond Indeks, kus võrreldes teiste turul tegutsevate indeksfondidega on oluliselt kõrgem arenevate turgude osakaal, näitas passiivselt juhitud fondide seas kõrgeimat tootlust. Lisaks oli LHV pensionifond Rahulik selgelt parim konservatiivse strateegiaga fondide seas.
LHV pensionifond Julge tootluseks kujunes 2025. aastal 16,6%, pensionifond Ettevõtlik tootlus oli 13,3% ja pensionifond Tasakaalukas lõpetas aasta 9,5% tootlusega. LHV Pensionifond Indeks tootluseks kujunes 11,4%. Turuüleselt oli neli kõige kõrgema tootlusega II samba fondi kõik LHV fondid. LHV Pensionifondi Rahulik tulemuseks kujunes 5,5%, mis oli konservatiivsete fondide seas selgelt parim tulemus. Analoogselt II sambaga oli ka III samba fondide seas parima tulemusega kaks LHV fondi – pensionifond Aktiivne III kerkis aastaga 17,6% ja pensionifond Indeks III 11,3%.
Eurodesse ümber arvestatuna tähendab see, et puhtalt tootluse pealt kasvas LHV pensionifondide klientide vara 2025. aastal 180,6 miljoni euro võrra. Kui lisada veel juurde, et ka III samba mahus nägime aastaga rekordilist pea 32 miljoni eurost kasvu ja ka sel aastal tõusis inimeste arv, kes on otsustanud suurendada oma II samba sissemakseid, võib öelda, et hoolimata nüüd juba viis aastat tagasi aset leidnud pensionireformist ei ole keskmine kogumist jätkanud klient kunagi olnud tulevikukindluse kasvatamisel sedavõrd heas seisus.
LHV suurematel aktiivselt juhitud pensionifondidel on ka selge klientide huvide ehk maksimaalselt kõrge tootluse saavutamisega seotud samasuunaline äriline eesmärk – teenida edukustasu. Edukustasu võtmise õiguse annab võrdlusindeksi pikaajaline edestamine. Võrdlusindeksiks on sotsiaalmaksu pensionikindlustuse osa laekumise kasv ehk sisuliselt funktsioon palgakasvust ja tööhõivest, mis on viimastel aastatel olnud kiire. 2025. aasta tulemuste pealt on õigus edukustasule pensionifondil Julge ja LHV Varahaldus teenis edukustasuna täiendavalt 2 098 909,73 eurot. LHV jätkab ka järgnevatel aastatel võimalikult kõrge tootluse poole pürgimist, et lisaks pensionifondile Julge ületaks edukustasu võtmiseks vajaliku künnise juba peatselt ka pensionifond Ettevõtlik. Meie edukuse mõõdupuu on kõrge tootlus üle pika perioodi ja meie peamine eesmärk on LHV klientide pensionivara edukalt ja riske tõhusalt juhtides kasvatada.
LHV aktiivselt juhitud fondide strateegia kese on investeeringute hajutamine erinevate varaklasside vahel. Usume, et kaasates portfelli lisaks aktsiatele ka näiteks era- ja riskikapitali, väärismetallid, võlakirjad ja kinnisvara, ei tule teha vähimatki järeleandmist tootluses, aga risk lühiajalisteks kõikumisteks on oluliselt madalam. Seda põhjusel, et kõik nimetatud riskivarad ei liigu pidevalt samasuunaliselt. Näeme, et selline strateegia töötab väga edukalt ja toetab meie klientide vara tõhusat kasvu üle pika perioodi.
LHV Varahalduse juhatuse esimees Vahur Vallistu
Vaata kõiki uudiseid