{"LXK00":{"heading":"LHV Pensionifond XS","id":"xs","code":"xs","dataMarker":"XSK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выход на пенсию менее 3 лет,\n- Ваш порог риска - низкий,\n- Ваша цель - сохранить пенсионные накопления и избежать их потери.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда в объеме как минимум 90% инвестируются в облигации с кредитным рейтингом инвестиционного уровня, котирующиеся на регулируемом рынке инструменты денежного рынка, вклады, паи или акции других инвестиционных фондов, инвестируемые в основном в вышеуказанные активы, деривативные инструменты, ценные бумаги, базовым активом которых является драгоценный металл или цена которых зависит от драгоценного металла, и прочие активы. Пенсионные накопления сохраняют стабильность. Активы фонда инвестируются в соответствии с рейтинговыми ограничениями, установленными правовыми актами касающихся консервативных пенсионных фондов. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются долговые инструменты с низким уровнем риска.\n","fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":2862},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":87.94,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":4.72,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":7.34,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor 0.792% 03/12/24 | 6,65% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 6,32% |\n| Estonia 4.0% 12/10/2032 | 5,42% |\n| ZKB Gold ETF | 4,72% |\n| ALTUMG 1.3% 07/03/25 | 4,09% |\n| Elering 0.875% 03/05/2023 | 3,99% |\n| France Government 1.75% 25/05/2023 | 3,99% |\n| German Treasury Bill 23/08/23 | 3,89% |\n| German Treasury Bill 18/10/23 | 3,87% |\n| Bank Gospodarstwa Krajow 1.375% 01/06/25 | 3,75% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 0.792% 03/12/24 | 6,65% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 6,32% |\n| Estonia 4.0% 12/10/2032 | 5,42% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 12 728 218,94 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 50 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0456% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,5130%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,55%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XS_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2022.pdf)\n- [Анализ влияния изменения проспекта (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Prospekti_muudatuste_pohjendus_ja_moju_analyys_052022.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond XS (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XS_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":4,"content":"### Апрель 2023: Рынки облигаций успокаиваются\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nВ Европе движение цен на облигации успокаивается вместе с крепнущей надеждой на то, что риск инфляции под контролем Европейского центробанка. В такой среде облигации снова предлагают доходность. Выросли также проценты по банковским вкладам, однако доходы по облигациям в этом году до сих пор превышают их. Крупные покупки, которые фонд сделал осенью прошлого года, оказались прибыльными. Мы полагаем, что следующей инвестицией в наши портфели могли бы стать внебиржевые ценные бумаги.\n"},{"year":2023,"month":3,"content":"### Март 2023: Мы приобрели облигации Volkswagen\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nРынки облигаций в марте оставались однозначно в плюсе. И хотя во время разразившегося в середине марта кризиса Silicon Valley Bank выпуск новых облигаций был приостановлен также и в Европе, первый квартал в целом был очень активным периодом кредитования. Объяснить это можно в основном тем, что перспективы весьма туманны, и предприятия хотят в такой ситуации укрепить свои позиции, привлекая кредиты раньше.\n\nМы воспользовались коротким замешательством на рынках, чтобы приобрести в наши портфели долгосрочные облигации Volkswagen. Они предлагают ожидаемую годовую доходность чуть более 7%. В целом же на рынке по-прежнему держатся цены, которые нам не интересны, впрочем, при появлении возможностей мы готовы быстро реагировать.\n"},{"year":2023,"month":2,"content":"### Февраль 2023: Мы инвестировали в облигации Latvenergo\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nВ качестве новой инвестиции мы добавили в фонд облигации Latvenergo, одной из крупнейших компаний Латвии. Цена заемных денег на шесть лет составила 4,95%. Например, еще год назад компания Latvenergo занимала деньги под 2,4% годовых. Процентные ставки во всем мире продолжают расти, вместе с ними растут и проценты, которые фонды получают от сделанных инвестиций.\n\nДеятельность Европейского центробанка годами удерживала процентные ставки на уровне, позволяющем крупнейшим компаниям стран Балтии привлекать деньги под менее чем 1% годовых. На примере Latvenergo мы видим, что к настоящему времени годовая доходность около 5% становится новой нормальностью.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Инновации – двигатель прогресса**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n","text":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n\nОборот и прибыль предприятий на удивление хорошо выдержали повышение процентных ставок и даже номинально выросли. Крупным предприятиям, у которых и влияние на рынке также больше, удалось повысить цены на свои товары и услуги и переложить последствия роста цен на сырье и затрат на рабочую силу на потребителей. Небольшим предприятиям, однако, пришлось сложнее.\n\nЯ несколько удивлен, что некоторые руководители центробанков (среди прочих и Кристин Лагард) обвинили предпринимателей в жадности, вместо того чтобы признать свои собственные ошибки в прошлом. Центробанкам следует признать, что культивируемая более десяти лет политика сверхнизких процентных ставок была достойной сожаления ошибкой, последствия которой – увеличение долговой нагрузки, быстрый рост цен и вызванная этим нестабильная экономическая среда – только начинают проявляться.\n\n**Многие политики до сих пор не хотят признавать проблемы**\n\nХотя центробанки и начали тормозить рост стоимости жизни, вызванный их прежней денежно-кредитной политикой (центробанк Японии – одно из немногих исключений), большое число политиков по-прежнему не осознают серьезности проблем.\n\nОсенью 2022 года широкое международное внимание привлек популистский эксперимент предыдущего британского правительства, которое решило проигнорировать растущий дефицит государственного бюджета. К счастью, эта попытка осталась всего лишь теоретической, потому что после того, как британское правительство предложило снизить налоги и покрыть падение доходов бюджета за счет займов, ставки государственных займов подскочили до такого уровня, что правительство Лиз Трасс сочло за лучшее уйти в отставку после 44 дней пребывания у власти. Те политики, которые сосредоточены только на внутриполитических играх, и те, кто не интересуется экономической политикой, вероятно, не заметили этой неудачной попытки.\n\nНарастающие проблемы с государственными финансами – проблема не только Великобритании. Если демократы и республиканцы в Конгрессе США не придут к соглашению по бюджету на следующий финансовый год, может случиться так, что страна с крупнейшей и важнейшей экономикой мира останется в долгу перед своими кредиторами.\n\nЯ боюсь, что инфляцию не удастся взять под контроль до тех пор, пока политики не сбалансируют госбюджеты. Но это непростая цель, и быстро достичь ее не получится. В течение последних десяти лет, когда процентные ставки были низкими и даже отрицательными, политики от имени избирателей с азартом набирали новые кредитные обязательства, и теперь эти кредиты нужно обслуживать и платить все более и более высокие проценты. Кроме того, накаляющаяся геополитическая обстановка требует увеличения расходов на гособорону.\n\n**Повышение налогов становится неизбежным**\n\nДаже если где-то государственные расходы и удастся урезать, налоги, скорее всего, повысятся повсюду в мире. В общем, выбор заключается между повышением налогов сейчас и быстро, чтобы сбалансировать госбюджет, или накоплением долга и повышением налогов позже и в гораздо больших масштабах, что может привести к глубокой рецессии.\n\nТо, как вернуть государственные финансы на долгосрочную устойчивую траекторию, должно быть важнее бюджета на конкретный год. В середине апреля правительство Франции приняло закон о повышении пенсионного возраста с 62 до 64 лет. Это было в долгосрочной перспективе неизбежное, тяжелое и непопулярное решение, которое вывело разгневанных людей на улицы, протесты продолжаются и по сей день.\n\nУрезание расходов и повышение налогов никогда не были ни легкими, ни популярными, но и бесконечно брать займы за счет будущих поколений тоже нельзя. Очевидно, разумнее самим проглотить горькое лекарство, чем ждать и позволять проблемам накапливаться, пока кредиторы не заставят нас принять горькую пилюлю в тройной или даже четверной дозе в будущем.\n\nК счастью, бюджетные проблемы эстонского государства гораздо меньше, чем у многих других стран. Но это таит в себе и опасность: если речь идет о небольшом повышении налогов и кое-каких изменениях, то мы можем просто проигнорировать долгосрочные тенденции и отложить важную для общества дискуссию на будущее.\n\nЯ надеюсь, что требование долгосрочной сбалансированности бюджета является само собой разумеющимся. Но почему бы не попробовать поиграть с разными идеями в плане того, как с помощью налогово-бюджетной политики стимулировать инновации, повышать продуктивность общества и более эффективно использовать имеющиеся ресурсы?\n\nЧтобы минимизировать риски, можно было бы до начала дискуссии договориться о том, что какие бы изменения ни предлагались, доля государства в перераспределении валового внутреннего продукта не должна увеличиваться. Почему бы не рассмотреть также налогообложение имущества, если за счет этого можно было бы снизить подоходный налог?\n\nКроме того, было бы интересно понаблюдать за дискуссией о том, насколько можно было бы уменьшить социальный налог, если бы для предприятий был введен налог на прибыль. Как бы это повлияло на бизнес-среду и способствовало инновациям?\n\nЭто не риторические вопросы. Я не знаю ответов. Ни один вопрос и ни одну идею нельзя считать глупыми: эти вопросы достойны по меньшей мере обсуждения, если они продиктованы искренним желанием сделать государственное устройство более эффективным и мотивировать развитие общества. Я думаю, что лозунг «С налогами не играют», который хорошо служил нам 30 лет, изжил себя и начал тормозить развитие эстонского государства. Этот лозунг хорошо защищал нас от того, чтобы государство не брало деньги на произвольные расходы оттуда, откуда их политически легко взять. Однако уровень развития эстонской экономики значительно вырос, и структура ее изменилась. И мир вокруг нас тоже изменился.\n\n**Искусственный интеллект как возможный трамплин для экономики**\n\nО машинном обучении и искусственном интеллекте говорят уже несколько десятилетий, и все же ChatGPT, который был запущен для бесплатного публичного тестирования 30 ноября прошлого года, привлек к себе небывалое внимание. Уже в первую неделю с ним ознакомились более миллиона человек.\n\nНа настоящий момент искусственный интеллект стал важной темой и в плане инвестиций. Прогнозируется, что в ближайшие годы сектор будет расти в среднем примерно на 40% в год, и к 2030 году мировой рынок ИИ достигнет примерно 1,6 трлн долларов.\n\nВ этом году развитие ИИ внесло большой вклад в фондовые рынки США: индекс S&P 500 с начала года вырос на 9%. Это в основном обусловлено увеличением стоимости Microsoft, Alphabet, Nvidia, Apple и Meta. Если к тому же принять во внимание рост стоимости около 20 небольших компаний, связанных с искусственным интеллектом, то можно сказать, что, не случись бума ИИ, стоимость S&P 500 по сравнению с началом этого года была бы в минусе.\n\nВ предыдущих ежемесячных обзорах я не раз повторял, что не вижу для мировой экономики возможности избавиться от постоянно растущего долгового бремени без серьезных потрясений. Положительным сценарием был бы масштабный технологический шок, такой как промышленная революция XVIII века, которая, однако, не только привела к беспрецедентному росту производительности труда, но и вызвала колоссальные болезненные изменения в обществе.\n\nИскусственный интеллект может стать технологией с неизмеримым влиянием, которая придаст мощный толчок экономическому развитию и поможет решить стоящие перед человечеством глобальные проблемы. Вопрос, видимо, лишь в том, когда эта новая технология станет достаточно зрелой для этого.\n\nЯ оптимист и верю в человеческую изобретательность. В то же время вынужден признать, что за последние десять лет проблем накопилось немало, однако цены на активы, тем не менее, продолжают расти. Я считаю, что в ближайшие годы основное внимание следует уделять прежде всего защите капитала, при этом не следует забывать и то, что инновации – это двигатель прогресса.\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019782","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":30.27,"fundManager":"LHV"},"LSK00":{"heading":"LHV Pensionifond S","id":"s","code":"s","dataMarker":"SK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию от 2 до 5 лет,\n- Ваш порог риска - низкий,\n- Ваша цель - сохранность и небольшой рост пенсионных накоплений.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда инвестируются главным образом в облигации. При этом активы фонда можно также инвестировать и в облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного класса. До 25% активов фонда можно инвестировать в недвижимое имущество, объекты инфраструктуры, фонды акций и обменные облигации. За счет фонда могут также выдаваться кредиты. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются биржевые долговые инструменты.\n","fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":4832},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":86.03,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":4.7,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.45,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":7.81,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 8,01% |\n| German Treasury Bill 18/10/23 | 5,89% |\n| Luminor 0.792% 03/12/24 | 5,02% |\n| Romania 2.875% 28/10/24 | 4,93% |\n| Estonia 4.0% 12/10/2032 | 4,86% |\n| ZKB Gold ETF | 4,70% |\n| ALTUMG 1.3% 07/03/25 | 4,26% |\n| KBC Group NV 0.625% 07/12/2031 | 3,14% |\n| Glencore 1.25% 01/03/2033 | 3,13% |\n| BNP Paribas 2.5% 31/03/2032 | 2,97% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 8,01% |\n| Luminor 0.792% 03/12/24 | 5,02% |\n| Estonia 4.0% 12/10/2032 | 4,86% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 30 128 604,23 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 120 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0456% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6240%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,68%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_S_tingimused_26112020.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2022.pdf)\n- [Анализ влияния изменения проспекта (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Prospekti_muudatuste_pohjendus_ja_moju_analyys_052022.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond S (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_S_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":4,"content":"### Апрель 2023: Мы увеличили позицию облигаций Volkswagen\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nАналогично фондовым рынкам в апреле стабилизировались и цены на облигации. Месяц завершился слегка в плюсе, кроме того, восстановился объем взятых предприятиями новых займов.\n\nМы увеличили позицию Volkswagen в портфеле облигаций по цене, которая, как ожидается, обеспечит доходность чуть выше 7% годовых. Мы полагаем, что следующей инвестицией в наши портфели могли бы стать внебиржевые прямые инвестиции.\n"},{"year":2023,"month":3,"content":"### Март 2023: Мы приобрели облигации Volkswagen\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nРынки облигаций в марте оставались однозначно в плюсе. И хотя во время разразившегося в середине марта кризиса Silicon Valley Bank выпуск новых облигаций был приостановлен также и в Европе, первый квартал в целом был очень активным периодом кредитования. Объяснить это можно в основном тем, что перспективы весьма туманны, и предприятия хотят в такой ситуации укрепить свои позиции, привлекая кредиты раньше.\n\nМы воспользовались коротким замешательством на рынках, чтобы приобрести в наши портфели долгосрочные облигации Volkswagen. Они предлагают ожидаемую годовую доходность чуть более 7%. В целом же на рынке по-прежнему держатся цены, которые нам не интересны, впрочем, при появлении возможностей мы готовы быстро реагировать.\n"},{"year":2023,"month":2,"content":"### Февраль 2023: Мы инвестировали в облигации Latvenergo\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ качестве новой инвестиции мы добавили в фонд облигации Latvenergo, одной из крупнейших компаний Латвии. Цена заемных денег на шесть лет составила 4,95%. Например, еще год назад компания Latvenergo занимала деньги под 2,4% годовых. Процентные ставки во всем мире продолжают расти, вместе с ними растут и проценты, которые фонды получают от сделанных инвестиций.\n\nДеятельность Европейского центробанка годами удерживала процентные ставки на уровне, позволяющем крупнейшим компаниям стран Балтии привлекать деньги под менее чем 1% годовых. На примере Latvenergo мы видим, что к настоящему времени годовая доходность около 5% становится новой нормальностью.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Инновации – двигатель прогресса**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n","text":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n\nОборот и прибыль предприятий на удивление хорошо выдержали повышение процентных ставок и даже номинально выросли. Крупным предприятиям, у которых и влияние на рынке также больше, удалось повысить цены на свои товары и услуги и переложить последствия роста цен на сырье и затрат на рабочую силу на потребителей. Небольшим предприятиям, однако, пришлось сложнее.\n\nЯ несколько удивлен, что некоторые руководители центробанков (среди прочих и Кристин Лагард) обвинили предпринимателей в жадности, вместо того чтобы признать свои собственные ошибки в прошлом. Центробанкам следует признать, что культивируемая более десяти лет политика сверхнизких процентных ставок была достойной сожаления ошибкой, последствия которой – увеличение долговой нагрузки, быстрый рост цен и вызванная этим нестабильная экономическая среда – только начинают проявляться.\n\n**Многие политики до сих пор не хотят признавать проблемы**\n\nХотя центробанки и начали тормозить рост стоимости жизни, вызванный их прежней денежно-кредитной политикой (центробанк Японии – одно из немногих исключений), большое число политиков по-прежнему не осознают серьезности проблем.\n\nОсенью 2022 года широкое международное внимание привлек популистский эксперимент предыдущего британского правительства, которое решило проигнорировать растущий дефицит государственного бюджета. К счастью, эта попытка осталась всего лишь теоретической, потому что после того, как британское правительство предложило снизить налоги и покрыть падение доходов бюджета за счет займов, ставки государственных займов подскочили до такого уровня, что правительство Лиз Трасс сочло за лучшее уйти в отставку после 44 дней пребывания у власти. Те политики, которые сосредоточены только на внутриполитических играх, и те, кто не интересуется экономической политикой, вероятно, не заметили этой неудачной попытки.\n\nНарастающие проблемы с государственными финансами – проблема не только Великобритании. Если демократы и республиканцы в Конгрессе США не придут к соглашению по бюджету на следующий финансовый год, может случиться так, что страна с крупнейшей и важнейшей экономикой мира останется в долгу перед своими кредиторами.\n\nЯ боюсь, что инфляцию не удастся взять под контроль до тех пор, пока политики не сбалансируют госбюджеты. Но это непростая цель, и быстро достичь ее не получится. В течение последних десяти лет, когда процентные ставки были низкими и даже отрицательными, политики от имени избирателей с азартом набирали новые кредитные обязательства, и теперь эти кредиты нужно обслуживать и платить все более и более высокие проценты. Кроме того, накаляющаяся геополитическая обстановка требует увеличения расходов на гособорону.\n\n**Повышение налогов становится неизбежным**\n\nДаже если где-то государственные расходы и удастся урезать, налоги, скорее всего, повысятся повсюду в мире. В общем, выбор заключается между повышением налогов сейчас и быстро, чтобы сбалансировать госбюджет, или накоплением долга и повышением налогов позже и в гораздо больших масштабах, что может привести к глубокой рецессии.\n\nТо, как вернуть государственные финансы на долгосрочную устойчивую траекторию, должно быть важнее бюджета на конкретный год. В середине апреля правительство Франции приняло закон о повышении пенсионного возраста с 62 до 64 лет. Это было в долгосрочной перспективе неизбежное, тяжелое и непопулярное решение, которое вывело разгневанных людей на улицы, протесты продолжаются и по сей день.\n\nУрезание расходов и повышение налогов никогда не были ни легкими, ни популярными, но и бесконечно брать займы за счет будущих поколений тоже нельзя. Очевидно, разумнее самим проглотить горькое лекарство, чем ждать и позволять проблемам накапливаться, пока кредиторы не заставят нас принять горькую пилюлю в тройной или даже четверной дозе в будущем.\n\nК счастью, бюджетные проблемы эстонского государства гораздо меньше, чем у многих других стран. Но это таит в себе и опасность: если речь идет о небольшом повышении налогов и кое-каких изменениях, то мы можем просто проигнорировать долгосрочные тенденции и отложить важную для общества дискуссию на будущее.\n\nЯ надеюсь, что требование долгосрочной сбалансированности бюджета является само собой разумеющимся. Но почему бы не попробовать поиграть с разными идеями в плане того, как с помощью налогово-бюджетной политики стимулировать инновации, повышать продуктивность общества и более эффективно использовать имеющиеся ресурсы?\n\nЧтобы минимизировать риски, можно было бы до начала дискуссии договориться о том, что какие бы изменения ни предлагались, доля государства в перераспределении валового внутреннего продукта не должна увеличиваться. Почему бы не рассмотреть также налогообложение имущества, если за счет этого можно было бы снизить подоходный налог?\n\nКроме того, было бы интересно понаблюдать за дискуссией о том, насколько можно было бы уменьшить социальный налог, если бы для предприятий был введен налог на прибыль. Как бы это повлияло на бизнес-среду и способствовало инновациям?\n\nЭто не риторические вопросы. Я не знаю ответов. Ни один вопрос и ни одну идею нельзя считать глупыми: эти вопросы достойны по меньшей мере обсуждения, если они продиктованы искренним желанием сделать государственное устройство более эффективным и мотивировать развитие общества. Я думаю, что лозунг «С налогами не играют», который хорошо служил нам 30 лет, изжил себя и начал тормозить развитие эстонского государства. Этот лозунг хорошо защищал нас от того, чтобы государство не брало деньги на произвольные расходы оттуда, откуда их политически легко взять. Однако уровень развития эстонской экономики значительно вырос, и структура ее изменилась. И мир вокруг нас тоже изменился.\n\n**Искусственный интеллект как возможный трамплин для экономики**\n\nО машинном обучении и искусственном интеллекте говорят уже несколько десятилетий, и все же ChatGPT, который был запущен для бесплатного публичного тестирования 30 ноября прошлого года, привлек к себе небывалое внимание. Уже в первую неделю с ним ознакомились более миллиона человек.\n\nНа настоящий момент искусственный интеллект стал важной темой и в плане инвестиций. Прогнозируется, что в ближайшие годы сектор будет расти в среднем примерно на 40% в год, и к 2030 году мировой рынок ИИ достигнет примерно 1,6 трлн долларов.\n\nВ этом году развитие ИИ внесло большой вклад в фондовые рынки США: индекс S&P 500 с начала года вырос на 9%. Это в основном обусловлено увеличением стоимости Microsoft, Alphabet, Nvidia, Apple и Meta. Если к тому же принять во внимание рост стоимости около 20 небольших компаний, связанных с искусственным интеллектом, то можно сказать, что, не случись бума ИИ, стоимость S&P 500 по сравнению с началом этого года была бы в минусе.\n\nВ предыдущих ежемесячных обзорах я не раз повторял, что не вижу для мировой экономики возможности избавиться от постоянно растущего долгового бремени без серьезных потрясений. Положительным сценарием был бы масштабный технологический шок, такой как промышленная революция XVIII века, которая, однако, не только привела к беспрецедентному росту производительности труда, но и вызвала колоссальные болезненные изменения в обществе.\n\nИскусственный интеллект может стать технологией с неизмеримым влиянием, которая придаст мощный толчок экономическому развитию и поможет решить стоящие перед человечеством глобальные проблемы. Вопрос, видимо, лишь в том, когда эта новая технология станет достаточно зрелой для этого.\n\nЯ оптимист и верю в человеческую изобретательность. В то же время вынужден признать, что за последние десять лет проблем накопилось немало, однако цены на активы, тем не менее, продолжают расти. Я считаю, что в ближайшие годы основное внимание следует уделять прежде всего защите капитала, при этом не следует забывать и то, что инновации – это двигатель прогресса.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019824","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":29.86,"fundManager":"LHV"},"LMK25":{"heading":"LHV Pensionifond M","id":"m","code":"m","dataMarker":"MK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию от 3 до 10 лет,\n- Ваш порог риска - умеренный,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства стабильно росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонд отдает предпочтение активам с движением денежных средств и по возможности местному рынку, осуществляя в числе прочего малоликвидные инвестиции в частный капитал и недвижимость. Инвестиции осуществляются преимущественно в местной валюте, максимальная доля открытого валютного риска составляет 50% от стоимости активов фонда. Активы LHV M можно инвестировать непосредственно в акции в объеме до 75% стоимости активов фонда. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются инвестиции в недвижимость.\n","fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":7502},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":57.22,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":8.38,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":6.22,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":15.94,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":7.81,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.43,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor 0.792% 03/12/24 | 4,77% |\n| France Treasury Bill 28/06/2023 | 4,70% |\n| German Treasury Bill 23/08/23 | 4,39% |\n| German Treasury Bill 18/10/23 | 4,37% |\n| ZKB Gold ETF | 3,94% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 3,80% |\n| France Government 1.75% 25/05/2023 | 3,74% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,60% |\n| SG Capital Partners Fund 1 | 2,62% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 2,28% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 0.792% 03/12/24 | 4,77% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,60% |\n| Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23 | 1,97% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 105 996 288,77 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 400 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0432% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6240%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,00%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,25%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_M_tingimused_26112020.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2022.pdf)\n- [Анализ влияния изменения проспекта (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Prospekti_muudatuste_pohjendus_ja_moju_analyys_052022.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond M (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_M_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":4,"content":"### Апрель 2023: Фондовые рынки стабилизировались\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ апреле мировые фондовые рынки продемонстрировали признаки успокоения, и крупнейшие рыночные индексы завершили месяц в плюсе. Глобальный индекс MSCI World за месяц вырос в евро на 0,1%. На рынках США индекс S&P 500 повысился за месяц в долларах на 1,5%, однако индекс Nasdaq остался на уровне своего значения конца марта.\n\nЕвропейские рынки продолжили начавшийся в начале года рост, и Euro Stoxx 50 подорожал к концу месяца на 1,6%. Заметно упали только развивающиеся рынки: индекс MSCI Emerging Markets за месяц подешевел в долларах на 1,3%. Это было вызвано слабостью как азиатских, так и латиноамериканских фондовых рынков.\n\nПенсионные фонды LHV инвестировали в управляемый BaltCap фонд прямых инвестиций, который в апреле отличился несколькими сделками. Фонд BaltCap приобрел на Рижской фондовой бирже 93,1% акций предприятия по производству электроники HansaMatrix и планирует в ближайшее время провести его делистинг. Кроме того, Baltcap объявил о планах по приобретению доли в логистической компании Xpediator, котирующейся на лондонской бирже AIM. Третьим приобретением фонда BaltCap стала платформа электронных книг Eesti Digiraamatute Keskus, что является логичной дополнительной инвестицией для ранее приобретенного литовского издательства Alma Littera Group и эстонской сети книжных магазинов Rahva Raamat.\n\nАналогично фондовым рынкам в апреле стабилизировались и цены на облигации. Месяц завершился слегка в плюсе, кроме того, восстановился объем взятых предприятиями новых займов.\n\nМы увеличили позицию Volkswagen в портфеле облигаций по цене, которая, как ожидается, обеспечит доходность чуть выше 7% годовых. Мы полагаем, что следующей инвестицией в наши портфели могли бы стать внебиржевые прямые инвестиции.\n"},{"year":2023,"month":3,"content":"### Март 2023: Проблемы в финансовом секторе не испортили настроений на фондовых рынках\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nМарт был для фондовых рынков сильным месяцем. Глобальный индекс MSCI World за месяц вырос в евро на 0,6%, фондовые индексы США также закрыли месяц в плюсе. Индекс S&P 500 вырос в долларах на 3,5%, а Nasdaq – на целых 6,7%.\n\nНе смотря на то, что акции банковского сектора упали, остальные секторы рынка обеспечили индексу Euro Stoxx 50 к концу месяца подъем на 2%. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets подорожал за месяц на 2,7%. Акции стран Балтии двигались в противоположном направлении, и в итоге индекс OMX Baltic Benchmark завершил месяц снижением на 1,5%.\n\nНачало года было активным временем для венчурных фондов в портфеле пенсионных фондов. Некоторые из них продолжили вкладываться в стартапы, уже имеющиеся в их портфелях, но при этом добавили и новые инвестиции. Например, фонд Trind Ventures II инвестировал в рынок люксовых товаров Saclab и в рынок бытовых услуг Webel.\n\nРынки облигаций в марте оставались однозначно в плюсе. И хотя во время разразившегося в середине марта кризиса Silicon Valley Bank выпуск новых облигаций был приостановлен также и в Европе, первый квартал в целом был очень активным периодом кредитования. Объяснить это можно в основном тем, что перспективы весьма туманны, и предприятия хотят в такой ситуации укрепить свои позиции, привлекая кредиты раньше.\n\nМы воспользовались коротким замешательством на рынках, чтобы приобрести в наши портфели долгосрочные облигации Volkswagen. Они предлагают ожидаемую годовую доходность чуть более 7%. В целом же на рынке по-прежнему держатся цены, которые нам не интересны, впрочем, при появлении возможностей мы готовы быстро реагировать.\n"},{"year":2023,"month":2,"content":"### Февраль 2023: Объединяются два фонда недвижимости EfTEN Capital\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале фондовые рынки двигались разнонаправленно. Глобальный индекс MSCI World потерял в евро 0,1% стоимости, ведущие фондовые индексы США были также преимущественно в минусе: S&P 500 упал в долларах на 2,6%, а Nasdaq – на 1,1%.\n\nА вот европейские рынки продолжили начавшийся в январе рост, и индекс Euro Stoxx 50 завершил месяц повышением на 1,9%. Развивающиеся рынки оказались слабее. Индекс MSCI Emerging Markets за месяц подешевел на 6,5%, причем лидерами снижения стали рынки Китая и Бразилии. Фондовые рынки стран Балтии завершили февраль в плюсе.\n\nВ феврале слияние двух управляемых EfTEN Capital фондов недвижимости получило окончательное одобрение инвесторов, и EfTEN Kinnisvarafond объединился с торгуемым на бирже EfTEN Real Estate Fund III. Пенсионные фонды LHV являются инвесторами EfTEN Kinnisvarafond с марта 2011 года, и на протяжении многих лет эта инвестиция была одной из самых крупных в нашем портфеле. С момента своего основания в 2008 году EfTEN Kinnisvarafond предлагал инвесторам среднюю годовую доходность 14,4%. Хотя за последний год мы продали около трети наших позиций, мы по-прежнему остаемся крупнейшим инвестором объединенного фонда и на бирже.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Инновации – двигатель прогресса**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n","text":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n\nОборот и прибыль предприятий на удивление хорошо выдержали повышение процентных ставок и даже номинально выросли. Крупным предприятиям, у которых и влияние на рынке также больше, удалось повысить цены на свои товары и услуги и переложить последствия роста цен на сырье и затрат на рабочую силу на потребителей. Небольшим предприятиям, однако, пришлось сложнее.\n\nЯ несколько удивлен, что некоторые руководители центробанков (среди прочих и Кристин Лагард) обвинили предпринимателей в жадности, вместо того чтобы признать свои собственные ошибки в прошлом. Центробанкам следует признать, что культивируемая более десяти лет политика сверхнизких процентных ставок была достойной сожаления ошибкой, последствия которой – увеличение долговой нагрузки, быстрый рост цен и вызванная этим нестабильная экономическая среда – только начинают проявляться.\n\n**Многие политики до сих пор не хотят признавать проблемы**\n\nХотя центробанки и начали тормозить рост стоимости жизни, вызванный их прежней денежно-кредитной политикой (центробанк Японии – одно из немногих исключений), большое число политиков по-прежнему не осознают серьезности проблем.\n\nОсенью 2022 года широкое международное внимание привлек популистский эксперимент предыдущего британского правительства, которое решило проигнорировать растущий дефицит государственного бюджета. К счастью, эта попытка осталась всего лишь теоретической, потому что после того, как британское правительство предложило снизить налоги и покрыть падение доходов бюджета за счет займов, ставки государственных займов подскочили до такого уровня, что правительство Лиз Трасс сочло за лучшее уйти в отставку после 44 дней пребывания у власти. Те политики, которые сосредоточены только на внутриполитических играх, и те, кто не интересуется экономической политикой, вероятно, не заметили этой неудачной попытки.\n\nНарастающие проблемы с государственными финансами – проблема не только Великобритании. Если демократы и республиканцы в Конгрессе США не придут к соглашению по бюджету на следующий финансовый год, может случиться так, что страна с крупнейшей и важнейшей экономикой мира останется в долгу перед своими кредиторами.\n\nЯ боюсь, что инфляцию не удастся взять под контроль до тех пор, пока политики не сбалансируют госбюджеты. Но это непростая цель, и быстро достичь ее не получится. В течение последних десяти лет, когда процентные ставки были низкими и даже отрицательными, политики от имени избирателей с азартом набирали новые кредитные обязательства, и теперь эти кредиты нужно обслуживать и платить все более и более высокие проценты. Кроме того, накаляющаяся геополитическая обстановка требует увеличения расходов на гособорону.\n\n**Повышение налогов становится неизбежным**\n\nДаже если где-то государственные расходы и удастся урезать, налоги, скорее всего, повысятся повсюду в мире. В общем, выбор заключается между повышением налогов сейчас и быстро, чтобы сбалансировать госбюджет, или накоплением долга и повышением налогов позже и в гораздо больших масштабах, что может привести к глубокой рецессии.\n\nТо, как вернуть государственные финансы на долгосрочную устойчивую траекторию, должно быть важнее бюджета на конкретный год. В середине апреля правительство Франции приняло закон о повышении пенсионного возраста с 62 до 64 лет. Это было в долгосрочной перспективе неизбежное, тяжелое и непопулярное решение, которое вывело разгневанных людей на улицы, протесты продолжаются и по сей день.\n\nУрезание расходов и повышение налогов никогда не были ни легкими, ни популярными, но и бесконечно брать займы за счет будущих поколений тоже нельзя. Очевидно, разумнее самим проглотить горькое лекарство, чем ждать и позволять проблемам накапливаться, пока кредиторы не заставят нас принять горькую пилюлю в тройной или даже четверной дозе в будущем.\n\nК счастью, бюджетные проблемы эстонского государства гораздо меньше, чем у многих других стран. Но это таит в себе и опасность: если речь идет о небольшом повышении налогов и кое-каких изменениях, то мы можем просто проигнорировать долгосрочные тенденции и отложить важную для общества дискуссию на будущее.\n\nЯ надеюсь, что требование долгосрочной сбалансированности бюджета является само собой разумеющимся. Но почему бы не попробовать поиграть с разными идеями в плане того, как с помощью налогово-бюджетной политики стимулировать инновации, повышать продуктивность общества и более эффективно использовать имеющиеся ресурсы?\n\nЧтобы минимизировать риски, можно было бы до начала дискуссии договориться о том, что какие бы изменения ни предлагались, доля государства в перераспределении валового внутреннего продукта не должна увеличиваться. Почему бы не рассмотреть также налогообложение имущества, если за счет этого можно было бы снизить подоходный налог?\n\nКроме того, было бы интересно понаблюдать за дискуссией о том, насколько можно было бы уменьшить социальный налог, если бы для предприятий был введен налог на прибыль. Как бы это повлияло на бизнес-среду и способствовало инновациям?\n\nЭто не риторические вопросы. Я не знаю ответов. Ни один вопрос и ни одну идею нельзя считать глупыми: эти вопросы достойны по меньшей мере обсуждения, если они продиктованы искренним желанием сделать государственное устройство более эффективным и мотивировать развитие общества. Я думаю, что лозунг «С налогами не играют», который хорошо служил нам 30 лет, изжил себя и начал тормозить развитие эстонского государства. Этот лозунг хорошо защищал нас от того, чтобы государство не брало деньги на произвольные расходы оттуда, откуда их политически легко взять. Однако уровень развития эстонской экономики значительно вырос, и структура ее изменилась. И мир вокруг нас тоже изменился.\n\n**Искусственный интеллект как возможный трамплин для экономики**\n\nО машинном обучении и искусственном интеллекте говорят уже несколько десятилетий, и все же ChatGPT, который был запущен для бесплатного публичного тестирования 30 ноября прошлого года, привлек к себе небывалое внимание. Уже в первую неделю с ним ознакомились более миллиона человек.\n\nНа настоящий момент искусственный интеллект стал важной темой и в плане инвестиций. Прогнозируется, что в ближайшие годы сектор будет расти в среднем примерно на 40% в год, и к 2030 году мировой рынок ИИ достигнет примерно 1,6 трлн долларов.\n\nВ этом году развитие ИИ внесло большой вклад в фондовые рынки США: индекс S&P 500 с начала года вырос на 9%. Это в основном обусловлено увеличением стоимости Microsoft, Alphabet, Nvidia, Apple и Meta. Если к тому же принять во внимание рост стоимости около 20 небольших компаний, связанных с искусственным интеллектом, то можно сказать, что, не случись бума ИИ, стоимость S&P 500 по сравнению с началом этого года была бы в минусе.\n\nВ предыдущих ежемесячных обзорах я не раз повторял, что не вижу для мировой экономики возможности избавиться от постоянно растущего долгового бремени без серьезных потрясений. Положительным сценарием был бы масштабный технологический шок, такой как промышленная революция XVIII века, которая, однако, не только привела к беспрецедентному росту производительности труда, но и вызвала колоссальные болезненные изменения в обществе.\n\nИскусственный интеллект может стать технологией с неизмеримым влиянием, которая придаст мощный толчок экономическому развитию и поможет решить стоящие перед человечеством глобальные проблемы. Вопрос, видимо, лишь в том, когда эта новая технология станет достаточно зрелой для этого.\n\nЯ оптимист и верю в человеческую изобретательность. В то же время вынужден признать, что за последние десять лет проблем накопилось немало, однако цены на активы, тем не менее, продолжают расти. Я считаю, что в ближайшие годы основное внимание следует уделять прежде всего защите капитала, при этом не следует забывать и то, что инновации – это двигатель прогресса.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019774","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":37.86,"fundManager":"LHV"},"LLK50":{"heading":"LHV Pensionifond L","id":"l","code":"l","dataMarker":"LK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Ваш порог риска - средний,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда диверсифицированно инвестируются в различные классы активов как на местном, так и на иностранных рынках. Активы фонда разрешается масштабно инвестировать в некотируемые инструменты, что делается в основном при инвестировании в ценные бумаги, которые эмитируются действующими на отечественном рынке коммерческими товариществами. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются частные инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":60553},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":26.64,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":17.04,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":10.99,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":13.99,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":25.85,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":5.49,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| ZKB Gold ETF | 3,92% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 3,90% |\n| France Treasury Bill 28/06/2023 | 3,39% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 2,99% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 2,98% |\n| German Treasury Bill 18/10/23 | 2,48% |\n| German Treasury Bill 23/08/23 | 2,47% |\n| Investindustrial VII L.P. | 2,23% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,21% |\n| SG Capital Partners Fund 1 | 2,01% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 2,98% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,21% |\n| Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23 | 1,82% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 867 145 687,28 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 2 000 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0408% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6240%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,24%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,95%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_L_tingimused_26112020.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2022.pdf)\n- [Анализ влияния изменения проспекта (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Prospekti_muudatuste_pohjendus_ja_moju_analyys_052022.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond L (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_L_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","column":"right","type":"markdown","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":4,"content":"### Апрель 2023: Фонд прямых инвестиций BaltCap совершил несколько сделок\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ апреле мировые фондовые рынки продемонстрировали признаки успокоения, и крупнейшие рыночные индексы завершили месяц в плюсе. Глобальный индекс MSCI World за месяц вырос в евро на 0,1%. На рынках США индекс S&P 500 повысился за месяц в долларах на 1,5%, однако индекс Nasdaq остался на уровне своего значения конца марта.\n\nЕвропейские рынки продолжили начавшийся в начале года рост, и Euro Stoxx 50 подорожал к концу месяца на 1,6%. Заметно упали только развивающиеся рынки: индекс MSCI Emerging Markets за месяц подешевел в долларах на 1,3%. Это было вызвано слабостью как азиатских, так и латиноамериканских фондовых рынков.\n\nПенсионные фонды LHV инвестировали в управляемый BaltCap фонд прямых инвестиций, который в апреле отличился несколькими сделками. Фонд BaltCap приобрел на Рижской фондовой бирже 93,1% акций предприятия по производству электроники HansaMatrix и планирует в ближайшее время провести его делистинг. Кроме того, Baltcap объявил о планах по приобретению доли в логистической компании Xpediator, котирующейся на лондонской бирже AIM. Третьим приобретением фонда BaltCap стала платформа электронных книг Eesti Digiraamatute Keskus, что является логичной дополнительной инвестицией для ранее приобретенного литовского издательства Alma Littera Group и эстонской сети книжных магазинов Rahva Raamat.\n\nВ апреле цена золота в долларах выросла до максимумов последних лет, поэтому подорожание паев фонда связано прежде всего с акциями золотодобывающих компаний. В начале месяца мы увеличили позицию физического золота в фонде, потому что оно предлагает краткосрочную защиту от больших рыночных колебаний на биржах.\n\nВ долгосрочной перспективе цена на золото будет расти, если вкладчики не смогут получить за счет депозитов или более консервативного инвестирования доходность, превышающую инфляцию. Инвестиции, связанные с золотом, составляют наибольшую долю вложений фонда в котируемые на бирже акции.\n\nАналогично фондовым рынкам в апреле стабилизировались и цены на облигации. Месяц завершился слегка в плюсе, кроме того, восстановился объем взятых предприятиями новых займов.\n\nМы увеличили позицию Volkswagen в портфеле облигаций по цене, которая, как ожидается, обеспечит доходность чуть выше 7% годовых. Мы полагаем, что следующей инвестицией в наши портфели могли бы стать внебиржевые прямые инвестиции.\n"},{"year":2023,"month":3,"content":"### Март 2023: Проблемы в финансовом секторе не испортили настроений на фондовых рынках\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nМарт был для фондовых рынков сильным месяцем. Глобальный индекс MSCI World за месяц вырос в евро на 0,6%, фондовые индексы США также закрыли месяц в плюсе. Индекс S&P 500 вырос в долларах на 3,5%, а Nasdaq – на целых 6,7%.\n\nНе смотря на то, что акции банковского сектора упали, остальные секторы рынка обеспечили индексу Euro Stoxx 50 к концу месяца подъем на 2%. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets подорожал за месяц на 2,7%. Акции стран Балтии двигались в противоположном направлении, и в итоге индекс OMX Baltic Benchmark завершил месяц снижением на 1,5%.\n\nНачало года было активным временем для венчурных фондов в портфеле пенсионных фондов. Некоторые из них продолжили вкладываться в стартапы, уже имеющиеся в их портфелях, но при этом добавили и новые инвестиции. Например, фонд Trind Ventures II инвестировал в рынок люксовых товаров Saclab и в рынок бытовых услуг Webel. Фонд Specialist VC II сделал инвестиции в компанию VOOL, производящую зарядные устройства для электромобилей.\n\nВ марте, на фоне начавшегося в США банковского кризиса, инвестиции фонда в акции хорошо сохраняли свою стоимость и продолжили расти во второй половине месяца. Рост был обусловлен вложениями в сектор драгоценных металлов, куда мы сейчас направили большую часть наших инвестиций в акции. Обеспеченный физическим золотом фонд ZKB Gold вырос на 5,2%, а акции компаний по добыче золота и серебра подорожали на 8,1–20,2% (в евро). Что касается других акций, связанных с полезными ископаемыми, мы воспользовались недавним падением цен и приобрели акции Glencore.\n\nРынки облигаций в марте оставались однозначно в плюсе. И хотя во время разразившегося в середине марта кризиса Silicon Valley Bank выпуск новых облигаций был приостановлен также и в Европе, первый квартал в целом был очень активным периодом кредитования. Объяснить это можно в основном тем, что перспективы весьма туманны, и предприятия хотят в такой ситуации укрепить свои позиции, привлекая кредиты раньше.\n\nМы воспользовались коротким замешательством на рынках, чтобы приобрести в наши портфели долгосрочные облигации Volkswagen. Они предлагают ожидаемую годовую доходность чуть более 7%. В целом же на рынке по-прежнему держатся цены, которые нам не интересны, впрочем, при появлении возможностей мы готовы быстро реагировать.\n"},{"year":2023,"month":2,"content":"### Февраль 2023: Мы воздерживаемся от принятия крупных рисков на фондовых рынках\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале фондовые рынки двигались разнонаправленно. Глобальный индекс MSCI World потерял в евро 0,1% стоимости, ведущие фондовые индексы США были также преимущественно в минусе: S&P 500 упал в долларах на 2,6%, а Nasdaq – на 1,1%.\n\nА вот европейские рынки продолжили начавшийся в январе рост, и индекс Euro Stoxx 50 завершил месяц повышением на 1,9%. Развивающиеся рынки оказались слабее. Индекс MSCI Emerging Markets за месяц подешевел на 6,5%, причем лидерами снижения стали рынки Китая и Бразилии. Фондовые рынки стран Балтии завершили февраль в плюсе.\n\nВ феврале слияние двух управляемых EfTEN Capital фондов недвижимости получило окончательное одобрение инвесторов, и EfTEN Kinnisvarafond объединился с торгуемым на бирже EfTEN Real Estate Fund III. Пенсионные фонды LHV являются инвесторами EfTEN Kinnisvarafond с марта 2011 года, и на протяжении многих лет эта инвестиция была одной из самых крупных в нашем портфеле. С момента своего основания в 2008 году EfTEN Kinnisvarafond предлагал инвесторам среднюю годовую доходность 14,4%. Хотя за последний год мы продали около трети наших позиций, мы по-прежнему остаемся крупнейшим инвестором объединенного фонда и на бирже.\n\nВ феврале на инвестиции фонда в акции больше всего повлияло 10-процентное падение позиций по акциям, связанным с драгоценными металлами. Позиции акций в энергетическом секторе двигались разнонаправленно и не оказали существенного влияния на доходность. Положительный результат продемонстрировали акции европейских банков, получающих выгоду от повышения процентных ставок.\n\nМы по-прежнему сохраняем инвестиции фонда в акции на низком уровне, чтобы избежать возможных потерь в условиях роста процентных ставок и падения фондовых рынков. Текущие вложения фонда в акции сосредоточены в первую очередь на секторах, связанных с полезными ископаемыми, где мы наблюдаем долгосрочный дефицит.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Инновации – двигатель прогресса**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n","text":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n\nОборот и прибыль предприятий на удивление хорошо выдержали повышение процентных ставок и даже номинально выросли. Крупным предприятиям, у которых и влияние на рынке также больше, удалось повысить цены на свои товары и услуги и переложить последствия роста цен на сырье и затрат на рабочую силу на потребителей. Небольшим предприятиям, однако, пришлось сложнее.\n\nЯ несколько удивлен, что некоторые руководители центробанков (среди прочих и Кристин Лагард) обвинили предпринимателей в жадности, вместо того чтобы признать свои собственные ошибки в прошлом. Центробанкам следует признать, что культивируемая более десяти лет политика сверхнизких процентных ставок была достойной сожаления ошибкой, последствия которой – увеличение долговой нагрузки, быстрый рост цен и вызванная этим нестабильная экономическая среда – только начинают проявляться.\n\n**Многие политики до сих пор не хотят признавать проблемы**\n\nХотя центробанки и начали тормозить рост стоимости жизни, вызванный их прежней денежно-кредитной политикой (центробанк Японии – одно из немногих исключений), большое число политиков по-прежнему не осознают серьезности проблем.\n\nОсенью 2022 года широкое международное внимание привлек популистский эксперимент предыдущего британского правительства, которое решило проигнорировать растущий дефицит государственного бюджета. К счастью, эта попытка осталась всего лишь теоретической, потому что после того, как британское правительство предложило снизить налоги и покрыть падение доходов бюджета за счет займов, ставки государственных займов подскочили до такого уровня, что правительство Лиз Трасс сочло за лучшее уйти в отставку после 44 дней пребывания у власти. Те политики, которые сосредоточены только на внутриполитических играх, и те, кто не интересуется экономической политикой, вероятно, не заметили этой неудачной попытки.\n\nНарастающие проблемы с государственными финансами – проблема не только Великобритании. Если демократы и республиканцы в Конгрессе США не придут к соглашению по бюджету на следующий финансовый год, может случиться так, что страна с крупнейшей и важнейшей экономикой мира останется в долгу перед своими кредиторами.\n\nЯ боюсь, что инфляцию не удастся взять под контроль до тех пор, пока политики не сбалансируют госбюджеты. Но это непростая цель, и быстро достичь ее не получится. В течение последних десяти лет, когда процентные ставки были низкими и даже отрицательными, политики от имени избирателей с азартом набирали новые кредитные обязательства, и теперь эти кредиты нужно обслуживать и платить все более и более высокие проценты. Кроме того, накаляющаяся геополитическая обстановка требует увеличения расходов на гособорону.\n\n**Повышение налогов становится неизбежным**\n\nДаже если где-то государственные расходы и удастся урезать, налоги, скорее всего, повысятся повсюду в мире. В общем, выбор заключается между повышением налогов сейчас и быстро, чтобы сбалансировать госбюджет, или накоплением долга и повышением налогов позже и в гораздо больших масштабах, что может привести к глубокой рецессии.\n\nТо, как вернуть государственные финансы на долгосрочную устойчивую траекторию, должно быть важнее бюджета на конкретный год. В середине апреля правительство Франции приняло закон о повышении пенсионного возраста с 62 до 64 лет. Это было в долгосрочной перспективе неизбежное, тяжелое и непопулярное решение, которое вывело разгневанных людей на улицы, протесты продолжаются и по сей день.\n\nУрезание расходов и повышение налогов никогда не были ни легкими, ни популярными, но и бесконечно брать займы за счет будущих поколений тоже нельзя. Очевидно, разумнее самим проглотить горькое лекарство, чем ждать и позволять проблемам накапливаться, пока кредиторы не заставят нас принять горькую пилюлю в тройной или даже четверной дозе в будущем.\n\nК счастью, бюджетные проблемы эстонского государства гораздо меньше, чем у многих других стран. Но это таит в себе и опасность: если речь идет о небольшом повышении налогов и кое-каких изменениях, то мы можем просто проигнорировать долгосрочные тенденции и отложить важную для общества дискуссию на будущее.\n\nЯ надеюсь, что требование долгосрочной сбалансированности бюджета является само собой разумеющимся. Но почему бы не попробовать поиграть с разными идеями в плане того, как с помощью налогово-бюджетной политики стимулировать инновации, повышать продуктивность общества и более эффективно использовать имеющиеся ресурсы?\n\nЧтобы минимизировать риски, можно было бы до начала дискуссии договориться о том, что какие бы изменения ни предлагались, доля государства в перераспределении валового внутреннего продукта не должна увеличиваться. Почему бы не рассмотреть также налогообложение имущества, если за счет этого можно было бы снизить подоходный налог?\n\nКроме того, было бы интересно понаблюдать за дискуссией о том, насколько можно было бы уменьшить социальный налог, если бы для предприятий был введен налог на прибыль. Как бы это повлияло на бизнес-среду и способствовало инновациям?\n\nЭто не риторические вопросы. Я не знаю ответов. Ни один вопрос и ни одну идею нельзя считать глупыми: эти вопросы достойны по меньшей мере обсуждения, если они продиктованы искренним желанием сделать государственное устройство более эффективным и мотивировать развитие общества. Я думаю, что лозунг «С налогами не играют», который хорошо служил нам 30 лет, изжил себя и начал тормозить развитие эстонского государства. Этот лозунг хорошо защищал нас от того, чтобы государство не брало деньги на произвольные расходы оттуда, откуда их политически легко взять. Однако уровень развития эстонской экономики значительно вырос, и структура ее изменилась. И мир вокруг нас тоже изменился.\n\n**Искусственный интеллект как возможный трамплин для экономики**\n\nО машинном обучении и искусственном интеллекте говорят уже несколько десятилетий, и все же ChatGPT, который был запущен для бесплатного публичного тестирования 30 ноября прошлого года, привлек к себе небывалое внимание. Уже в первую неделю с ним ознакомились более миллиона человек.\n\nНа настоящий момент искусственный интеллект стал важной темой и в плане инвестиций. Прогнозируется, что в ближайшие годы сектор будет расти в среднем примерно на 40% в год, и к 2030 году мировой рынок ИИ достигнет примерно 1,6 трлн долларов.\n\nВ этом году развитие ИИ внесло большой вклад в фондовые рынки США: индекс S&P 500 с начала года вырос на 9%. Это в основном обусловлено увеличением стоимости Microsoft, Alphabet, Nvidia, Apple и Meta. Если к тому же принять во внимание рост стоимости около 20 небольших компаний, связанных с искусственным интеллектом, то можно сказать, что, не случись бума ИИ, стоимость S&P 500 по сравнению с началом этого года была бы в минусе.\n\nВ предыдущих ежемесячных обзорах я не раз повторял, что не вижу для мировой экономики возможности избавиться от постоянно растущего долгового бремени без серьезных потрясений. Положительным сценарием был бы масштабный технологический шок, такой как промышленная революция XVIII века, которая, однако, не только привела к беспрецедентному росту производительности труда, но и вызвала колоссальные болезненные изменения в обществе.\n\nИскусственный интеллект может стать технологией с неизмеримым влиянием, которая придаст мощный толчок экономическому развитию и поможет решить стоящие перед человечеством глобальные проблемы. Вопрос, видимо, лишь в том, когда эта новая технология станет достаточно зрелой для этого.\n\nЯ оптимист и верю в человеческую изобретательность. В то же время вынужден признать, что за последние десять лет проблем накопилось немало, однако цены на активы, тем не менее, продолжают расти. Я считаю, что в ближайшие годы основное внимание следует уделять прежде всего защите капитала, при этом не следует забывать и то, что инновации – это двигатель прогресса.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019832","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":27.48,"fundManager":"LHV"},"LXK75":{"heading":"LHV Pensionifond XL","id":"xl","code":"xl","dataMarker":"XLK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 15 лет,\n- Вы готовы к риску выше среднего уровня,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонд отдает предпочтение иностранным рынкам, более ликвидным и торгуемым на регулируемом рынке инструментам. В полном объеме активы фонда можно инвестировать в акции, акционные фонды и другие схожие с акциями инструменты. Разрешается брать кредит в размере до 10% стоимости активов фонда. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются биржевые акции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":25301},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":34.06,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":20.01,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":12.24,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":10.25,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":17.49,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":5.95,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| France Treasury Bill 28/06/2023 | 7,47% |\n| German Treasury Bill 23/08/23 | 6,06% |\n| German Treasury Bill 18/10/23 | 6,03% |\n| ZKB Gold ETF | 3,89% |\n| France Government 1.75% 25/05/2023 | 3,77% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 3,65% |\n| Axcel VI | 3,05% |\n| Lyxor EURO STOXX Banks DR UCITS | 2,57% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,30% |\n| Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4 | 2,23% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,30% |\n| Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23 | 1,32% |\n| Livonia Partners Fund I | 1,29% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 229 038 375,97 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 530 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0420% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6240%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,28%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,73%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XL_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2022.pdf)\n- [Анализ влияния изменения проспекта (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Prospekti_muudatuste_pohjendus_ja_moju_analyys_052022.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond XL (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XL_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":4,"content":"### Апрель 2023: Фонд прямых инвестиций BaltCap совершил несколько сделок\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ апреле мировые фондовые рынки продемонстрировали признаки успокоения, и крупнейшие рыночные индексы завершили месяц в плюсе. Глобальный индекс MSCI World за месяц вырос в евро на 0,1%. На рынках США индекс S&P 500 повысился за месяц в долларах на 1,5%, однако индекс Nasdaq остался на уровне своего значения конца марта.\n\nЕвропейские рынки продолжили начавшийся в начале года рост, и Euro Stoxx 50 подорожал к концу месяца на 1,6%. Заметно упали только развивающиеся рынки: индекс MSCI Emerging Markets за месяц подешевел в долларах на 1,3%. Это было вызвано слабостью как азиатских, так и латиноамериканских фондовых рынков.\n\nПенсионные фонды LHV инвестировали в управляемый BaltCap фонд прямых инвестиций, который в апреле отличился несколькими сделками. Фонд BaltCap приобрел на Рижской фондовой бирже 93,1% акций предприятия по производству электроники HansaMatrix и планирует в ближайшее время провести его делистинг. Кроме того, Baltcap объявил о планах по приобретению доли в логистической компании Xpediator, котирующейся на лондонской бирже AIM. Третьим приобретением фонда BaltCap стала платформа электронных книг Eesti Digiraamatute Keskus, что является логичной дополнительной инвестицией для ранее приобретенного литовского издательства Alma Littera Group и эстонской сети книжных магазинов Rahva Raamat.\n\nВ апреле цена золота в долларах выросла до максимумов последних лет, поэтому подорожание паев фонда связано прежде всего с акциями золотодобывающих компаний. В начале месяца мы увеличили позицию физического золота в фонде, потому что оно предлагает краткосрочную защиту от больших рыночных колебаний на биржах.\n\nВ долгосрочной перспективе цена на золото будет расти, если вкладчики не смогут получить за счет депозитов или более консервативного инвестирования доходность, превышающую инфляцию. Инвестиции, связанные с золотом, составляют наибольшую долю вложений фонда в котируемые на бирже акции.\n\nАналогично фондовым рынкам в апреле стабилизировались и цены на облигации. Месяц завершился слегка в плюсе, кроме того, восстановился объем взятых предприятиями новых займов.\n\nМы увеличили позицию Volkswagen в портфеле облигаций по цене, которая, как ожидается, обеспечит доходность чуть выше 7% годовых. Мы полагаем, что следующей инвестицией в наши портфели могли бы стать внебиржевые прямые инвестиции.\n"},{"year":2023,"month":3,"content":"### Март 2023: Проблемы в финансовом секторе не испортили настроений на фондовых рынках\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nМарт был для фондовых рынков сильным месяцем. Глобальный индекс MSCI World за месяц вырос в евро на 0,6%, фондовые индексы США также закрыли месяц в плюсе. Индекс S&P 500 вырос в долларах на 3,5%, а Nasdaq – на целых 6,7%.\n\nНе смотря на то, что акции банковского сектора упали, остальные секторы рынка обеспечили индексу Euro Stoxx 50 к концу месяца подъем на 2%. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets подорожал за месяц на 2,7%. Акции стран Балтии двигались в противоположном направлении, и в итоге индекс OMX Baltic Benchmark завершил месяц снижением на 1,5%.\n\nНачало года было активным временем для венчурных фондов в портфеле пенсионных фондов. Некоторые из них продолжили вкладываться в стартапы, уже имеющиеся в их портфелях, но при этом добавили и новые инвестиции. Например, фонд Trind Ventures II инвестировал в рынок люксовых товаров Saclab и в рынок бытовых услуг Webel. Фонд Specialist VC II сделал инвестиции в компанию VOOL, производящую зарядные устройства для электромобилей.\n\nВ марте, на фоне начавшегося в США банковского кризиса, инвестиции фонда в акции хорошо сохраняли свою стоимость и продолжили расти во второй половине месяца. Рост был обусловлен вложениями в сектор драгоценных металлов, куда мы сейчас направили большую часть наших инвестиций в акции. Обеспеченный физическим золотом фонд ZKB Gold вырос на 5,2%, а акции компаний по добыче золота и серебра подорожали на 8,1–20,2% (в евро). Что касается других акций, связанных с полезными ископаемыми, мы воспользовались недавним падением цен и приобрели акции Glencore.\n\nРынки облигаций в марте оставались однозначно в плюсе. И хотя во время разразившегося в середине марта кризиса Silicon Valley Bank выпуск новых облигаций был приостановлен также и в Европе, первый квартал в целом был очень активным периодом кредитования. Объяснить это можно в основном тем, что перспективы весьма туманны, и предприятия хотят в такой ситуации укрепить свои позиции, привлекая кредиты раньше.\n\nМы воспользовались коротким замешательством на рынках, чтобы приобрести в наши портфели долгосрочные облигации Volkswagen. Они предлагают ожидаемую годовую доходность чуть более 7%. В целом же на рынке по-прежнему держатся цены, которые нам не интересны, впрочем, при появлении возможностей мы готовы быстро реагировать.\n"},{"year":2023,"month":2,"content":"### Февраль 2023: Мы воздерживаемся от принятия крупных рисков на фондовых рынках\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале фондовые рынки двигались разнонаправленно. Глобальный индекс MSCI World потерял в евро 0,1% стоимости, ведущие фондовые индексы США были также преимущественно в минусе: S&P 500 упал в долларах на 2,6%, а Nasdaq – на 1,1%.\n\nА вот европейские рынки продолжили начавшийся в январе рост, и индекс Euro Stoxx 50 завершил месяц повышением на 1,9%. Развивающиеся рынки оказались слабее. Индекс MSCI Emerging Markets за месяц подешевел на 6,5%, причем лидерами снижения стали рынки Китая и Бразилии. Фондовые рынки стран Балтии завершили февраль в плюсе.\n\nВ феврале слияние двух управляемых EfTEN Capital фондов недвижимости получило окончательное одобрение инвесторов, и EfTEN Kinnisvarafond объединился с торгуемым на бирже EfTEN Real Estate Fund III. Пенсионные фонды LHV являются инвесторами EfTEN Kinnisvarafond с марта 2011 года, и на протяжении многих лет эта инвестиция была одной из самых крупных в нашем портфеле. С момента своего основания в 2008 году EfTEN Kinnisvarafond предлагал инвесторам среднюю годовую доходность 14,4%. Хотя за последний год мы продали около трети наших позиций, мы по-прежнему остаемся крупнейшим инвестором объединенного фонда и на бирже.\n\nВ феврале на инвестиции фонда в акции больше всего повлияло 10-процентное падение позиций по акциям, связанным с драгоценными металлами. Позиции акций в энергетическом секторе двигались разнонаправленно и не оказали существенного влияния на доходность. Положительный результат продемонстрировали акции европейских банков, получающих выгоду от повышения процентных ставок.\n\nМы по-прежнему сохраняем инвестиции фонда в акции на низком уровне, чтобы избежать возможных потерь в условиях роста процентных ставок и падения фондовых рынков. Текущие вложения фонда в акции сосредоточены в первую очередь на секторах, связанных с полезными ископаемыми, где мы наблюдаем долгосрочный дефицит.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Инновации – двигатель прогресса**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n","text":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n\nОборот и прибыль предприятий на удивление хорошо выдержали повышение процентных ставок и даже номинально выросли. Крупным предприятиям, у которых и влияние на рынке также больше, удалось повысить цены на свои товары и услуги и переложить последствия роста цен на сырье и затрат на рабочую силу на потребителей. Небольшим предприятиям, однако, пришлось сложнее.\n\nЯ несколько удивлен, что некоторые руководители центробанков (среди прочих и Кристин Лагард) обвинили предпринимателей в жадности, вместо того чтобы признать свои собственные ошибки в прошлом. Центробанкам следует признать, что культивируемая более десяти лет политика сверхнизких процентных ставок была достойной сожаления ошибкой, последствия которой – увеличение долговой нагрузки, быстрый рост цен и вызванная этим нестабильная экономическая среда – только начинают проявляться.\n\n**Многие политики до сих пор не хотят признавать проблемы**\n\nХотя центробанки и начали тормозить рост стоимости жизни, вызванный их прежней денежно-кредитной политикой (центробанк Японии – одно из немногих исключений), большое число политиков по-прежнему не осознают серьезности проблем.\n\nОсенью 2022 года широкое международное внимание привлек популистский эксперимент предыдущего британского правительства, которое решило проигнорировать растущий дефицит государственного бюджета. К счастью, эта попытка осталась всего лишь теоретической, потому что после того, как британское правительство предложило снизить налоги и покрыть падение доходов бюджета за счет займов, ставки государственных займов подскочили до такого уровня, что правительство Лиз Трасс сочло за лучшее уйти в отставку после 44 дней пребывания у власти. Те политики, которые сосредоточены только на внутриполитических играх, и те, кто не интересуется экономической политикой, вероятно, не заметили этой неудачной попытки.\n\nНарастающие проблемы с государственными финансами – проблема не только Великобритании. Если демократы и республиканцы в Конгрессе США не придут к соглашению по бюджету на следующий финансовый год, может случиться так, что страна с крупнейшей и важнейшей экономикой мира останется в долгу перед своими кредиторами.\n\nЯ боюсь, что инфляцию не удастся взять под контроль до тех пор, пока политики не сбалансируют госбюджеты. Но это непростая цель, и быстро достичь ее не получится. В течение последних десяти лет, когда процентные ставки были низкими и даже отрицательными, политики от имени избирателей с азартом набирали новые кредитные обязательства, и теперь эти кредиты нужно обслуживать и платить все более и более высокие проценты. Кроме того, накаляющаяся геополитическая обстановка требует увеличения расходов на гособорону.\n\n**Повышение налогов становится неизбежным**\n\nДаже если где-то государственные расходы и удастся урезать, налоги, скорее всего, повысятся повсюду в мире. В общем, выбор заключается между повышением налогов сейчас и быстро, чтобы сбалансировать госбюджет, или накоплением долга и повышением налогов позже и в гораздо больших масштабах, что может привести к глубокой рецессии.\n\nТо, как вернуть государственные финансы на долгосрочную устойчивую траекторию, должно быть важнее бюджета на конкретный год. В середине апреля правительство Франции приняло закон о повышении пенсионного возраста с 62 до 64 лет. Это было в долгосрочной перспективе неизбежное, тяжелое и непопулярное решение, которое вывело разгневанных людей на улицы, протесты продолжаются и по сей день.\n\nУрезание расходов и повышение налогов никогда не были ни легкими, ни популярными, но и бесконечно брать займы за счет будущих поколений тоже нельзя. Очевидно, разумнее самим проглотить горькое лекарство, чем ждать и позволять проблемам накапливаться, пока кредиторы не заставят нас принять горькую пилюлю в тройной или даже четверной дозе в будущем.\n\nК счастью, бюджетные проблемы эстонского государства гораздо меньше, чем у многих других стран. Но это таит в себе и опасность: если речь идет о небольшом повышении налогов и кое-каких изменениях, то мы можем просто проигнорировать долгосрочные тенденции и отложить важную для общества дискуссию на будущее.\n\nЯ надеюсь, что требование долгосрочной сбалансированности бюджета является само собой разумеющимся. Но почему бы не попробовать поиграть с разными идеями в плане того, как с помощью налогово-бюджетной политики стимулировать инновации, повышать продуктивность общества и более эффективно использовать имеющиеся ресурсы?\n\nЧтобы минимизировать риски, можно было бы до начала дискуссии договориться о том, что какие бы изменения ни предлагались, доля государства в перераспределении валового внутреннего продукта не должна увеличиваться. Почему бы не рассмотреть также налогообложение имущества, если за счет этого можно было бы снизить подоходный налог?\n\nКроме того, было бы интересно понаблюдать за дискуссией о том, насколько можно было бы уменьшить социальный налог, если бы для предприятий был введен налог на прибыль. Как бы это повлияло на бизнес-среду и способствовало инновациям?\n\nЭто не риторические вопросы. Я не знаю ответов. Ни один вопрос и ни одну идею нельзя считать глупыми: эти вопросы достойны по меньшей мере обсуждения, если они продиктованы искренним желанием сделать государственное устройство более эффективным и мотивировать развитие общества. Я думаю, что лозунг «С налогами не играют», который хорошо служил нам 30 лет, изжил себя и начал тормозить развитие эстонского государства. Этот лозунг хорошо защищал нас от того, чтобы государство не брало деньги на произвольные расходы оттуда, откуда их политически легко взять. Однако уровень развития эстонской экономики значительно вырос, и структура ее изменилась. И мир вокруг нас тоже изменился.\n\n**Искусственный интеллект как возможный трамплин для экономики**\n\nО машинном обучении и искусственном интеллекте говорят уже несколько десятилетий, и все же ChatGPT, который был запущен для бесплатного публичного тестирования 30 ноября прошлого года, привлек к себе небывалое внимание. Уже в первую неделю с ним ознакомились более миллиона человек.\n\nНа настоящий момент искусственный интеллект стал важной темой и в плане инвестиций. Прогнозируется, что в ближайшие годы сектор будет расти в среднем примерно на 40% в год, и к 2030 году мировой рынок ИИ достигнет примерно 1,6 трлн долларов.\n\nВ этом году развитие ИИ внесло большой вклад в фондовые рынки США: индекс S&P 500 с начала года вырос на 9%. Это в основном обусловлено увеличением стоимости Microsoft, Alphabet, Nvidia, Apple и Meta. Если к тому же принять во внимание рост стоимости около 20 небольших компаний, связанных с искусственным интеллектом, то можно сказать, что, не случись бума ИИ, стоимость S&P 500 по сравнению с началом этого года была бы в минусе.\n\nВ предыдущих ежемесячных обзорах я не раз повторял, что не вижу для мировой экономики возможности избавиться от постоянно растущего долгового бремени без серьезных потрясений. Положительным сценарием был бы масштабный технологический шок, такой как промышленная революция XVIII века, которая, однако, не только привела к беспрецедентному росту производительности труда, но и вызвала колоссальные болезненные изменения в обществе.\n\nИскусственный интеллект может стать технологией с неизмеримым влиянием, которая придаст мощный толчок экономическому развитию и поможет решить стоящие перед человечеством глобальные проблемы. Вопрос, видимо, лишь в том, когда эта новая технология станет достаточно зрелой для этого.\n\nЯ оптимист и верю в человеческую изобретательность. В то же время вынужден признать, что за последние десять лет проблем накопилось немало, однако цены на активы, тем не менее, продолжают расти. Я считаю, что в ближайшие годы основное внимание следует уделять прежде всего защите капитала, при этом не следует забывать и то, что инновации – это двигатель прогресса.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019766","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":19.32,"fundManager":"LHV"},"LIK75":{"heading":"LHV Pensionifond Indeks","id":"indeks","code":"lik","dataMarker":"LIK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы хотите постоянно инвестировать на финансовых рынках,\n- Желаете растить свою пенсионную ступень как можно с более низкими расходами,\n- Oбладаете личным опытом в области инвестирования.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует все активы в рынки акций, и управляющий фондом не меняет активно степень риска фонда. Активы фонда инвестируются в индексные инвестиционные фонды. Доля фондов, инвестирующих в акции, составляет 100% от объема фонда. Каждый раз, когда удельный вес денежных средств превышает 2% от объема фонда, часть свободных денег, превышающая 2%, инвестируется в течение 5 банковских дней.\n\nПри инвестировании имущества фонда не придерживаются конкретного индекса. Инвестиции в инвестиционные фонды, делающие вложения в акции, делятся между двумя видами рынка - развитые рынки (developed markets) и развивающиеся рынки (emerging markets) - соответственно их приблизительному удельному весу в мировом валовом внутреннем продукте (ВВП).\n","fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":19926},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":98.19,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.81,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Prime Global UCITS ETF | 29,17% |\n| Lyxor Core MSCI World DR UCITS | 27,61% |\n| HSBC MSCI Emerging Markets UCITS | 20,18% |\n| db x-trackers MSCI Emerging Markets Index UCITS | 10,42% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 6,05% |\n| SPDR MSCI World UCITS ETF | 4,75% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 86 280 569,99 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 450 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0456% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,2000%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,32%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_tingimused_2023.pdf)\n- [Анализ влияния изменений в условиях и проспекте фондов (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Fondide_tingimuste_ja_prospekti_muutmise_moju_analyys_Indeks.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_prospekt_2023.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Indeks (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Модельный портфель","type":"markdown","column":"left","content":"- [Модельный портфель (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_mudelportfell_01_2023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":1,"content":"### Фондовые индексы находятся на уровне исторических средних значений\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nФондовые рынки начали первый квартал 2023 года с подъема, в то же время аналитики немного снизили прогноз прибыли предприятий в этом году. В результате фондовые индексы достигли своих средних за десять лет значений относительно ожидаемой прибыли. Результат индексных фондов LHV II и III ступеней в первом квартале составил +4,3%.\n\nПортфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 14,7 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,4 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,6%. Коэффициент ожидаемой прибыли (P/E) для портфеля индексных фондов LHV почти на 1% выше, чем в среднем за десять лет, а коэффициент текущей балансовой стоимости (P/B) выше примерно на 15%.\n\n**Развивающиеся рынки значительно дешевле**\n\nИндексы развитых фондовых рынков торгуются сейчас с коэффициентом 16,4, а развивающихся рынков – с коэффициентом 11,9 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев. Если посмотреть на отношение цены к балансовой стоимости, то показатели будут соответственно 2,9 и 1,6. Другими словами, по первому показателю развивающиеся рынки примерно на 25% дешевле развитых, а по второму – почти на 45%. Исторически так и было, что развивающиеся рынки обычно дешевле развитых, однако разница не всегда была столь велика. На развивающиеся рынки, такие как, например, Китай, Тайвань, Индия, Южная Корея, Бразилия и другие, приходится около 38% индексных фондов LHV, что примерно в два-три раза больше, чем в других индексных фондах пенсионного рынка Эстонии.\n\nЕсли рассматривать содержимое торгуемых на бирже фондов в индексных фондах LHV на уровне отдельных инструментов, то мы увидим более 5000 различных предприятий. Больше всего за квартал выросла концентрация технологических предприятий, на данный момент десятка предприятий с наибольшим удельным весом в фонде – это Apple 3,1%, Microsoft 2,4%, Taiwan Semiconductor 2,4%, Tencent Holdings 1,7%, Alphabet 1,4%, Samsung Electronics 1,3%, Amazon 1,1%, Alibaba 0,9%, NVIDIA 0,8% и Tesla 0,6%.\n"},{"year":2022,"month":12,"content":"### Самая сложная среда за последние 14 лет\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nЕсли 2021 год был для индексных фондов очень хорошим годом, когда индексные фонды LHV выросли почти на 23%, то 2022 год стал его зеркальным отражением. Завершившийся 2022 год войдет в историю как худший год для бирж со времен финансового кризиса 2008 года. Результат индексных фондов LHV II и III ступеней составил –14,3%. Если бы за год доллар США не укрепился по отношению к евро почти на 6%, падение индексных фондов в евро составило бы уже около –20%.\n\nПричинами столь серьезного падения стали самые высокие за последние 40 лет темпы инфляции и сопровождающее ее очень быстрое повышение центробанками стоимости денег, геополитические военные конфликты, проблемы с цепочками поставок, энергетический кризис и т. д. Если год назад 6-месячный Euribor составлял –0,5%, то всего за год он вырос до +2,7%. В последний раз деньги с такой ценой были в 2008 году, длившаяся восемь лет эпоха денег с нулевой ценой закончилась, и теперь как предприятиям, так и потребителям придется приспосабливаться к новой нормальности.\n\n**Развивающиеся рынки дешевле**\n\nИндексы развитых фондовых рынков торгуются сегодня с коэффициентом 15,0, а развивающихся рынков – с коэффициентом 11,4 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев. Биржи развивающихся стран по-прежнему дешевле, чем биржи крупных развитых стран, и индексные фонды LHV предлагают наибольшую долю развивающихся рынков в фонде на пенсионном рынке Эстонии. Развивающиеся рынки (Китай, Тайвань, Индия, Южная Корея, Бразилия и др.) составляют около 38% индексных фондов LHV.\n\nЕсли содержимое биржевых фондов в индексных фондах LHV свести к уровню отдельных инструментов, то можно сказать, что деньги наших индексных фондов вложены более чем в 5000 различных акций. 1000 крупнейших имен составляют 80,5% от общего портфеля индексных фондов LHV, 100 крупнейших имен – 36,2% и 10 крупнейших имен – 13,5%. 10 компаний с наибольшим удельным весом – это Apple 2,7%, Microsoft 2,2%, Taiwan Semiconductor 1,9%, Tencent Holdings 1,4%, Alphabet 1,3%, Samsung Electronics 1,1%, Amazon 1,0%, Alibaba 0,8%, United Health 0,6% и Johnson&Johnson 0,6%.\n\n**Уровни цен чуть ниже среднего значения за 10 лет**\n\nПо состоянию на конец 2022 года портфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 13,6 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,3 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,6%. По завершении слабого биржевого 2022 года мы достигли на рынках уровней цен, которые чуть дешевле средних показателей за последние 10 лет. Коэффициент ожидаемой прибыли для портфеля индексных фондов LHV почти на 15% ниже, чем в среднем за 10 лет, а коэффициент текущей балансовой стоимости ниже примерно на 3%.\n"},{"year":2022,"month":9,"content":"### Крупнейшее в истории падение публичных рынков\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nТолько что завершившийся квартал войдет в историю несколькими экстраординарными событиями. Инфляция в центре еврозоны в Германии выросла более чем на 10%, 6-месячный Euribor всего за один квартал поднялся с 0,2% до 1,8%, а доллар укрепился по отношению к евро более чем на 6%. Газопроводы NordStream 1 и 2, по которым транспортировался газ из России в Европу, после взрывов стали непригодны для использования, Россия с помощью фальшивых референдумов объявила шестую часть территории Украины своей и неоднократно угрожала применением ядерного оружия, центробанк Великобритании был вынужден агрессивно вмешиваться в местный рынок облигаций, в европейском энергетическом секторе реализуются государственные планы спасения и многое-многое другое.\n\nВсех этих событий хватило бы и на целый год, и они без проблем заполнили бы новостной поток, но все это происходит в течение одного квартала, что очень затрудняет инвесторам возможность заглянуть в будущее и принять инвестиционные решения. На сегодняшний день с момента последнего пика на рынках акций и облигаций в результате падения фондового рынка улетучились более 37 триллионов долларов США. В период кризиса 2008–2009 годов процентное падение было больше, но поскольку общий объем фондовых бирж был значительно меньше, то в долларах падение на тот момент оставалось на уровне 23 триллионов, а на дне коронакризиса – 24 триллионов долларов. Сегодня мы стали свидетелями крупнейшей в истории потери стоимости на публичных рынках.\n\nВ третьем квартале 2022 года благодаря быстро подешевевшему в отношении доллара евро мировой индекс рынков развитых стран MSCI показал в евро результат +0,1%, а индекс развивающихся рынков –5,6%. Стоимость паев индексных фондов LHV II и III ступеней в третьем квартале 2022 года снизилась на 0,8%.\n\n**Развивающиеся рынки по-прежнему дешевые**\n\nИндексы развитых фондовых рынков торгуются сегодня с коэффициентом 13,7, а развивающихся рынков – с коэффициентом 10,3 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев. Биржи развивающихся стран по-прежнему значительно дешевле, чем биржи крупных развитых стран, и индексные фонды LHV предлагают бесспорно наибольшую долю развивающихся рынков в фонде на эстонском пенсионном рынке.\n\n**Уровни цен теперь ниже исторических средних значений**\n\nКаждый год в начале сентября мы обновляем модельный портфель наших индексных фондов, чтобы гарантировать, что деньги фонда распределяются в соответствии с примерными размерами мировых экономик, то есть ВВП, а не в соответствии с размерами фондовых бирж. На этот раз изменения были довольно небольшими – доля развитых рынков осталась на уровне 62,4%, доля развивающихся рынков немного снизилась до 33,3%, а доля пограничных рынков выросла до 4,3%.\n\nПо состоянию на конец третьего квартала 2022 года портфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 12,4 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,1 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,8%. По сравнению со средним уровнем цен последних 10 лет мы достигли цен ниже среднего уровня. При долгосрочных инвестициях более дешевый уровень цен обеспечивает лучшие условия для получения более высокой прибыли.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109401","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV"},"TUK00":{"heading":"Tuleva Maailma Võlakirjade Pensionifond","id":"tv","code":"tv","dataMarker":"TUK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- До Вашего выхода на пенсию осталось не менее 10 лет,\n- Вы готовы отказаться от возможности получения более высокой доходности, чтобы избежать потерь.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУправляющий фондом применяет пассивную инвестиционную стратегию, инвестируя активы фонда исключительно в паи инвестиционных фондов, следующих финансовым индексам. При выборе инвестиционных фондов предпочтение отдается еврофондам с пассивным управлением с низкой ставкой общих затрат, низкими расходами по сделкам и с более высокой ликвидностью.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS"},"investors":1737},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды облигаций","value":94.21,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":5.85,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| BlackRock BGIF - Euro Aggregate Bond Index Fund - X2 | 23,67% |\n| BlackRock BGIF - Global Government Bond Index - X2 | 23,55% |\n| BlackRock FIDF - Euro Credit Bond Index Fund - Flexible | 23,50% |\n| BlackRock FIDF - Euro Government Bond Index Fund - Flexible | 23,49% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,41%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600109443","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":4,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva"},"TUK75":{"heading":"Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifond","id":"ta","code":"ta","dataMarker":"TUK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы моложе 55 лет,\n- Вы хотите достичь наилучшей долгосрочной доходности, и Вас не пугают краткосрочные колебания рынка.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУправляющий фондом применяет пассивную инвестиционную стратегию, инвестируя активы фонда исключительно в паи инвестиционных фондов, следующих финансовым индексам. При выборе инвестиционных фондов предпочтение отдается еврофондам с пассивным управлением с низкой ставкой общих затрат, низкими расходами по сделкам и с более высокой ликвидностью.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS"},"investors":26819},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":98.77,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.38,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| BlackRock ISF - Developed World ESG Screened Index | 28,82% |\n| iShares MSCI USA ESG Screened UCITS ETF | 28,70% |\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 19,66% |\n| iShares Emerging Market Screened Equity Index Fund | 11,63% |\n| iShares MSCI Europe ESG Screened UCITS ETF | 7,72% |\n| iShares MSCI Japan ESG Screened UCITS ETF | 2,25% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,37%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109435","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva"},"SEK50":{"heading":"SEB Progressiivne Pensionifond","id":"progressiivne","code":"progressiivne","dataMarker":"SEK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии более 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует до 50% в акции, остальная часть вкладывается в облигации и депозиты. Поскольку фонд инвестирует в акции, а также в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в средней степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":44912},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":24.26,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":4.22,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":45.82,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":9.62,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.97,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":11.8,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.3,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 13,20% |\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 10,12% |\n| SEB Global Exposure Fund | 8,14% |\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 5,07% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 4,90% |\n| Bundesrepublik Deutschland 0% 15.08.2031 | 3,65% |\n| Amundi Index Euro Corporate Sri- UCITS ETF DR | 3,08% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 3,04% |\n| iShares Core S&P 500 UCITS ETF | 2,31% |\n| Tallinna Sadam AS | 2,21% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 5,07% |\n| Tallinna Sadam AS | 2,21% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09.06.2027 | 1,97% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,99%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019725","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":18.58,"fundManager":"SEB"},"SEK25":{"heading":"SEB Optimaalne Pensionifond","id":"optimaalne","code":"optimaalne","dataMarker":"SEK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкой степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует, главным образом, в облигации и депозиты, а также – в объеме до 25% – в акции. Поскольку фонд инвестирует по большей части в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в умеренной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":2999},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":37.8,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":3.79,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":16.55,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":11.43,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.53,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":24.84,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":5.06,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 9,49% |\n| Amundi Index Euro Corporate Sri- UCITS ETF DR | 8,92% |\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 6,67% |\n| Bundesrepub. Deutschland 1.5% 15.05.2024 | 5,44% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 5,40% |\n| Bundesrepublik Deutschland 0% 15.08.2031 | 5,16% |\n| SEB Global Exposure Fund | 4,50% |\n| PIMCO GIS Euro Credit Fund | 3,63% |\n| Bundesrepublic Deutschland 0.5% 15.08.2027 | 3,24% |\n| Schroder ISF EURO Corporate Bond | 3,00% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 6,67% |\n| Tallinna Sadam AS | 2,40% |\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 2,36% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,01%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098612","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":20.11,"fundManager":"SEB"},"SEK00":{"heading":"SEB Konservatiivne Pensionifond","id":"konservatiivne","code":"konservatiivne","dataMarker":"SEK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкой степенью риска,\n- Вашей целью является сохранение пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует не менее 90% от своих активов в облигации инвестиционного уровня, инструменты денежного рынка и депозиты. До 10% разрешено инвестировать в другие активы, в том числе в aкции. Инвестированию в эти классы активов сопутствует более низкая степень риска, в результате чего стоимость активов фонда может колебаться в незначительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":6515},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":44.13,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":6.34,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":44.61,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.92,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Index Euro Corporate Sri- UCITS ETF DR | 13,70% |\n| iShares EUR Corp Bond 1-5yr UCITS ETF EUR | 11,79% |\n| Bundesrepublik Deutschland 0% 15.08.2031 | 7,10% |\n| PIMCO GIS Euro Credit Fund | 6,58% |\n| Bundesrepub. Deutschland 1.5% 15.05.2024 | 5,97% |\n| Morgan Stanley Sustainable Euro Corporate Bond Fund | 5,83% |\n| Bundesrepublic Deutschland 0.5% 15.08.2027 | 4,63% |\n| Schroder ISF EURO Corporate Bond | 4,02% |\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 3,92% |\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 3,56% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 3,56% |\n| LHV GROUP FRN 09.09.2025 TAP | 1,85% |\n| Luminor Bank FRN 03.12.2024 | 1,13% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,39%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,53%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019717","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":10.53,"fundManager":"SEB"},"SEK100":{"heading":"SEB Pensionifond 100","id":"sek100","code":"sek100","dataMarker":"SEK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам до осталось пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со высокой степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует в объеме до 100% в акции. Этому сопутствует высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":2816},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":1.92,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":92.66,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":0.08,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":5.34,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 28,66% |\n| iShares MSCI World ESG Enhanced UCITS ETF | 9,88% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 9,74% |\n| SEB Global Exposure Fund | 8,97% |\n| iShares MSCI USA ESG Screened UCITS ETF | 4,54% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 4,41% |\n| Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 3,86% |\n| iShares MSCI World Value Factor ESG UCITS ETF | 3,67% |\n| Invesco Markets PLC - Invesco S&P 500 ESG UCITS ETF | 3,48% |\n| iShares Edge MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF | 3,03% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Enefit Green AS | 1,16% |\n| Tallinna Sadam AS | 0,32% |\n| Hepsor AS | 0,26% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,91%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001699","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":1.74,"fundManager":"SEB"},"SWK99":{"heading":"Swedbank pensionifond indeks 1990–99 sündinutele","id":"k9099","code":"k99","dataMarker":"SWK99","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 90-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд образован в качестве так называемого жизненного цикла фонд с пассивной инвестиционной политикой. Это означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, которые отслеживают мировые индексы и инвестиции Фонда в инструменты с риском акций уменьшаются с течением времени согласно принципам, оговоренным в проспекте и в условиях Фонда.\nДоля инвестиций с риском акций может отличаться от указанного в графике уровня максимально на 2%. Остальное инвестируется в облигации и другие инструменты, вклады и прочее имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":51152},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":97.61,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":1.9,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.51,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Apple | 4,93% |\n| Microsoft | 4,04% |\n| Access Global A | 1,90% |\n| Amazon.com | 1,83% |\n| Nvidia | 1,33% |\n| Alphabet C | 1,17% |\n| Alphabet A | 1,07% |\n| Meta Platforms | 1,05% |\n| Berkshire Hathaway B | 0,97% |\n| Johnson & Johnson | 0,83% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,31%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109393","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank"},"SWK75":{"heading":"Swedbank pensionifond 1980–89 sündinutele","id":"k4","code":"k4","dataMarker":"SWK75","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 80-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором доля акций и уровень риска меняются с течением времени. Пока Вы молоды, Вы можете больше рисковать и инвестировать в акции. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":62260},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":8.32,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":51.53,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":26.97,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":6.96,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":1.51,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":0.55,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.23,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Access Europa A | 8,12% |\n| Access Edge Emerging Markets A | 7,88% |\n| Globalfond A | 3,47% |\n| AMUNDI I.S-MSCI EME.E.L.-UCI.ETF DR USD | 2,94% |\n| Apple | 2,24% |\n| Microsoft | 1,87% |\n| iShares Global Clean Energy UCITS ETF | 1,58% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 1,49% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 1,11% |\n| Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4 | 1,11% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II AS | 1,49% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 1,11% |\n| LHV Group 9.500% Perpetual | 0,72% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,76%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600103248","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":9.83,"fundManager":"Swedbank"},"SWK50":{"heading":"Swedbank pensionifond 1970–79 sündinutele","id":"k3","code":"k3","dataMarker":"SWK50","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 70-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором со временем автоматически меняется доля акций и уровень риска. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":73833},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":12.77,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":44.42,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":25.48,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":10.46,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":1.54,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":1.15,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.25,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Access Europa A | 7,71% |\n| Access Edge Emerging Markets A | 6,42% |\n| Globalfond A | 3,47% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 3,08% |\n| UBS ETF-MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 2,54% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,17% |\n| Apple | 1,98% |\n| Microsoft | 1,65% |\n| Amundi Index MSCI World SRI UC | 1,43% |\n| Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4 | 1,41% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II | 3,08% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,17% |\n| Lumi Retal Property Fund | 1,09% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,77%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019758","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":14.69,"fundManager":"Swedbank"},"SWK25":{"heading":"Swedbank pensionifond 1960–69 sündinutele","id":"k2","code":"k2","dataMarker":"SWK25","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 60-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором со временем автоматически меняется доля акций и уровень риска. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":24999},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":48.56,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":17.8,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":8.46,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":13.16,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.61,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":10.46,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.19,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Corporate Bond Europe High Yield A | 5,95% |\n| iShares EUR High Yield Corp Bond ESG UCITS ETF | 4,51% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 4,25% |\n| Access Europa A | 3,12% |\n| Access Edge Emerging Markets A | 3,02% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,38% |\n| Spain Government 1.600% 250430 | 2,13% |\n| Birdeye Capital Timber Fund 2 | 1,75% |\n| Spain Government 6.000% 290131 | 1,74% |\n| Spain Government 5.750% 320730 | 1,60% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 4,25% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,38% |\n| Birdeye Capital Timber Fund 2 | 1,75% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,78%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019741","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":20.37,"fundManager":"Swedbank"},"SWK00":{"heading":"Swedbank Pensionifond Konservatiivne","id":"k1","code":"k1","dataMarker":"SWK00","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- приближается Ваш пенсионный возраст;\n- Вы хотите сохранить уже накопленное;\n- Вы ищете фонд с низким уровнем риска.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nНе менее 80% активов фонда инвестируется в облигации, инструменты денежного рынка и депозиты. Остальное инвестируется в акции, недвижимость и другие допустимые активы. В краткосрочном периоде стоимость фондового пая существенно не меняется. Это не генерационный фонд. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":6220},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":85.64,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":11.48,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.15,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 8,88% |\n| Luminor Bank VAR 241203 | 4,74% |\n| Altum 1.300% 250307 | 2,38% |\n| Nykredit Realkredit 0.250% 260113 | 2,02% |\n| BNP Paribas VAR 310110 | 2,00% |\n| City of Tallinn Estonia FRN 271129 | 1,84% |\n| Danske Bank VAR 310110 | 1,76% |\n| Ignitis 2.000% 300521 | 1,72% |\n| Spain Government 1.600% 250430 | 1,72% |\n| Volkswagen Financial Services 3.375% 280406 | 1,69% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 8,88% |\n| Luminor Bank VAR 241203 | 4,74% |\n| City of Tallinn Estonia FRN 271129 | 1,84% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,48%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019733","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":23.35,"fundManager":"Swedbank"},"SEK75":{"heading":"SEB Energiline Pensionifond","id":"energiline","code":"energiline","dataMarker":"SEK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует до 75% в акции, oстальная часть вкладывается в облигации и депозиты. Инвестированию в акции сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":20854},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":14.69,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":4.45,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":65.59,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":5.82,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.55,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":6.08,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.82,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 12,03% |\n| SEB Global Exposure Fund | 9,07% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 8,74% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 4,26% |\n| Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 4,08% |\n| iShares MSCI World Value Factor ESG UCITS ETF | 3,95% |\n| iShares MSCI USA ESG Enhanced UCITS ETF | 3,50% |\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 3,06% |\n| iShares Edge MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF | 3,03% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 2,78% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 3,06% |\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 1,67% |\n| Enefit Green AS | 1,61% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,95%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600103297","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":13.6,"fundManager":"SEB"},"SIK75":{"heading":"SEB Pensionifond Indeks 100","id":"eindeks","code":"sik","dataMarker":"SIK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам до осталось пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является следование за рынками ценных бумаг.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует в акции в объеме до 100%, применяя пассивную инвестиционную стратегию и следуя за рынками ценных бумаг. Этому сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":25550},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.75,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.25,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Prime Global UCITS ETF DR | 29,01% |\n| L&G US Equity UCITS ETF | 24,69% |\n| Invesco S&P 500 UCITS ETF | 20,06% |\n| HSBC MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 11,35% |\n| Lyxor Core STOXX Europe 600 DR ETF | 11,17% |\n| Xtrackers Nikkei 225 UCITS ETF | 3,47% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,32%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109427","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"SEB"},"NPK00":{"heading":"Luminor C Pensionifond","id":"c","code":"c","dataMarker":"NPK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию менее 3 лет,\n- Вы больше заинтересованы в защите своих пенсионных активов, нежели в их преумножении.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 10% имущества фонда в акции фонда, а также в имуществах, относящихся к имуществу. Это помогает избегать больших краткосрочных колебаний. При высоких процентных ставках фонд может инвестировать и большую часть своих активов во вклады, чтобы избежать неудач на рынках облигаций.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":3401},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":26.32,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":4.93,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":65.89,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.86,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Euro Investment Grade | 14,62% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 14,47% |\n| Amundi Index Euro Agg Corporate | 12,52% |\n| iShares EUR Corporate Bond ESG | 11,26% |\n| iShares eb.rexx Government | 7,44% |\n| ESTONIA Treasury Bill 0 | 5,65% |\n| OBL 0% 10/09/26 | 5,08% |\n| iShares Euro Corporate Bond Interest | 4,35% |\n| Latvia 3.875 25/03/2027 | 4,29% |\n| EPSO-G 3.117% | 2,64% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| ESTONIA Treasury Bill 0 | 5,65% |\n| Estonian Eurobond 0,125 | 1,57% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,95%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600098455","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":7.22,"fundManager":"Luminor"},"NPK25":{"heading":"Luminor B Pensionifond","id":"b","code":"b","dataMarker":"NPK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 3 лет,\n- Вы желаете преумножить свои пенсионные активы, но не хотите брать риск существенного снижения цен накопленных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 30% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. Так достигается положение, при котором рынки с большим и с меньшим риском уравновешивают друг друга, что помогает добиться целей при умеренном риске. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтоб обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":1444},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":14.34,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":23.26,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":3.38,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.19,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":40.98,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":17.85,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Euro Investment Grade | 13,71% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 8,06% |\n| SPDR Bloomberg Barclays Euro High | 6,51% |\n| Vanguard Euro Government Bond | 6,51% |\n| iShares North America Index Fund | 4,55% |\n| Screened Index Fund (IE) Inst Acc | 4,53% |\n| iShares Developed World Index Fund | 4,51% |\n| Debt - Hard Currency Fund EUR I3 | 3,51% |\n| iShares Core MSCI World UCITS | 3,45% |\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 3,38% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 3,38% |\n| Estonian Eurobond 0,125 | 0,96% |\n| ESTONIA 4 12/10/2032 | 0,74% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,27%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098448","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":5.27,"fundManager":"Luminor"},"NPK75":{"heading":"Luminor A Pluss Pensionifond","id":"apluss","code":"A pluss","dataMarker":"NPK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 20 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов,\n- Целью является достижение потенциально высокой доходности активов, несмотря на краткосрочные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 100% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":8214},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":93.41,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":2.46,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.52,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":1.14,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.47,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Developed World ESG | 19,36% |\n| iShares Developed World Index Fund | 17,66% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 16,84% |\n| iShares North America Index Fund | 16,52% |\n| iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF | 9,08% |\n| iShares Emerging Markets Index Fund | 8,29% |\n| iShares Europe Equity Index Fund | 4,46% |\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 2,31% |\n| iShares Japan Index Fund | 1,20% |\n| Neuberger Berman Emerging Market | 0,65% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 2,31% |\n| KS Livonia Partners Fund II AIF | 0,52% |\n| EfTEN Kinnisvarafond AS | 0,15% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,30%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600103503","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":2.98,"fundManager":"Luminor"},"NPK50":{"heading":"Luminor A Pensionifond","id":"a","code":"a","dataMarker":"NPK50","active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов,\n- Целью является достижение более высокой доходности активов, несмотря на краткосрочные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 60% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":13051},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":7.67,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":52.2,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":6.85,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.36,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":23.43,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":9.48,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Developed World Index | 10,69% |\n| Screened Index Fund (IE) Inst Acc | 10,54% |\n| iShares North America Index Fund | 9,67% |\n| iShares Core MSCI World UCITS | 7,98% |\n| iShares Euro Investment Grade | 5,85% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 5,27% |\n| iShares Core MSCI EM IMI UCITS | 5,16% |\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 5,02% |\n| iShares Emerging Markets Index | 4,78% |\n| iShares Core Euro Corporate Bond | 3,15% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 5,02% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 1,83% |\n| Estonian Eurobond | 0,82% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,33%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098430","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":8.31,"fundManager":"Luminor"},"NIK100":{"heading":"Luminor Pensionifond Jätkusuutlik Tulevik, Indeks","id":"jatkusuutlik","code":"jatkusuutlik","dataMarker":"NIK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы хорошо переносите возможные кратковременные снижения стоимости активови хотите в долгосрочной перспективе по возможности получать доходность выше среднего уровня.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nСредсттва фонда инвестируются в фонды акций и прочие аналогичные инструменты. Независимо от ситуации на финансовых рынках, обьем акций поддерживается на уровне около 100%. Фонд инвестирует в глобальном масштабе. Фонд может инвестировать в разные отрасли экономики и регионы и в активы, номинированные в разных валютах.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":237},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":95.96,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.03,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Index MSCI World SRI - UCITS | 21,20% |\n| iShares MSCI World SRI UCITS ETF | 20,73% |\n| UBS (Lux) Fund Solutions - MSCI | 20,34% |\n| BNP Paribas Easy MSCI World SRI | 19,33% |\n| iShares MSCI EM SRI UCITS ETF | 14,37% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,52%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001806","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Luminor"},"SPT30":{"heading":"Luminor Intress Pluss Pensionifond","id":"intress-pluss","code":"lum_int","dataMarker":"SPT30","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 3 лет,\n- Вы желаeтe увеличить свои накопления, но не хотитe брать на себя риски возможного серьёзного уменьшения стоимости активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует максимум 20% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. Так достигается положение, при котором рынки с большим и с меньшим риском уравновешивают друг друга, что помогает добиться целей при умеренном риске. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтоб обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,2%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109369, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,2%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,76%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109369","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LHT75":{"heading":"LHV Täiendav Pensionifond","id":"taiendav","code":"lhv_iii","dataMarker":"LHT75","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы готовы к рискам, связанными с возможными большими колебаниями на рынке акций.\n- Вы осведомлены об инвестиционных рисках и заинтересованы в долгосрочных инвестициях в дополнительную накопительную пенсию с целью использования накоплений и права на налоговые льготы по достижении в пенсионном возрасте.\n","strategy":"**Стратегия**\nЗначительную часть активов фонд инвестирует на фондовых рынках: для обеспечения максимального роста доля инвестиций в рынки акций составляет, как правило, около 75% от стоимости активов фонда. Доля инвестиций в акции может быть и выше - до 95% - или же ниже (в последние годы - около 40%), если управляющий фондом находит это разумным.\n","isLhvFund":true,"costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"18 195 533,69 €","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600010294, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро.\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":45,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":18.56,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":13.77,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":11.97,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":2.7,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":7.99,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| German Treasury Bill 18/10/23 | 9,40% |\n| German Treasury Bill 23/08/23 | 6,42% |\n| France Government 1.75% 25/05/2023 | 6,19% |\n| France Treasury Bill 28/06/2023 | 4,55% |\n| ZKB Gold ETF | 3,92% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 3,81% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 3,58% |\n| Luminor 7.25% 16/01/2026 | 2,92% |\n| BNP Paribas 2.5% 31/03/2032 | 2,73% |\n| Lyxor EURO STOXX Banks DR UCITS | 2,64% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.25% 16/01/2026 | 2,92% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,38% |\n| BIGBANK 7.5% 16/05/2032 | 2,37% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 26 229 116,26 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0432%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,44%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_tingimused_2017-06-13.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_prospekt_060818.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Täiendav Pensionifond (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Taiendav_Pensionifond_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Taiendav_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":4,"content":"### Апрель 2023: Фондовые рынки стабилизировались\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ апреле мировые фондовые рынки продемонстрировали признаки успокоения, и крупнейшие рыночные индексы завершили месяц в плюсе. Глобальный индекс MSCI World за месяц вырос в евро на 0,1%. На рынках США индекс S&P 500 повысился за месяц в долларах на 1,5%, однако индекс Nasdaq остался на уровне своего значения конца марта.\n\nЕвропейские рынки продолжили начавшийся в начале года рост, и Euro Stoxx 50 подорожал к концу месяца на 1,6%. Заметно упали только развивающиеся рынки: индекс MSCI Emerging Markets за месяц подешевел в долларах на 1,3%. Это было вызвано слабостью как азиатских, так и латиноамериканских фондовых рынков.\n\nВ апреле цена золота в долларах выросла до максимумов последних лет, поэтому подорожание паев фонда связано прежде всего с акциями золотодобывающих компаний. В начале месяца мы увеличили позицию физического золота в фонде, потому что оно предлагает краткосрочную защиту от больших рыночных колебаний на биржах.\n\nВ долгосрочной перспективе цена на золото будет расти, если вкладчики не смогут получить за счет депозитов или более консервативного инвестирования доходность, превышающую инфляцию. Инвестиции, связанные с золотом, составляют наибольшую долю вложений фонда в котируемые на бирже акции.\n"},{"year":2023,"month":3,"content":"### Март 2023: Проблемы в финансовом секторе не испортили настроений на фондовых рынках\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nМарт был для фондовых рынков сильным месяцем. Глобальный индекс MSCI World за месяц вырос в евро на 0,6%, фондовые индексы США также закрыли месяц в плюсе. Индекс S&P 500 вырос в долларах на 3,5%, а Nasdaq – на целых 6,7%.\n\nНе смотря на то, что акции банковского сектора упали, остальные секторы рынка обеспечили индексу Euro Stoxx 50 к концу месяца подъем на 2%. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets подорожал за месяц на 2,7%. Акции стран Балтии двигались в противоположном направлении, и в итоге индекс OMX Baltic Benchmark завершил месяц снижением на 1,5%.\n\nВ этом месяце на фондовой бирже начал торговаться объединенный фонд недвижимости EfTEN Real Estate Fund. Эта крупнейшая позиция пенсионного фонда в сфере недвижимости составляет 3,8% активов пенсионного фонда LHV Täiendav Pensionifond. В портфеле фонда EfTEN 35 коммерческих зданий по всей Балтии, наиболее известные из них – это отель Palace в Таллинне, торговый центр UKU в Вильянди, торговый центр Mustika в Таллинне, магазин K-Rauta в Таллинне на Таммсааре теэ, а также Laagri Selver и логистический центр DSV в Лаагри.\n\nВ марте, на фоне начавшегося в США банковского кризиса, инвестиции фонда в акции хорошо сохраняли свою стоимость и продолжили расти во второй половине месяца. Рост был обусловлен вложениями в сектор драгоценных металлов, куда мы сейчас направили большую часть наших инвестиций в акции. Обеспеченный физическим золотом фонд ZKB Gold вырос на 5,2%, а акции компаний по добыче золота и серебра подорожали на 8,1–20,2% (в евро). Что касается других акций, связанных с полезными ископаемыми, мы воспользовались недавним падением цен и приобрели акции Glencore.\n\nРынки облигаций в марте оставались однозначно в плюсе. И хотя во время разразившегося в середине марта кризиса Silicon Valley Bank выпуск новых облигаций был приостановлен также и в Европе, первый квартал в целом был очень активным периодом кредитования. Объяснить это можно в основном тем, что перспективы весьма туманны, и предприятия хотят в такой ситуации укрепить свои позиции, привлекая кредиты раньше.\n\nМы воспользовались коротким замешательством на рынках, чтобы приобрести в наши портфели долгосрочные облигации Volkswagen. Они предлагают ожидаемую годовую доходность чуть более 7%. В целом же на рынке по-прежнему держатся цены, которые нам не интересны, впрочем, при появлении возможностей мы готовы быстро реагировать.\n"},{"year":2023,"month":2,"content":"### Февраль 2023: Мы воздерживаемся от принятия крупных рисков на фондовых рынках\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале фондовые рынки двигались разнонаправленно. Глобальный индекс MSCI World потерял в евро 0,1% стоимости, ведущие фондовые индексы США были также преимущественно в минусе: S&P 500 упал в долларах на 2,6%, а Nasdaq – на 1,1%.\n\nА вот европейские рынки продолжили начавшийся в январе рост, и индекс Euro Stoxx 50 завершил месяц повышением на 1,9%. Развивающиеся рынки оказались слабее. Индекс MSCI Emerging Markets за месяц подешевел на 6,5%, причем лидерами снижения стали рынки Китая и Бразилии. Фондовые рынки стран Балтии завершили февраль в плюсе.\n\nВ феврале слияние двух управляемых EfTEN Capital фондов недвижимости получило окончательное одобрение инвесторов, и EfTEN Kinnisvarafond объединился с торгуемым на бирже EfTEN Real Estate Fund III. Пенсионные фонды LHV являются инвесторами EfTEN Kinnisvarafond с марта 2011 года, и на протяжении многих лет эта инвестиция была одной из самых крупных в нашем портфеле. С момента своего основания в 2008 году EfTEN Kinnisvarafond предлагал инвесторам среднюю годовую доходность 14,4%. Хотя за последний год мы продали около трети наших позиций, мы по-прежнему остаемся крупнейшим инвестором объединенного фонда и на бирже.\n\nВ феврале на инвестиции фонда в акции больше всего повлияло 10-процентное падение позиций по акциям, связанным с драгоценными металлами. Позиции акций в энергетическом секторе двигались разнонаправленно и не оказали существенного влияния на доходность. Положительный результат продемонстрировали акции европейских банков, получающих выгоду от повышения процентных ставок.\n\nМы по-прежнему сохраняем инвестиции фонда в акции на низком уровне, чтобы избежать возможных потерь в условиях роста процентных ставок и падения фондовых рынков. Текущие вложения фонда в акции сосредоточены в первую очередь на секторах, связанных с полезными ископаемыми, где мы наблюдаем долгосрочный дефицит.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Инновации – двигатель прогресса**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n","text":"В апреле рынки акций и облигаций были на уровне индексов очень спокойными и стабильными. Глобальный индекс MSCI World за месяц поднялся в евро на 0,1%. Фондовые рынки Европы и Северной Америки немного выросли, а вот доходность фондовых рынков развивающихся стран оказалась негативной.\n\nОборот и прибыль предприятий на удивление хорошо выдержали повышение процентных ставок и даже номинально выросли. Крупным предприятиям, у которых и влияние на рынке также больше, удалось повысить цены на свои товары и услуги и переложить последствия роста цен на сырье и затрат на рабочую силу на потребителей. Небольшим предприятиям, однако, пришлось сложнее.\n\nЯ несколько удивлен, что некоторые руководители центробанков (среди прочих и Кристин Лагард) обвинили предпринимателей в жадности, вместо того чтобы признать свои собственные ошибки в прошлом. Центробанкам следует признать, что культивируемая более десяти лет политика сверхнизких процентных ставок была достойной сожаления ошибкой, последствия которой – увеличение долговой нагрузки, быстрый рост цен и вызванная этим нестабильная экономическая среда – только начинают проявляться.\n\n**Многие политики до сих пор не хотят признавать проблемы**\n\nХотя центробанки и начали тормозить рост стоимости жизни, вызванный их прежней денежно-кредитной политикой (центробанк Японии – одно из немногих исключений), большое число политиков по-прежнему не осознают серьезности проблем.\n\nОсенью 2022 года широкое международное внимание привлек популистский эксперимент предыдущего британского правительства, которое решило проигнорировать растущий дефицит государственного бюджета. К счастью, эта попытка осталась всего лишь теоретической, потому что после того, как британское правительство предложило снизить налоги и покрыть падение доходов бюджета за счет займов, ставки государственных займов подскочили до такого уровня, что правительство Лиз Трасс сочло за лучшее уйти в отставку после 44 дней пребывания у власти. Те политики, которые сосредоточены только на внутриполитических играх, и те, кто не интересуется экономической политикой, вероятно, не заметили этой неудачной попытки.\n\nНарастающие проблемы с государственными финансами – проблема не только Великобритании. Если демократы и республиканцы в Конгрессе США не придут к соглашению по бюджету на следующий финансовый год, может случиться так, что страна с крупнейшей и важнейшей экономикой мира останется в долгу перед своими кредиторами.\n\nЯ боюсь, что инфляцию не удастся взять под контроль до тех пор, пока политики не сбалансируют госбюджеты. Но это непростая цель, и быстро достичь ее не получится. В течение последних десяти лет, когда процентные ставки были низкими и даже отрицательными, политики от имени избирателей с азартом набирали новые кредитные обязательства, и теперь эти кредиты нужно обслуживать и платить все более и более высокие проценты. Кроме того, накаляющаяся геополитическая обстановка требует увеличения расходов на гособорону.\n\n**Повышение налогов становится неизбежным**\n\nДаже если где-то государственные расходы и удастся урезать, налоги, скорее всего, повысятся повсюду в мире. В общем, выбор заключается между повышением налогов сейчас и быстро, чтобы сбалансировать госбюджет, или накоплением долга и повышением налогов позже и в гораздо больших масштабах, что может привести к глубокой рецессии.\n\nТо, как вернуть государственные финансы на долгосрочную устойчивую траекторию, должно быть важнее бюджета на конкретный год. В середине апреля правительство Франции приняло закон о повышении пенсионного возраста с 62 до 64 лет. Это было в долгосрочной перспективе неизбежное, тяжелое и непопулярное решение, которое вывело разгневанных людей на улицы, протесты продолжаются и по сей день.\n\nУрезание расходов и повышение налогов никогда не были ни легкими, ни популярными, но и бесконечно брать займы за счет будущих поколений тоже нельзя. Очевидно, разумнее самим проглотить горькое лекарство, чем ждать и позволять проблемам накапливаться, пока кредиторы не заставят нас принять горькую пилюлю в тройной или даже четверной дозе в будущем.\n\nК счастью, бюджетные проблемы эстонского государства гораздо меньше, чем у многих других стран. Но это таит в себе и опасность: если речь идет о небольшом повышении налогов и кое-каких изменениях, то мы можем просто проигнорировать долгосрочные тенденции и отложить важную для общества дискуссию на будущее.\n\nЯ надеюсь, что требование долгосрочной сбалансированности бюджета является само собой разумеющимся. Но почему бы не попробовать поиграть с разными идеями в плане того, как с помощью налогово-бюджетной политики стимулировать инновации, повышать продуктивность общества и более эффективно использовать имеющиеся ресурсы?\n\nЧтобы минимизировать риски, можно было бы до начала дискуссии договориться о том, что какие бы изменения ни предлагались, доля государства в перераспределении валового внутреннего продукта не должна увеличиваться. Почему бы не рассмотреть также налогообложение имущества, если за счет этого можно было бы снизить подоходный налог?\n\nКроме того, было бы интересно понаблюдать за дискуссией о том, насколько можно было бы уменьшить социальный налог, если бы для предприятий был введен налог на прибыль. Как бы это повлияло на бизнес-среду и способствовало инновациям?\n\nЭто не риторические вопросы. Я не знаю ответов. Ни один вопрос и ни одну идею нельзя считать глупыми: эти вопросы достойны по меньшей мере обсуждения, если они продиктованы искренним желанием сделать государственное устройство более эффективным и мотивировать развитие общества. Я думаю, что лозунг «С налогами не играют», который хорошо служил нам 30 лет, изжил себя и начал тормозить развитие эстонского государства. Этот лозунг хорошо защищал нас от того, чтобы государство не брало деньги на произвольные расходы оттуда, откуда их политически легко взять. Однако уровень развития эстонской экономики значительно вырос, и структура ее изменилась. И мир вокруг нас тоже изменился.\n\n**Искусственный интеллект как возможный трамплин для экономики**\n\nО машинном обучении и искусственном интеллекте говорят уже несколько десятилетий, и все же ChatGPT, который был запущен для бесплатного публичного тестирования 30 ноября прошлого года, привлек к себе небывалое внимание. Уже в первую неделю с ним ознакомились более миллиона человек.\n\nНа настоящий момент искусственный интеллект стал важной темой и в плане инвестиций. Прогнозируется, что в ближайшие годы сектор будет расти в среднем примерно на 40% в год, и к 2030 году мировой рынок ИИ достигнет примерно 1,6 трлн долларов.\n\nВ этом году развитие ИИ внесло большой вклад в фондовые рынки США: индекс S&P 500 с начала года вырос на 9%. Это в основном обусловлено увеличением стоимости Microsoft, Alphabet, Nvidia, Apple и Meta. Если к тому же принять во внимание рост стоимости около 20 небольших компаний, связанных с искусственным интеллектом, то можно сказать, что, не случись бума ИИ, стоимость S&P 500 по сравнению с началом этого года была бы в минусе.\n\nВ предыдущих ежемесячных обзорах я не раз повторял, что не вижу для мировой экономики возможности избавиться от постоянно растущего долгового бремени без серьезных потрясений. Положительным сценарием был бы масштабный технологический шок, такой как промышленная революция XVIII века, которая, однако, не только привела к беспрецедентному росту производительности труда, но и вызвала колоссальные болезненные изменения в обществе.\n\nИскусственный интеллект может стать технологией с неизмеримым влиянием, которая придаст мощный толчок экономическому развитию и поможет решить стоящие перед человечеством глобальные проблемы. Вопрос, видимо, лишь в том, когда эта новая технология станет достаточно зрелой для этого.\n\nЯ оптимист и верю в человеческую изобретательность. В то же время вынужден признать, что за последние десять лет проблем накопилось немало, однако цены на активы, тем не менее, продолжают расти. Я считаю, что в ближайшие годы основное внимание следует уделять прежде всего защите капитала, при этом не следует забывать и то, что инновации – это двигатель прогресса.\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Täiendav Pensionifond","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600010294, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро.\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600010294","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":13.91,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":6.39,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LIT100":{"heading":"LHV Pensionifond Indeks Pluss","id":"indeks-pluss","code":"lhv_lit","dataMarker":"LIT100","securityId":147612,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы готовы к риску, связанному с большими колебаниями на рынках акций,\n- Oбладаете предварительным личным опытом в области инвестирования.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует все активы в рынки акций, и управляющий фондом не меняет активно степень риска фонда. Активы фонда инвестируются в индексные инвестиционные фонды. Доля фондов, инвестирующих в акции, составляет 100% от объема фонда. Каждый раз, когда удельный вес денежных средств превышает 2% от объема фонда, часть свободных денег, превышающая 2%, инвестируется в течение 5 банковских дней.\n\nПри инвестировании имущества фонда не придерживаются конкретного индекса. Инвестиции в инвестиционные фонды, делающие вложения в акции, делятся между тремя видами рынка - развитые рынки (developed markets), развивающиеся рынки (emerging markets) и пограничные рынки (frontier markets) - соответственно их приблизительному удельному весу в мировом валовом внутреннем продукте (ВВП).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,2%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"8 094 598,17 €","pocket":"468 750 паев","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109419, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":98.05,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.95,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Prime Global UCITS ETF | 28,11% |\n| Lyxor Core MSCI World DR UCITS | 25,79% |\n| HSBC MSCI Emerging Markets UCITS | 21,75% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 9,13% |\n| SPDR MSCI World UCITS ETF | 7,58% |\n| db x-trackers MSCI Emerging Markets Index UCITS | 3,03% |\n| iShares MSCI Frontier and Select EM ETF | 2,65% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 34 892 685,56 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0456%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,2%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,40%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_tingimused_2021_02.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_prospekt_2021_02.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Indeks Pluss (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Модельный портфель","type":"markdown","column":"left","content":"- [Модельный портфель (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_Pluss_mudelportfell_09_2022.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_LIT100_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Indeks Pluss","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109419, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":1,"content":"### Фондовые индексы находятся на уровне исторических средних значений\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nФондовые рынки начали первый квартал 2023 года с подъема, в то же время аналитики немного снизили прогноз прибыли предприятий в этом году. В результате фондовые индексы достигли своих средних за десять лет значений относительно ожидаемой прибыли. Результат индексных фондов LHV II и III ступеней в первом квартале составил +4,3%.\n\nПортфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 14,7 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,4 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,6%. Коэффициент ожидаемой прибыли (P/E) для портфеля индексных фондов LHV почти на 1% выше, чем в среднем за десять лет, а коэффициент текущей балансовой стоимости (P/B) выше примерно на 15%.\n\n**Развивающиеся рынки значительно дешевле**\n\nИндексы развитых фондовых рынков торгуются сейчас с коэффициентом 16,4, а развивающихся рынков – с коэффициентом 11,9 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев. Если посмотреть на отношение цены к балансовой стоимости, то показатели будут соответственно 2,9 и 1,6. Другими словами, по первому показателю развивающиеся рынки примерно на 25% дешевле развитых, а по второму – почти на 45%. Исторически так и было, что развивающиеся рынки обычно дешевле развитых, однако разница не всегда была столь велика. На развивающиеся рынки, такие как, например, Китай, Тайвань, Индия, Южная Корея, Бразилия и другие, приходится около 38% индексных фондов LHV, что примерно в два-три раза больше, чем в других индексных фондах пенсионного рынка Эстонии.\n\nЕсли рассматривать содержимое торгуемых на бирже фондов в индексных фондах LHV на уровне отдельных инструментов, то мы увидим более 5000 различных предприятий. Больше всего за квартал выросла концентрация технологических предприятий, на данный момент десятка предприятий с наибольшим удельным весом в фонде – это Apple 3,1%, Microsoft 2,4%, Taiwan Semiconductor 2,4%, Tencent Holdings 1,7%, Alphabet 1,4%, Samsung Electronics 1,3%, Amazon 1,1%, Alibaba 0,9%, NVIDIA 0,8% и Tesla 0,6%.\n"},{"year":2022,"month":12,"content":"### Самая сложная среда за последние 14 лет\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nЕсли 2021 год был для индексных фондов очень хорошим годом, когда индексные фонды LHV выросли почти на 23%, то 2022 год стал его зеркальным отражением. Завершившийся 2022 год войдет в историю как худший год для бирж со времен финансового кризиса 2008 года. Результат индексных фондов LHV II и III ступеней составил –14,3%. Если бы за год доллар США не укрепился по отношению к евро почти на 6%, падение индексных фондов в евро составило бы уже около –20%.\n\nПричинами столь серьезного падения стали самые высокие за последние 40 лет темпы инфляции и сопровождающее ее очень быстрое повышение центробанками стоимости денег, геополитические военные конфликты, проблемы с цепочками поставок, энергетический кризис и т. д. Если год назад 6-месячный Euribor составлял –0,5%, то всего за год он вырос до +2,7%. В последний раз деньги с такой ценой были в 2008 году, длившаяся восемь лет эпоха денег с нулевой ценой закончилась, и теперь как предприятиям, так и потребителям придется приспосабливаться к новой нормальности.\n\n**Развивающиеся рынки дешевле**\n\nИндексы развитых фондовых рынков торгуются сегодня с коэффициентом 15,0, а развивающихся рынков – с коэффициентом 11,4 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев. Биржи развивающихся стран по-прежнему дешевле, чем биржи крупных развитых стран, и индексные фонды LHV предлагают наибольшую долю развивающихся рынков в фонде на пенсионном рынке Эстонии. Развивающиеся рынки (Китай, Тайвань, Индия, Южная Корея, Бразилия и др.) составляют около 38% индексных фондов LHV.\n\nЕсли содержимое биржевых фондов в индексных фондах LHV свести к уровню отдельных инструментов, то можно сказать, что деньги наших индексных фондов вложены более чем в 5000 различных акций. 1000 крупнейших имен составляют 80,5% от общего портфеля индексных фондов LHV, 100 крупнейших имен – 36,2% и 10 крупнейших имен – 13,5%. 10 компаний с наибольшим удельным весом – это Apple 2,7%, Microsoft 2,2%, Taiwan Semiconductor 1,9%, Tencent Holdings 1,4%, Alphabet 1,3%, Samsung Electronics 1,1%, Amazon 1,0%, Alibaba 0,8%, United Health 0,6% и Johnson&Johnson 0,6%.\n\n**Уровни цен чуть ниже среднего значения за 10 лет**\n\nПо состоянию на конец 2022 года портфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 13,6 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,3 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,6%. По завершении слабого биржевого 2022 года мы достигли на рынках уровней цен, которые чуть дешевле средних показателей за последние 10 лет. Коэффициент ожидаемой прибыли для портфеля индексных фондов LHV почти на 15% ниже, чем в среднем за 10 лет, а коэффициент текущей балансовой стоимости ниже примерно на 3%.\n"},{"year":2022,"month":9,"content":"### Крупнейшее в истории падение публичных рынков\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nТолько что завершившийся квартал войдет в историю несколькими экстраординарными событиями. Инфляция в центре еврозоны в Германии выросла более чем на 10%, 6-месячный Euribor всего за один квартал поднялся с 0,2% до 1,8%, а доллар укрепился по отношению к евро более чем на 6%. Газопроводы NordStream 1 и 2, по которым транспортировался газ из России в Европу, после взрывов стали непригодны для использования, Россия с помощью фальшивых референдумов объявила шестую часть территории Украины своей и неоднократно угрожала применением ядерного оружия, центробанк Великобритании был вынужден агрессивно вмешиваться в местный рынок облигаций, в европейском энергетическом секторе реализуются государственные планы спасения и многое-многое другое.\n\nВсех этих событий хватило бы и на целый год, и они без проблем заполнили бы новостной поток, но все это происходит в течение одного квартала, что очень затрудняет инвесторам возможность заглянуть в будущее и принять инвестиционные решения. На сегодняшний день с момента последнего пика на рынках акций и облигаций в результате падения фондового рынка улетучились более 37 триллионов долларов США. В период кризиса 2008–2009 годов процентное падение было больше, но поскольку общий объем фондовых бирж был значительно меньше, то в долларах падение на тот момент оставалось на уровне 23 триллионов, а на дне коронакризиса – 24 триллионов долларов. Сегодня мы стали свидетелями крупнейшей в истории потери стоимости на публичных рынках.\n\nВ третьем квартале 2022 года благодаря быстро подешевевшему в отношении доллара евро мировой индекс рынков развитых стран MSCI показал в евро результат +0,1%, а индекс развивающихся рынков –5,6%. Стоимость паев индексных фондов LHV II и III ступеней в третьем квартале 2022 года снизилась на 0,8%.\n\n**Развивающиеся рынки по-прежнему дешевые**\n\nИндексы развитых фондовых рынков торгуются сегодня с коэффициентом 13,7, а развивающихся рынков – с коэффициентом 10,3 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев. Биржи развивающихся стран по-прежнему значительно дешевле, чем биржи крупных развитых стран, и индексные фонды LHV предлагают бесспорно наибольшую долю развивающихся рынков в фонде на эстонском пенсионном рынке.\n\n**Уровни цен теперь ниже исторических средних значений**\n\nКаждый год в начале сентября мы обновляем модельный портфель наших индексных фондов, чтобы гарантировать, что деньги фонда распределяются в соответствии с примерными размерами мировых экономик, то есть ВВП, а не в соответствии с размерами фондовых бирж. На этот раз изменения были довольно небольшими – доля развитых рынков осталась на уровне 62,4%, доля развивающихся рынков немного снизилась до 33,3%, а доля пограничных рынков выросла до 4,3%.\n\nПо состоянию на конец третьего квартала 2022 года портфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 12,4 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,1 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,8%. По сравнению со средним уровнем цен последних 10 лет мы достигли цен ниже среднего уровня. При долгосрочных инвестициях более дешевый уровень цен обеспечивает лучшие условия для получения более высокой прибыли.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109419","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SET100":{"heading":"SEB Aktiivne Pensionifond","id":"aktiivne","code":"seb_akt","dataMarker":"SET100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с высокой степнью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует в акции в объеме до 100%. Инвестированию в акции сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,95%"},"fundInfo":{"company":{"title":"SEB Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600074076, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,95%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,19%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600074076","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"SEB","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SET35":{"heading":"SEB Tasakaalukas Pensionifond","id":"tasakaalukas","code":"seb_tas","dataMarker":"SET35","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкий степнью риска,\n- Вашей целью является сохранить свои пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует в облигации и депозиты, а также – в объеме до 25% – в акции. Поскольку фонд инвестирует в акции, а также в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в средней степени.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,85%"},"fundInfo":{"company":{"title":"SEB Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600008934, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,85%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,10%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600008934","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"SEB","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"NPT100":{"heading":"Luminor Aktsiad 100 Pensionifond","id":"aktsiad100","code":"Lu_100","dataMarker":"NPT100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам предстоит копить более 10 лет,\n- Вы спокойно относитесь к возможным краткосрочным падениям,\n- Ваша цель - добиться в длительной перспективе потенциальной высокой доходности активов, несмотря на кратковременные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд может инвестировать все средства в акции и в прочие активы с подобным риском. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,5%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600098422, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,5%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,93%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600098422","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT30":{"heading":"Swedbank Pensionifond V30","id":"swedv1","code":"v1","dataMarker":"SWT30","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы являетесь человеком солидного возраста или консервативны в накоплении пенсии,\n- Вы являетесь инвестором с умеренной готовностью к рискам,\n- Ваша цель – стабильный рост накоплений в течение длительного периода (минимум 5 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 30% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и прочее имущество.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,95%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600007530, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,95%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,95%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600007530","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT60":{"heading":"Swedbank Pensionifond V60","id":"swedv2","code":"v2","dataMarker":"SWT60","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам выше среднего, и Вы осведомлены о возможностях и рисках инвестиций в ценные бумаги,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении среднего или длительного периода (минимум 7 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 60% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и прочее имущество.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,05%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600071031, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,05%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,05%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600071031","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT100":{"heading":"Swedbank Pensionifond V100","id":"swedv3","code":"v3","dataMarker":"SWT100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам высока, и Вы являетесь сознательным инвестором,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 100% своих активов фонду разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций. Активы фонда инвестируются в том числе и посредством других инвестиционных фондов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,15%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600071049, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,15%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,15%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600071049","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV100":{"heading":"Swedbank Pensionifond V100 indeks (выход ограничен)","id":"swedv100","code":"v100","dataMarker":"SWV100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам высока, и Вы являетесь сознательным инвестором,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия.\n- Это альтернативный выбор для тех инвесторов, которым подходит 100-процентное инвестирование в акции и которые предпочитают делать это через пенсионный фонд, инвестирующий преимущественно в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд сформирован по принципу т.н. пассивной инвестиционной политики, что означает инвестирование активов в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100% активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом Управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда в зависимости от экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. Активы Фонда инвестируются в том числе и посредством других инвестиционных фондов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109484, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109484","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"TUV100":{"heading":"Tuleva III Samba Pensionifond","id":"tuv100","code":"tuv100","dataMarker":"TUV100","securityId":null,"active":null,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы моложе 55 лет (после 55 лет подходит в комбинации с банковским депозитом или фондом, инвестирующим в облигации),\n- и желаете достичь максимальной возможной доходности, при этом готовы к кратковременным колебаниям рынков.\n","strategy":"**Стратегия**\nАктивы фонда инвестируются исключительно в паи инвестиционных фондов, базирующихся на финансовом индексе MSCI All-Country World Index (MSCI ACWI), его субиндексах или в паи индексных инвестиционных фондов со схожими базовыми активами.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,23%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS","link":null},"depository":{"title":"AS Swedbank","url":"https://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001707, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,23%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,35%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001707","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LRK100":{"heading":"LHV Pensionifond Roheline","id":"roheline","code":"roheline","dataMarker":"LRK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 15 лет,\n- Вам присуще «зеленое» мышление,\n- Bы хотите инвестировать свои пенсионные деньги экологичным и способствующим непрерывному развитию образом.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонда исходят из принципа, что осуществляемые инвестиции должны быть, дружественными к окружающей среде, «зелеными», этичными, перспективными, направленными против изменений климата, ориентированными на экономию ресурсов или имеющими меньший по сравнению с другими потенциальными инвестициями след парниковых газов.\n","fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":8270},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":0.79,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":30.38,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":60.12,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.21,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":7.51,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Global X Copper Miners ETF | 11,36% |\n| KraneShares Global Carbon Strategy ETF | 8,75% |\n| L and G Battery Value-Chain UCITS | 7,23% |\n| Global X Lithium and Battery Tech | 7,04% |\n| iShares Global Clean Energy ET | 6,73% |\n| Invesco Solar ETF | 6,67% |\n| WisdomTree Battery Solutions UCITS | 4,40% |\n| Ignitis Grupe | 2,56% |\n| L and G Hydrogen Economy UCITS ETF | 2,36% |\n| UPM-Kymmene | 2,14% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 | 1,21% |\n| Hepsor | 0,53% |\n| Sopruse157 omanikulaen | 0,32% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 50 646 386,97 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 1 000 000,002 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0456% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход в фонд:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,4067%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,82%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прогнозируемых общих плат. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_prospekt_2023.pdf)\n- [Анализ влияния изменения проспекта (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Prospekti_muutmise_moju_analyys_23052022.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Roheline (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_aruanne_2021.pdf)\n- [Отчет за 2020 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_aruanne_2020.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":4,"content":"### Апрель 2023: Красный, желтый и зеленый свет\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nСамая длинная световая волна – у красного цвета. Поскольку человек различает цвета именно по длине световой волны, красный цвет можно заметить с самого дальнего расстояния и его хорошо видно даже при плохих погодных условиях. Именно поэтому запрещающий сигнал светофора – красный. Следующие цвета по длине волн – желтый и зеленый. Цвета светофора выбраны не случайно.\n\nНам, конечно, хотелось бы всегда передвигаться по зеленой волне, но иногда нас останавливают желтые и красные огни. Пока горят эти огни, мы должны терпеливо ждать, но стоит загореться зеленому свету – и можно вновь смело мчаться вперед. Та же параллель и с инвестиционными результатами фонда: если в первый месяц года мы быстро и уверенно неслись по зеленой волне, то следующие три месяца мы простояли на красном свете. Но, как и в случае с дорожным движением, зеленый свет в инвестировании через некоторое время снова загорается.\n\n**Результат за апрель –4,6%**\n\nВ апреле предприятия начали отчитываться о результатах за первый квартал. На самом деле в опубликованных результатах пока не было каких-либо серьезных неприятных сюрпризов и на движения фондового рынка по-прежнему в большей степени влияют ожидания масштабов повышения процентных ставок и опасения по поводу общих перспектив экономики. До сих пор события продолжали оказывать негативное влияние на цены акций капиталоемких предприятий, где в последние месяцы предприятия, связанные с солнечными батареями, аккумуляторными технологиями и водородом, оказались под давлением. Доходность «зеленых» фондов LHV в апреле составила для фонда II ступени –4,6%, а для фонда III ступени достигла –4,8%.\n\nВ апреле мы не делали новых инвестиций в фонд, однако провели подготовительную работу с несколькими новыми долгосрочными привлекательными инвестициями. По состоянию на конец месяца у пенсионного фонда LHV Roheline было 47 инвестиций. 25% фонда было инвестировано в возобновляемую энергию, 19% – в электрификацию, 18% – в аккумуляторные технологии, 9% – в право на квоты на CO<sub>2</sub>, 6% – в водородные технологии, 6% – в энергоэффективность, 5% – в экономику замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство и 7% – в валюту.\n\n**Реальная цена загрязнения**\n\nВынося свои бытовые отходы в мусорные баки, в которых они дожидаются вывоза, многие, вероятно, не думают о том, что эта услуга платная. Ежемесячный счет за коммунальные услуги напоминает, что и у этой услуги есть цена. Однако это не заставляет нас разбрасывать свой мусор по двору, улице или дороге, потому что мы понимаем, что проживание в мусоре влияет на качество жизни всех нас больше, чем цена, которую мы платим за правильную утилизацию, максимальное повторное использование, компостирование или сжигание мусорв для получения тепловой энергии.\n\nТо же самое должно фактически применяться к отходам в форме, отличной от твердой. Загрязнение воздуха имеет цену, которую все еще подсчитывают, и все больше осознается, что реальная стоимость, вероятно, будет значительно выше, чем сегодняшняя рыночная цена на выбросы CO<sub>2</sub>. Возможно, мышление изменится, когда стоимость загрязнения воздуха начнут учитывать в расчетах роста государственного ВВП или когда все предприятия будут вынуждены покупать квоты на выбросы по их реальной цене и показывать свои финансовые результаты на уровне нулевых выбросов.\n\n24 апреля был опубликован рапорт [«Качество воздуха в Европе в 2023 году»](https://www.eea.europa.eu/publications/europes-air-quality-status-2023), в котором сделан вывод о том, что 97% Европы подвержены воздействию уровней загрязнения воздуха, которые ВОЗ считает небезопасными. Приблизительно 1200 детей ежегодно умирают в Европе из-за загрязнения воздуха, и теряются миллионы непрожитых лет. Предстоит серьезная работа по улучшению качества воздуха. Одним из крупнейших победителей этого долгосрочного изменения тенденции станут различные «зеленые» инвестиции.\n\nИ в завершение – рекомендация к прочтению из Эстонии. В то, что [устойчивая к кризисам «зеленая» энергетика возможна](https://arvamus.postimees.ee/7764122/enn-lust-kriisikindel-rohe-energeetika-on-10-20-aasta-kusimus), верят и наши местные ученые. Просто нужно время и большие инвестиции.\n"},{"year":2023,"month":3,"content":"### Mарть 2023: Водоросли готовы пойти в рост\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nВ Северное полушарие пришла весна. Перелетные птицы возвращаются домой, на отогретой солнышком земле проклюнулась первая зелень, водоемы освободились от последнего льда, а под водой водоросли затаились в ожидании своего часа, чтобы рвануть в рост.\n\nЗеленые водоросли растут на поверхности воды, бурые водоросли достигают глубины до 20 метров, а красные водоросли встречаются на глубине до 200 метров. Водоросли широко используются в медицинской, пищевой и косметической промышленности, а также отлично связывают углекислый газ. И каждую весну-лето водоросли упорно и настойчиво вновь пускаются в рост. С такими же упорством и настойчивостью мы ищем для портфелей наших «зеленых» фондов новые «зеленые» инвестиционные идеи, успешности которых способствует благоприятный попутный ветер мирового «зеленого поворота», и терпеливо ждем времени расцвета наших «зеленых» идей.\n\n**Результат марта –2,8%**\n\nКлючевыми моментами марта были продолжающие свой рост процентные ставки и закрытие банков Silvergate, Signature, SVB, Credit Suisse, которые неправильно управляли своими активами и обязательствами и теперь стали уже историей финансового сектора. Банковские проблемы напрямую «зеленые» фонды LHV не затрагивают, но «зеленый поворот» связан с крупными инвестициями, а удорожание заемных денег не назовешь приятной новостью ни для одной отрасли, планирующей инвестиции. Доходность «зеленых» фондов LHV в марте составила –2,8% для фонда II ступени и –3,0% для фонда III ступени.\n\nВ марте мы добавили в портфель целых три новых предприятия: на Гонконгской бирже мы купили BYD, крупнейшего производителя электромобилей на китайском рынке, на фондовой бирже Финляндии – компанию Stora Enso, которой принадлежит один из самых крупных портфелей в сфере лесного хозяйства, а на фондовой бирже Швейцарии – Zehnder, производителя энергоэффективного вентиляционного и отопительного оборудования. По состоянию на конец марта у пенсионного фонда LHV Roheline было 47 инвестиций. 25% фонда было инвестировано в возобновляемую энергию, 19% – в аккумуляторные технологии, 19% – в электрификацию, 9% – в право на квоты на CO<sub>2</sub>, 6% – в водородные технологии, 6% – в энергоэффективность, 5% – в экономику замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство и 6% – в валюту.\n\n**Три года среди лучших**\n\n16 марта исполнилось три года с начала деятельности «зеленого» пенсионного фонда LHV II ступени. Приятно отметить, что за эти первые [три года работы](https://www.lhv.ee/ru/pensija/novosti/2023/6) мы оказались среди лидеров в списке фондов, действующих на пенсионном рынке Эстонии. «Зеленое» регулирование, «зеленые» инвестиции и «зеленый поворот» в целом – это волатильный и меняющийся во времени процесс, но мы верим, что попутный ветер, сопровождавший нас первые три года, будет с нами еще несколько десятилетий.\n\nНапример, в марте ЕС принял решение, что к 2026 году на крупных шоссе должны быть установлены пункты зарядки для электромобилей не реже чем через каждые 60 км, а для грузовиков к 2031 году будут созданы станции заправки водородом через каждые 200 км. Запланированная к 2030 году доля возобновляемой энергии в ЕС с прежнего целевого показателя 32% была повышена в марте до 45%, сейчас мы достигли уровня примерно 15%. А для повышения энергоэффективности зданий поставлена цель, что к 2030 году все здания должны иметь как минимум энергетическую маркировку Е, а к 2033 году – уже маркировку D. Конечно, не все планы могут быть реализованы в полном объеме, но принятые решения движутся в одном направлении – требуется больше «зеленой» энергии и необходима более высокая энергоэффективность, чего можно достичь только с помощью триллионных «зеленых» инвестиций в ближайшие десятилетия.\n"},{"year":2023,"month":2,"content":"### февраль 2023: Стойкие подснежники\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nПодснежники расцветают в Эстонии первыми, и их цветы возвещают о скором приходе весны, когда другие растения еще не проснулись. Конкурентов у них в это время нет, поэтому и человеку, и первым насекомым они доставляют много радости, да и пользы тоже. Столь раннее цветение возможно благодаря способности подснежника влиять на растительные соки с помощью сахара. Будучи луковичным растением, кустики подснежников с каждым годом все шире разрастаются по саду или лесу, хотя они могут размножаться и с помощью семян, которые с разносят муравьи.\n\nПодснежник – цветок ранний, выносливый и легко распространяющийся. На мой взгляд, это описание подходит также для клиентов «зеленых» пенсионных фондов LHV и управляющей этими фондами команды. Мы первыми озвучиваем свежие идеи и постоянно ищем возможности для инвестиций в сектора, связанные с «зеленым поворотом», в то время как все остальные еще спят. И наши «зеленые» идеи распространяются.\n\n**Результат февраля –2,5%**\n\nЗа январем с очень большим подъемом последовал февраль с небольшим падением. Некоторые показатели инфляции по-прежнему слишком высоки, а страх перед растущими процентными ставками охладил аппетит инвесторов к риску. Доходность «зеленых» фондов LHV в феврале составила –2,5% для фонда II ступени и –2,8% для фонда III ступени.\n\nВ феврале мы увеличили свои позиции в фонде «зеленой» энергии FirstTrust, в компании Saint Gobain, производящей устойчивые строительные материалы, и в фонде KraneShares, торгующем квотами на CO<sub>2</sub>. По состоянию на конец февраля у пенсионного фонда LHV Roheline было 44 инвестиции. 25% фонда было инвестировано в возобновляемую энергию, 19% – в аккумуляторные технологии, 17% – в электрификацию, 9% – в право на квоты на CO<sub>2</sub>, 7% – в водородные технологии, 6% – в экономику замкнутого цикла, 6% – в энергоэффективность, 5% – в лесное и сельское хозяйство и 6% – в валюту.\n\n**Диверсифицированный «зеленый» портфель**\n\nХотя инвестиционных позиций у фонда LHV Roheline имеется 44, около 60% денег было инвестировано через различные фонды «зеленого поворота», которые, в свою очередь, инвестируют в отдельные инвестиции, что обеспечивает нам хорошо диверсифицированный портфель. Если внимательно просмотреть позиции в этих фондах, то можно сказать, что активы «зеленых» фондов LHV распределены между чуть более чем 500 различными предприятиями. По состоянию на конец февраля 10 крупнейших имен составляют 22% портфеля «зеленых» фондов LHV, 50 крупнейших имен – 54%, а 100 крупнейших имен – 69% всего фонда.\n\nНаибольшая доля приходится на Plug Power, составляя 3,3% от общего объема фонда, за ним следуют UPM и Ignitis – оба с 2,4%, затем Renew и Tesla – 2,2%, Saint Gobain – 2,1%, Aker Carbon – 2,0%, Rockwool – 1,9%, а также Sunrun и Solaredge с 1,8% от общего объема фонда.\n\n**Рекордное сокращение льдов Антарктики**\n\nЗима в Северном полушарии близится к концу, снег еще не сошел, но под ним уже готовятся выпустить свои первые цветы смелые подснежники. У нас заканчивается зима, в Южном полушарии – лето, и мы можем делать какие-то выводы насчет того, насколько обширным было таяние антарктических льдов на этот раз. Напомним, что в прошлом году был зафиксирован наименьший ледяной покров вокруг материка за всю истории Антарктиды. В этом году тенденция не изменилась, и лето в Южном полушарии заканчивается [рекордным сокращением площади антарктического ледяного покрова](https://edition.cnn.com/2023/02/21/world/antarctic-sea-ice-record-low-climate-intl/index.html) в новейшей истории.\n\nГлобальное потепление растапливает льды на нашей планете. «Зеленый поворот» больше не является темой для избранных, он превратился в реальную необходимость для всех. Сейчас понимание этого вышло и на политический уровень, а тренд «зеленого поворота» прочно утвердился в мире.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001723","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":2.27,"fundManager":"LHV"},"LRT100":{"heading":"LHV Pensionifond Roheline Pluss","id":"roheline-pluss","code":"rohelinepluss","dataMarker":"LRT100","securityId":189345,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам присуще «зеленое» мышление,\n- Bы хотите инвестировать свои пенсионные деньги экологичным и способствующим непрерывному развитию образом.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонда исходят из принципа, что осуществляемые инвестиции должны быть дружественными к окружающей среде, «зелеными», этичными, перспективными, направленными против изменений климата, ориентированными на экономию ресурсов или имеющими меньший по сравнению с другими потенциальными инвестициями след парниковых газов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,49%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"7 003 906,73 €","pocket":"468 750 паев","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001764, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":29.41,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":61.52,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.63,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":7.44,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Global X Copper Miners ETF | 11,21% |\n| KraneShares Global Carbon Strategy ETF | 8,65% |\n| L and G Battery Value-Chain UCITS | 7,99% |\n| iShares Global Clean Energy ET | 7,50% |\n| Global X Lithium and Battery Tech | 7,43% |\n| Invesco Solar ETF | 7,33% |\n| WisdomTree Battery Solutions UCITS | 3,71% |\n| Rockwool | 2,52% |\n| L and G Hydrogen Economy UCITS ETF | 2,45% |\n| Renewi | 2,31% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 | 1,63% |\n| Hepsor | 0,40% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","active":true,"content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.04.2023) | 7 379 921,06 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 468 750 паев |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0456%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,49%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,99%\n\n*Текущие сборы определяются на основе предполагаемых общих сборов. Подробная информация о всех платах фонда, сделаннных в течение года, предоставляется в годовом отчете фонда.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_Pluss_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_Pluss_prospekt_2023.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Roheline Pluss (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_Pluss_KIID_022023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.04.2023) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_Pluss_kuuaruanne_2023_04.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_Pluss_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_Pluss_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2022.pdf)\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Roheline Pluss","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001764, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2023,"month":4,"content":"### Апрель 2023: Красный, желтый и зеленый свет\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nСамая длинная световая волна – у красного цвета. Поскольку человек различает цвета именно по длине световой волны, красный цвет можно заметить с самого дальнего расстояния и его хорошо видно даже при плохих погодных условиях. Именно поэтому запрещающий сигнал светофора – красный. Следующие цвета по длине волн – желтый и зеленый. Цвета светофора выбраны не случайно.\n\nНам, конечно, хотелось бы всегда передвигаться по зеленой волне, но иногда нас останавливают желтые и красные огни. Пока горят эти огни, мы должны терпеливо ждать, но стоит загореться зеленому свету – и можно вновь смело мчаться вперед. Та же параллель и с инвестиционными результатами фонда: если в первый месяц года мы быстро и уверенно неслись по зеленой волне, то следующие три месяца мы простояли на красном свете. Но, как и в случае с дорожным движением, зеленый свет в инвестировании через некоторое время снова загорается.\n\n**Результат за апрель –4,6%**\n\nВ апреле предприятия начали отчитываться о результатах за первый квартал. На самом деле в опубликованных результатах пока не было каких-либо серьезных неприятных сюрпризов и на движения фондового рынка по-прежнему в большей степени влияют ожидания масштабов повышения процентных ставок и опасения по поводу общих перспектив экономики. До сих пор события продолжали оказывать негативное влияние на цены акций капиталоемких предприятий, где в последние месяцы предприятия, связанные с солнечными батареями, аккумуляторными технологиями и водородом, оказались под давлением. Доходность «зеленых» фондов LHV в апреле составила для фонда II ступени –4,6%, а для фонда III ступени достигла –4,8%.\n\nВ апреле мы не делали новых инвестиций в фонд, однако провели подготовительную работу с несколькими новыми долгосрочными привлекательными инвестициями. По состоянию на конец месяца у пенсионного фонда LHV Roheline было 47 инвестиций. 25% фонда было инвестировано в возобновляемую энергию, 19% – в электрификацию, 18% – в аккумуляторные технологии, 9% – в право на квоты на CO<sub>2</sub>, 6% – в водородные технологии, 6% – в энергоэффективность, 5% – в экономику замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство и 7% – в валюту.\n\n**Реальная цена загрязнения**\n\nВынося свои бытовые отходы в мусорные баки, в которых они дожидаются вывоза, многие, вероятно, не думают о том, что эта услуга платная. Ежемесячный счет за коммунальные услуги напоминает, что и у этой услуги есть цена. Однако это не заставляет нас разбрасывать свой мусор по двору, улице или дороге, потому что мы понимаем, что проживание в мусоре влияет на качество жизни всех нас больше, чем цена, которую мы платим за правильную утилизацию, максимальное повторное использование, компостирование или сжигание мусорв для получения тепловой энергии.\n\nТо же самое должно фактически применяться к отходам в форме, отличной от твердой. Загрязнение воздуха имеет цену, которую все еще подсчитывают, и все больше осознается, что реальная стоимость, вероятно, будет значительно выше, чем сегодняшняя рыночная цена на выбросы CO<sub>2</sub>. Возможно, мышление изменится, когда стоимость загрязнения воздуха начнут учитывать в расчетах роста государственного ВВП или когда все предприятия будут вынуждены покупать квоты на выбросы по их реальной цене и показывать свои финансовые результаты на уровне нулевых выбросов.\n\n24 апреля был опубликован рапорт [«Качество воздуха в Европе в 2023 году»](https://www.eea.europa.eu/publications/europes-air-quality-status-2023), в котором сделан вывод о том, что 97% Европы подвержены воздействию уровней загрязнения воздуха, которые ВОЗ считает небезопасными. Приблизительно 1200 детей ежегодно умирают в Европе из-за загрязнения воздуха, и теряются миллионы непрожитых лет. Предстоит серьезная работа по улучшению качества воздуха. Одним из крупнейших победителей этого долгосрочного изменения тенденции станут различные «зеленые» инвестиции.\n\nИ в завершение – рекомендация к прочтению из Эстонии. В то, что [устойчивая к кризисам «зеленая» энергетика возможна](https://arvamus.postimees.ee/7764122/enn-lust-kriisikindel-rohe-energeetika-on-10-20-aasta-kusimus), верят и наши местные ученые. Просто нужно время и большие инвестиции.\n"},{"year":2023,"month":3,"content":"### Mарть 2023: Водоросли готовы пойти в рост\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nВ Северное полушарие пришла весна. Перелетные птицы возвращаются домой, на отогретой солнышком земле проклюнулась первая зелень, водоемы освободились от последнего льда, а под водой водоросли затаились в ожидании своего часа, чтобы рвануть в рост.\n\nЗеленые водоросли растут на поверхности воды, бурые водоросли достигают глубины до 20 метров, а красные водоросли встречаются на глубине до 200 метров. Водоросли широко используются в медицинской, пищевой и косметической промышленности, а также отлично связывают углекислый газ. И каждую весну-лето водоросли упорно и настойчиво вновь пускаются в рост. С такими же упорством и настойчивостью мы ищем для портфелей наших «зеленых» фондов новые «зеленые» инвестиционные идеи, успешности которых способствует благоприятный попутный ветер мирового «зеленого поворота», и терпеливо ждем времени расцвета наших «зеленых» идей.\n\n**Результат марта –2,8%**\n\nКлючевыми моментами марта были продолжающие свой рост процентные ставки и закрытие банков Silvergate, Signature, SVB, Credit Suisse, которые неправильно управляли своими активами и обязательствами и теперь стали уже историей финансового сектора. Банковские проблемы напрямую «зеленые» фонды LHV не затрагивают, но «зеленый поворот» связан с крупными инвестициями, а удорожание заемных денег не назовешь приятной новостью ни для одной отрасли, планирующей инвестиции. Доходность «зеленых» фондов LHV в марте составила –2,8% для фонда II ступени и –3,0% для фонда III ступени.\n\nВ марте мы добавили в портфель целых три новых предприятия: на Гонконгской бирже мы купили BYD, крупнейшего производителя электромобилей на китайском рынке, на фондовой бирже Финляндии – компанию Stora Enso, которой принадлежит один из самых крупных портфелей в сфере лесного хозяйства, а на фондовой бирже Швейцарии – Zehnder, производителя энергоэффективного вентиляционного и отопительного оборудования. По состоянию на конец марта у пенсионного фонда LHV Roheline было 47 инвестиций. 25% фонда было инвестировано в возобновляемую энергию, 19% – в аккумуляторные технологии, 19% – в электрификацию, 9% – в право на квоты на CO<sub>2</sub>, 6% – в водородные технологии, 6% – в энергоэффективность, 5% – в экономику замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство и 6% – в валюту.\n\n**Три года среди лучших**\n\n16 марта исполнилось три года с начала деятельности «зеленого» пенсионного фонда LHV II ступени. Приятно отметить, что за эти первые [три года работы](https://www.lhv.ee/ru/pensija/novosti/2023/6) мы оказались среди лидеров в списке фондов, действующих на пенсионном рынке Эстонии. «Зеленое» регулирование, «зеленые» инвестиции и «зеленый поворот» в целом – это волатильный и меняющийся во времени процесс, но мы верим, что попутный ветер, сопровождавший нас первые три года, будет с нами еще несколько десятилетий.\n\nНапример, в марте ЕС принял решение, что к 2026 году на крупных шоссе должны быть установлены пункты зарядки для электромобилей не реже чем через каждые 60 км, а для грузовиков к 2031 году будут созданы станции заправки водородом через каждые 200 км. Запланированная к 2030 году доля возобновляемой энергии в ЕС с прежнего целевого показателя 32% была повышена в марте до 45%, сейчас мы достигли уровня примерно 15%. А для повышения энергоэффективности зданий поставлена цель, что к 2030 году все здания должны иметь как минимум энергетическую маркировку Е, а к 2033 году – уже маркировку D. Конечно, не все планы могут быть реализованы в полном объеме, но принятые решения движутся в одном направлении – требуется больше «зеленой» энергии и необходима более высокая энергоэффективность, чего можно достичь только с помощью триллионных «зеленых» инвестиций в ближайшие десятилетия.\n"},{"year":2023,"month":2,"content":"### февраль 2023: Стойкие подснежники\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nПодснежники расцветают в Эстонии первыми, и их цветы возвещают о скором приходе весны, когда другие растения еще не проснулись. Конкурентов у них в это время нет, поэтому и человеку, и первым насекомым они доставляют много радости, да и пользы тоже. Столь раннее цветение возможно благодаря способности подснежника влиять на растительные соки с помощью сахара. Будучи луковичным растением, кустики подснежников с каждым годом все шире разрастаются по саду или лесу, хотя они могут размножаться и с помощью семян, которые с разносят муравьи.\n\nПодснежник – цветок ранний, выносливый и легко распространяющийся. На мой взгляд, это описание подходит также для клиентов «зеленых» пенсионных фондов LHV и управляющей этими фондами команды. Мы первыми озвучиваем свежие идеи и постоянно ищем возможности для инвестиций в сектора, связанные с «зеленым поворотом», в то время как все остальные еще спят. И наши «зеленые» идеи распространяются.\n\n**Результат февраля –2,5%**\n\nЗа январем с очень большим подъемом последовал февраль с небольшим падением. Некоторые показатели инфляции по-прежнему слишком высоки, а страх перед растущими процентными ставками охладил аппетит инвесторов к риску. Доходность «зеленых» фондов LHV в феврале составила –2,5% для фонда II ступени и –2,8% для фонда III ступени.\n\nВ феврале мы увеличили свои позиции в фонде «зеленой» энергии FirstTrust, в компании Saint Gobain, производящей устойчивые строительные материалы, и в фонде KraneShares, торгующем квотами на CO<sub>2</sub>. По состоянию на конец февраля у пенсионного фонда LHV Roheline было 44 инвестиции. 25% фонда было инвестировано в возобновляемую энергию, 19% – в аккумуляторные технологии, 17% – в электрификацию, 9% – в право на квоты на CO<sub>2</sub>, 7% – в водородные технологии, 6% – в экономику замкнутого цикла, 6% – в энергоэффективность, 5% – в лесное и сельское хозяйство и 6% – в валюту.\n\n**Диверсифицированный «зеленый» портфель**\n\nХотя инвестиционных позиций у фонда LHV Roheline имеется 44, около 60% денег было инвестировано через различные фонды «зеленого поворота», которые, в свою очередь, инвестируют в отдельные инвестиции, что обеспечивает нам хорошо диверсифицированный портфель. Если внимательно просмотреть позиции в этих фондах, то можно сказать, что активы «зеленых» фондов LHV распределены между чуть более чем 500 различными предприятиями. По состоянию на конец февраля 10 крупнейших имен составляют 22% портфеля «зеленых» фондов LHV, 50 крупнейших имен – 54%, а 100 крупнейших имен – 69% всего фонда.\n\nНаибольшая доля приходится на Plug Power, составляя 3,3% от общего объема фонда, за ним следуют UPM и Ignitis – оба с 2,4%, затем Renew и Tesla – 2,2%, Saint Gobain – 2,1%, Aker Carbon – 2,0%, Rockwool – 1,9%, а также Sunrun и Solaredge с 1,8% от общего объема фонда.\n\n**Рекордное сокращение льдов Антарктики**\n\nЗима в Северном полушарии близится к концу, снег еще не сошел, но под ним уже готовятся выпустить свои первые цветы смелые подснежники. У нас заканчивается зима, в Южном полушарии – лето, и мы можем делать какие-то выводы насчет того, насколько обширным было таяние антарктических льдов на этот раз. Напомним, что в прошлом году был зафиксирован наименьший ледяной покров вокруг материка за всю истории Антарктиды. В этом году тенденция не изменилась, и лето в Южном полушарии заканчивается [рекордным сокращением площади антарктического ледяного покрова](https://edition.cnn.com/2023/02/21/world/antarctic-sea-ice-record-low-climate-intl/index.html) в новейшей истории.\n\nГлобальное потепление растапливает льды на нашей планете. «Зеленый поворот» больше не является темой для избранных, он превратился в реальную необходимость для всех. Сейчас понимание этого вышло и на политический уровень, а тренд «зеленого поворота» прочно утвердился в мире.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001764","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":2.03,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV30":{"heading":"Swedbank Pensionifond V30 indeks (выход ограничен)","id":"swedv30","code":"v30indeks","dataMarker":"SWV30","securityId":204900,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы являетесь консервативным или пожилым клиентом пенсионного накопления с умеренной толерантностью к риску,\n- Ваша цель – стабильность или долгосрочный рост активов (минимум 5 лет),\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия,\n- Вы хотите инвестировать до 30% акций и предпочитаете это делать преимущественно через пенсионный фонд, инвестирующий в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 30 % активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и экологичной политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001749, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001749","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":4,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV60":{"heading":"Swedbank Pensionifond V60 indeks (выход ограничен)","id":"swedv60","code":"v60indeks","dataMarker":"SWV60","securityId":204901,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы обладаете относительно высоким порогом толерантности к риску,\n- Ваша цель – достаточно высокий рост активов в течение среднего или длительного периода (минимум 7 лет),\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия,\n- Вы хотите инвестировать до 60% акций и предпочитаете это делать преимущественно через пенсионный фонд, инвестирующий в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 60 % активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и экологичной политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001731, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001731","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"NIT100":{"heading":"Luminor Täiendav Pensionifond Jätkusuutlik Tulevik, Indeks","id":"jatkusuutlik-taiendav","code":"jatkusuutlik-taiendav","dataMarker":"NIT100","securityId":213281,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n-\tФонд инвестирует 100% средств в акции и в активы с аналогичным риском. Цель фонда – достичь доходности, которая в долгосрочной перспективе будет перекрывать инфляцию. Фонд подходит для долгосрочного накопления, при котором кратковременные колебания на рынках акций не должны оказывать существенного влияния на конечный результат.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0,25%","managementFee":"0,25%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001798, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,25%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,58%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001798","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWI100":{"heading":"Swedbank III Samba Pensionifond Indeks","id":"swi100","code":"SWI100","dataMarker":"SWI100","securityId":218897,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы хотите, чтобы Ваши пенсионные накопления следовали динамике глобальных финансовых рынков,\n- Вы нацелены на значительный прирост активов в течение длительного (не менее 10 лет) времени,\n- Вы готовы к большим колебаниям стоимости своих накоплений.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд сформирован по принципу так называемой пассивной инвестиционной политики, что означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100 % активов Фонда разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и устойчивой политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001822, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001822","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":0,"transactionDaysForSell":1,"transactionDaysForExchange":3},"SWK100":{"heading":"Swedbank Pensionifond Indeks","id":"swk100","code":"SWK100","dataMarker":"SWK100","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вам предстоит не менее 10 лет накопления пенсии;\n- у Вас довольно высокая устойчивость к риску;\n- Вы хотите делать накопления в индексном фонде.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд сформирован по принципу так называемой пассивной инвестиционной политики, что означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100 % активов Фонда разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и устойчивой политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.). Доля инвестиций с риском акций может отличаться от указанного в графике уровня максимально на 2%. Остальное инвестируется в облигации и другие инструменты, вклады и прочее имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":9187},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.79,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.68,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Index MSCI World SRI UC | 25,73% |\n| Lyxor MSCI World ESG Leaders Extra (DR) UCITS ETF | 19,24% |\n| Access Global A | 18,66% |\n| UBS Lux Fund Solutions - MSCI | 18,54% |\n| Access Edge Global A | 17,63% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,31%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001814","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank"},"swk09":{"heading":"Swedbank pensionifond 2000-09 sündinutele","id":"swk09","code":"swk09","dataMarker":"swk09","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 00-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":782},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":3.87,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":91.69,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.51,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.04.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Index MSCI World SRI UC | 18,66% |\n| Access Edge Global A | 16,87% |\n| Amundi MSCI World ESG Leaders Select UCITS ETF DR | 14,48% |\n| Globalfond A | 11,34% |\n| Access Europa A | 10,81% |\n| AMUNDI I.S-MSCI EME.E.L.-UCI.ETF DR USD | 9,25% |\n| Access Edge Emerging Markets A | 5,61% |\n| Transition Energy A | 3,25% |\n| iShares Global Clean Energy UCITS ETF | 1,42% |\n| LHV Group AS | 1,12% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| LHV Group AS | 1,12% |\n| Enefit Green | 0,92% |\n| Tallinna Kaubamaja Grupp | 0,70% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,66%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001848","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":3.14,"fundManager":"Swedbank"}}<meta name="robots" content="noindex">