{"LXK00":{"heading":"LHV Pensionifond XS","id":"xs","code":"xs","dataMarker":"XSK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выход на пенсию менее 3 лет,\n- Ваш порог риска - низкий,\n- Ваша цель - сохранить пенсионные накопления и избежать их потери.\n","strategy":"**Стратегия**\nАктивы фонда в объеме как минимум 90% инвестируются в облигации с кредитным рейтингом инвестиционного уровня, котирующиеся на регулируемом рынке инструменты денежного рынка, вклады, паи или акции других инвестиционных фондов, инвестируемые в основном в вышеуказанные активы, деривативные инструменты, ценные бумаги, базовым активом которых является драгоценный металл или цена которых зависит от драгоценного металла, и прочие активы. Пенсионные накопления сохраняют стабильность. Активы фонда инвестируются в соответствии с рейтинговыми ограничениями, установленными правовыми актами касающихся консервативных пенсионных фондов. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются долговые инструменты с низким уровнем риска.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS LHV Varahaldus"},"investors":4860},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":76.52,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":23.48,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| German Government 1.5% 04/09/22 | 4,21% |\n| Czech Republic 3.875% 24/05/22 | 3,95% |\n| Temasek 0.5% 01/03/22 | 3,89% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,52% |\n| Slovakia 3.375% 15/11/24 | 3,44% |\n| Transpordi Varahaldus 2.85% 18/04/25 | 3,08% |\n| DT 03/04/20 | 2,92% |\n| BNP Paribas 2.875% 24/10/22 | 2,91% |\n| Bank of America 04/05/23 | 2,80% |\n| ALTUMG 1.3% 07/03/25 | 2,54% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,52% |\n| Transpordi Varahaldus 2.85% 18/04/25 | 3,08% |\n| Elering 0.875% 03/05/2023 | 2,26% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 22 795 007,11 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 110 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0,0564% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,504%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,61%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XS_tingimused_02092019.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_02092019.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond XS (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XS_KIID.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2018.pdf)\n- [Отчет за 2017 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2017.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2020,"month":2,"content":"### 2020 февраль – Инвесторы искали убежища от вируса в государственных облигациях\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nСтрах перед коронавирусом привнес в прошедшем месяце в мировую экономику ожидаемую в подобной ситуации динамику: цены на правительственные облигации выросли, а корпоративные облигации, особенно более слабых компаний, заметно упали. В Европе эта динамика варьировалась от +0,5% на рынке правительственных облигаций до -2% в случае бизнес-компаний с более низким рейтингом.\n\nВ феврале мы вышли из одной из крупнейших инвестиций фонда (с самым высоким рейтингом): Долгосрочные облигации правительства Франции. За семилетние облигации заплатили цену, которая принесет покупателю при условии, что он будет держать инвестицию в портфеле до конца срока, годовой результат в -0,4%.\n\nЗначительная часть всех активов фонда вложена в краткосрочные и ликвидные облигации с высоким рейтингом. Во-первых, это защита от текущей ситуации, а во-вторых, это дает возможность делать новые инвестиции, если представится привлекательная возможность.\n"},{"year":2020,"month":1,"content":"### 2020 январь – Šiaulių bankas профинансировал сделку по приобретению облигаций\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nŠiaulių bankas сообщил о заключении договора о приобретении кредитного портфеля Литовского филиала банка Danske. Портфель, состоящий в основном из жилищных кредитов стоимостью в 125 млн евро, связан с клиентами сферы приватного банковского обслуживания. В целях финансирования роста в конце декабря Šiaulių выпустил для пенсионных фондов LHV субординированные облигации на сумму 20 млн евро с процентной ставкой 6,15% годовых.\n\nВ то же время в январе европейские рынки облигаций впервые после прошлого лета показали положительный результат. Поскольку это было связано с реакцией инвесторов на распространяющийся в Китае вирус, перспектива международных рынков облигаций остается малопривлекательной.\n"},{"year":2019,"month":12,"content":"### 2019 декабрь – Мы сделали вложение в облигации банка Šiaulių bankas\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nВ конце декабря мы достигли с четвертым по величине банком Литвы Šiaulių bankas соглашения, в соответствии с которым пенсионные фонды LHV осуществляют долгосрочную инвестицию в облигации банка. Купон по облигациям составляет 6,15% годовых, срок выкупа — десять лет, и банк имеет право выплатить их досрочно в декабре 2024 года.\n\nŠiaulių на сегодня обслуживает 7–8% банковского рынка Литвы. Крупнейшим акционером банка по-прежнему является владеющий более чем четвертью пакета акций Европейский банк реконструкции и развития (EBRD). Банки используют долгосрочные облигации для обеспечения выполнения требований к капиталу, что позволяет наращивать кредитный портфель.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Биржи отправились в плавание в неизвестность**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n","text":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n\nЗа более скромными январскими спадами последовала большая февральская волна продаж на фондовых рынках: во второй половине месяца распространение коронавируса за пределы Китая начало резко остужать экономический пыл участников рынка. Капитал, который в прошлом году благодаря вере центробанков в стимулирующую способность мягкой финансовой политики переместился в акции, теперь массово искал выход, потому что даже центробанки не могут решить проблемы, вызванные вирусом.\n\nСводный индекс европейских предприятий Stoxx 600 в страхе перед новым спадом экономики упал на 8,5%, а охватывающий крупнейшие предприятия США индекс S&P 500 потерял 8,4% стоимости (в пересчете на евро — 7,7%). Поскольку мы, управляя пенсионными активами, в последние годы предпочитали придерживаться низкого фондового риска и в поисках доходности сосредотачивались на внебиржевых сделках, падение фондовых рынков отразилось на стоимости паев пенсионных фондов LHV довольно скромно. Как идут дела у эстонских пенсионных фондов во время спада на рынке, любой может подробнее узнать на странице [Пенсионного центра](https://www.pensionikeskus.ee/ru/статистика/ii-ступень/nav-накопительной-пенсии/).\n\n**Белый лебедь вместо черного?**\n\nНуриэль Рубини [в статье](https://www.project-syndicate.org/commentary/white-swan-risks-2020-by-nouriel-roubini-2020-02), опубликованной 17 февраля в Project Syndicate, описал риски, которые явно существуют, но которые инвесторы практически сознательно игнорируют. Он назвал эти риски белыми лебедями — в противовес описанным Нассимом Николасом Талебом т. н. черным лебедям, т. е. событиям и рискам, которые мы не можем даже представить.\n\nМне уже довольно долго кажется, что инвесторы надеются, будто центробанки обеспечат им цветущее будущее безо всяких рисков вне зависимости от того, вырастет ли экономика и произведут ли предприятия прибыль. Начало этого года может оказаться звонком будильника, который вытащит нас из мира снов: на самом деле невозможно бесконечно тратить и жить в долг.\n\nПоэтому пенсионные фонды LHV по-прежнему держатся с осторожностью в отношении прогноза на ближайшее будущее. Мы сосредотачиваемся на инвестициях в частный капитал, на коммерческой недвижимости Балтии и на проектах финансирования.\n\nПадение фондового рынка мы использовали в феврале для увеличения позиций, открытых золоту. Используем это как страховой полис в ситуации, когда центробанки и правительства пытаются ускорить инфляцию, а реальные ставки могут на длительное время стать отрицательными.\n\nОднако, как настроения на фондовых рынках время от времени бывают игривыми, неожиданные негативные события могут иной раз вызвать и противоположную ситуацию. Позиции фондов в краткосрочных облигациях с высоким рейтингом дают достаточно ликвидности, чтобы мы могли поймать привлекательные возможности, возникающие при дальнейшем падении фондовых рынков.\n\n**Направляемся к более высокой доходности фондов**\n\nИсходя из Закона об инвестиционных фондах, принятого в декабре 2018 года, инвестиционные стратегии LHV были несколько скорректированы в течение последнего года. При этом мы старались учитывать, чтобы сравнимые уровни риска фондов не менялись.\n\nЕсли в прошлом пенсионные фонды LHV следовали похожей инвестиционной стратегии и отличались друг от друга только по степеням риска, то в течение последнего года мы переформировали стратегии своих пенсионных фондов таким образом, чтобы фонды M, L и XL могли практически полностью избежать облигаций, предлагающих сейчас отрицательную доходность. Мы медленно выходим из этого сегмента и в феврале использовали дальнейший рост цен на биржевые облигации для продажи.\n\nПенсионный фонд M сосредоточен на облигациях большой доходности и недвижимости, приносящей кассовый поток. При этом внимание уделялось прежде всего местному рынку. Пенсионный фонд XL посвящен международным рынкам, где мы сейчас предпочитаем некоторые фонды частного капитала, но готовы инвестировать и в ликвидные активы в случае, если уровень цен нас заинтересует. Крупнейший пенсионный фонд LHV — L — активен и на местном, и на международных рынках, комбинируя стратегии фондов M и XL.\n\nНачиная с осени 2019 года эти три фонда могли разместить практически все активы в акции и недвижимость.\n\nИнвестиции пенсионного фонда LHV с самым малым риском — XS — на 90% ограничены только облигациями с кредитным рейтингом инвестиционного порядка, и 10% от стоимости фонда мы можем инвестировать в недвижимость, связанные с ней ценные бумаги или более рискованные облигации. В пенсионном фонде S, ранее инвестировавшем только в облигации, доля инвестиций с фондовым риском теперь может составлять до 25%, и у осуществляемых облигационных инвестиций отсутствуют ограничения по рейтингу.\n\nМы в LHV убеждены, что долгосрочный рост ценности инвестиции зависит прежде всего от предлагаемого кассового потока проекта или предприятия. Более прибыльные предприятия и те, у которых более устойчивая способность получения прибыли, удержатся в сложных обстоятельствах лучше, чем предприятия с более слабым кассовым потоком, которые зависят от доверия и настроения кредиторов.\n\nМы поставили перед собой цель побить намеченный правительством рост социального налога, который, в свою очередь, сравним с номинальным экономическим ростом Эстонии. Но одним из моих инвестиционных принципов всегда было избегать больших потерь для достижения большой долгосрочной доходности. Я убежден, что экономика циклична, и не каждый момент подходит для инвестирования. За трудными временами последуют лучшие; во имя результатов придется поработать и потерпеть трудности.\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019782","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":10.69,"fundManager":"LHV"},"LSK00":{"heading":"LHV Pensionifond S","id":"s","code":"s","dataMarker":"SK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию от 2 до 5 лет,\n- Ваш порог риска - низкий,\n- Ваша цель - сохранность и небольшой рост пенсионных накоплений.\n","strategy":"**Стратегия**\nАктивы фонда инвестируются главным образом в облигации. При этом активы фонда можно также инвестировать и в облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного класса. До 25% активов фонда можно инвестировать в недвижимое имущество, объекты инфраструктуры, фонды акций и обменные облигации. За счет фонда могут также выдаваться кредиты. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются биржевые долговые инструменты.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS LHV Varahaldus"},"investors":9085},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":87.98,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":12.02,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Temasek 0.5% 01/03/22 | 4,91% |\n| Latvenergo 1.9% 10/06/22 | 4,81% |\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 4,67% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 4,40% |\n| Transpordi Varahaldus 2.85% 18/04/25 | 4,06% |\n| TOTAL 03/19/20 | 3,29% |\n| Investor 4.5% 12/05/23 | 3,22% |\n| Romania 2.875% 28/10/24 | 3,05% |\n| SANOFI 1.875% 04/09/20 | 2,78% |\n| Allianz 07/12/20 | 2,75% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 4,67% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 4,40% |\n| Transpordi Varahaldus 2.85% 18/04/25 | 4,06% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 54 736 708,39 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 270 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0,0564% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,60%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,69%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_S_tingimused_02092019.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_02092019.pdf)\n- [Анализ влияния изменения проспекта 02.05.2019 (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Prospekti_muudatuste_pohjendus_ja_moju_analyys_mai.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond S (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_S_KIID.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2018.pdf)\n- [Отчет за 2017 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2017.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2020,"month":2,"content":"### 2020 февраль – Инвесторы искали убежища от вируса в государственных облигациях\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nСтрах перед коронавирусом привнес в прошедшем месяце в мировую экономику ожидаемую в подобной ситуации динамику: цены на правительственные облигации выросли, а корпоративные облигации, особенно более слабых компаний, заметно упали. В Европе эта динамика варьировалась от +0,5% на рынке правительственных облигаций до -2% в случае бизнес-компаний с более низким рейтингом.\n\nПосле роста цен мы снова реализовали облигации. Инвестиция во французские государственные облигации, срок выкупа которых наступит осенью 2022 года, для фонда была довольно значительной и была продана по цене, при которой в дальнейшем доходность составила бы -0,65% годовых.\n\nЗначительная часть всех активов фонда вложена в краткосрочные и ликвидные облигации с высоким рейтингом. Во-первых, это защита от текущей ситуации, а во-вторых, это дает возможность делать новые инвестиции, если представится привлекательная возможность.\n"},{"year":2020,"month":1,"content":"### 2020 январь – Šiaulių bankas профинансировал сделку по приобретению облигаций\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nŠiaulių bankas сообщил о заключении договора о приобретении кредитного портфеля Литовского филиала банка Danske. Портфель, состоящий в основном из жилищных кредитов стоимостью в 125 млн евро, связан с клиентами сферы приватного банковского обслуживания. В целях финансирования роста в конце декабря Šiaulių выпустил для пенсионных фондов LHV субординированные облигации на сумму 20 млн евро с процентной ставкой 6,15% годовых.\n\nВ то же время в январе европейские рынки облигаций впервые после прошлого лета показали положительный результат. Поскольку это было связано с реакцией инвесторов на распространяющийся в Китае вирус, перспектива международных рынков облигаций остается малопривлекательной.\n"},{"year":2019,"month":12,"content":"### 2019 декабрь – Мы сделали вложение в облигации банка Šiaulių bankas\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nВ конце декабря мы достигли с четвертым по величине банком Литвы Šiaulių bankas соглашения, в соответствии с которым пенсионные фонды LHV осуществляют долгосрочную инвестицию в облигации банка. Купон по облигациям составляет 6,15% годовых, срок выкупа — десять лет, и банк имеет право выплатить их досрочно в декабре 2024 года.\n\nŠiaulių на сегодня обслуживает 7–8% банковского рынка Литвы. Крупнейшим акционером банка по-прежнему является владеющий более чем четвертью пакета акций Европейский банк реконструкции и развития (EBRD). Банки используют долгосрочные облигации для обеспечения выполнения требований к капиталу, что позволяет наращивать кредитный портфель.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Биржи отправились в плавание в неизвестность**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n","text":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n\nЗа более скромными январскими спадами последовала большая февральская волна продаж на фондовых рынках: во второй половине месяца распространение коронавируса за пределы Китая начало резко остужать экономический пыл участников рынка. Капитал, который в прошлом году благодаря вере центробанков в стимулирующую способность мягкой финансовой политики переместился в акции, теперь массово искал выход, потому что даже центробанки не могут решить проблемы, вызванные вирусом.\n\nСводный индекс европейских предприятий Stoxx 600 в страхе перед новым спадом экономики упал на 8,5%, а охватывающий крупнейшие предприятия США индекс S&P 500 потерял 8,4% стоимости (в пересчете на евро — 7,7%). Поскольку мы, управляя пенсионными активами, в последние годы предпочитали придерживаться низкого фондового риска и в поисках доходности сосредотачивались на внебиржевых сделках, падение фондовых рынков отразилось на стоимости паев пенсионных фондов LHV довольно скромно. Как идут дела у эстонских пенсионных фондов во время спада на рынке, любой может подробнее узнать на странице [Пенсионного центра](https://www.pensionikeskus.ee/ru/статистика/ii-ступень/nav-накопительной-пенсии/).\n\n**Белый лебедь вместо черного?**\n\nНуриэль Рубини [в статье](https://www.project-syndicate.org/commentary/white-swan-risks-2020-by-nouriel-roubini-2020-02), опубликованной 17 февраля в Project Syndicate, описал риски, которые явно существуют, но которые инвесторы практически сознательно игнорируют. Он назвал эти риски белыми лебедями — в противовес описанным Нассимом Николасом Талебом т. н. черным лебедям, т. е. событиям и рискам, которые мы не можем даже представить.\n\nМне уже довольно долго кажется, что инвесторы надеются, будто центробанки обеспечат им цветущее будущее безо всяких рисков вне зависимости от того, вырастет ли экономика и произведут ли предприятия прибыль. Начало этого года может оказаться звонком будильника, который вытащит нас из мира снов: на самом деле невозможно бесконечно тратить и жить в долг.\n\nПоэтому пенсионные фонды LHV по-прежнему держатся с осторожностью в отношении прогноза на ближайшее будущее. Мы сосредотачиваемся на инвестициях в частный капитал, на коммерческой недвижимости Балтии и на проектах финансирования.\n\nПадение фондового рынка мы использовали в феврале для увеличения позиций, открытых золоту. Используем это как страховой полис в ситуации, когда центробанки и правительства пытаются ускорить инфляцию, а реальные ставки могут на длительное время стать отрицательными.\n\nОднако, как настроения на фондовых рынках время от времени бывают игривыми, неожиданные негативные события могут иной раз вызвать и противоположную ситуацию. Позиции фондов в краткосрочных облигациях с высоким рейтингом дают достаточно ликвидности, чтобы мы могли поймать привлекательные возможности, возникающие при дальнейшем падении фондовых рынков.\n\n**Направляемся к более высокой доходности фондов**\n\nИсходя из Закона об инвестиционных фондах, принятого в декабре 2018 года, инвестиционные стратегии LHV были несколько скорректированы в течение последнего года. При этом мы старались учитывать, чтобы сравнимые уровни риска фондов не менялись.\n\nЕсли в прошлом пенсионные фонды LHV следовали похожей инвестиционной стратегии и отличались друг от друга только по степеням риска, то в течение последнего года мы переформировали стратегии своих пенсионных фондов таким образом, чтобы фонды M, L и XL могли практически полностью избежать облигаций, предлагающих сейчас отрицательную доходность. Мы медленно выходим из этого сегмента и в феврале использовали дальнейший рост цен на биржевые облигации для продажи.\n\nПенсионный фонд M сосредоточен на облигациях большой доходности и недвижимости, приносящей кассовый поток. При этом внимание уделялось прежде всего местному рынку. Пенсионный фонд XL посвящен международным рынкам, где мы сейчас предпочитаем некоторые фонды частного капитала, но готовы инвестировать и в ликвидные активы в случае, если уровень цен нас заинтересует. Крупнейший пенсионный фонд LHV — L — активен и на местном, и на международных рынках, комбинируя стратегии фондов M и XL.\n\nНачиная с осени 2019 года эти три фонда могли разместить практически все активы в акции и недвижимость.\n\nИнвестиции пенсионного фонда LHV с самым малым риском — XS — на 90% ограничены только облигациями с кредитным рейтингом инвестиционного порядка, и 10% от стоимости фонда мы можем инвестировать в недвижимость, связанные с ней ценные бумаги или более рискованные облигации. В пенсионном фонде S, ранее инвестировавшем только в облигации, доля инвестиций с фондовым риском теперь может составлять до 25%, и у осуществляемых облигационных инвестиций отсутствуют ограничения по рейтингу.\n\nМы в LHV убеждены, что долгосрочный рост ценности инвестиции зависит прежде всего от предлагаемого кассового потока проекта или предприятия. Более прибыльные предприятия и те, у которых более устойчивая способность получения прибыли, удержатся в сложных обстоятельствах лучше, чем предприятия с более слабым кассовым потоком, которые зависят от доверия и настроения кредиторов.\n\nМы поставили перед собой цель побить намеченный правительством рост социального налога, который, в свою очередь, сравним с номинальным экономическим ростом Эстонии. Но одним из моих инвестиционных принципов всегда было избегать больших потерь для достижения большой долгосрочной доходности. Я убежден, что экономика циклична, и не каждый момент подходит для инвестирования. За трудными временами последуют лучшие; во имя результатов придется поработать и потерпеть трудности.\n"}]}],"strategyKey":"tasakaalustatud","isin":"EE3600019824","strategyType":"Умеренная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":13.32,"fundManager":"LHV"},"LMK25":{"heading":"LHV Pensionifond M","id":"m","code":"m","dataMarker":"MK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию от 3 до 10 лет,\n- Ваш порог риска - умеренный,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства стабильно росли в течение длительного времени.\n","strategy":"**Стратегия**\nПри инвестировании активов фонд отдает предпочтение активам с движением денежных средств и по возможности местному рынку, осуществляя в числе прочего малоликвидные инвестиции в частный капитал и недвижимость. Инвестиции осуществляются преимущественно в местной валюте, максимальная доля открытого валютного риска составляет 50% от стоимости активов фонда. Активы LHV M можно инвестировать непосредственно в акции в объеме до 75% стоимости активов фонда. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются инвестиции в недвижимость.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS LHV Varahaldus"},"investors":13684},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":78.59,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":6.23,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":0.7,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":8.1,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":3.53,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.85,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,44% |\n| EfTEN Kinnisvarafond | 3,28% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 2,79% |\n| France Government 2.25% 25/10/22 | 2,34% |\n| Berkshire Hathaway 0.25% 17/01/21 | 2,31% |\n| JP Morgan 1.375% 16/09/21 | 2,12% |\n| Transpordi Varahaldus 2.85% 18/04/25 | 2,09% |\n| BNP Paribas 0.75% 11/11/22 | 1,81% |\n| DT 03/04/20 | 1,79% |\n| Tartu linn 25/10/32 | 1,75% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,44% |\n| EfTEN Kinnisvarafond | 3,28% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 2,79% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 136 365 694,51 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 380 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0,0564% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,60%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от любой доходности, получаемой фондом от кумулятивного увеличения поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии с 31.08.2019 г.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,84%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_M_tingimused_02092019.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_02092019.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond M (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_M_KIID.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2018.pdf)\n- [Отчет за 2017 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2017.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2020,"month":2,"content":"### 2020 февраль – Мы инвестировали в ТЦ Пеэтри\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nВ феврале на мировых фондовых рынках имел место существенный спад, причиной которого послужил страх перед распространением коронавируса и сопряженным с этим замедлением экономического роста. Значение индекса, в который входят 50 крупнейших биржевых предприятий еврозоны, за месяц снизилось на 8,5%, и среди стран, где спад был наиболее заметен, оказались Франция и Германия. Японский биржевой индекс в пересчете на евро упал на 8%.\n\nНа этот раз ко всеобщему спаду присоединились и фондовые рынки стран Балтии: Доходность Вильнюсской биржи составила -6,3%, Таллиннская биржа упала за месяц на 5,3%. На Рижской бирже снижение было гораздо меньше: 2,7%.\n\nCoop Pank опубликовал результаты хозяйственной деятельности за первый год в статусе биржевого предприятия. Банк сумел увеличить полученный доход на 20% по сравнению с 2018 годом, причем быстрее всего выросли доходы по процентам. Причиной этого стал рост кредитного портфеля банка на 40%; объем портфеля превысил 460 миллионов евро. Чистая прибыль предприятия выросла за год на 16,3% и достигла уровня 5,5 миллиона евро.\n\nВ качестве отечественной инвестиции мы подписали договоры на финансирование торгового центра Пеэтри близ Таллинна на сумму 8,5 миллиона евро. Новый торговый центр, среди арендаторов которого магазин Coop Выруского потребительского кооператива, Medicum, 24-7 Fitness и теннисный центр, уже открылся. Инвестиция пенсионных фондов LHV сделана сроком на пять лет, процентная ставка составляет 7%, а залогом является ипотека на недвижимость центра.\n\nВ то же время мы снова уменьшили удельный вес биржевых облигаций, реализовав облигации правительства Латвии. В тревожной обстановке на фондовых рынках рынки облигаций привлекают сегодня большой объем средств. При таких ценах мы, вероятно, в скором времени продадим еще облигации и инвестируем полученные деньги в отечественные проекты или на фондовых рынках.\n\nЗначительная часть всех активов фонда вложена в краткосрочные и ликвидные облигации с высоким рейтингом. Во-первых, это защита от текущей ситуации, а во-вторых, это дает возможность делать новые инвестиции, если представится привлекательная возможность.\n"},{"year":2020,"month":1,"content":"### 2020 январь – Пенсионные фонды LHV приобрели офисное здание «Valge Maja»\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\n2020 год на мировых фондовых рынках начался в достаточно негативном ключе, и биржи как развитых, так и развивающихся стран в январе оказались преимущественно в минусе. Доходность индекса Euro Stoxx 50, включающего крупнейшие компании Еврозоны, составила –2,7%, причем падение наблюдалось на фондовых рынках почти всех крупных стран. И только финская биржа сумела преподнести сюрприз в виде 2,2%-го роста. А вот фондовые рынки стран Балтии не переняли негативного настроя, и индекс Таллиннской биржи вырос на целых 4,6%. Доходность Вильнюсской биржи составила 3,1%, в то время как Рижская биржа выросла на скромные 0,5%.\n\nПенсионные фонды LHV в январе сделали свою вторую прямую инвестицию в коммерческую недвижимость, приобретя офисное здание «Valge Maja», расположенное в Таллинне на Тарту мнт. Это бывшее здание трикотажной фабрики «Марат», построенное в 1952 году и перестроенное в 2010 году в офисное здание. Сдаваемая в аренду площадь здания составляет более 16 000 квадратных метров. Среди крупнейших арендаторов ─ предприятия ИТ-сектора, два магазина швейных принадлежностей и ресторан. Данный район развивается быстро: в ближайшее время по-новому станут выглядеть Соссимяги и центральный рынок, а поблизости будет возведена новая гостиница сети Hilton.\n\nВ январе была завершена сделка по выкупу одного из наиболее успешных предприятий Эстонии ─ BaltCap, и руководство предприятия продало интернет-портал auto24 международной компании Apax, базирующейся на частном капитале. В ходе сделки пенсионным фондам LHV были погашены взятые с целью приобретения компании кредиты: по облигациям, который были альтернативой банковскому кредиту, фонды получили 3% годовых, а по кредиту капитала ─ 12%. За досрочный выкуп была получена премия, за счет которой общая доходность пайщиков пенсионных фондов стала еще выше. Такой вид финансирования предлагают активные пенсионные фонды по всему миру, также и в Эстонии в дальнейшем мы станем свидетелями формирования аналогичной роли пенсионных фондов в развитии экономики и получении дохода.\n\nŠiaulių bankas сообщил о заключении договора о приобретении кредитного портфеля Литовского филиала банка Danske. Портфель, состоящий в основном из жилищных кредитов стоимостью в 125 млн евро, связан с клиентами сферы приватного банковского обслуживания. В целях финансирования роста в конце декабря Šiaulių выпустил для пенсионных фондов LHV субординированные облигации на сумму 20 млн евро с процентной ставкой 6,15% годовых.\n"},{"year":2019,"month":12,"content":"### 2019 декабрь – Фонд BaltCap планирует приобрести мясоперерабатывающее предприятие в Литве\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nВ конце декабря мы достигли с четвертым по величине банком Литвы Šiaulių bankas соглашения, в соответствии с которым пенсионные фонды LHV осуществляют долгосрочную инвестицию в облигации банка. Купон по облигациям составляет 6,15% годовых, срок выкупа — десять лет, и банк имеет право выплатить их досрочно в декабре 2024 года.\n\nŠiaulių на сегодня обслуживает 7–8% банковского рынка Литвы. Крупнейшим акционером банка по-прежнему является владеющий более чем четвертью пакета акций Европейский банк реконструкции и развития (EBRD). Банки используют долгосрочные облигации для обеспечения выполнения требований к капиталу, что позволяет наращивать кредитный портфель.\n\nАналогичные инвестиции мы сделали в последние несколько лет в банки Coop и Citadele. Таким образом, мы сформировали в фондах новый класс активов с доходностью более 6% годовых.\n\nНа мировых фондовых рынках в декабре сохранялась уже знакомая тенденция, согласно которой биржевые индексы как развитых, так и развивающихся рынков были преимущественно положительными. Индекс Euro Stoxx 50, объединяющий 50 крупнейших биржевых предприятий еврозоны, в декабре вырос на 1,2%, причем наилучшую доходность показала биржа Хельсинки, выросшая на 4,1%. Индекс японской биржи вырос за месяц в отечественной валюте на 1,6%, однако в евровом выражении рост составил всего 0,3%.\n\nОсобенно сильным декабрь выдался на биржах развивающихся стран: объединяющий их индекс MSCI Emerging Markets вырос на целых 7,2%. А вот результаты бирж стран Балтии были, напротив, поскромнее: индексы Таллинской и Вильнюсской бирж за месяц выросли на 1,2% и 0,4% соответственно, а вот Рижская биржа упала на 0,8%.\n\nФонд частного капитала BaltCap Private Equity Fund III в составе портфеля пенсионного фонда М в декабре сделал свою первую инвестицию. Был заключен договор о приобретении литовского мясоперерабатывающего предприятия Krekenavos Agrofirma; сделка будет закрыта после получения одобрения от Департамента конкуренции. Данное предприятие занимает лидирующую позицию в Литве в своем рыночном сегменте и активно занимается экспортом. BaltCap видит возможность поддержать рост и дальнейшее развитие предприятия, увеличивая таким образом его стоимость.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Биржи отправились в плавание в неизвестность**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n","text":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n\nЗа более скромными январскими спадами последовала большая февральская волна продаж на фондовых рынках: во второй половине месяца распространение коронавируса за пределы Китая начало резко остужать экономический пыл участников рынка. Капитал, который в прошлом году благодаря вере центробанков в стимулирующую способность мягкой финансовой политики переместился в акции, теперь массово искал выход, потому что даже центробанки не могут решить проблемы, вызванные вирусом.\n\nСводный индекс европейских предприятий Stoxx 600 в страхе перед новым спадом экономики упал на 8,5%, а охватывающий крупнейшие предприятия США индекс S&P 500 потерял 8,4% стоимости (в пересчете на евро — 7,7%). Поскольку мы, управляя пенсионными активами, в последние годы предпочитали придерживаться низкого фондового риска и в поисках доходности сосредотачивались на внебиржевых сделках, падение фондовых рынков отразилось на стоимости паев пенсионных фондов LHV довольно скромно. Как идут дела у эстонских пенсионных фондов во время спада на рынке, любой может подробнее узнать на странице [Пенсионного центра](https://www.pensionikeskus.ee/ru/статистика/ii-ступень/nav-накопительной-пенсии/).\n\n**Белый лебедь вместо черного?**\n\nНуриэль Рубини [в статье](https://www.project-syndicate.org/commentary/white-swan-risks-2020-by-nouriel-roubini-2020-02), опубликованной 17 февраля в Project Syndicate, описал риски, которые явно существуют, но которые инвесторы практически сознательно игнорируют. Он назвал эти риски белыми лебедями — в противовес описанным Нассимом Николасом Талебом т. н. черным лебедям, т. е. событиям и рискам, которые мы не можем даже представить.\n\nМне уже довольно долго кажется, что инвесторы надеются, будто центробанки обеспечат им цветущее будущее безо всяких рисков вне зависимости от того, вырастет ли экономика и произведут ли предприятия прибыль. Начало этого года может оказаться звонком будильника, который вытащит нас из мира снов: на самом деле невозможно бесконечно тратить и жить в долг.\n\nПоэтому пенсионные фонды LHV по-прежнему держатся с осторожностью в отношении прогноза на ближайшее будущее. Мы сосредотачиваемся на инвестициях в частный капитал, на коммерческой недвижимости Балтии и на проектах финансирования.\n\nПадение фондового рынка мы использовали в феврале для увеличения позиций, открытых золоту. Используем это как страховой полис в ситуации, когда центробанки и правительства пытаются ускорить инфляцию, а реальные ставки могут на длительное время стать отрицательными.\n\nОднако, как настроения на фондовых рынках время от времени бывают игривыми, неожиданные негативные события могут иной раз вызвать и противоположную ситуацию. Позиции фондов в краткосрочных облигациях с высоким рейтингом дают достаточно ликвидности, чтобы мы могли поймать привлекательные возможности, возникающие при дальнейшем падении фондовых рынков.\n\n**Направляемся к более высокой доходности фондов**\n\nИсходя из Закона об инвестиционных фондах, принятого в декабре 2018 года, инвестиционные стратегии LHV были несколько скорректированы в течение последнего года. При этом мы старались учитывать, чтобы сравнимые уровни риска фондов не менялись.\n\nЕсли в прошлом пенсионные фонды LHV следовали похожей инвестиционной стратегии и отличались друг от друга только по степеням риска, то в течение последнего года мы переформировали стратегии своих пенсионных фондов таким образом, чтобы фонды M, L и XL могли практически полностью избежать облигаций, предлагающих сейчас отрицательную доходность. Мы медленно выходим из этого сегмента и в феврале использовали дальнейший рост цен на биржевые облигации для продажи.\n\nПенсионный фонд M сосредоточен на облигациях большой доходности и недвижимости, приносящей кассовый поток. При этом внимание уделялось прежде всего местному рынку. Пенсионный фонд XL посвящен международным рынкам, где мы сейчас предпочитаем некоторые фонды частного капитала, но готовы инвестировать и в ликвидные активы в случае, если уровень цен нас заинтересует. Крупнейший пенсионный фонд LHV — L — активен и на местном, и на международных рынках, комбинируя стратегии фондов M и XL.\n\nНачиная с осени 2019 года эти три фонда могли разместить практически все активы в акции и недвижимость.\n\nИнвестиции пенсионного фонда LHV с самым малым риском — XS — на 90% ограничены только облигациями с кредитным рейтингом инвестиционного порядка, и 10% от стоимости фонда мы можем инвестировать в недвижимость, связанные с ней ценные бумаги или более рискованные облигации. В пенсионном фонде S, ранее инвестировавшем только в облигации, доля инвестиций с фондовым риском теперь может составлять до 25%, и у осуществляемых облигационных инвестиций отсутствуют ограничения по рейтингу.\n\nМы в LHV убеждены, что долгосрочный рост ценности инвестиции зависит прежде всего от предлагаемого кассового потока проекта или предприятия. Более прибыльные предприятия и те, у которых более устойчивая способность получения прибыли, удержатся в сложных обстоятельствах лучше, чем предприятия с более слабым кассовым потоком, которые зависят от доверия и настроения кредиторов.\n\nМы поставили перед собой цель побить намеченный правительством рост социального налога, который, в свою очередь, сравним с номинальным экономическим ростом Эстонии. Но одним из моих инвестиционных принципов всегда было избегать больших потерь для достижения большой долгосрочной доходности. Я убежден, что экономика циклична, и не каждый момент подходит для инвестирования. За трудными временами последуют лучшие; во имя результатов придется поработать и потерпеть трудности.\n"}]}],"strategyKey":"tasakaalustatud","isin":"EE3600019774","strategyType":"Умеренная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":32.4,"fundManager":"LHV"},"LLK50":{"heading":"LHV Pensionifond L","id":"l","code":"l","dataMarker":"LK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Ваш порог риска - средний,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.\n","strategy":"**Стратегия**\nАктивы фонда диверсифицированно инвестируются в различные классы активов как на местном, так и на иностранных рынках. Активы фонда разрешается масштабно инвестировать в некотируемые инструменты, что делается в основном при инвестировании в ценные бумаги, которые эмитируются действующими на отечественном рынке коммерческими товариществами. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются частные инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS LHV Varahaldus"},"investors":99867},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":59.86,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":13.16,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":4.75,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":10.47,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":8.78,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.98,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond | 4,24% |\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,67% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,42% |\n| France Government 2.25% 25/10/22 | 2,77% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 1,86% |\n| Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23 | 1,75% |\n| China Development Bank 0.375% 16/11/21 | 1,63% |\n| Sampo 3.375% 23/05/49 | 1,59% |\n| Barrick Gold Corp | 1,57% |\n| Siauliu Bankas 23/12/29 | 1,51% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond | 4,24% |\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,67% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,42% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 911 104 744,28 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 2 400 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0,0564% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,60%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от любой доходности, получаемой фондом от кумулятивного увеличения поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии с 31.08.2019 г.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,01%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_L_tingimused_02092019.pdf)\n- [Информация для владельцев паев (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Osakuomanikele_antav_teave_LHV_Pensionifond_L.pdf)\n- [Сравнение инвестиционных политик (На эст. яз.)](/assets/files/pension/investeerimispoliitikate_vordlus_Eesti_L.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_02092019.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond L (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_L_KIID.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","column":"right","type":"markdown","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2018.pdf)\n- [Отчет за 2017 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2017.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2020,"month":2,"content":"### 2020 февраль – Мы инвестировали в ТЦ Пеэтри и в фонд частного капитала\n\nКристо Ойдермаа, управляющий фондом\n\nВ феврале на мировых фондовых рынках имел место существенный спад, причиной которого послужил страх перед распространением коронавируса и сопряженным с этим замедлением экономического роста. Значение индекса, в который входят 50 крупнейших биржевых предприятий еврозоны, за месяц снизилось на 8,5%, и среди стран, где спад был наиболее заметен, оказались Франция и Германия. Японский биржевой индекс в пересчете на евро упал на 8%.\n\nВсемирный индекс развивающихся рынков в феврале снизился на 5,3%, а страны Латинской Америки пострадали гораздо больше, чем страны Азии. При этом биржевой индекс Китая восстановился после январского падения, не намного, но превысил нулевую отметку. На этот раз ко всеобщему спаду присоединились и фондовые рынки стран Балтии: Доходность Вильнюсской биржи составила -6,3%, Таллиннская биржа упала за месяц на 5,3%. На Рижской бирже снижение было гораздо меньше: 2,7%.\n\nВ феврале мы пополнили портфель Пенсионного фонда LHV L на новую инвестицию частного капитала: Ardian Secondary Fund. Данный фонд работает на вторичном рынке фондов частного капитала Северной Америки и Европы, а значит, инвестированный капитал осваивается быстрее обычного. Ardian был основан в 1996 году во Франции и является крупнейшей компании вторичного рынка фондов частного капитала, управляя активами клиентов на сумму более 89 миллиардов евро.\n\nВ качестве отечественной инвестиции мы подписали договоры на финансирование торгового центра Пеэтри близ Таллинна на сумму 8,5 миллиона евро. Новый торговый центр, среди арендаторов которого магазин Coop Выруского потребительского кооператива, Medicum, 24-7 Fitness и теннисный центр, уже открылся. Инвестиция пенсионных фондов LHV сделана сроком на пять лет, процентная ставка составляет 7%, а залогом является ипотека на недвижимость центра.\n\nВ то же время мы снова уменьшили удельный вес биржевых облигаций, реализовав облигации правительства Латвии, а также крупных американских и европейских банков. В тревожной обстановке на фондовых рынках рынки облигаций привлекают сегодня большой объем средств. При таких ценах мы, вероятно, в скором времени продадим еще облигации и инвестируем полученные деньги в отечественные проекты или на фондовых рынках.\n\nЗначительная часть всех активов фонда вложена в краткосрочные и ликвидные облигации с высоким рейтингом. Во-первых, это защита от текущей ситуации, а во-вторых, это дает возможность делать новые инвестиции, если представится привлекательная возможность.\n"},{"year":2020,"month":1,"content":"### 2020 январь – Новая инвестиция на рынке частного капитала\n\nКристо Ойдермаа, управляющий фондом\n\n2020 год на мировых фондовых рынках начался в достаточно негативном ключе, и биржи как развитых, так и развивающихся стран в январе оказались преимущественно в минусе. Доходность индекса Euro Stoxx 50, включающего крупнейшие компании Еврозоны, составила –2,7%, причем падение наблюдалось на фондовых рынках почти всех крупных стран. И только финская биржа сумела преподнести сюрприз в виде 2,2%-го роста. Значение мирового индекса развивающихся рынков в течение месяца снизилась на целых 4,7%, и в числе стран с наиболее значительным падением оказались как Китай, так и несколько государств Латинской Америки. А вот фондовые рынки стран Балтии не переняли негативного настроя, и индекс Таллиннской биржи вырос на целых 4,6%. Доходность Вильнюсской биржи составила 3,1%, в то время как Рижская биржа выросла на скромные 0,5%.\n\nВ январе пенсионный фонд LHV L сделал вложение в фонд фондов частного капитала Quilvest. Quilvest был основан в 1888 году и занимается инвестициями частного капитала уже 45 лет, управляя активами на сумму более 32 миллиардов евро. У фонда Quilvest своеобразная инвестиционная стратегия: 50% портфеля планируется разместить в качественные фонды частного капитала Северной Америки, Европы и Азии, а остальные 50% будут использованы для прямого инвестирования в компании.\n\nВ январе была завершена сделка по выкупу одного из наиболее успешных предприятий Эстонии ─ BaltCap, и руководство предприятия продало интернет-портал auto24 международной компании Apax, базирующейся на частном капитале. В ходе сделки пенсионным фондам LHV были погашены взятые с целью приобретения компании кредиты: по облигациям, который были альтернативой банковскому кредиту, фонды получили 3% годовых, а по кредиту капитала ─ 12%. За досрочный выкуп была получена премия, за счет которой общая доходность пайщиков пенсионных фондов стала еще выше. Такой вид финансирования предлагают активные пенсионные фонды по всему миру, также и в Эстонии в дальнейшем мы станем свидетелями формирования аналогичной роли пенсионных фондов в развитии экономики и получении дохода.\n\nŠiaulių bankas сообщил о заключении договора о приобретении кредитного портфеля Литовского филиала банка Danske. Портфель, состоящий в основном из жилищных кредитов стоимостью в 125 млн евро, связан с клиентами сферы приватного банковского обслуживания. В целях финансирования роста в конце декабря Šiaulių выпустил для пенсионных фондов LHV субординированные облигации на сумму 20 млн евро с процентной ставкой 6,15% годовых.\n"},{"year":2019,"month":12,"content":"### 2019 декабрь – Мощное завершение года на рынках акций развивающихся стран\n\nКристо Ойдермаа, управляющий фондом\n\nНа мировых фондовых рынках в декабре сохранялась уже знакомая тенденция, согласно которой биржевые индексы как развитых, так и развивающихся рынков были преимущественно положительными. Индекс Euro Stoxx 50, объединяющий 50 крупнейших биржевых предприятий еврозоны, в декабре вырос на 1,2%, причем наилучшую доходность показала биржа Хельсинки, выросшая на 4,1%. Индекс японской биржи вырос за месяц в отечественной валюте на 1,6%, однако в евровом выражении рост составил всего 0,3%.\n\nОсобенно сильным декабрь выдался на биржах развивающихся стран: объединяющий их индекс MSCI Emerging Markets вырос на целых 7,2%. А вот результаты бирж стран Балтии были, напротив, поскромнее: индексы Таллинской и Вильнюсской бирж за месяц выросли на 1,2% и 0,4% соответственно, а вот Рижская биржа упала на 0,8%.\n\nВходящий в портфель пенсионного фонда L фонд частного капитала мирового охвата, Partners Group, в декабре сделал новое вложение, приобретя контрольный пакет американской компании EyeCare Partners. Компания, основанная в 2015 году, на сегодняшний день является одним из крупнейших в США предприятий в сегменте оптометрии с численностью персонала свыше 5000 человек. EyeCare Partners продемонстрировала стремительный рост, планируя и в дальнейшем фокусироваться на обслуживании пациентов, расширении сети клиник и транзакциях по поглощению.\n\nВ конце декабря мы достигли с четвертым по величине банком Литвы Šiaulių bankas соглашения, в соответствии с которым пенсионные фонды LHV осуществляют долгосрочную инвестицию в облигации банка. Купон по облигациям составляет 6,15% годовых, срок выкупа — десять лет, и банк имеет право выплатить их досрочно в декабре 2024 года.\n\nŠiaulių на сегодня обслуживает 7–8% банковского рынка Литвы. Крупнейшим акционером банка по-прежнему является владеющий более чем четвертью пакета акций Европейский банк реконструкции и развития (EBRD). Банки используют долгосрочные облигации для обеспечения выполнения требований к капиталу, что позволяет наращивать кредитный портфель.\n\nАналогичные инвестиции мы сделали в последние несколько лет в банки Coop и Citadele. Таким образом, мы сформировали в фондах новый класс активов с доходностью более 6% годовых.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Биржи отправились в плавание в неизвестность**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n","text":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n\nЗа более скромными январскими спадами последовала большая февральская волна продаж на фондовых рынках: во второй половине месяца распространение коронавируса за пределы Китая начало резко остужать экономический пыл участников рынка. Капитал, который в прошлом году благодаря вере центробанков в стимулирующую способность мягкой финансовой политики переместился в акции, теперь массово искал выход, потому что даже центробанки не могут решить проблемы, вызванные вирусом.\n\nСводный индекс европейских предприятий Stoxx 600 в страхе перед новым спадом экономики упал на 8,5%, а охватывающий крупнейшие предприятия США индекс S&P 500 потерял 8,4% стоимости (в пересчете на евро — 7,7%). Поскольку мы, управляя пенсионными активами, в последние годы предпочитали придерживаться низкого фондового риска и в поисках доходности сосредотачивались на внебиржевых сделках, падение фондовых рынков отразилось на стоимости паев пенсионных фондов LHV довольно скромно. Как идут дела у эстонских пенсионных фондов во время спада на рынке, любой может подробнее узнать на странице [Пенсионного центра](https://www.pensionikeskus.ee/ru/статистика/ii-ступень/nav-накопительной-пенсии/).\n\n**Белый лебедь вместо черного?**\n\nНуриэль Рубини [в статье](https://www.project-syndicate.org/commentary/white-swan-risks-2020-by-nouriel-roubini-2020-02), опубликованной 17 февраля в Project Syndicate, описал риски, которые явно существуют, но которые инвесторы практически сознательно игнорируют. Он назвал эти риски белыми лебедями — в противовес описанным Нассимом Николасом Талебом т. н. черным лебедям, т. е. событиям и рискам, которые мы не можем даже представить.\n\nМне уже довольно долго кажется, что инвесторы надеются, будто центробанки обеспечат им цветущее будущее безо всяких рисков вне зависимости от того, вырастет ли экономика и произведут ли предприятия прибыль. Начало этого года может оказаться звонком будильника, который вытащит нас из мира снов: на самом деле невозможно бесконечно тратить и жить в долг.\n\nПоэтому пенсионные фонды LHV по-прежнему держатся с осторожностью в отношении прогноза на ближайшее будущее. Мы сосредотачиваемся на инвестициях в частный капитал, на коммерческой недвижимости Балтии и на проектах финансирования.\n\nПадение фондового рынка мы использовали в феврале для увеличения позиций, открытых золоту. Используем это как страховой полис в ситуации, когда центробанки и правительства пытаются ускорить инфляцию, а реальные ставки могут на длительное время стать отрицательными.\n\nОднако, как настроения на фондовых рынках время от времени бывают игривыми, неожиданные негативные события могут иной раз вызвать и противоположную ситуацию. Позиции фондов в краткосрочных облигациях с высоким рейтингом дают достаточно ликвидности, чтобы мы могли поймать привлекательные возможности, возникающие при дальнейшем падении фондовых рынков.\n\n**Направляемся к более высокой доходности фондов**\n\nИсходя из Закона об инвестиционных фондах, принятого в декабре 2018 года, инвестиционные стратегии LHV были несколько скорректированы в течение последнего года. При этом мы старались учитывать, чтобы сравнимые уровни риска фондов не менялись.\n\nЕсли в прошлом пенсионные фонды LHV следовали похожей инвестиционной стратегии и отличались друг от друга только по степеням риска, то в течение последнего года мы переформировали стратегии своих пенсионных фондов таким образом, чтобы фонды M, L и XL могли практически полностью избежать облигаций, предлагающих сейчас отрицательную доходность. Мы медленно выходим из этого сегмента и в феврале использовали дальнейший рост цен на биржевые облигации для продажи.\n\nПенсионный фонд M сосредоточен на облигациях большой доходности и недвижимости, приносящей кассовый поток. При этом внимание уделялось прежде всего местному рынку. Пенсионный фонд XL посвящен международным рынкам, где мы сейчас предпочитаем некоторые фонды частного капитала, но готовы инвестировать и в ликвидные активы в случае, если уровень цен нас заинтересует. Крупнейший пенсионный фонд LHV — L — активен и на местном, и на международных рынках, комбинируя стратегии фондов M и XL.\n\nНачиная с осени 2019 года эти три фонда могли разместить практически все активы в акции и недвижимость.\n\nИнвестиции пенсионного фонда LHV с самым малым риском — XS — на 90% ограничены только облигациями с кредитным рейтингом инвестиционного порядка, и 10% от стоимости фонда мы можем инвестировать в недвижимость, связанные с ней ценные бумаги или более рискованные облигации. В пенсионном фонде S, ранее инвестировавшем только в облигации, доля инвестиций с фондовым риском теперь может составлять до 25%, и у осуществляемых облигационных инвестиций отсутствуют ограничения по рейтингу.\n\nМы в LHV убеждены, что долгосрочный рост ценности инвестиции зависит прежде всего от предлагаемого кассового потока проекта или предприятия. Более прибыльные предприятия и те, у которых более устойчивая способность получения прибыли, удержатся в сложных обстоятельствах лучше, чем предприятия с более слабым кассовым потоком, которые зависят от доверия и настроения кредиторов.\n\nМы поставили перед собой цель побить намеченный правительством рост социального налога, который, в свою очередь, сравним с номинальным экономическим ростом Эстонии. Но одним из моих инвестиционных принципов всегда было избегать больших потерь для достижения большой долгосрочной доходности. Я убежден, что экономика циклична, и не каждый момент подходит для инвестирования. За трудными временами последуют лучшие; во имя результатов придется поработать и потерпеть трудности.\n"}]}],"strategyKey":"progressiivne","isin":"EE3600019832","strategyType":"Прогрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":33.56,"fundManager":"LHV"},"LXK75":{"heading":"LHV Pensionifond XL","id":"xl","code":"xl","dataMarker":"XLK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 15 лет,\n- Вы готовы к риску выше среднего уровня,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.\n","strategy":"**Стратегия**\nПри инвестировании активов фонд отдает предпочтение иностранным рынкам, более ликвидным и торгуемым на регулируемом рынке инструментам. В полном объеме активы фонда можно инвестировать в акции, акционные фонды и другие схожие с акциями инструменты. Разрешается брать кредит в размере до 10% стоимости активов фонда. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются биржевые акции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS LHV Varahaldus"},"investors":34376},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":55.08,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":15.08,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":7.41,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":10.72,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":9.16,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.55,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,49% |\n| EfTEN Kinnisvarafond | 3,28% |\n| TRIGON - New Europe Fund D | 3,22% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 2,77% |\n| France Government 2.25% 25/10/22 | 2,42% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,40% |\n| East Capital Baltic Property Fund II | 2,17% |\n| Berkshire Hathaway 0.25% 17/01/21 | 2,11% |\n| BNP Paribas 0.75% 11/11/22 | 1,99% |\n| JP Morgan 1.375% 16/09/21 | 1,92% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,49% |\n| EfTEN Kinnisvarafond | 3,28% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 2,77% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 195 163 670,05 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 500 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0,0564% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,60%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от любой доходности, получаемой фондом от кумулятивного увеличения поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии с 31.08.2019 г.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,98%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XL_tingimused_02092019.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_02092019.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond XL (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XL_KIID.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2018.pdf)\n- [Отчет за 2017 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2017.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2020,"month":2,"content":"### 2020 февраль – Мы пополнили портфель инвестиций частного капитала\n\nКристо Ойдермаа, управляющий фондом\n\nВ феврале на мировых фондовых рынках имел место существенный спад, причиной которого послужил страх перед распространением коронавируса и сопряженным с этим замедлением экономического роста. Значение индекса, в который входят 50 крупнейших биржевых предприятий еврозоны, за месяц снизилось на 8,5%, и среди стран, где спад был наиболее заметен, оказались Франция и Германия. Японский биржевой индекс в пересчете на евро упал на 8%.\n\nВсемирный индекс развивающихся рынков в феврале снизился на 5,3%, а страны Латинской Америки пострадали гораздо больше, чем страны Азии. При этом биржевой индекс Китая восстановился после январского падения и в феврале ненамного, но превысил нулевую отметку. На этот раз ко всеобщему спаду присоединились и фондовые рынки стран Балтии: Доходность Вильнюсской биржи составила -6,3%, Таллиннская биржа упала за месяц на 5,3%. На Рижской бирже снижение было гораздо меньше: 2,7%.\n\nНовая инвестиция в портфеле Пенсионного фонда XL - фонд фондов частного капитала Pictet Monte Rosa. Это приватный банк и компания по управлению активами с очень длительной историей, основанная в 1805 году в Швейцарии. В управлении Pictet находятся активы на сумму приблизительно в 519 миллиардов евро, в том числе инвестиции частного капитала объемом в 12 миллиардов евро. Инвестиционный фокус фонда фондов – всемирный, но в основном деньги размещаются в фонды частного капитала различных типов Северной Америки, Европы и Азии.\n\nРынки облигаций вели себя с учетом тревожной атмосферы ожидаемо: Рынки европейских правительственных кредитных обязательств предлагали выигрыш приблизительно в 0,5%, в то время как на корпоративном рынке потери достигали более 2%. Значительная часть всех активов фонда вложена в краткосрочные и ликвидные облигации с высоким рейтингом. Во-первых, это защита от текущей ситуации, а во-вторых, это дает возможность делать новые инвестиции, если представится привлекательная возможность.\n"},{"year":2020,"month":1,"content":"### 2020 январь – Первый год работы арендных домов оказался успешным\n\nКристо Ойдермаа, управляющий фондом\n\n2020 год на мировых фондовых рынках начался в достаточно негативном ключе, и биржи как развитых, так и развивающихся стран в январе оказались преимущественно в минусе. Доходность индекса Euro Stoxx 50, включающего крупнейшие компании Еврозоны, составила –2,7%, причем падение наблюдалось на фондовых рынках почти всех крупных стран. И только финская биржа сумела преподнести сюрприз в виде 2,2%-го роста. А вот фондовые рынки стран Балтии не переняли негативного настроя, и индекс Таллиннской биржи вырос на целых 4,6%. Доходность Вильнюсской биржи составила 3,1%, в то время как Рижская биржа выросла на скромные 0,5%.\n\nВ январе стали известны результаты первого года работы принадлежащих пенсионным фондам LHV и расположенных в Пыхья-Таллинн арендных домов, и они не разочаровали. Первые жильцы въехали в квартиры на улице Мануфактуури в мае, и к концу 2019 года в аренду были сданы все 127 квартир. Согласно проведенной в конце года оценке недвижимости, стоимость зданий значительно выросла. Вместе с полученным в течение восьми месяцев доходом от аренды арендные дома принесли пайщикам пенсионных фондов приличную доходность. Сейчас мы ходатайствуем о получении разрешения на строительство следующего арендного дома со 164 квартирами в Таллинне, в квартале Уус-Мустамяэ, который, согласно планам, будет готов к концу 2021 года.\n\nŠiaulių bankas сообщил о заключении договора о приобретении кредитного портфеля Литовского филиала банка Danske. Портфель, состоящий в основном из жилищных кредитов стоимостью в 125 млн евро, связан с клиентами сферы приватного банковского обслуживания. В целях финансирования роста в конце декабря Šiaulių выпустил для пенсионных фондов LHV субординированные облигации на сумму 20 млн евро с процентной ставкой 6,15% годовых.\n"},{"year":2019,"month":12,"content":"### 2019 декабрь – Мы сделали новую инвестицию в фонд акций Trigon\n\nКристо Ойдермаа, управляющий фондом\n\nНа мировых фондовых рынках в декабре сохранялась уже знакомая тенденция, согласно которой биржевые индексы как развитых, так и развивающихся рынков были преимущественно положительными. Индекс Euro Stoxx 50, объединяющий 50 крупнейших биржевых предприятий еврозоны, в декабре вырос на 1,2%, причем наилучшую доходность показала биржа Хельсинки, выросшая на 4,1%. Индекс японской биржи вырос за месяц в отечественной валюте на 1,6%, однако в евровом выражении рост составил всего 0,3%.\n\nОсобенно сильным декабрь выдался на биржах развивающихся стран: объединяющий их индекс MSCI Emerging Markets вырос на целых 7,2%. А вот результаты бирж стран Балтии были, напротив, поскромнее: индексы Таллинской и Вильнюсской бирж за месяц выросли на 1,2% и 0,4% соответственно, а вот Рижская биржа упала на 0,8%.\n\nПенсионный фонд XL сделал в декабре новую инвестицию в фонд акций Trigon Uus Euroopa. Данный фонд инвестирует в акции, котированные на биржах новых стран — членов и кандидатов в члены Европейского Союза. Портфель фонда состоит в среднем из 30–40 акций, в основном обращающихся на биржах Польши, Чехии, Венгрии, Румынии и Словении. По секторам наибольший удельный вес приходится на инвестиции в компании банковского сектора, а также компании, работающие в сегментах потребительских товаров и энергетики.\n\nВ конце декабря мы достигли с четвертым по величине банком Литвы Šiaulių bankas соглашения, в соответствии с которым пенсионные фонды LHV осуществляют долгосрочную инвестицию в облигации банка. Купон по облигациям составляет 6,15% годовых, срок выкупа — десять лет, и банк имеет право выплатить их досрочно в декабре 2024 года.\n\nŠiaulių на сегодня обслуживает 7–8% банковского рынка Литвы. Крупнейшим акционером банка по-прежнему является владеющий более чем четвертью пакета акций Европейский банк реконструкции и развития (EBRD). Банки используют долгосрочные облигации для обеспечения выполнения требований к капиталу, что позволяет наращивать кредитный портфель.\n\nАналогичные инвестиции мы сделали в последние несколько лет в банки Coop и Citadele. Таким образом, мы сформировали в фондах новый класс активов с доходностью более 6% годовых.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Биржи отправились в плавание в неизвестность**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n","text":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n\nЗа более скромными январскими спадами последовала большая февральская волна продаж на фондовых рынках: во второй половине месяца распространение коронавируса за пределы Китая начало резко остужать экономический пыл участников рынка. Капитал, который в прошлом году благодаря вере центробанков в стимулирующую способность мягкой финансовой политики переместился в акции, теперь массово искал выход, потому что даже центробанки не могут решить проблемы, вызванные вирусом.\n\nСводный индекс европейских предприятий Stoxx 600 в страхе перед новым спадом экономики упал на 8,5%, а охватывающий крупнейшие предприятия США индекс S&P 500 потерял 8,4% стоимости (в пересчете на евро — 7,7%). Поскольку мы, управляя пенсионными активами, в последние годы предпочитали придерживаться низкого фондового риска и в поисках доходности сосредотачивались на внебиржевых сделках, падение фондовых рынков отразилось на стоимости паев пенсионных фондов LHV довольно скромно. Как идут дела у эстонских пенсионных фондов во время спада на рынке, любой может подробнее узнать на странице [Пенсионного центра](https://www.pensionikeskus.ee/ru/статистика/ii-ступень/nav-накопительной-пенсии/).\n\n**Белый лебедь вместо черного?**\n\nНуриэль Рубини [в статье](https://www.project-syndicate.org/commentary/white-swan-risks-2020-by-nouriel-roubini-2020-02), опубликованной 17 февраля в Project Syndicate, описал риски, которые явно существуют, но которые инвесторы практически сознательно игнорируют. Он назвал эти риски белыми лебедями — в противовес описанным Нассимом Николасом Талебом т. н. черным лебедям, т. е. событиям и рискам, которые мы не можем даже представить.\n\nМне уже довольно долго кажется, что инвесторы надеются, будто центробанки обеспечат им цветущее будущее безо всяких рисков вне зависимости от того, вырастет ли экономика и произведут ли предприятия прибыль. Начало этого года может оказаться звонком будильника, который вытащит нас из мира снов: на самом деле невозможно бесконечно тратить и жить в долг.\n\nПоэтому пенсионные фонды LHV по-прежнему держатся с осторожностью в отношении прогноза на ближайшее будущее. Мы сосредотачиваемся на инвестициях в частный капитал, на коммерческой недвижимости Балтии и на проектах финансирования.\n\nПадение фондового рынка мы использовали в феврале для увеличения позиций, открытых золоту. Используем это как страховой полис в ситуации, когда центробанки и правительства пытаются ускорить инфляцию, а реальные ставки могут на длительное время стать отрицательными.\n\nОднако, как настроения на фондовых рынках время от времени бывают игривыми, неожиданные негативные события могут иной раз вызвать и противоположную ситуацию. Позиции фондов в краткосрочных облигациях с высоким рейтингом дают достаточно ликвидности, чтобы мы могли поймать привлекательные возможности, возникающие при дальнейшем падении фондовых рынков.\n\n**Направляемся к более высокой доходности фондов**\n\nИсходя из Закона об инвестиционных фондах, принятого в декабре 2018 года, инвестиционные стратегии LHV были несколько скорректированы в течение последнего года. При этом мы старались учитывать, чтобы сравнимые уровни риска фондов не менялись.\n\nЕсли в прошлом пенсионные фонды LHV следовали похожей инвестиционной стратегии и отличались друг от друга только по степеням риска, то в течение последнего года мы переформировали стратегии своих пенсионных фондов таким образом, чтобы фонды M, L и XL могли практически полностью избежать облигаций, предлагающих сейчас отрицательную доходность. Мы медленно выходим из этого сегмента и в феврале использовали дальнейший рост цен на биржевые облигации для продажи.\n\nПенсионный фонд M сосредоточен на облигациях большой доходности и недвижимости, приносящей кассовый поток. При этом внимание уделялось прежде всего местному рынку. Пенсионный фонд XL посвящен международным рынкам, где мы сейчас предпочитаем некоторые фонды частного капитала, но готовы инвестировать и в ликвидные активы в случае, если уровень цен нас заинтересует. Крупнейший пенсионный фонд LHV — L — активен и на местном, и на международных рынках, комбинируя стратегии фондов M и XL.\n\nНачиная с осени 2019 года эти три фонда могли разместить практически все активы в акции и недвижимость.\n\nИнвестиции пенсионного фонда LHV с самым малым риском — XS — на 90% ограничены только облигациями с кредитным рейтингом инвестиционного порядка, и 10% от стоимости фонда мы можем инвестировать в недвижимость, связанные с ней ценные бумаги или более рискованные облигации. В пенсионном фонде S, ранее инвестировавшем только в облигации, доля инвестиций с фондовым риском теперь может составлять до 25%, и у осуществляемых облигационных инвестиций отсутствуют ограничения по рейтингу.\n\nМы в LHV убеждены, что долгосрочный рост ценности инвестиции зависит прежде всего от предлагаемого кассового потока проекта или предприятия. Более прибыльные предприятия и те, у которых более устойчивая способность получения прибыли, удержатся в сложных обстоятельствах лучше, чем предприятия с более слабым кассовым потоком, которые зависят от доверия и настроения кредиторов.\n\nМы поставили перед собой цель побить намеченный правительством рост социального налога, который, в свою очередь, сравним с номинальным экономическим ростом Эстонии. Но одним из моих инвестиционных принципов всегда было избегать больших потерь для достижения большой долгосрочной доходности. Я убежден, что экономика циклична, и не каждый момент подходит для инвестирования. За трудными временами последуют лучшие; во имя результатов придется поработать и потерпеть трудности.\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600019766","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":30.55,"fundManager":"LHV"},"LIK75":{"heading":"LHV Pensionifond Indeks","id":"indeks","code":"lik","dataMarker":"LIK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы хотите постоянно инвестировать на финансовых рынках,\n- Желаете растить свою пенсионную ступень как можно с более низкими расходами,\n- Oбладаете личным опытом в области инвестирования.\n","strategy":"**Стратегия**\nМы ведем широкомасштабное инвестирование в фонды акций и недвижимости. Инвестируя, мы предпочитаем обращающиеся на бирже фонды (ETF) с низкой ставкой расходности, имеющие физические (а не синтетические) активы, являющиеся налогоэффективными, ликвидными, следующие базовому индексу. До 75% активов фонда размещено в фонды акций, а остальная часть - в фонды недвижимости. Инвестиции в фонды акций мы осуществляем как на развитых, развивающихся, так и на пограничных рынках, исходя из глобального распределения ВВП. Каждый раз, когда удельный вес денежных средств в фонде поднимается выше 2%, они инвестируются в течение 5 рабочих дней.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS LHV Varahaldus"},"investors":6170},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":72.48,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":26.79,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.73,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Lyxor Core MSCI World DR UCITS | 27,33% |\n| Amundi Index FTSE EPRA Nareit Global UCITS ETF | 26,79% |\n| db x-trackers MSCI Emerging Markets Index UCITS | 13,40% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 10,58% |\n| iShares Core MSCI World UCITS | 8,15% |\n| HSBC MSCI WORLD UCITS ETF | 7,40% |\n| db x-trackers MSCI World Index UCITS ETFF | 2,51% |\n| iShares MSCI Frontier 100 ETF | 2,07% |\n| Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF | 1,04% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 26 004 197,94 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 550 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0,0564% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,39%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,63%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_tingimused-2018-01-02.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_prospekt-2018-01-02.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Indeks (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_KIID.pdf)\n"},{"title":"Модельный портфель","type":"markdown","column":"left","content":"- [Модельный портфель (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_mudelportfell_09_2019.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2018.pdf)\n- [Отчет за 2017 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2017.pdf)\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600109401","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV"},"TUK00":{"heading":"Tuleva Maailma Võlakirjade Pensionifond","id":"tv","code":"tv","dataMarker":"TUK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- До Вашего выхода на пенсию осталось не менее 10 лет,\n- Вы готовы отказаться от возможности получения более высокой доходности, чтобы избежать потерь.\n","strategy":"**Стратегия**\nУправляющий фондом применяет пассивную инвестиционную стратегию, инвестируя активы фонда исключительно в паи инвестиционных фондов, следующих финансовым индексам. При выборе инвестиционных фондов предпочтение отдается еврофондам с пассивным управлением с низкой ставкой общих затрат, низкими расходами по сделкам и с более высокой ликвидностью.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS"},"investors":2391},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды облигаций","value":96.77,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.28,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| BlackRock BGIF - Global Government Bond Index - X2 | 25,17% |\n| BlackRock FIDF - Euro Government Bond Index Fund - Flexible | 24,13% |\n| BlackRock BGIF - Euro Aggregate Bond Index Fund - X2 | 23,92% |\n| BlackRock FIDF - Euro Credit Bond Index Fund - Flexible | 23,55% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,34%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,49%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600109443","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":3,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva"},"TUK75":{"heading":"Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifond","id":"ta","code":"ta","dataMarker":"TUK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы моложе 55 лет,\n- Вы хотите достичь наилучшей долгосрочной доходности, и Вас не пугают краткосрочные колебания рынка.\n","strategy":"**Стратегия**\nУправляющий фондом применяет пассивную инвестиционную стратегию, инвестируя активы фонда исключительно в паи инвестиционных фондов, следующих финансовым индексам. При выборе инвестиционных фондов предпочтение отдается еврофондам с пассивным управлением с низкой ставкой общих затрат, низкими расходами по сделкам и с более высокой ликвидностью.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS"},"investors":15324},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":75.05,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":23.78,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.21,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| BlackRock ISF - Developed World Index | 28,21% |\n| BlackRock BGIF - World Equity Index - X2 | 27,30% |\n| BlackRock BGIF - Global Government Bond Index - X2 | 23,78% |\n| BlackRock ISF - Developed World ex Tobacco | 10,82% |\n| BlackRock ISF - Emerging Markets Index | 8,73% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,34%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,46%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600109435","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva"},"SEK50":{"heading":"SEB Progressiivne Pensionifond","id":"progressiivne","code":"progressiivne","dataMarker":"SEK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии более 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует до 50% в акции, остальная часть вкладывается в облигации и депозиты. Поскольку фонд инвестирует в акции, а также в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в средней степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":90186},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":22.35,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":2.01,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":41.83,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":2.97,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":1.07,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":28.81,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.95,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 14,53% |\n| iShares EUR Corp Bond 1-5yr UCITS ETF EUR Dist | 12,27% |\n| Bundesrepublic Deutschland 0% 15.02.2030 | 9,50% |\n| iShares Core S&P 500 UCITS ETF | 7,31% |\n| Bundesrepublic Deutschland 2% 15.08.2023 | 3,78% |\n| iShares Core EUR Corp Bond UCITS ETF EUR | 5,76% |\n| SEB Sustainability Global Index Fund | 5,13% |\n| SEB Ethical Global Index Fund | 5,11% |\n| Robeco QI Global Dynamic Duration | 3,10% |\n| Lyxor Core STOXX Europe 600 DE ETF | 2,38% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Tallinna Sadam AS | 2,01% |\n| Luminor Bank Estonia 1,5% 18.10.2021 | 1,97% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 1,23% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,72%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,94%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"progressiivne","isin":"EE3600019725","strategyType":"Прогрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":8.78,"fundManager":"SEB"},"SEK25":{"heading":"SEB Optimaalne Pensionifond","id":"optimaalne","code":"optimaalne","dataMarker":"SEK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкой степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует, главным образом, в облигации и депозиты, а также – в объеме до 25% – в акции. Поскольку фонд инвестирует по большей части в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в умеренной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":6032},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":33.14,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":1.83,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":15.9,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":2.8,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.49,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":43.29,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.56,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares EUR Corp Bond 1-5yr UCITS ETF EUR Dist | 12,94% |\n| Bundesrepublic Deutschland 0% 15.02.2030 | 9,14% |\n| Bundesrepublic Deutschland 2% 15.08.2023 | 7,38% |\n| Bundesrepublic Deutschland 3% 04.07.2020 | 5,35% |\n| PIMCO Funds Global Investors Series PLC - Global Investment Grade Credit Fund | 5,30% |\n| Robeco QI Global Dynamic Duration | 4,51% |\n| iShares Core S&P 500 UCITS ETF | 4,18% |\n| Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged) I | 3,58% |\n| iShares Core S&P 500 UCITS ETF | 3,41% |\n| SEB Fund 4 Short Bond Fund Euro | 2,87% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Tallinna Sadam AS | 1,83% |\n| Luminor Bank Estonia 1,5% 18.10.2021 | 1,81% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 1,13% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,72%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,94%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"tasakaalustatud","isin":"EE3600098612","strategyType":"Умеренная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":8,"fundManager":"SEB"},"SEK00":{"heading":"SEB Konservatiivne Pensionifond","id":"konservatiivne","code":"konservatiivne","dataMarker":"SEK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкой степенью риска,\n- Вашей целью является сохранение пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестирует не менее 90% от своих активов в облигации инвестиционного уровня, инструменты денежного рынка и депозиты. До 10% разрешено инвестировать в другие активы, в том числе в aкции. Инвестированию в эти классы активов сопутствует более низкая степень риска, в результате чего стоимость активов фонда может колебаться в незначительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":11765},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":44.43,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":7.54,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":47.08,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.96,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Bundesrepublic Deutschland 0% 15.02.2030 | 18,13% |\n| iShares EUR Corp Bond 1-5yr UCITS ETF EUR Dist | 15,90% |\n| iShares Core EUR Corp Bond UCITS ETF EUR (Dist) | 8,37% |\n| UBS ETF-Barclays Euro Area Liquid Corporates 1-5 Year UCITS ETF | 8,18% |\n| iShares EUR Corporate Bond Large Cap UCITS ETF | 7,88% |\n| Bundesrepublic Deutschland 3% 04.07.2020 | 5,33% |\n| Bundesrepublic Deutschland 1.5% 15.02.2023 | 4,41% |\n| Lithuanian Government Bond 0.7% 27.05.2020 | 3,43% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 2,87% |\n| iShares Euro Ultrashort Bond UCITS ETF | 2,74% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor Bank Estonia 1,5% 18.10.2021 | 2,05% |\n| Elering 0.875% 03.05.2023 | 1,05% |\n| Baltic Horizon Fund 4.25% 08.05.2023 | 0,39% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,39%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,49%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019717","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":3.82,"fundManager":"SEB"},"SEK100":{"heading":"SEB Pensionifond 100","id":"sek100","code":"sek100","dataMarker":"SEK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам до осталось пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со высокой степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестирует в объеме до 100% в акции. Этому сопутствует высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":371},"accordion":[{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,72%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,96%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600001699","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":"-","fundManager":"SEB"},"SWK99":{"heading":"Swedbank Pensionifond K1990-1999 indeks","id":"k9099","code":"k99","dataMarker":"SWK99","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы родились в промежутке с 1990 по 1999 год,\n- Вы не желаете на протяжении периода накопления самостоятельно менять фонды (но при необходимости можете это сделать),\n- Вы предпочитаете автоматическое изменение профиля риска фонда в соответствии с возрастом.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд образован в качестве так называемого жизненного цикла фонд с пассивной инвестиционной политикой. Это означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, которые отслеживают мировые индексы и инвестиции Фонда в инструменты с риском акций уменьшаются с течением времени согласно принципам, оговоренным в проспекте и в условиях Фонда.\nДоля инвестиций с риском акций может отличаться от указанного в графике уровня максимально на 2%. Остальное инвестируется в облигации и другие инструменты, вклады и прочее имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":11823},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":96.43,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.6,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Prime Global Ucits ETF DR | 23,48% |\n| LYXOR Core MSCI World | 20,19% |\n| SPDR MSCI World Ucits ETF | 20,18% |\n| Access Global | 16,30% |\n| HSBC MSCI World UCITS ETF | 16,28% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,41%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,47%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600109393","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank"},"SWK75":{"heading":"Swedbank Pensionifond K100","id":"k4","code":"k4","dataMarker":"SWK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваш возраст - до 44 лет,\n- Вы имеете относительно высокую готовность к рискам и являетесь инвестором, который осведомлён об основных свойствах ценных бумаг и связанных с ними рисках,\n- Ваша цель – обеспечить как можно более высокий рост пенсионных накоплений на протяжении длительного периода (более 10 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 75% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, при этом до 50% активов разрешается инвестировать напрямую в акции. Остальное инвестируется в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и другое имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":109861},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":17.16,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":47.06,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":26.6,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":4.35,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.7,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":2.78,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.17,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| UBS ETF-MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 16,94% |\n| Access Europa A | 6,75% |\n| Vanguard Long-Term Treasury ETF | 2,78% |\n| Eften Kinnisvarafond II aktsia | 1,51% |\n| Apple | 1,33% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 1,25% |\n| Lithuania 0.000% 210131 | 1,03% |\n| Microsoft | 1,02% |\n| East Capital Baltic Property III | 1,02% |\n| Luminor Bank 1.500% 211018 | 1,02% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II aktsia | 1,51% |\n| East Capital Baltic Property III | 1,02% |\n| Luminor Bank 1.500% 211018 | 1,02% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,54%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,70%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600103248","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":8.14,"fundManager":"Swedbank"},"SWK50":{"heading":"Swedbank Pensionifond K60","id":"k3","code":"k3","dataMarker":"SWK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваш возраст oт 45 дo 54 лет,\n- Вы имеете готовность к рискам выше средней и являетесь инвестором, который осведомлён об основных свойствах ценных бумаг и связанных с ними рисках,\n- Ваша цель – обеспечить как можно более высокий рост пенсионных накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 50% активов фонда инвестируется в акции и инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и другое имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":138274},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":42.6,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":28.35,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":16.55,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":5.65,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.89,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":4.73,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.95,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| UBS ETF-MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 8,51% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 2,82% |\n| Vanguard Long-Term Treasury ETF | 2,72% |\n| Eften Kinnisvarafond II aktsia | 2,26% |\n| Spain Government 0.750% 210730 | 2,04% |\n| Amundi 12 M | 2,00% |\n| Lithuania 2.100% 210828 | 1,70% |\n| Access Europa A | 1,64% |\n| Luminor Bank 1.500% 211018 | 1,53% |\n| Lithuania 3.400% 201003 | 1,51% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II aktsia | 2,26% |\n| Luminor Bank 1.500% 211018 | 1,53% |\n| East Capital Baltic Property III | 1,44% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,54%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,67%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"progressiivne","isin":"EE3600019758","strategyType":"Прогрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":12.37,"fundManager":"Swedbank"},"SWK25":{"heading":"Swedbank Pensionifond K30","id":"k2","code":"k2","dataMarker":"SWK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваш возраст oт 55 дo 62 лет,\n- Вы являетесь инвестором с умеренной готовностью к рискам,\n- Ваша цель – стабильный рост накопленных к пенсии денег на протяжении среднего срока накопления (минимум 7 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 25% активов фонда инвестируется в акции и инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и другое имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":43996},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":68.82,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":0.49,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":17.73,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":6.94,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":1.2,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":1.68,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.84,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Spain Government 0.750% 210730 | 4,10% |\n| Amundi ETF MSCI Europe UCITS | 3,63% |\n| UBS ETF-MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 3,46% |\n| Vanguard S&P 500 ETF | 3,29% |\n| Spain Government 0.050% 210131 | 3,28% |\n| Eften Kinnisvarafond II aktsia | 3,06% |\n| Luminor Bank 1.375% 221021 | 3,05% |\n| S&P 500 SPDR | 2,92% |\n| Luminor Bank 1.500% 211018 | 2,65% |\n| Lithuania 2.100% 210828 | 2,54% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II aktsia | 3,06% |\n| Luminor Bank 1.375% 221021 | 3,05% |\n| Luminor Bank 1.500% 211018 | 2,65% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,54%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,65%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"tasakaalustatud","isin":"EE3600019741","strategyType":"Умеренная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":19.76,"fundManager":"Swedbank"},"SWK00":{"heading":"Swedbank Pensionifond K10","id":"k1","code":"k1","dataMarker":"SWK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваш возраст более 63 лет,\n- Вы являетесь инвестором с низкой готовностью к рискам,\n- Ваша цель – умеренный рост пенсионных накоплений в течение короткого периода (до 3 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\n100% активов фонда инвестируется в облигации, инструменты финансового рынка, вклады и другое имущество без риска акций.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":10492},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":80.94,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":5.37,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":2.87,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":11,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor Bank 1.500% 211018 | 5,07% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 4,64% |\n| Luminor Bank 1.375% 221021 | 3,75% |\n| Lithuania Government 0.300% 210504 | 3,68% |\n| Lithuania Government 0.400% 230816 | 2,53% |\n| Eesti Energia 2.384% 230922 | 2,36% |\n| Spain Government 0.050% 210131 | 2,20% |\n| French Government 0.000% 220225 | 1,92% |\n| Poland Government International 0.500% 211220 | 1,78% |\n| Lithuania 2.100% 210828 | 1,77% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor Bank 1.500% 211018 | 5,05% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 4,64% |\n| Luminor Bank 1.375% 221021 | 3,74% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,37%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019733","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":22.09,"fundManager":"Swedbank"},"SEK75":{"heading":"SEB Energiline Pensionifond","id":"energiline","code":"energiline","dataMarker":"SEK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует до 75% в акции, oстальная часть вкладывается в облигации и депозиты. Инвестированию в акции сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":36133},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":17.64,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":1.31,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":66.27,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":2.19,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.32,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":11.39,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.88,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 15,17% |\n| iShares Core S&P 500 UCITS ETF | 12,10% |\n| SEB Sustainability Global Index Fund | 7,69% |\n| SEB Ethical Global Index Fund C | 7,46% |\n| Bundesrepublic Deutschland 2% 15.08.2023 | 5,88% |\n| Bundesrepublic Deutschland 0% 15.02.2030 | 5,14% |\n| Amundi Index MSCI World UCITS ETF DR | 4,73% |\n| Xtrackers MSCI World UCITS ETF | 4,34% |\n| Amundi MSCI Emerging Markets ETF | 3,93% |\n| PIMCO Funds Gloval Investors Series PLC-Global Investment Grade Credit Fund | 2,73% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor Bank Estonia 1,5% 18.10.2021 | 1,41% |\n| Tallinna Sadam AS | 1,31% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 0,92% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,72%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,92%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600103297","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":5.24,"fundManager":"SEB"},"LEK75":{"heading":"LHV Pensionifond Eesti","id":"eesti","code":"eesti","dataMarker":"LEK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- До выхода на пенсию Вам осталось более 15 лет,\n- Вы хотите связать пенсионные средства с экономикой Эстонии,\n- У Вас есть инвестиции и в других регионах.\n","strategy":"**Стратегия**\nАктивы фонда по возможности и в случае нахождения подходящих инструментов инвестируются в объеме до 100% в Эстонию и связанные с Эстонией инструменты. При этом доля связанных с Эстонией инструментов в пенсионном фонде LHV Eesti составляет не менее 50% от стоимости активов фонда. Активы фонда могут быть в полном объеме инвестированы в фондовые рынки. Кроме того, за счет фонда в размере до 10% разрешено брать кредиты. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются инвестиции, связанные с Эстонией.\n\n
\n\n[Пенсионный фонд LHV Eesti и Пенсионный фонд LHV L объединятся 2 сентября 2020 года.](https://fp.lhv.ee/news/newsView?locale=et&newsId=5519799)\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS LHV Varahaldus"},"investors":143},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":41.55,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":28.77,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":18.97,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.32,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":10.38,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Tallinna Kaubamaja | 4,48% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II | 4,36% |\n| Birdeye Timber Fund | 4,36% |\n| Tallink Grupp | 4,11% |\n| Tallinna Sadam | 4,09% |\n| Eesti Energia 2.384% 22/09/23 | 3,97% |\n| Birdeye Timber Fund 2 | 3,96% |\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,77% |\n| Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23 | 3,73% |\n| HSBC Holdings Plc 04/12/21 | 3,71% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Tallinna Kaubamaja | 4,48% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II | 4,36% |\n| Birdeye Timber Fund | 4,36% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 2 713 747,80 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 2 690 184,87 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0,0564% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,60%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от любой доходности, получаемой фондом от кумулятивного увеличения поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии с 31.08.2019 г.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,26%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Eesti_tingimused_02092019.pdf)\n- [Информация для владельцев паев (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Osakuomanikele_antav_teave_LHV_Pensionifond_Eesti.pdf)\n- [Сравнение инвестиционных политик (На эст. яз.)](/assets/files/pension/investeerimispoliitikate_vordlus_Eesti_L.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_02092019.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Eesti (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Eesti_KIID.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","column":"right","type":"markdown","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Eesti_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Eesti_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Eesti_aruanne_2018.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2020,"month":2,"content":"### 2020 февраль – Всемирная биржевая паника не обошла и страны Балтии\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале тренд к продажам не обошел и фондовые рынки стран Балтии, как и остальной мир. Больше всего пострадала биржа Вильнюса, индекс которой снизился за месяц на 6,3%. Таллиннский биржевой индекс также проделал заметное падение, и результатом февраля стали –5,3%.\n\nВ конце месяца биржевое предприятие Tallink и его крупный акционер Infortar объявили о заключении с городом Таллинн протокол о намерениях в части реконструкции Таллиннского горхолла. Объем инвестиций составит около 300 миллионов евро. Согласно концепции, на земельном участке Горхолла будет построен конференц-центр с пассажирским портом, гостиницей, бизнес-центром и возможностями для свободного времяпрепровождения. Tallink планирует перенаправить суда линии Таллинн-Хельсинки из Старого порта в новый пассажирский порт. По оценкам правления Таллиннского порта, на строительные работы уйдет от семи до десяти лет, поэтому на результаты хозяйственной деятельности Таллиннского порта данный план значительного влияния не окажет.\n"},{"year":2020,"month":1,"content":"### 2020 январь – Завершена сделка по выкупу одного из наиболее успешных эстонских предприятий\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nНа мировых фондовых рынках 2020 год начался преимущественно в негативном ключе, однако биржи стран Балтии падение не затронуло. В январе индекс Таллиннской биржи вырос на целых 4,6%, а доходность бирж Вильнюса и Риги составила, соответственно, 3,1% и 0,5%.\n\nВ январе 2019 года были опубликованы результаты хозяйственной деятельности Tallinna Kaubamaja Grupp, входящей в состав портфеля пенсионного фонда LHV «Эстония». Доход от реализации компании вырос по сравнению с 2018 годом на 5,3% и достиг более 717 миллионов евро. Компания сумела увеличить чистую прибыль на 2,3% (более, чем на 31 миллион). Глава компании в своем комментарии подчеркнул, что продажи росли стабильно в течение всего года, благоприятное воздействие оказали и удачные акции, прежде всего, Osturalli.\n\nИнформацию об объеме товарооборота и численности пассажиров за 2019 год опубликовал и Tallinna Sadam. В общей сложности порты, входящие в состав Tallinna Sadam, посетили 1893 судна, а число пассажиров побило рекорд, составив 10,6 миллиона человек. А вот товарооборот, напротив, снизился за год на 3,3%, прежде всего, в связи с уменьшением объемов наливных грузов.\n\nВ январе была завершена сделка по выкупу одного из наиболее успешных предприятий Эстонии ─ BaltCap, и руководство предприятия продало интернет-портал auto24 международной компании Apax, базирующейся на частном капитале. В ходе сделки пенсионным фондам LHV были погашены взятые с целью приобретения компании кредиты: по облигациям, который были альтернативой банковскому кредиту, фонды получили 3% годовых, а по кредиту капитала ─ 12%. За досрочный выкуп была получена премия, за счет которой общая доходность пайщиков пенсионных фондов стала еще выше. Такой вид финансирования предлагают активные пенсионные фонды по всему миру, также и в Эстонии в дальнейшем мы станем свидетелями формирования аналогичной роли пенсионных фондов в развитии экономики и получении дохода.\n"},{"year":2019,"month":12,"content":"### 2019 декабрь – Неважный старт акции Coop Pank\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ декабре рынки акций стран Балтии не поспевали за ралли на мировых фондовых рынках, и их доходность была несколько скромнее. Индексы Таллинской и Вильнюсской бирж за месяц выросли на 1,2% и 0,4% соответственно, а вот Рижская биржа упала на 0,8%.\n\nВ этом месяце на Таллинской бирже начались торги акциями Coop Pank, которые предлагали инвесторам по цене 1,15 евро за штуку. Банк привлек 31,3 миллиона евро от новых инвесторов, что несколько меньше желаемой суммы в 37 миллионов евро. На бирже спрос также оказался ниже, чем ожидалось: первый биржевой день акция завершила по цене 1,095 евро. После этого цена акции Coop Pank снизилась еще, и в последний биржевой день 2019 года она стоила 1,07 евро, что для инвесторов, купивших акции по цене первичного предложения, означает уже 7-процентную потерю. Для сравнения: Акции Таллинского порта, котированные на Таллинской бирже летом 2018 года, в первый день торгов выросли на целых 14,7%.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Биржи отправились в плавание в неизвестность**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n","text":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n\nЗа более скромными январскими спадами последовала большая февральская волна продаж на фондовых рынках: во второй половине месяца распространение коронавируса за пределы Китая начало резко остужать экономический пыл участников рынка. Капитал, который в прошлом году благодаря вере центробанков в стимулирующую способность мягкой финансовой политики переместился в акции, теперь массово искал выход, потому что даже центробанки не могут решить проблемы, вызванные вирусом.\n\nСводный индекс европейских предприятий Stoxx 600 в страхе перед новым спадом экономики упал на 8,5%, а охватывающий крупнейшие предприятия США индекс S&P 500 потерял 8,4% стоимости (в пересчете на евро — 7,7%). Поскольку мы, управляя пенсионными активами, в последние годы предпочитали придерживаться низкого фондового риска и в поисках доходности сосредотачивались на внебиржевых сделках, падение фондовых рынков отразилось на стоимости паев пенсионных фондов LHV довольно скромно. Как идут дела у эстонских пенсионных фондов во время спада на рынке, любой может подробнее узнать на странице [Пенсионного центра](https://www.pensionikeskus.ee/ru/статистика/ii-ступень/nav-накопительной-пенсии/).\n\n**Белый лебедь вместо черного?**\n\nНуриэль Рубини [в статье](https://www.project-syndicate.org/commentary/white-swan-risks-2020-by-nouriel-roubini-2020-02), опубликованной 17 февраля в Project Syndicate, описал риски, которые явно существуют, но которые инвесторы практически сознательно игнорируют. Он назвал эти риски белыми лебедями — в противовес описанным Нассимом Николасом Талебом т. н. черным лебедям, т. е. событиям и рискам, которые мы не можем даже представить.\n\nМне уже довольно долго кажется, что инвесторы надеются, будто центробанки обеспечат им цветущее будущее безо всяких рисков вне зависимости от того, вырастет ли экономика и произведут ли предприятия прибыль. Начало этого года может оказаться звонком будильника, который вытащит нас из мира снов: на самом деле невозможно бесконечно тратить и жить в долг.\n\nПоэтому пенсионные фонды LHV по-прежнему держатся с осторожностью в отношении прогноза на ближайшее будущее. Мы сосредотачиваемся на инвестициях в частный капитал, на коммерческой недвижимости Балтии и на проектах финансирования.\n\nПадение фондового рынка мы использовали в феврале для увеличения позиций, открытых золоту. Используем это как страховой полис в ситуации, когда центробанки и правительства пытаются ускорить инфляцию, а реальные ставки могут на длительное время стать отрицательными.\n\nОднако, как настроения на фондовых рынках время от времени бывают игривыми, неожиданные негативные события могут иной раз вызвать и противоположную ситуацию. Позиции фондов в краткосрочных облигациях с высоким рейтингом дают достаточно ликвидности, чтобы мы могли поймать привлекательные возможности, возникающие при дальнейшем падении фондовых рынков.\n\n**Направляемся к более высокой доходности фондов**\n\nИсходя из Закона об инвестиционных фондах, принятого в декабре 2018 года, инвестиционные стратегии LHV были несколько скорректированы в течение последнего года. При этом мы старались учитывать, чтобы сравнимые уровни риска фондов не менялись.\n\nЕсли в прошлом пенсионные фонды LHV следовали похожей инвестиционной стратегии и отличались друг от друга только по степеням риска, то в течение последнего года мы переформировали стратегии своих пенсионных фондов таким образом, чтобы фонды M, L и XL могли практически полностью избежать облигаций, предлагающих сейчас отрицательную доходность. Мы медленно выходим из этого сегмента и в феврале использовали дальнейший рост цен на биржевые облигации для продажи.\n\nПенсионный фонд M сосредоточен на облигациях большой доходности и недвижимости, приносящей кассовый поток. При этом внимание уделялось прежде всего местному рынку. Пенсионный фонд XL посвящен международным рынкам, где мы сейчас предпочитаем некоторые фонды частного капитала, но готовы инвестировать и в ликвидные активы в случае, если уровень цен нас заинтересует. Крупнейший пенсионный фонд LHV — L — активен и на местном, и на международных рынках, комбинируя стратегии фондов M и XL.\n\nНачиная с осени 2019 года эти три фонда могли разместить практически все активы в акции и недвижимость.\n\nИнвестиции пенсионного фонда LHV с самым малым риском — XS — на 90% ограничены только облигациями с кредитным рейтингом инвестиционного порядка, и 10% от стоимости фонда мы можем инвестировать в недвижимость, связанные с ней ценные бумаги или более рискованные облигации. В пенсионном фонде S, ранее инвестировавшем только в облигации, доля инвестиций с фондовым риском теперь может составлять до 25%, и у осуществляемых облигационных инвестиций отсутствуют ограничения по рейтингу.\n\nМы в LHV убеждены, что долгосрочный рост ценности инвестиции зависит прежде всего от предлагаемого кассового потока проекта или предприятия. Более прибыльные предприятия и те, у которых более устойчивая способность получения прибыли, удержатся в сложных обстоятельствах лучше, чем предприятия с более слабым кассовым потоком, которые зависят от доверия и настроения кредиторов.\n\nМы поставили перед собой цель побить намеченный правительством рост социального налога, который, в свою очередь, сравним с номинальным экономическим ростом Эстонии. Но одним из моих инвестиционных принципов всегда было избегать больших потерь для достижения большой долгосрочной доходности. Я убежден, что экономика циклична, и не каждый момент подходит для инвестирования. За трудными временами последуют лучшие; во имя результатов придется поработать и потерпеть трудности.\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600109476","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":66.32,"fundManager":"LHV"},"SIK75":{"heading":"SEB Pensionifond Indeks 100","id":"eindeks","code":"sik","dataMarker":"SIK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам до осталось пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является следование за рынками ценных бумаг.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестирует в акции в объеме до 100%, применяя пассивную инвестиционную стратегию и следуя за рынками ценных бумаг. Этому сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":6584},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.14,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.87,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Vanguard S&P 500 UCITS ETF | 27,72% |\n| iShares Core S&P 500 UCITS ETF | 21,06% |\n| Lyxor Core STOXX Europe 600 DE ETF | 18,37% |\n| UBS ETF - MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 8,08% |\n| Xtrackers Nikkei 225 UCITS ETF | 7,01% |\n| Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 4,27% |\n| UBS ETF-MSCI Canada UCITS ETF | 3,54% |\n| iShares Core MSCI Pacific ex-Japan UCITS ETF USD Acc | 3,43% |\n| Xtrackers MSCI USA UCITS ETF | 2,81% |\n| SOURCE S&P 500 UCITS ETF | 2,61% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,4%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600109427","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"SEB"},"NPK00":{"heading":"Luminor C Pensionifond","id":"c","code":"c","dataMarker":"NPK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию менее 3 лет,\n- Вы больше заинтересованы в защите своих пенсионных активов, нежели в их преумножении.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестирует максимум 10% имущества фонда в акции фонда, а также в имуществах, относящихся к имуществу. Это помогает избегать больших краткосрочных колебаний. При высоких процентных ставках фонд может инвестировать и большую часть своих активов во вклады, чтобы избежать неудач на рынках облигаций.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":4693},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":6.13,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":91.7,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.18,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Nordea 2 - US Corporate Enhanced Bd Fd | 9,82% |\n| Xtrackers USD Corporate Bond UCITS ETF | 9,73% |\n| Nordea 1 - US Corporate Bond Fund | 9,66% |\n| Nordea Pro Euro Bond I Growth | 7,97% |\n| Nordea Corporate Bond I Growth | 7,53% |\n| iShares Core Euro Government Bond UCITS ETF | 7,40% |\n| SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF | 7,26% |\n| iShares Euro Corporate Bond Interest Rate Hedged | 5,99% |\n| Nordea Euro Medium Term Bond Growth | 5,75% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 4,47% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,97%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600098455","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":0,"fundManager":"Luminor"},"NPK25":{"heading":"Luminor B Pensionifond","id":"b","code":"b","dataMarker":"NPK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 3 лет,\n- Вы желаете преумножить свои пенсионные активы, но не хотите брать риск существенного снижения цен накопленных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестирует максимум 30% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. Так достигается положение, при котором рынки с большим и с меньшим риском уравновешивают друг друга, что помогает добиться целей при умеренном риске. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтоб обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":2539},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":25.76,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":4.61,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":67.08,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.56,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Xtrackers USD Corporate Bond UCITS ETF | 7,89% |\n| Nordea 1 - US Corporate Bond Fund | 7,93% |\n| Nordea Emerging Market Bond Fund Growth | 7,04% |\n| SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF | 6,18% |\n| Nordea 2 - Emerging Mkt Hard Ccy Bond Fd | 5,51% |\n| iShares Core Euro Government Bond UCITS ETF | 5,36% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 4,61% |\n| iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF | 4,06% |\n| Nordea Euro Bond I Growth | 3,99% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 3,64% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 4,61% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,94%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от любой доходности, получаемой фондом от кумулятивного увеличения поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии с 31.08.2019 г.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,55%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"tasakaalustatud","isin":"EE3600098448","strategyType":"Умеренная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":4.61,"fundManager":"Luminor"},"NPK75":{"heading":"Luminor A Pluss Pensionifond","id":"apluss","code":"A pluss","dataMarker":"NPK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 20 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов,\n- Целью является достижение потенциально высокой доходности активов, несмотря на краткосрочные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестирует максимум 100% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":9452},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":89.3,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":2.83,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":3.17,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.7,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares MSCI North America UCITS ETF | 7,85% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 7,75% |\n| Nordea 1 - Global Stars Equity Fund | 7,39% |\n| RBC Funds - Global Equity Focus Fund | 6,85% |\n| iShares S&P 500 ETF | 6,36% |\n| Robeco Emerging Markets Equities Class I EUR | 6,30% |\n| Nordea 1 - Emerging Stars Equity Fund | 5,74% |\n| iShares MSCI Europe UCITS ETF DIST | 5,65% |\n| Nordea 1 - Global Small Cap Fund | 5,32% |\n| Hermes Global Emerging Markets Fund | 5,25% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 2,67% |\n| EfTEN Kinnisvarafond AS | 0,16% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,94%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от любой доходности, получаемой фондом от кумулятивного увеличения поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии с 31.08.2019 г.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,62%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600103503","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":2.83,"fundManager":"Luminor"},"NPK50":{"heading":"Luminor A Pensionifond","id":"a","code":"a","dataMarker":"NPK50","active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов,\n- Целью является достижение более высокой доходности активов, несмотря на краткосрочные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестирует максимум 60% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":27490},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":49.8,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":4.36,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":43.21,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.62,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Xtrackers USD Corporate Bond UCITS ETF | 6,94% |\n| iShares Core Euro Government Bond UCITS ETF | 5,95% |\n| Nordea 1 - Emerging Stars Equity Fund | 5,32% |\n| Nordea 2 - Emerging Mkt Hard Ccy Bond Fd | 4,91% |\n| Nordea 1 - US Corporate Bond Fund | 4,84% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 4,81% |\n| iShares MSCI Europe UCITS ETF | 4,74% |\n| Nordea 1 . Global Small Cap Fund | 4,57% |\n| iShares MSCI North America UCITS ETF | 4,54% |\n| Nordea 1 - Global Stars Equity Fund | 3,78% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 3,25% |\n| EfTEN Kinnisvarafond AS | 1,11% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,94%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от любой доходности, получаемой фондом от кумулятивного увеличения поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии с 31.08.2019 г.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,58%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"progressiivne","isin":"EE3600098430","strategyType":"Прогрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":4.36,"fundManager":"Luminor"},"SPT30":{"heading":"Luminor Intress Pluss Pensionifond","id":"intress-pluss","code":"lum_int","dataMarker":"SPT30","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 3 лет,\n- Вы желаeтe увеличить свои накопления, но не хотитe брать на себя риски возможного серьёзного уменьшения стоимости активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует максимум 20% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. Так достигается положение, при котором рынки с большим и с меньшим риском уравновешивают друг друга, что помогает добиться целей при умеренном риске. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтоб обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","costs":{"entraceFee":"1%","exitFee":"1%","managementFee":"1,2%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109369, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 1%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,2%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,84%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109369","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LHT75":{"heading":"LHV Täiendav Pensionifond","id":"taiendav","code":"lhv_iii","dataMarker":"LHT75","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы готовы к рискам, связанными с возможными большими колебаниями на рынке акций.\n- Вы осведомлены об инвестиционных рисках и заинтересованы в долгосрочных инвестициях в дополнительную накопительную пенсию с целью использования накоплений по достижении 55-летнего возраста и права на налоговые льготы.\n","strategy":"**Стратегия**\nЗначительную часть активов фонд инвестирует на фондовых рынках: для обеспечения максимального роста доля инвестиций в рынки акций составляет, как правило, около 75% от стоимости активов фонда. Доля инвестиций в акции может быть и выше - до 95% - или же ниже (в последние годы - около 40%), если управляющий фондом находит это разумным.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1%"},"fundInfo":{"date":"29.02.2020","capacity":"15 711 341,46 €","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600010294, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро.\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":53.15,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":16,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":7.04,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":14.95,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":4.54,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":0.13,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.2,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond | 5,38% |\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,80% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 3,41% |\n| East Capital Baltic Property Fund II | 2,58% |\n| Citadele banka 6.25% 06/12/2026 | 2,44% |\n| China Development Bank 0.375% 16/11/21 | 1,98% |\n| HSBC Holdings Plc 04/12/21 | 1,90% |\n| GECINA 30/06/22 | 1,85% |\n| SAP 13/03/21 | 1,85% |\n| TOTAL 03/19/20 | 1,85% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond | 5,38% |\n| Luminor 1.5% 18/10/21 | 3,80% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 3,41% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 16 230 483,03 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0,0564%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,36%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_tingimused_2017-06-13.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_prospekt_060818.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Täiendav Pensionifond (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Taiendav_Pensionifond_KIID.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_taiendav_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2018.pdf)\n- [Отчет за 2017 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2017.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2020,"month":2,"content":"### 2020 февраль – Коронавирус потряс фондовые рынки\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nВ феврале на мировых фондовых рынках имел место существенный спад, причиной которого послужил страх перед распространением коронавируса и сопряженным с этим замедлением экономического роста. Значение индекса, в который входят 50 крупнейших биржевых предприятий еврозоны, за месяц снизилось на 8,5%, и среди стран, где спад был наиболее заметен, оказались Франция и Германия. Японский биржевой индекс в пересчете на евро упал на 8%.\n\nВсемирный индекс развивающихся рынков в феврале снизился на 5,3%, а страны Латинской Америки пострадали гораздо больше, чем страны Азии. При этом биржевой индекс Китая восстановился после январского падения и в феврале ненамного, но превысил нулевую отметку. На этот раз ко всеобщему спаду присоединились и фондовые рынки стран Балтии: Доходность Вильнюсской биржи составила -6,3%, Таллиннская биржа упала за месяц на 5,3%. На Рижской бирже снижение было гораздо меньше: 2,7%.\n\nВ феврале результаты хозяйственной деятельности за 2019 год опубликовал литовский туроператор Novaturas. Оборот реализации предприятия снизился по сравнению с 2018 годом всего на 1,2%, а вот чистая прибыль упала на целых 57%. Вследствие сильной конкуренции число клиентов также уменьшилось за год на 4%. В нынешнем году прогнозируется восстановление рынка, и Novaturas ожидает роста числа клиентов на 2–3%. В свете низких результатов акция компании на Вильнюсской бирже упала за месяц более чем на 30%.\n\nРынки облигаций вели себя с учетом тревожной атмосферы ожидаемо: Рынки европейских правительственных кредитных обязательств предлагали выигрыш приблизительно в 0,5%, в то время как потери на корпоративном рынке потери достигали более 2%. Значительная часть всех активов фонда вложена в краткосрочные и ликвидные облигации с высоким рейтингом. Во-первых, это защита от текущей ситуации, а во-вторых, это дает возможность делать новые инвестиции, если представится привлекательная возможность.\n"},{"year":2020,"month":1,"content":"### 2020 январь – Коронавирус обрушил акции автопрома\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\n2020 год на мировых фондовых рынках начался в достаточно негативном ключе, и биржи как развитых, так и развивающихся стран в январе оказались преимущественно в минусе. Доходность индекса Euro Stoxx 50, включающего крупнейшие компании Еврозоны, составила –2,7%, причем падение наблюдалось на фондовых рынках почти всех крупных стран. И только финская биржа сумела преподнести сюрприз в виде 2,2%-го роста. Значение мирового индекса развивающихся рынков в течение месяца снизилась на целых 4,7%, и в числе стран с наиболее значительным падением оказались как Китай, так и несколько государств Латинской Америки. А вот фондовые рынки стран Балтии не переняли негативного настроя, и индекс Таллиннской биржи вырос на целых 4,6%. Доходность Вильнюсской биржи составила 3,1%, в то время как Рижская биржа выросла на скромные 0,5%.\n\nНа доходность пенсионного фонда в январе негативное влияние оказали крупные компании немецкого автопрома Daimler и Volkswagen, акции которых за месяц подешевели соответственно на 16% и 13%. Причиной падения акций обоих предприятий можно считать опасения инвесторов относительно падения продаж автомобилей вследствие коронавируса. Ведь именно Китай является наиболее быстро растущим рынком как для Mercedes, так и для Volkswagen. А вот акции финской топливной компании Neste, выросшие благодаря сильным результатам за квартал более чем на 15%, принесли пенсионным фондам хороший результат.\n\nŠiaulių bankas сообщил о заключении договора о приобретении кредитного портфеля Литовского филиала банка Danske. Портфель, состоящий в основном из жилищных кредитов стоимостью в 125 млн евро, связан с клиентами сферы приватного банковского обслуживания. В целях финансирования роста в конце декабря Šiaulių выпустил для пенсионных фондов LHV субординированные облигации на сумму 20 млн евро с процентной ставкой 6,15% годовых.\n"},{"year":2019,"month":12,"content":"### 2019 декабрь – Доходность фонда поддержали компании, работающие в секторах финансов и обработки золота\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nНа мировых фондовых рынках в декабре сохранялась уже знакомая тенденция, согласно которой биржевые индексы как развитых, так и развивающихся рынков были преимущественно положительными. Индекс Euro Stoxx 50, объединяющий 50 крупнейших биржевых предприятий еврозоны, в декабре вырос на 1,2%, причем наилучшую доходность показала биржа Хельсинки, выросшая на 4,1%. Индекс японской биржи вырос за месяц в отечественной валюте на 1,6%, однако в евровом выражении рост составил всего 0,3%.\n\nОсобенно сильным декабрь выдался на биржах развивающихся стран: объединяющий их индекс MSCI Emerging Markets вырос на целых 7,2%. А вот результаты бирж стран Балтии были, напротив, поскромнее: индексы Таллинской и Вильнюсской бирж за месяц выросли на 1,2% и 0,4% соответственно, а вот Рижская биржа упала на 0,8%.\n\nВ декабре доходность пенсионного фонда «Täiendav» формировалась за счет инвестиций, сделанных в европейский банковский сектор в октябре, которые теперь показали хорошие результаты. Несмотря на обвинения в отмывании денег, доходность акции Swedbank за месяц составила 12,4%. А вот акция работающего на рынках Испании и Латинской Америки Banco Santander подорожала в декабре на 5,6%. Хороших результатов достигла акция американской компании Barrick Gold Corp, добывающей золото и медь; ее цена выросла на 8,2%.\n\nВ конце декабря мы достигли с четвертым по величине банком Литвы Šiaulių bankas соглашения, в соответствии с которым пенсионные фонды LHV осуществляют долгосрочную инвестицию в облигации банка. Купон по облигациям составляет 6,15% годовых, срок выкупа — десять лет, и банк имеет право выплатить их досрочно в декабре 2024 года.\n\nŠiaulių на сегодня обслуживает 7–8% банковского рынка Литвы. Крупнейшим акционером банка по-прежнему является владеющий более чем четвертью пакета акций Европейский банк реконструкции и развития (EBRD). Банки используют долгосрочные облигации для обеспечения выполнения требований к капиталу, что позволяет наращивать кредитный портфель.\n\nАналогичные инвестиции мы сделали в последние несколько лет в банки Coop и Citadele. Таким образом, мы сформировали в фондах новый класс активов с доходностью более 6 % годовых.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Биржи отправились в плавание в неизвестность**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n","text":"Если 2019 год на фондовых рынках, несмотря на стагнацию прибыли предприятий, превысил ожидания в положительную сторону, то рост прибылей в нынешнем году может снова разочаровать. Международная торговля оказалась в застое уже перед распространением коронавируса, и всемирной экономике пророчили некоторое замедление роста.\n\nЗа более скромными январскими спадами последовала большая февральская волна продаж на фондовых рынках: во второй половине месяца распространение коронавируса за пределы Китая начало резко остужать экономический пыл участников рынка. Капитал, который в прошлом году благодаря вере центробанков в стимулирующую способность мягкой финансовой политики переместился в акции, теперь массово искал выход, потому что даже центробанки не могут решить проблемы, вызванные вирусом.\n\nСводный индекс европейских предприятий Stoxx 600 в страхе перед новым спадом экономики упал на 8,5%, а охватывающий крупнейшие предприятия США индекс S&P 500 потерял 8,4% стоимости (в пересчете на евро — 7,7%). Поскольку мы, управляя пенсионными активами, в последние годы предпочитали придерживаться низкого фондового риска и в поисках доходности сосредотачивались на внебиржевых сделках, падение фондовых рынков отразилось на стоимости паев пенсионных фондов LHV довольно скромно. Как идут дела у эстонских пенсионных фондов во время спада на рынке, любой может подробнее узнать на странице [Пенсионного центра](https://www.pensionikeskus.ee/ru/статистика/ii-ступень/nav-накопительной-пенсии/).\n\n**Белый лебедь вместо черного?**\n\nНуриэль Рубини [в статье](https://www.project-syndicate.org/commentary/white-swan-risks-2020-by-nouriel-roubini-2020-02), опубликованной 17 февраля в Project Syndicate, описал риски, которые явно существуют, но которые инвесторы практически сознательно игнорируют. Он назвал эти риски белыми лебедями — в противовес описанным Нассимом Николасом Талебом т. н. черным лебедям, т. е. событиям и рискам, которые мы не можем даже представить.\n\nМне уже довольно долго кажется, что инвесторы надеются, будто центробанки обеспечат им цветущее будущее безо всяких рисков вне зависимости от того, вырастет ли экономика и произведут ли предприятия прибыль. Начало этого года может оказаться звонком будильника, который вытащит нас из мира снов: на самом деле невозможно бесконечно тратить и жить в долг.\n\nПоэтому пенсионные фонды LHV по-прежнему держатся с осторожностью в отношении прогноза на ближайшее будущее. Мы сосредотачиваемся на инвестициях в частный капитал, на коммерческой недвижимости Балтии и на проектах финансирования.\n\nПадение фондового рынка мы использовали в феврале для увеличения позиций, открытых золоту. Используем это как страховой полис в ситуации, когда центробанки и правительства пытаются ускорить инфляцию, а реальные ставки могут на длительное время стать отрицательными.\n\nОднако, как настроения на фондовых рынках время от времени бывают игривыми, неожиданные негативные события могут иной раз вызвать и противоположную ситуацию. Позиции фондов в краткосрочных облигациях с высоким рейтингом дают достаточно ликвидности, чтобы мы могли поймать привлекательные возможности, возникающие при дальнейшем падении фондовых рынков.\n\n**Направляемся к более высокой доходности фондов**\n\nИсходя из Закона об инвестиционных фондах, принятого в декабре 2018 года, инвестиционные стратегии LHV были несколько скорректированы в течение последнего года. При этом мы старались учитывать, чтобы сравнимые уровни риска фондов не менялись.\n\nЕсли в прошлом пенсионные фонды LHV следовали похожей инвестиционной стратегии и отличались друг от друга только по степеням риска, то в течение последнего года мы переформировали стратегии своих пенсионных фондов таким образом, чтобы фонды M, L и XL могли практически полностью избежать облигаций, предлагающих сейчас отрицательную доходность. Мы медленно выходим из этого сегмента и в феврале использовали дальнейший рост цен на биржевые облигации для продажи.\n\nПенсионный фонд M сосредоточен на облигациях большой доходности и недвижимости, приносящей кассовый поток. При этом внимание уделялось прежде всего местному рынку. Пенсионный фонд XL посвящен международным рынкам, где мы сейчас предпочитаем некоторые фонды частного капитала, но готовы инвестировать и в ликвидные активы в случае, если уровень цен нас заинтересует. Крупнейший пенсионный фонд LHV — L — активен и на местном, и на международных рынках, комбинируя стратегии фондов M и XL.\n\nНачиная с осени 2019 года эти три фонда могли разместить практически все активы в акции и недвижимость.\n\nИнвестиции пенсионного фонда LHV с самым малым риском — XS — на 90% ограничены только облигациями с кредитным рейтингом инвестиционного порядка, и 10% от стоимости фонда мы можем инвестировать в недвижимость, связанные с ней ценные бумаги или более рискованные облигации. В пенсионном фонде S, ранее инвестировавшем только в облигации, доля инвестиций с фондовым риском теперь может составлять до 25%, и у осуществляемых облигационных инвестиций отсутствуют ограничения по рейтингу.\n\nМы в LHV убеждены, что долгосрочный рост ценности инвестиции зависит прежде всего от предлагаемого кассового потока проекта или предприятия. Более прибыльные предприятия и те, у которых более устойчивая способность получения прибыли, удержатся в сложных обстоятельствах лучше, чем предприятия с более слабым кассовым потоком, которые зависят от доверия и настроения кредиторов.\n\nМы поставили перед собой цель побить намеченный правительством рост социального налога, который, в свою очередь, сравним с номинальным экономическим ростом Эстонии. Но одним из моих инвестиционных принципов всегда было избегать больших потерь для достижения большой долгосрочной доходности. Я убежден, что экономика циклична, и не каждый момент подходит для инвестирования. За трудными временами последуют лучшие; во имя результатов придется поработать и потерпеть трудности.\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Täiendav Pensionifond","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600010294, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро.\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600010294","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":24.42,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":6.39,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LIT100":{"heading":"LHV Pensionifond Indeks Pluss","id":"indeks-pluss","code":"lhv_lit","dataMarker":"LIT100","securityId":147612,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы связанного с большими колебаниями на рынках акций,\n- Oбладаете предварительным личным опытом в области инвестирования.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует все активы в рынки акций, и управляющий фондом не меняет активно степень риска фонда. Активы фонда инвестируются в индексные инвестиционные фонды. Доля фондов, инвестирующих в акции, составляет 100% от объема фонда. Каждый раз, когда удельный вес денежных средств превышает 2% от объема фонда, часть свободных денег, превышающая 2%, инвестируется в течение 5 банковских дней.\n\nПри инвестировании имущества фонда не придерживаются конкретного индекса. Инвестиции в инвестиционные фонды, делающие вложения в акции, делятся между тремя видами рынка - развитые рынки (developed markets), развивающиеся рынки (emerging markets) и пограничные рынки (frontier markets) - соответственно их приблизительному удельному весу в мировом валовом внутреннем продукте (ВВП).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,39%"},"fundInfo":{"date":"29.02.2020","capacity":"2 979 140,43 €","pocket":"468 750 паев","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109419, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.57,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.43,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 29.02.2020 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Lyxor Core MSCI World DR UCITS | 26,93% |\n| db x-trackers MSCI Emerging Markets Index UCITS | 19,64% |\n| iShares Core MSCI World UCITS | 15,94% |\n| HSBC MSCI WORLD UCITS ETF | 14,82% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 14,13% |\n| db x-trackers MSCI World Index UCITS ETF | 5,46% |\n| iShares MSCI Frontier 100 ETF | 2,65% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 29.02.2020) | 5 191 430,05 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0,0564%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,39%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,75%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_tingimused-2017-09-13.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_prospekt_060818.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Indeks Pluss (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_KIID.pdf)\n"},{"title":"Модельный портфель","type":"markdown","column":"left","content":"- [Модельный портфель (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_mudelportfell_09_2019.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (29.02.2020) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_LIT100_kuuaruanne_2020_02.pdf)\n- [Отчет за 2019 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2019.pdf)\n- [Отчет за 2018 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2018.pdf)\n- [Отчет за 2017 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2017.pdf)\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Indeks Pluss","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109419, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109419","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":3,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SET100":{"heading":"SEB Aktiivne Pensionifond","id":"aktiivne","code":"seb_akt","dataMarker":"SET100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с высокой степнью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует в акции в объеме до 100%. Инвестированию в акции сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,5%"},"fundInfo":{"company":{"title":"SEB Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600074076, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,5%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,78%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600074076","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"SEB","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SET35":{"heading":"SEB Tasakaalukas Pensionifond","id":"tasakaalukas","code":"seb_tas","dataMarker":"SET35","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с высокой степнью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует в облигации и депозиты, а также – в объеме до 50% – в акции. Поскольку фонд инвестирует в акции, а также в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в средней степени.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1%"},"fundInfo":{"company":{"title":"SEB Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600008934, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,27%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600008934","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"SEB","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"NPT100":{"heading":"Luminor Aktsiad 100 Pensionifond","id":"aktsiad100","code":"Lu_100","dataMarker":"NPT100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам предстоит копить более 10 лет,\n- Вы спокойно относитесь к возможным краткосрочным падениям,\n- Ваша цель - добиться в длительной перспективе потенциальной высокой доходности активов, несмотря на кратковременные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд может инвестировать все средства в акции и в прочие активы с подобным риском. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","costs":{"entraceFee":"1%","exitFee":"1%","managementFee":"1,5%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600098422, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 1%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,5%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 2,12%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2019). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600098422","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT30":{"heading":"Swedbank Pensionifond V30","id":"swedv1","code":"v1","dataMarker":"SWT30","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы являетесь человеком солидного возраста или консервативны в накоплении пенсии,\n- Вы являетесь инвестором с умеренной готовностью к рискам,\n- Ваша цель – стабильный рост накоплений в течение длительного периода (минимум 5 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 30% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и прочее имущество.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,95%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600007530, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,95%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,21%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600007530","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":30,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT60":{"heading":"Swedbank Pensionifond V60","id":"swedv2","code":"v2","dataMarker":"SWT60","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам выше среднего, и Вы осведомлены о возможностях и рисках инвестиций в ценные бумаги,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении среднего или длительного периода (минимум 7 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 60% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и прочее имущество.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,05%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600071031, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,05%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,31%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600071031","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":30,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT100":{"heading":"Swedbank Pensionifond V100","id":"swedv3","code":"v3","dataMarker":"SWT100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам высока, и Вы являетесь сознательным инвестором,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 100% своих активов фонду разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций. Активы фонда инвестируются в том числе и посредством других инвестиционных фондов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,15%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600071049, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,15%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,43%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600071049","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":30,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV100":{"heading":"Swedbank Pensionifond V100 indeks (выход ограничен)","id":"swedv100","code":"v100","dataMarker":"SWV100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам высока, и Вы являетесь сознательным инвестором,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия.\n- Это альтернативный выбор для тех инвесторов, которым подходит 100-процентное инвестирование в акции и которые предпочитают делать это через пенсионный фонд, инвестирующий преимущественно в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд сформирован по принципу т.н. пассивной инвестиционной политики, что означает инвестирование активов в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100% активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом Управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда в зависимости от экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. Активы Фонда инвестируются в том числе и посредством других инвестиционных фондов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109484, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,90%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109484","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":30,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"TUV100":{"heading":"Tuleva III Samba Pensionifond","id":"tuv100","code":"tuv100","dataMarker":"TUV100","securityId":null,"active":null,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы моложе 55 лет (после 55 лет подходит в комбинации с банковским депозитом или фондом, инвестирующим в облигации),\n- и желаете достичь максимальной возможной доходности, при этом готовы к кратковременным колебаниям рынков.\n","strategy":"**Стратегия**\nАктивы фонда инвестируются исключительно в паи инвестиционных фондов, базирующихся на финансовом индексе MSCI All-Country World Index (MSCI ACWI), его субиндексах или в паи индексных инвестиционных фондов со схожими базовыми активами.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,3%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS","link":null},"depository":{"title":"AS Swedbank","url":"https://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001707, IK: Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,3%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,49%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2019 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПаи фондов Вы можете в любой момент продать обратно, и в таком случае они подлежат обложению подоходным налогом. По достижении пайщиком 55-летнего возраста, но не раньше, чем с момента первого приобретения паев пройдет пять лет, выплаты облагаются налогом в размере 10%.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001707","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LRK100":{"heading":"LHV Pensionifond Roheline","id":"roheline","code":"roheline","dataMarker":"LRK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 15 лет,\n- Вам присуще «зеленое» мышление,\n- Bы хотите инвестировать свои пенсионные деньги экологичным и способствующим непрерывному развитию образом.\n","strategy":"**Стратегия**\nПри инвестировании активов фонда исходят из принципа, что осуществляемые инвестиции должны быть, дружественными к окружающей среде, «зелеными», этичными, перспективными, направленными против изменений климата, ориентированными на экономию ресурсов или имеющими меньший по сравнению с другими потенциальными инвестициями след парниковых газов.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS LHV Varahaldus"},"investors":0},"accordion":[{"id":"info","title":"Информация о фонде","active":true,"content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 17.03.2020) | 500 000 € |\n| Управляющий фондом | AS LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 781 250 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0,0564% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontakt/kontakt) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход в фонд:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,4067%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,85%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прогнозируемых общих плат. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_prospekt.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Roheline (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_KIID.pdf)\n"}]}],"strategyKey":"agressiivne","isin":"EE3600001723","strategyType":"Агрессивная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV"}}