LHV Pensionifond M
Это разумный выбор, если:
- Вам осталось до выхода на пенсию от 3 до 10 лет,
- Ваш порог риска - умеренный,
- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства стабильно росли в течение длительного времени.
Стабильный М
- Основное внимание в инвестиционной стратегии пенсионного фонда LHV M уделяется активам, которые генерируют денежный поток — фонд инвестирует в недвижимость и облигации.
- Мы инвестируем в облигации в основном эстонских компаний. Это позволило фонду достичь гораздо более высокой доходности, чем на мировых рынках облигаций за последние семь лет.
- Фонд M управляется активно, что помогает держать риски под контролем и сохранять деньги вкладчиков в безопасности. Наша инвестиционная команда принимает решения на основе тщательного анализа и исходя из экономической ситуации.

Ромет Энок
Управляющий фондом LHV
„Нестабильные времена показали, что стратегия пенсионного фонда LHV М оправдала себя: инвестиции со стабильной доходностью защитили и увеличили активы пенсионных вкладчиков даже в условиях падающего рынка.“
Крупнейшие инвестиции
Данные приведены по состоянию на 31.05.2025 г.
Крупнейшие инвестиции | |
---|---|
Eesti Energia perpetual NC5.25 | 6,97% |
Luminor 7.75% 08/06/2027 | 5,23% |
Deutschland 1.0% 15/08/2025 | 4,61% |
ZKB Gold ETF | 4,31% |
France Treasury Bill 25/05/2025 | 3,90% |
German Treasury Bill 18/06/2025 | 3,70% |
EfTEN Real Estate Fund | 3,52% |
East Capital Real Estate Fund IV | 3,17% |
SG Capital Partners Fund 1 | 2,85% |
EfTEN Real Estate Fund 5 | 2,72% |
Крупнейшие инвестиции в Эстонию
Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |
---|---|
Eesti Energia perpetual NC5.25 | 6,97% |
Luminor 7.75% 08/06/2027 | 5,23% |
East Capital Real Estate Fund IV | 3,17% |
Классы активов
Информация о фонде
Информация о фонде | |
---|---|
Объем фонда (по состоянию на 31.05.2025) | 102 528 207 € |
Управляющий фондом | LHV Varahaldus |
Доля собственного участия в фонде | 240 000 паев |
Плата за услуги Депозитария | 0.0427% (оплачивает LHV) |
Депозитарий | AS SEB Pank |
Плата за вход: 0%
Плата за выход: 0%
Плата за управление: 0,6120%
Комиссия за успех: Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда.
Текущие платы (в т.ч. плата за управление): 1,14%
Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2024 год. Размер текущих плат может варьироваться.
Условия
Проспекты
- Проспект (На эст. языке, действ. до 01.09.2025)
- Проспект (На эст. языке, действ. c 02.09.2025)
- Документ с основной информацией (На эст. языке, действ. до 01.09.2025)
- Документ с основной информацией (На эст. языке, действ. c 02.09.2025)
Документы об объединении
Май 2025: Восстановление рынков после торговой войны
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
В мае индекс S&P 500 в долларах вырос на 6,2%, а с начала года он теперь составляет +0,5%. Технологический индекс Nasdaq composite, сосредоточенный на акциях технологичных компаний, вырос за месяц примерно на 10%, а Euro Stoxx 50 вырос в евро на 5,1%. Индекс развивающихся рынков за месяц вырос в долларах на 4%, при этом рост Китая, крупнейшего члена рынка, составил 2,4%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц прибавил в евро 4,4%.
Одна из крупнейших инвестиций фонда, Eesti Energia, организовала публичное размещение облигаций для местных инвесторов. На три года деньги одолжены под 5%. Мы инвестировали из фонда в июле прошлого года в более долгосрочные и субординированные облигации Eesti Energia на европейском рынке. Их ожидаемая доходность в настоящее время составляет 7% годовых, а прибыль фонда, полученная с июля прошлого года, составляет почти 9%. Привлечение новых средств в форме различных инструментов позволяет компании снова делать инвестиции.
Апрель 2025: Американские горки Трампа
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
Апрель начался на рынках крайне негативно из-за провозглашенного Дональдом Трампом «Дня освобождения» и последовавшей за этим торговой войны, но приостановка тарифов и смягчение напряженности привели к ощутимому восстановлению, и индекс S&P 500 завершил апрель с результатом –0,8% в долларовом выражении. Европейский индекс Euro Stoxx 50 упал за месяц в евро на 1,2%, а индекс развивающихся рынков вырос в долларах на 1%. Лидерами развивающихся рынков в апреле стали Латинская Америка, а именно Мексика и Бразилия, и Индия. Китайский рынок упал в долларах на 4,6%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц снизился в евро на 0,4%.
Крупнейший фонд прямых инвестиций стран Балтии BaltCap объявил о сделке, в результате которой он продал действующую на международных рынках эстонскую технологическую компанию Ridango новому владельцу, которым стал ведущий европейский инвестор в программное обеспечение Bregal Milestone. Фонд BaltCap приобрел контрольный пакет акций Ridango в 2020 году, и за это время поддержать быстрый рост компании удалось как вследствие ее органичного развития, так и за счет приобретения других компаний. Хотя в настоящее время крупнейший офис компании находится в Эстонии, планируется перенести штаб-квартиру в Швецию, чтобы в будущем упростить планируемые покупки и поглощения. Ridango работает на различных рынках, его сфера деятельности – автоматизированный сбор платы за проезд и предоставление пассажирам информации в реальном времени.
В апреле завершилась одна из наших крупных инвестиций, когда литовский банк Šiaulių погасил свои субординированные облигации. В период с 2016 по 2019 год мы построили из субординированных облигаций местных банков стран Балтии одну из важнейших частей нашего портфеля. Šiaulių bankas стал последней сделанной тогда инвестицией, а теперь и последней вернувшей деньги. Инвестиция приносила фонду в этот период 6,15% годовых, что не сильно уступало даже достижениям большинства мировых фондовых рынков за эти годы.
Mарт 2025: Стабильные результаты несмотря на тарифы
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
Развивающиеся рынки в марте были в красной зоне, в ожидании эскалации торговой войны, которая и произошла в начале апреля. Индекс SP500 упал за месяц в долларах на 5,8%, а европейский Euro Stoxx 50 упал в евро на 3,8%. Индекс развивающихся рынков в течение месяца оставался довольно стабильным, поднявшись в долларах на 0,4%. Крупнейший член индекса развивающихся рынков, Китай, за месяц вырос в долларах на 2%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц прибавил 1,6%.
В марте эстонская стартап-компания Blackwall (ранее известная как Botguard) объявила об успешном раунде финансирования серии B на сумму 45 миллионов евро. Раунд финансирования возглавила европейская венчурная компания Dawn Capital, специализирующаяся на B2B инвестициях в программное обеспечение, также участвовали несколько внутренних инвесторов, таких как MMC и Tera Ventures. Blackwall разрабатывает решения по безопасности и веб-инфраструктуре на основе искусственного интеллекта и уже утвердилась в нескольких регионах мира – программное обеспечение компании в настоящее время защищает более 2,3 миллиона веб-сайтов, и в ближайшее время планируется утвердиться как в США, так и в Азии.
Одна из наших значительных прямых инвестиций снова завершается, поскольку литовский банк Siauliu объявил о погашении сделанных фондами LHV инвестиций в облигации. Процент по ценным бумагам составляет 6,15% в год, и это было частью наших инвестиций в субординированные облигации банков стран Балтии – Coop, Citadele и Siauliu. Два первых уже ранее выкупили свои ценные бумаги.
Февраль 2025: В портфель добавились ценные банковские бумаги
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
Февраль из-за вступления Трампа в должность выдался весьма волатильным. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 в течение месяца упал в долларах на 1,4%. А индекс Euro Stoxx 50 вырос за месяц в евро на 3,4%. Индекс развивающихся рынков за месяц прибавил в долларах 0,4%, при этом Китай вырос на 11,7%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц вырос на 3,2%.
В феврале фонд недвижимости EfTEN Kinnisvarafond II продал логистический комплекс Каунасского терминала литовской компании по управлению активами Prosperus. Стоимость сделки составила 18,2 млн евро. Комплекс площадью 28 737 квадратных метров расположен в важной промышленной зоне. Prosperus – один из крупнейших инвесторов в недвижимость в Литве, известный своими стратегическими инвестициями именно в Балтийском регионе и фокусирующийся на недвижимости с высоким потенциалом.
Мы пополнили портфель облигаций ценными бумагами двух региональных банков – в начале месяца приобрели на вторичном рынке пятилетние облигации крупнейшего польского банка Pekao с ожидаемой годовой доходностью около 4%, а также приняли участие в первичной эмиссии субординированных облигаций, проданных банком Luminor на европейском рынке. Облигации не имеют даты погашения, годовая процентная ставка составляет 7,375%, и Luminor имеет право первого погашения по истечении шести лет. Речь идет об одном из самых значительных изменений в нашем портфеле в феврале, причем к концу месяца эти облигации, в дополнение к накопленным процентам, выросли в цене почти на два процента. Главным вопросом на рынке облигаций на данный момент является решение Европейского центробанка о том, продолжать ли снижение процентных ставок после начала марта. Параллельно этому значительно выросли цены на облигации, особенно компаний с относительно слабой платежеспособностью.
Январь 2025: На фондовых рынках год начался с положительной ноты
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
Для развитых рынков год начался хорошо. Индекс США S&P 500 завершил январь ростом в долларовом выражении на 2,7%, а европейский индекс Euro Stoxx прибавил в евро 8,1%. Индекс развивающихся рынков за месяц вырос в долларах на 1,7%, при этом рост Китая, крупнейшего члена рынка, составил в долларах 0,6%. Индекс OMX Baltic Benchmark за месяц прибавил в евро 5,3%.
В январе фонд прямых инвестиций INVL объявил о подписании договора о продаже крупнейшей в Литве сети частных клиник и больниц InMedica Group ведущему поставщику медицинских услуг в Финляндии Mehiläinen; сделка будет завершена после окончательного ее одобрения департаментами конкуренции. InMedica принимает более 2,7 миллиона пациентов в год в 89 медучреждениях не только в Литве, но и в Финляндии, Швеции, Германии и Эстонии, а ее годовой оборот превышает 150 миллионов евро. Mehiläinen – компания со 115-летней историей, работающая в Финляндии, Швеции, Германии и Эстонии, которая намерена с помощью этой сделки укрепить свои позиции в странах Балтии, где рынок здравоохранения стремительно растет.
Латвийский банк Citadele погасил выпущенные в 2017 году субординированные облигации. Облигация котировалась на бирже, но все эти годы якорным инвестором были пенсионные фонды LHV, и это была часть наших инвестиций, сделанных в период 2016–2019 годов в субординированные облигации местных банков в странах Балтии – Siauliu в Литве, Citadele в Латвии, Coop и Bigbank в Эстонии. За это время бизнес местных банков в странах Балтии вырос, их доля на рынке увеличилась, а также начал функционировать публичный рынок субординированных облигаций этих банков. Пенсионные фонды не только заработали на этом хорошие проценты, но и поспособствовали развитию местного финансового рынка.
Декабрь 2024: Фондовые рынки успокоились
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
После ноябрьского «Трамповского ралли» в декабре произошло некоторое охлаждение, и индекс S&P 500 завершил месяц с падением в долларах на 2,5%. Европейский индекс Euro Stoxx 50 вырос за месяц в евро на 1,9%, а индекс развивающихся рынков остался неизменным с результатом в долларах –0,3%. На развивающихся рынках крупнейшее падение показала Бразилия, что удалось компенсировать Китаю, который вырос в долларах на 2,6%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц вырос на 1,6%.
В конце 2024 года фонды прямых инвестиций были довольно активны. Фонды KJK продали одну из своих крупнейших инвестиций – работающую в Балканском регионе пекарню Don Don – известному во всем мире бразильскому производителю хлебобулочных изделий Grupo Bimbo. Don Don начал свою деятельность в 1994 году в Словении и с тех пор активно расширялся как в Хорватию, Сербию, Болгарию, так и в ряд других европейских стран. В результате сделки Grupo Bimbo вышла на рынки, на которых она ранее не работала.
Что касается портфеля облигаций, то банк Citadele сообщил бирже, что планирует в январе выкупить свою субординированную облигацию, выпущенную в 2017 году. Эта новость подвела логическую черту в уходящем году, в течение которого фонд вышел из нескольких облигационных инвестиций как в Эстонии, так и на европейском рынке.

Торговая политика Трампа и её влияние на рынки
Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV
На рынках ценных бумаг первые четыре месяца 2025 года были довольно волатильными. Если в январе фондовые рынки росли, ожидая, что администрация Трампа 2.0 снизит налоги, сократит регулирование и будет в целом дружественной в отношении бизнеса, после инаугурации президента в какой-то мере произошло крушение иллюзий.
В начале апреля президент Трамп устроил шокирующее представление для всего мира. Он назвал 3 апреля днем освобождения (Liberation Day) и сообщил миру, что все страны, которые хотят продавать свои товары Америке, должны платить пошлину в размере минимум 10%. Если страна продает США товаров больше, чем покупает американских, для нее устанавливается более высокая пошлина, размер которой будет зависеть от величины внешнеторгового дефицита США.