{"LXK00":{"heading":"LHV Pensionifond XS","id":"xs","code":"xs","dataMarker":"XSK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выход на пенсию менее 3 лет,\n- Ваш порог риска - низкий,\n- Ваша цель - сохранить пенсионные накопления и избежать их потери.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда в объеме как минимум 90% инвестируются в облигации с кредитным рейтингом инвестиционного уровня, котирующиеся на регулируемом рынке инструменты денежного рынка, вклады, паи или акции других инвестиционных фондов, инвестируемые в основном в вышеуказанные активы, деривативные инструменты, ценные бумаги, базовым активом которых является драгоценный металл или цена которых зависит от драгоценного металла, и прочие активы. Пенсионные накопления сохраняют стабильность. Активы фонда инвестируются в соответствии с рейтинговыми ограничениями, установленными правовыми актами касающихся консервативных пенсионных фондов. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются долговые инструменты с низким уровнем риска.\n","strategyCampaign":"### **Избегающий потерь XS**\n- Не менее 80% активов фонда XS инвестируются в облигации инвестиционного класса, инструменты денежного рынка, обращающиеся на регулируемом рынке, депозиты, паи или акции других инвестиционных фондов, инвестирующих в основном в вышеуказанные классы активов, а также в другие активы.\n- Пенсионные средства, накапливаемые в фонде XS, остаются стабильными. При инвестировании мы руководствуемся рейтинговыми ограничениями для консервативных пенсионных фондов, исходя из законодательных актов. \n- Предпочтительным классом активов для долгосрочных вложений фонда являются долговые инструменты с низкой степенью риска.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-enok.png","name":"Ромет Энок","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„Колебания цен на облигации начинают успокаиваться на фоне ожиданий того, что инфляционный риск удалось взять под контроль. В такой обстановке облигации снова предлагают доходность.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":2582},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":89.37,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":5.62,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":5.01,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 7,51% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 6,68% |\n| German Treasury Bill 16/10/2024 | 5,71% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 5,70% |\n| ZKB Gold ETF | 5,62% |\n| ALTUMG 1.3% 07/03/25 | 4,43% |\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 4,14% |\n| German Treasury Bill 19/06/24 | 4,13% |\n| Bank Gospodarstwa Krajow 1.375% 01/06/25 | 4,08% |\n| Kojamo 0.875% 28/05/2029 | 3,38% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 7,51% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 6,68% |\n| Coop Pank 5.0% 10/03/2032 | 2,69% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 12 022 935,40 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 40 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0451% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,5040%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,57%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XS_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond XS (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XS_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_XS_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Март 2024: Золото внесло заметный вклад в доходность фонда\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nМарт был очень сильным месяцем на рынке золота, где цена на этот драгоценный металл выросла в евро более чем на 8%. Мы приобрели золото в фонд в январе 2022 года. В последующие два с небольшим года золото подорожало на 20%, внеся значительный вклад в доходность фонда.\n\nХотя основной класс активов фонда – это выпущенные в евро облигации с высоким рейтингом, мы постоянно ищем привлекательные возможности в других местах, и завершившийся первый квартал в этом плане не стал исключением. В то время как европейский рынок облигаций в целом оставался в минусе, деньги фонду помогли заработать такие инвестиции, как уже вышеупомянутое золото, а также рост цен на облигации банка Luminor и финской фирмы Kojamo, занимающейся арендой квартир.\n"},{"year":2024,"month":2,"content":"### Февраль 2024: Портфель фонда проигнорировал падение рынков облигаций\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nВсе основные сегменты европейских рынков облигаций в феврале оставались в минусе. Как корпоративные, так и государственные ценные бумаги упали в среднем примерно на 1%, однако ценные бумаги в наших портфелях смогли показать небольшой рост. Такая же ситуация наблюдается и по итогам первых двух месяцев года: рынки ушли в минус на чуть более 1%, а наш фонд был слегка в плюсе.\n\nИнтересно, что наибольший вклад в нашу доходность внесли ценные бумаги с низким уровнем риска, как, например, международные облигации банка Luminor и ценные бумаги финской компании Kojamo, действующей на рынке съемных квартир. Кроме того, хорошие результаты показало физическое золото, которое является основной инвестицией портфеля вне рынка облигаций. Рост цены на золото по завершении месяца продолжился и даже ускорился.\n"},{"year":2024,"month":1,"content":"### Январь 2024: Мы предпочитаем снижать риск долгосрочных облигаций\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nМы продали одну из крупнейших инвестиций фонда – долгосрочные облигации Эстонского государства. Мы приобрели их в октябре 2022 года напрямую на аукционе государственных облигаций. За прошедшие почти 15 месяцев облигации подорожали чуть более чем на 5% и принесли столько же процентного дохода. Заработанная таким образом для фонда доходность чуть более 10% явно превышает доходность, предлагаемую большинством других облигаций за тот же период.\n\nЦена долгосрочных облигаций за последние несколько месяцев резко выросла. В этой ситуации мы предпочитаем снова снизить риски и увеличить долю краткосрочных облигаций.\n\nЕвропейские рынки облигаций в январе оставались немного в минусе, в то время как результат фонда был слегка в плюсе.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Новые рекорды на фондовых рынках**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n","text":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n\n**Путь к прежней вершине длиной в 34 года**\n\n22 февраля значение индекса Nikkei 225 выросло на 2,2% до 39 098,68 пункта. Тем самым был побит предыдущий рекорд в 38 915,87 пункта (29 декабря 1989 года), который продержался 34 года. Предыдущий рекорд был достигнут в то время, когда японская экономика находилась на пике бума после Второй мировой войны, тогда как на момент установления нового рекорда японская экономика пребывает в упадке два квартала подряд. Несмотря на то, что в прошлом году экономика Японии в целом выросла на 1,9%, аннуализированный экономический спад составил 2,9% в третьем квартале и 0,4% в четвертом квартале.\n\nЦентробанк Японии был одним из первых, кто начал эксперименты с политикой очень низких процентных ставок и так называемым QE, т. е. скупкой облигаций, которую в просторечии называют печатанием денег. Еще в конце февраля краткосрочные процентные ставки Японии были отрицательными, а ставки по долгосрочным облигациям близки к контролируемому центробанком уровню 0%.\n\nХотя инфляция и в Японии уже некоторое время является источником социальной напряженности, японский центробанк медленнее других центробанков развитых стран корректирует свою денежно-кредитную политику. Одной из причин этого, вероятно, является тот факт, что за прошедшие годы центробанк Японии скупил в общей сложности около 60% находящихся сейчас «на рынке» облигаций центрального правительства и приблизительно 7% стоимости фондового рынка. Понятно, что от таких позиций очень сложно отказаться. Это требует по крайней мере такого же креативного решения, как и само печатание денег, а также политика отрицательных процентных ставок.\n\n**Долговая нагрузка растет быстрее, чем экономика**\n\nКогда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают, а государственные бюджеты оказываются под давлением, поскольку растут расходы по процентам. На графике видно, что государственный бюджет США имеет самый большой дефицит среди крупнейших развитых стран мира. При этом следует иметь в виду, что процентные ставки десятилетних государственных облигаций составляют 4,2% в США, 2,3% в Германии и 0,7% в Японии.\n\n{.pension-img}\n_График. Дефицит бюджета, или доля в валовом внутреннем продукте в еврозоне, США и Японии, %. Источник: Societe Generale._\n\nПричем средний расход по процентам по находящимся в обращении облигациям значительно ниже. Поэтому-то японские государственные расходы по процентам и составляют всего 0,1% валового внутреннего продукта (ВВП), несмотря на то, что государственный долг Японии по отношению к экономике больше, чем у Соединенных Штатов Америки (расходы по процентам правительства США составляют 4,5% от ВВП).\n\nДолговое бремя как в государственном, так и в частном секторе росло на протяжении десятилетий быстрее, чем экономика. Увеличение долгового бремени раздуло экономику, но в то же время сделало экономическую среду более хрупкой и рискованной. Экономическое неравенство после финансового кризиса 2008 года растет, а высокий темп инфляции в последние несколько лет вновь сильнее всего бьет по самым слабым членам общества. Поэтому вполне предсказуемо, что роль фискальной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой возрастает. С большой вероятностью это означает, что борьба центробанков с инфляцией может усложниться и не дать нужного эффекта.\n\nУоррен Баффет однажды сказал, что цена – это то, что вы платите, а ценность – это то, что вы получаете. Это принцип, которым мы всегда руководствуемся, инвестируя пенсионные активы LHV.\n\nНедавно я прочитал одну статью, в которой речь шла о том, движутся ли рынки к точке равновесия, реагируя иногда слишком остро, или же они движутся к крайней жадности, а затем к крайнему страху, и точка равновесия, такая как на графиках спроса-предложения, не имеет особой силы притяжения, по крайней мере, в краткосрочном плане.\n\nМне кажется, что фондовые рынки пребывают сейчас в эйфории, поскольку США, как крупнейшей экономике мира, в прошлом году удалось избежать рецессии. Однако это не означает автоматически, что экономическая среда в США и других странах мира в 2024 году будет безоблачной. Аппетит инвесторов к большему риску за последние несколько месяцев значительно вырос, в то время как ценность, полученная от покупки фондовых индексов, особо не изменилась.\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019782","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":20.83,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что III ступень — это уникальная инвестиционная возможность с налоговыми льготами, поддерживаемая государством?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii","title":"Читать подробнее","size":"lg"}}}},"LSK00":{"heading":"LHV Pensionifond S","id":"s","code":"s","dataMarker":"SK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию от 2 до 5 лет,\n- Ваш порог риска - низкий,\n- Ваша цель - сохранность и небольшой рост пенсионных накоплений.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":"trues","strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда инвестируются главным образом в облигации. При этом активы фонда можно также инвестировать и в облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного класса. До 25% активов фонда можно инвестировать в недвижимое имущество, объекты инфраструктуры, фонды акций и обменные облигации. За счет фонда могут также выдаваться кредиты. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются биржевые долговые инструменты.\n","strategyCampaign":"### **Ответственный за сохранность S**\n- Мы инвестируем активы фонда S в основном в облигации. При этом они могут быть инвестированы и в облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного. \n- До 25% активов фонда разрешено инвестировать в недвижимость, объекты инфраструктуры, фонды акций и конвертируемые облигации. \n- За счет фонда могут также выдаваться кредиты. Предпочтительным классом активов для долгосрочных вложений фонда являются биржевые долговые инструменты.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-enok.png","name":"Ромет Энок","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„По-настоящему крупные деньги в мире движутся в форме облигаций. По сути, облигация — это не более чем затейливое название договора займа: оговаривается время выплаты денег, проценты и погашение.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":4228},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":88.32,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":5.68,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.54,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":4.46,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 8,59% |\n| German Treasury Bill 16/10/2024 | 6,29% |\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 5,76% |\n| ZKB Gold ETF | 5,68% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 5,58% |\n| German Treasury Bill 19/06/24 | 4,95% |\n| ALTUMG 1.3% 07/03/25 | 4,68% |\n| Glencore 1.25% 01/03/2033 | 3,72% |\n| KBC Group NV 0.625% 07/12/2031 | 3,58% |\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 3,55% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 8,59% |\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 5,76% |\n| Coop Pank 5.0% 10/03/2032 | 2,99% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 28 061 968,91 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 90 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0451% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6120%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,68%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_S_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond S (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_S_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_S_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Март 2024: Золото внесло заметный вклад в доходность фонда\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nМарт был очень сильным месяцем на рынке золота, где цена на этот драгоценный металл выросла в евро более чем на 8%. Мы приобрели золото в фонд в январе 2022 года. В последующие два с небольшим года золото подорожало на 20%, внеся значительный вклад в доходность фонда.\n\nХотя основной класс активов фонда – это выпущенные в евро облигации с высоким рейтингом, мы постоянно ищем привлекательные возможности в других местах, и завершившийся первый квартал в этом плане не стал исключением. В то время как европейский рынок облигаций в целом оставался в минусе, деньги фонду помогли заработать такие инвестиции, как уже вышеупомянутое золото, а также рост цен на облигации банка Luminor и финской фирмы Kojamo, занимающейся арендой квартир.\n"},{"year":2024,"month":2,"content":"### Февраль 2024: Портфель фонда проигнорировал падение рынков облигаций\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВсе основные сегменты европейских рынков облигаций в феврале оставались в минусе. Как корпоративные, так и государственные ценные бумаги упали в среднем примерно на 1%, однако ценные бумаги в наших портфелях смогли показать небольшой рост. Такая же ситуация наблюдается и по итогам первых двух месяцев года: рынки ушли в минус на чуть более 1%, а наш фонд был слегка в плюсе.\n\nИнтересно, что наибольший вклад в нашу доходность внесли ценные бумаги с низким уровнем риска, как, например, международные облигации банка Luminor и ценные бумаги финской компании Kojamo, действующей на рынке съемных квартир. Кроме того, хорошие результаты показало физическое золото, которое является основной инвестицией портфеля вне рынка облигаций. Рост цены на золото по завершении месяца продолжился и даже ускорился.\n"},{"year":2024,"month":1,"content":"### Январь 2024: Мы предпочитаем снижать риск долгосрочных облигаций\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nМы продали одну из крупнейших инвестиций фонда – долгосрочные облигации Эстонского государства. Мы приобрели их в октябре 2022 года напрямую на аукционе государственных облигаций. За прошедшие почти 15 месяцев облигации подорожали чуть более чем на 5% и принесли столько же процентного дохода. Заработанная таким образом для фонда доходность чуть более 10% явно превышает доходность, предлагаемую большинством других облигаций за тот же период.\n\nЦена долгосрочных облигаций за последние несколько месяцев резко выросла. В этой ситуации мы предпочитаем снова снизить риски и увеличить долю краткосрочных облигаций.\n\nЕвропейские рынки облигаций в январе оставались немного в минусе, в то время как результат фонда был слегка в плюсе.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Новые рекорды на фондовых рынках**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n","text":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n\n**Путь к прежней вершине длиной в 34 года**\n\n22 февраля значение индекса Nikkei 225 выросло на 2,2% до 39 098,68 пункта. Тем самым был побит предыдущий рекорд в 38 915,87 пункта (29 декабря 1989 года), который продержался 34 года. Предыдущий рекорд был достигнут в то время, когда японская экономика находилась на пике бума после Второй мировой войны, тогда как на момент установления нового рекорда японская экономика пребывает в упадке два квартала подряд. Несмотря на то, что в прошлом году экономика Японии в целом выросла на 1,9%, аннуализированный экономический спад составил 2,9% в третьем квартале и 0,4% в четвертом квартале.\n\nЦентробанк Японии был одним из первых, кто начал эксперименты с политикой очень низких процентных ставок и так называемым QE, т. е. скупкой облигаций, которую в просторечии называют печатанием денег. Еще в конце февраля краткосрочные процентные ставки Японии были отрицательными, а ставки по долгосрочным облигациям близки к контролируемому центробанком уровню 0%.\n\nХотя инфляция и в Японии уже некоторое время является источником социальной напряженности, японский центробанк медленнее других центробанков развитых стран корректирует свою денежно-кредитную политику. Одной из причин этого, вероятно, является тот факт, что за прошедшие годы центробанк Японии скупил в общей сложности около 60% находящихся сейчас «на рынке» облигаций центрального правительства и приблизительно 7% стоимости фондового рынка. Понятно, что от таких позиций очень сложно отказаться. Это требует по крайней мере такого же креативного решения, как и само печатание денег, а также политика отрицательных процентных ставок.\n\n**Долговая нагрузка растет быстрее, чем экономика**\n\nКогда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают, а государственные бюджеты оказываются под давлением, поскольку растут расходы по процентам. На графике видно, что государственный бюджет США имеет самый большой дефицит среди крупнейших развитых стран мира. При этом следует иметь в виду, что процентные ставки десятилетних государственных облигаций составляют 4,2% в США, 2,3% в Германии и 0,7% в Японии.\n\n{.pension-img}\n_График. Дефицит бюджета, или доля в валовом внутреннем продукте в еврозоне, США и Японии, %. Источник: Societe Generale._\n\nПричем средний расход по процентам по находящимся в обращении облигациям значительно ниже. Поэтому-то японские государственные расходы по процентам и составляют всего 0,1% валового внутреннего продукта (ВВП), несмотря на то, что государственный долг Японии по отношению к экономике больше, чем у Соединенных Штатов Америки (расходы по процентам правительства США составляют 4,5% от ВВП).\n\nДолговое бремя как в государственном, так и в частном секторе росло на протяжении десятилетий быстрее, чем экономика. Увеличение долгового бремени раздуло экономику, но в то же время сделало экономическую среду более хрупкой и рискованной. Экономическое неравенство после финансового кризиса 2008 года растет, а высокий темп инфляции в последние несколько лет вновь сильнее всего бьет по самым слабым членам общества. Поэтому вполне предсказуемо, что роль фискальной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой возрастает. С большой вероятностью это означает, что борьба центробанков с инфляцией может усложниться и не дать нужного эффекта.\n\nУоррен Баффет однажды сказал, что цена – это то, что вы платите, а ценность – это то, что вы получаете. Это принцип, которым мы всегда руководствуемся, инвестируя пенсионные активы LHV.\n\nНедавно я прочитал одну статью, в которой речь шла о том, движутся ли рынки к точке равновесия, реагируя иногда слишком остро, или же они движутся к крайней жадности, а затем к крайнему страху, и точка равновесия, такая как на графиках спроса-предложения, не имеет особой силы притяжения, по крайней мере, в краткосрочном плане.\n\nМне кажется, что фондовые рынки пребывают сейчас в эйфории, поскольку США, как крупнейшей экономике мира, в прошлом году удалось избежать рецессии. Однако это не означает автоматически, что экономическая среда в США и других странах мира в 2024 году будет безоблачной. Аппетит инвесторов к большему риску за последние несколько месяцев значительно вырос, в то время как ценность, полученная от покупки фондовых индексов, особо не изменилась.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019824","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":28.49,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что III ступень — это уникальная инвестиционная возможность с налоговыми льготами, поддерживаемая государством?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii","title":"Читать подробнее","size":"lg"}}}},"LMK25":{"heading":"LHV Pensionifond M","id":"m","code":"m","dataMarker":"MK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию от 3 до 10 лет,\n- Ваш порог риска - умеренный,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства стабильно росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонд отдает предпочтение активам с движением денежных средств и по возможности местному рынку, осуществляя в числе прочего малоликвидные инвестиции в частный капитал и недвижимость. Инвестиции осуществляются преимущественно в местной валюте, максимальная доля открытого валютного риска составляет 50% от стоимости активов фонда. Активы LHV M можно инвестировать непосредственно в акции в объеме до 75% стоимости активов фонда. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются инвестиции в недвижимость.\n","strategyCampaign":"### **Стабильный М**\n- Основное внимание в инвестиционной стратегии пенсионного фонда LHV M уделяется активам, которые генерируют денежный поток — фонд инвестирует в недвижимость и облигации. \n- Мы инвестируем в облигации в основном эстонских компаний. Это позволило фонду достичь гораздо более высокой доходности, чем на мировых рынках облигаций за последние семь лет.\n- Фонд M управляется активно, что помогает держать риски под контролем и сохранять деньги вкладчиков в безопасности. Наша инвестиционная команда принимает решения на основе тщательного анализа и исходя из экономической ситуации.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-enok.png","name":"Ромет Энок","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„Нестабильные времена показали, что стратегия пенсионного фонда LHV М оправдала себя: инвестиции со стабильной доходностью защитили и увеличили активы пенсионных вкладчиков даже в условиях падающего рынка.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":6840},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":54.97,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":8.54,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":6.55,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":17.04,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":9.08,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.81,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 5,00% |\n| German Treasury Bill 16/10/2024 | 4,54% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 4,53% |\n| ZKB Gold ETF | 4,35% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,53% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 3,35% |\n| East Capital Real Estate Fund IV | 2,92% |\n| France Government 2.25% 25/05/2024 | 2,82% |\n| SG Capital Partners Fund 1 | 2,82% |\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 2,77% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 5,00% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,53% |\n| East Capital Real Estate Fund IV | 2,92% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 108 023 816,31 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 300 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0427% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6120%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,00%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,08%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_M_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond M (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_M_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_M_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Март 2024: Рост фондовых рынков замедлился\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ марте рынки продолжили рост, хотя и более медленными темпами, чем в предыдущие месяцы. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 3,1%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 4,3%. Развивающиеся рынки за месяц подорожали в долларах на 2,2%, при этом рост крупнейшего участника рынка – Китая – замедлился по сравнению с предыдущим месяцем до 0,9%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 2,5%.\n\nЧто касается сделок в секторе прямых и венчурных инвестиций, то март оказался более спокойным месяцем, однако, несмотря на это, маркетмейкерам было не до отдыха. Стартап в области кибербезопасности BotGuard, входящий в портфель венчурного фонда Tera Fund II, привлек 12 миллионов евро в раунде серии A, который возглавлял MMC Ventures. Из предыдущих инвесторов участвовали Tera и фонд Expeditions, а также бизнес-ангелы. Инвестиция придаст импульс дальнейшему развитию технологии BotGuard, позволит набрать в команду таланты и выйти на глобальные рынки. Компания разработала облачное решение, которое помогает собственнику веб-сайта бороться с вредоносными программными роботами, или ботами, одновременно сокращая расходы собственника на администрирование и защищая его инфраструктуру.\n"},{"year":2024,"month":2,"content":"### Февраль 2024: Фондовые рынки продолжили сильный подъем\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале рынки оставались на волне роста. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 5,2%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 5%. Та же тенденция наблюдалась и на развивающихся рынках: индекс MSCI EM за месяц поднялся в долларах на 4,6%. Рост там был в значительной степени обусловлен китайским рынком, который после длительного падения вырос за месяц в долларах на 8,4%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark завершил февраль небольшим снижением: –1,3%.\n\nВ феврале фонд East Capital Real Estate объявил о приобретении расположенного под Таллинном, в Тянассильма, логистического парка, где сдаваемая в аренду площадь составляет около 40 000 квадратных метров. Сумма сделки – 42 миллиона евро, что является самой крупной сделкой, когда-либо совершенной на эстонском рынке продажи логистических зданий. В комплексе десять арендаторов, среди которых DSV Estonia AS и Humana Sorteerimiskeskus OÜ. Логистический парк – десятый и одновременно последний объект недвижимости фонда.\n\nBaltic Horizon Fund объявил о заключении в Литве масштабного и долгосрочного договора займа. Сделка означает, что компания получила значительную часть средств для погашения обязательств по облигациям, выпущенным в мае 2023 года. Компания выкупила у нас первую часть облигаций уже в прошлом году, а привлеченные сейчас деньги существенно приближают ее к погашению следующей части. Фонд заработал проценты по облигациям в размере Euribor +8%, плюс премии за досрочное погашение.\n"},{"year":2024,"month":1,"content":"### Январь 2024: На фондовых рынках развитых стран продолжилась волна роста\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nЯнварь для развитых рынков был позитивным месяцем. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 вырос за месяц в долларах на 1,6%, а европейский Euro Stoxx 50 в евро – на 2,9%. На развивающихся рынках картина была более негативной: общий индекс подешевел в долларах на 4,7%. Это было обусловлено главным образом ситуацией в Китае (в долларовом выражении снижение на 10,6% за месяц), где по-прежнему царят безрадостные настроения. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц практически не изменился.\n\nВ портфеле облигаций мы подписали изменения в условиях ценных бумаг Sunly. После того как осенью 2020 года мы инвестировали в Sunly, компания начала быстро расти, и для ее финансирования также был привлечен в большом объеме дополнительный капитал от инвесторов. Сейчас мы договорились об изменениях, согласно которым, в числе прочего, наши облигации будут погашены раньше запланированного срока, то есть к концу сентября этого года. А до тех пор облигации продолжат приносить доходность в размере 8%.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Новые рекорды на фондовых рынках**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n","text":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n\n**Путь к прежней вершине длиной в 34 года**\n\n22 февраля значение индекса Nikkei 225 выросло на 2,2% до 39 098,68 пункта. Тем самым был побит предыдущий рекорд в 38 915,87 пункта (29 декабря 1989 года), который продержался 34 года. Предыдущий рекорд был достигнут в то время, когда японская экономика находилась на пике бума после Второй мировой войны, тогда как на момент установления нового рекорда японская экономика пребывает в упадке два квартала подряд. Несмотря на то, что в прошлом году экономика Японии в целом выросла на 1,9%, аннуализированный экономический спад составил 2,9% в третьем квартале и 0,4% в четвертом квартале.\n\nЦентробанк Японии был одним из первых, кто начал эксперименты с политикой очень низких процентных ставок и так называемым QE, т. е. скупкой облигаций, которую в просторечии называют печатанием денег. Еще в конце февраля краткосрочные процентные ставки Японии были отрицательными, а ставки по долгосрочным облигациям близки к контролируемому центробанком уровню 0%.\n\nХотя инфляция и в Японии уже некоторое время является источником социальной напряженности, японский центробанк медленнее других центробанков развитых стран корректирует свою денежно-кредитную политику. Одной из причин этого, вероятно, является тот факт, что за прошедшие годы центробанк Японии скупил в общей сложности около 60% находящихся сейчас «на рынке» облигаций центрального правительства и приблизительно 7% стоимости фондового рынка. Понятно, что от таких позиций очень сложно отказаться. Это требует по крайней мере такого же креативного решения, как и само печатание денег, а также политика отрицательных процентных ставок.\n\n**Долговая нагрузка растет быстрее, чем экономика**\n\nКогда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают, а государственные бюджеты оказываются под давлением, поскольку растут расходы по процентам. На графике видно, что государственный бюджет США имеет самый большой дефицит среди крупнейших развитых стран мира. При этом следует иметь в виду, что процентные ставки десятилетних государственных облигаций составляют 4,2% в США, 2,3% в Германии и 0,7% в Японии.\n\n{.pension-img}\n_График. Дефицит бюджета, или доля в валовом внутреннем продукте в еврозоне, США и Японии, %. Источник: Societe Generale._\n\nПричем средний расход по процентам по находящимся в обращении облигациям значительно ниже. Поэтому-то японские государственные расходы по процентам и составляют всего 0,1% валового внутреннего продукта (ВВП), несмотря на то, что государственный долг Японии по отношению к экономике больше, чем у Соединенных Штатов Америки (расходы по процентам правительства США составляют 4,5% от ВВП).\n\nДолговое бремя как в государственном, так и в частном секторе росло на протяжении десятилетий быстрее, чем экономика. Увеличение долгового бремени раздуло экономику, но в то же время сделало экономическую среду более хрупкой и рискованной. Экономическое неравенство после финансового кризиса 2008 года растет, а высокий темп инфляции в последние несколько лет вновь сильнее всего бьет по самым слабым членам общества. Поэтому вполне предсказуемо, что роль фискальной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой возрастает. С большой вероятностью это означает, что борьба центробанков с инфляцией может усложниться и не дать нужного эффекта.\n\nУоррен Баффет однажды сказал, что цена – это то, что вы платите, а ценность – это то, что вы получаете. Это принцип, которым мы всегда руководствуемся, инвестируя пенсионные активы LHV.\n\nНедавно я прочитал одну статью, в которой речь шла о том, движутся ли рынки к точке равновесия, реагируя иногда слишком остро, или же они движутся к крайней жадности, а затем к крайнему страху, и точка равновесия, такая как на графиках спроса-предложения, не имеет особой силы притяжения, по крайней мере, в краткосрочном плане.\n\nМне кажется, что фондовые рынки пребывают сейчас в эйфории, поскольку США, как крупнейшей экономике мира, в прошлом году удалось избежать рецессии. Однако это не означает автоматически, что экономическая среда в США и других странах мира в 2024 году будет безоблачной. Аппетит инвесторов к большему риску за последние несколько месяцев значительно вырос, в то время как ценность, полученная от покупки фондовых индексов, особо не изменилась.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019774","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":37.73,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Aktiivne III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/aktiivne","title":"Подробнее","size":"lg"}}}},"LLK50":{"heading":"LHV Pensionifond L","id":"l","code":"l","dataMarker":"LK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Ваш порог риска - средний,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда диверсифицированно инвестируются в различные классы активов как на местном, так и на иностранных рынках. Активы фонда разрешается масштабно инвестировать в некотируемые инструменты, что делается в основном при инвестировании в ценные бумаги, которые эмитируются действующими на отечественном рынке коммерческими товариществами. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются частные инвестиции.\n","strategyCampaign":"### **Устойчивый к кризисам флагман L**\n- Стратегия фонда L основана на принципе, что предпосылкой для получения достойной доходности является способность избегать больших потерь. Именно поэтому мы диверсифицируем инвестиции этого фонда между несколькими классами активов. Поскольку удельный вес акций является умеренным, фонд менее подвержен влиянию колебаний фондовых рынков.\n- Недвижимость как класс активов составляет чуть более 20% инвестиций фонда, обеспечивая надежный и стабильный денежный поток в условиях инфляции. Мы оцениваем объекты недвижимости раз в год. \n- Фонд L управляется активно, что позволяет держать риски под контролем и сохранять деньги вкладчиков в безопасности. Наша инвестиционная команда принимает решения на основе тщательного анализа и исходя из экономической ситуации.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-oidermaa.png","name":"Кристо Ойдермаа","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„Имея диверсифицированный портфель, можно выйти из кризисов с довольно незначительными потерями. Пенсионный фонд L уже 12 лет подряд приносит положительную доходность.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":51987},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":19.94,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":18.66,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":12.18,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":14.57,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":30.96,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.69,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| ZKB Gold ETF | 4,37% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 3,79% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 2,95% |\n| Investindustrial VII L.P. | 2,94% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 2,66% |\n| AMUNDI EURO STOXX BANKS UCITS ETF | 2,58% |\n| German Treasury Bill 16/10/2024 | 2,52% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,19% |\n| SG Capital Partners Fund 1 | 2,18% |\n| Partners Group Direct Equity 2019 | 2,03% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 2,95% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,19% |\n| Usaldusfond BaltCap Private Equity Fund III | 1,64% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 875 929 370,88 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 1 600 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0415% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6120%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,24%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,56%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_L_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond L (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_L_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","column":"right","type":"markdown","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_L_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Март 2024: Золото и энергетические металлы внесли значительный позитивный вклад\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ марте рынки продолжили рост, хотя и более медленными темпами, чем в предыдущие месяцы. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 3,1%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 4,3%. Развивающиеся рынки за месяц подорожали в долларах на 2,2%, при этом рост крупнейшего участника рынка – Китая – замедлился по сравнению с предыдущим месяцем до 0,9%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 2,5%.\n\nВ марте мы усилили свои позиции в энергетическом секторе, в котором видим хорошие возможности вследствие недоинвестирования. В течение месяца среди позиций по акциям наибольший вклад в доходность фонда внесли позиции по золоту и энергетическим металлам, которые выросли в цене на 6–24%.\n\nЗаглядывая в будущее, мы по-прежнему видим хороший потенциал в наших инвестициях, связанных с полезными ископаемыми, чему способствует структурный дефицит предложения в секторе.\n\nЧто касается сделок в секторе прямых и венчурных инвестиций, то март оказался более спокойным месяцем, однако, несмотря на это, маркетмейкерам было не до отдыха. Стартап в области кибербезопасности BotGuard, входящий в портфель венчурного фонда Tera Fund II, привлек 12 миллионов евро в раунде серии A, который возглавлял MMC Ventures. Из предыдущих инвесторов участвовали Tera и фонд Expeditions, а также бизнес-ангелы. Инвестиция придаст импульс дальнейшему развитию технологии BotGuard, позволит набрать в команду таланты и выйти на глобальные рынки. Компания разработала облачное решение, которое помогает собственнику веб-сайта бороться с вредоносными программными роботами, или ботами, одновременно сокращая расходы собственника на администрирование и защищая его инфраструктуру.\n"},{"year":2024,"month":2,"content":"### Февраль 2024: Фондовые рынки продолжили сильный подъем\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале рынки оставались на волне роста. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 5,2%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 5%. Та же тенденция наблюдалась и на развивающихся рынках: индекс MSCI EM за месяц поднялся в долларах на 4,6%. Рост там был в значительной степени обусловлен китайским рынком, который после длительного падения вырос за месяц в долларах на 8,4%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark завершил февраль небольшим снижением: –1,3%.\n\nКрупных сделок с портфелями акций в течение месяца совершено не было. Наибольший вклад в доходность наших портфелей внесли индекс европейских банков, который подорожал примерно на 3%, и шведская компания Lifco, стоимость которой выросла примерно на 8%. На снижение доходности повлияли инвестиции в драгоценные металлы, которые подешевели в диапазоне 4–12%. Мы по-прежнему видим хороший потенциал в позициях портфеля, связанных с полезными ископаемыми, что поддерживается наблюдающимся в секторе структурным дефицитом предложения.\n\nВ феврале фонд East Capital Real Estate объявил о приобретении расположенного под Таллинном, в Тянассильма, логистического парка, где сдаваемая в аренду площадь составляет около 40 000 квадратных метров. Сумма сделки – 42 миллиона евро, что является самой крупной сделкой, когда-либо совершенной на эстонском рынке продажи логистических зданий. В комплексе десять арендаторов, среди которых DSV Estonia AS и Humana Sorteerimiskeskus OÜ. Логистический парк – десятый и одновременно последний объект недвижимости фонда.\n\nBaltic Horizon Fund объявил о заключении в Литве масштабного и долгосрочного договора займа. Сделка означает, что компания получила значительную часть средств для погашения обязательств по облигациям, выпущенным в мае 2023 года. Компания выкупила у нас первую часть облигаций уже в прошлом году, а привлеченные сейчас деньги существенно приближают ее к погашению следующей части. Фонд заработал проценты по облигациям в размере Euribor +8%, плюс премии за досрочное погашение.\n"},{"year":2024,"month":1,"content":"### Январь 2024: На фондовых рынках развитых стран продолжилась волна роста\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nЯнварь для развитых рынков был позитивным месяцем. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 вырос за месяц в долларах на 1,6%, а европейский Euro Stoxx 50 в евро – на 2,9%. На развивающихся рынках картина была более негативной: общий индекс подешевел в долларах на 4,7%. Это было обусловлено главным образом ситуацией в Китае (в долларовом выражении снижение на 10,6% за месяц), где по-прежнему царят безрадостные настроения. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц практически не изменился.\n\nВ течение месяца мы продали из пенсионных фондов акции Yellow Cake, отражающие цену урана, и увеличили свою позицию в горнодобывающей компании Glencore. Серьезный вклад в январские результаты внесли именно компания Yellow Cake, акции которой выросли на 17%, и американское медицинское предприятие Stryker, подорожавшее на 14%. Больше всех в минус ушли наши золотодобывающие предприятия, которые подешевели на 9–12%.\n\nВ неспокойные в плане экономики и геополитики времена мы по-прежнему видим хорошие возможности в позициях, связанных с сырьем. Этому способствует также широкий дефицит предложения в данном секторе.\n\nВ январе фонд прямых инвестиций Investindustrial заключил соглашение о приобретении 70% акций предприятия Fassi. Оценочная стоимость итальянского семейного предприятия составила более 700 миллионов евро. Fassi производит подъемники для грузовых машин и внедорожников, которые используются в лесном хозяйстве, очистке дорог, переработке и утилизации отходов, строительстве. Основными экспортными рынками предприятия являются Франция и Германия, которые составляют почти треть всего рынка, а вместе с другими странами-членами Евросоюза их удельный вес составляет 40%. Fassi имеет хорошие позиции в своем сегменте в Европе и планирует укреплять их в США и других частях мира.\n\nВ портфеле облигаций мы подписали изменения в условиях ценных бумаг Sunly. После того как осенью 2020 года мы инвестировали в Sunly, компания начала быстро расти, и для ее финансирования также был привлечен в большом объеме дополнительный капитал от инвесторов. Сейчас мы договорились об изменениях, согласно которым, в числе прочего, наши облигации будут погашены раньше запланированного срока, то есть к концу сентября этого года. А до тех пор облигации продолжат приносить доходность в размере 8%.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Новые рекорды на фондовых рынках**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n","text":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n\n**Путь к прежней вершине длиной в 34 года**\n\n22 февраля значение индекса Nikkei 225 выросло на 2,2% до 39 098,68 пункта. Тем самым был побит предыдущий рекорд в 38 915,87 пункта (29 декабря 1989 года), который продержался 34 года. Предыдущий рекорд был достигнут в то время, когда японская экономика находилась на пике бума после Второй мировой войны, тогда как на момент установления нового рекорда японская экономика пребывает в упадке два квартала подряд. Несмотря на то, что в прошлом году экономика Японии в целом выросла на 1,9%, аннуализированный экономический спад составил 2,9% в третьем квартале и 0,4% в четвертом квартале.\n\nЦентробанк Японии был одним из первых, кто начал эксперименты с политикой очень низких процентных ставок и так называемым QE, т. е. скупкой облигаций, которую в просторечии называют печатанием денег. Еще в конце февраля краткосрочные процентные ставки Японии были отрицательными, а ставки по долгосрочным облигациям близки к контролируемому центробанком уровню 0%.\n\nХотя инфляция и в Японии уже некоторое время является источником социальной напряженности, японский центробанк медленнее других центробанков развитых стран корректирует свою денежно-кредитную политику. Одной из причин этого, вероятно, является тот факт, что за прошедшие годы центробанк Японии скупил в общей сложности около 60% находящихся сейчас «на рынке» облигаций центрального правительства и приблизительно 7% стоимости фондового рынка. Понятно, что от таких позиций очень сложно отказаться. Это требует по крайней мере такого же креативного решения, как и само печатание денег, а также политика отрицательных процентных ставок.\n\n**Долговая нагрузка растет быстрее, чем экономика**\n\nКогда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают, а государственные бюджеты оказываются под давлением, поскольку растут расходы по процентам. На графике видно, что государственный бюджет США имеет самый большой дефицит среди крупнейших развитых стран мира. При этом следует иметь в виду, что процентные ставки десятилетних государственных облигаций составляют 4,2% в США, 2,3% в Германии и 0,7% в Японии.\n\n{.pension-img}\n_График. Дефицит бюджета, или доля в валовом внутреннем продукте в еврозоне, США и Японии, %. Источник: Societe Generale._\n\nПричем средний расход по процентам по находящимся в обращении облигациям значительно ниже. Поэтому-то японские государственные расходы по процентам и составляют всего 0,1% валового внутреннего продукта (ВВП), несмотря на то, что государственный долг Японии по отношению к экономике больше, чем у Соединенных Штатов Америки (расходы по процентам правительства США составляют 4,5% от ВВП).\n\nДолговое бремя как в государственном, так и в частном секторе росло на протяжении десятилетий быстрее, чем экономика. Увеличение долгового бремени раздуло экономику, но в то же время сделало экономическую среду более хрупкой и рискованной. Экономическое неравенство после финансового кризиса 2008 года растет, а высокий темп инфляции в последние несколько лет вновь сильнее всего бьет по самым слабым членам общества. Поэтому вполне предсказуемо, что роль фискальной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой возрастает. С большой вероятностью это означает, что борьба центробанков с инфляцией может усложниться и не дать нужного эффекта.\n\nУоррен Баффет однажды сказал, что цена – это то, что вы платите, а ценность – это то, что вы получаете. Это принцип, которым мы всегда руководствуемся, инвестируя пенсионные активы LHV.\n\nНедавно я прочитал одну статью, в которой речь шла о том, движутся ли рынки к точке равновесия, реагируя иногда слишком остро, или же они движутся к крайней жадности, а затем к крайнему страху, и точка равновесия, такая как на графиках спроса-предложения, не имеет особой силы притяжения, по крайней мере, в краткосрочном плане.\n\nМне кажется, что фондовые рынки пребывают сейчас в эйфории, поскольку США, как крупнейшей экономике мира, в прошлом году удалось избежать рецессии. Однако это не означает автоматически, что экономическая среда в США и других странах мира в 2024 году будет безоблачной. Аппетит инвесторов к большему риску за последние несколько месяцев значительно вырос, в то время как ценность, полученная от покупки фондовых индексов, особо не изменилась.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019832","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":26.47,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Aktiivne III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/aktiivne","title":"Подробнее","size":"lg"}}}},"LXK75":{"heading":"LHV Pensionifond XL","id":"xl","code":"xl","dataMarker":"XLK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 15 лет,\n- Вы готовы к риску выше среднего уровня,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонд отдает предпочтение иностранным рынкам, более ликвидным и торгуемым на регулируемом рынке инструментам. В полном объеме активы фонда можно инвестировать в акции, акционные фонды и другие схожие с акциями инструменты. Разрешается брать кредит в размере до 10% стоимости активов фонда. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются биржевые акции.\n","strategyCampaign":"### **Более высокая доля акций - XL**\n- XL — самый агрессивный пенсионный фонд LHV в активном управлении. Это означает, что XL инвестирует в рынки акций больше, чем любой другой активный фонд LHV.\n- Хотя XL может размещать на рынках акций все свои активы, мы предпочитаем диверсифицировать инвестиции фонда между несколькими классами активов: недвижимость, венчурные фонды и внебиржевые облигации. \n- Фонд XL управляется активно, что помогает держать риски под контролем и сохранять деньги вкладчиков в безопасности. Наша инвестиционная команда принимает решения на основе тщательного анализа и исходя из экономической ситуации. \n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-oidermaa.png","name":"Кристо Ойдермаа","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„При составлении портфеля акций фонда XL мы применили тематический подход и выбрали сектора, которые всегда обеспечивали хорошую доходность во времена высокой инфляции.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":24871},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":32.5,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":21.26,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":12.5,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":9.38,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":19.14,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":5.22,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 5,64% |\n| German Treasury Bill 16/10/2024 | 4,98% |\n| France Government 2.25% 25/05/2024 | 3,97% |\n| ZKB Gold ETF | 3,92% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 3,90% |\n| Axcel VI | 3,26% |\n| AMUNDI EURO STOXX BANKS UCITS ETF | 3,24% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 3,20% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,05% |\n| Investindustrial VII L.P. | 2,01% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,05% |\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 1,61% |\n| Baltic Horizon Fund 08/05/28 | 1,47% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 256 099 369,65 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 530 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0427% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6120%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,28%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,22%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XL_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond XL (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XL_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_XL_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Март 2024: Золото и энергетические металлы внесли значительный позитивный вклад\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ марте рынки продолжили рост, хотя и более медленными темпами, чем в предыдущие месяцы. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 3,1%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 4,3%. Развивающиеся рынки за месяц подорожали в долларах на 2,2%, при этом рост крупнейшего участника рынка – Китая – замедлился по сравнению с предыдущим месяцем до 0,9%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 2,5%.\n\nВ марте мы усилили свои позиции в энергетическом секторе, в котором видим хорошие возможности вследствие недоинвестирования. В течение месяца среди позиций по акциям наибольший вклад в доходность фонда внесли позиции по золоту и энергетическим металлам, которые выросли в цене на 6–24%.\n\nЗаглядывая в будущее, мы по-прежнему видим хороший потенциал в наших инвестициях, связанных с полезными ископаемыми, чему способствует структурный дефицит предложения в секторе.\n\nЧто касается сделок в секторе прямых и венчурных инвестиций, то март оказался более спокойным месяцем, однако, несмотря на это, маркетмейкерам было не до отдыха. Стартап в области кибербезопасности BotGuard, входящий в портфель венчурного фонда Tera Fund II, привлек 12 миллионов евро в раунде серии A, который возглавлял MMC Ventures. Из предыдущих инвесторов участвовали Tera и фонд Expeditions, а также бизнес-ангелы. Инвестиция придаст импульс дальнейшему развитию технологии BotGuard, позволит набрать в команду таланты и выйти на глобальные рынки. Компания разработала облачное решение, которое помогает собственнику веб-сайта бороться с вредоносными программными роботами, или ботами, одновременно сокращая расходы собственника на администрирование и защищая его инфраструктуру.\n"},{"year":2024,"month":2,"content":"### Февраль 2024: Фондовые рынки продолжили сильный подъем\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале рынки оставались на волне роста. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 5,2%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 5%. Та же тенденция наблюдалась и на развивающихся рынках: индекс MSCI EM за месяц поднялся в долларах на 4,6%. Рост там был в значительной степени обусловлен китайским рынком, который после длительного падения вырос за месяц в долларах на 8,4%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark завершил февраль небольшим снижением: –1,3%.\n\nКрупных сделок с портфелями акций в течение месяца совершено не было. Наибольший вклад в доходность наших портфелей внесли индекс европейских банков, который подорожал примерно на 3%, и шведская компания Lifco, стоимость которой выросла примерно на 8%. На снижение доходности повлияли инвестиции в драгоценные металлы, которые подешевели в диапазоне 4–12%. Мы по-прежнему видим хороший потенциал в позициях портфеля, связанных с полезными ископаемыми, что поддерживается наблюдающимся в секторе структурным дефицитом предложения.\n\nВ феврале фонд East Capital Real Estate объявил о приобретении расположенного под Таллинном, в Тянассильма, логистического парка, где сдаваемая в аренду площадь составляет около 40 000 квадратных метров. Сумма сделки – 42 миллиона евро, что является самой крупной сделкой, когда-либо совершенной на эстонском рынке продажи логистических зданий. В комплексе десять арендаторов, среди которых DSV Estonia AS и Humana Sorteerimiskeskus OÜ. Логистический парк – десятый и одновременно последний объект недвижимости фонда.\n\nBaltic Horizon Fund объявил о заключении в Литве масштабного и долгосрочного договора займа. Сделка означает, что компания получила значительную часть средств для погашения обязательств по облигациям, выпущенным в мае 2023 года. Компания выкупила у нас первую часть облигаций уже в прошлом году, а привлеченные сейчас деньги существенно приближают ее к погашению следующей части. Фонд заработал проценты по облигациям в размере Euribor +8%, плюс премии за досрочное погашение.\n"},{"year":2024,"month":1,"content":"### Январь 2024: На фондовых рынках развитых стран продолжилась волна роста\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nЯнварь для развитых рынков был позитивным месяцем. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 вырос за месяц в долларах на 1,6%, а европейский Euro Stoxx 50 в евро – на 2,9%. На развивающихся рынках картина была более негативной: общий индекс подешевел в долларах на 4,7%. Это было обусловлено главным образом ситуацией в Китае (в долларовом выражении снижение на 10,6% за месяц), где по-прежнему царят безрадостные настроения. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц практически не изменился.\n\nВ течение месяца мы продали из пенсионных фондов акции Yellow Cake, отражающие цену урана, и увеличили свою позицию в горнодобывающей компании Glencore. Серьезный вклад в январские результаты внесли именно компания Yellow Cake, акции которой выросли на 17%, и американское медицинское предприятие Stryker, подорожавшее на 14%. Больше всех в минус ушли наши золотодобывающие предприятия, которые подешевели на 9–12%.\n\nВ неспокойные в плане экономики и геополитики времена мы по-прежнему видим хорошие возможности в позициях, связанных с сырьем. Этому способствует также широкий дефицит предложения в данном секторе.\n\nВ январе фонд прямых инвестиций Investindustrial заключил соглашение о приобретении 70% акций предприятия Fassi. Оценочная стоимость итальянского семейного предприятия составила более 700 миллионов евро. Fassi производит подъемники для грузовых машин и внедорожников, которые используются в лесном хозяйстве, очистке дорог, переработке и утилизации отходов, строительстве. Основными экспортными рынками предприятия являются Франция и Германия, которые составляют почти треть всего рынка, а вместе с другими странами-членами Евросоюза их удельный вес составляет 40%. Fassi имеет хорошие позиции в своем сегменте в Европе и планирует укреплять их в США и других частях мира.\n\nВ портфеле облигаций мы подписали изменения в условиях ценных бумаг Sunly. После того как осенью 2020 года мы инвестировали в Sunly, компания начала быстро расти, и для ее финансирования также был привлечен в большом объеме дополнительный капитал от инвесторов. Сейчас мы договорились об изменениях, согласно которым, в числе прочего, наши облигации будут погашены раньше запланированного срока, то есть к концу сентября этого года. А до тех пор облигации продолжат приносить доходность в размере 8%.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Новые рекорды на фондовых рынках**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n","text":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n\n**Путь к прежней вершине длиной в 34 года**\n\n22 февраля значение индекса Nikkei 225 выросло на 2,2% до 39 098,68 пункта. Тем самым был побит предыдущий рекорд в 38 915,87 пункта (29 декабря 1989 года), который продержался 34 года. Предыдущий рекорд был достигнут в то время, когда японская экономика находилась на пике бума после Второй мировой войны, тогда как на момент установления нового рекорда японская экономика пребывает в упадке два квартала подряд. Несмотря на то, что в прошлом году экономика Японии в целом выросла на 1,9%, аннуализированный экономический спад составил 2,9% в третьем квартале и 0,4% в четвертом квартале.\n\nЦентробанк Японии был одним из первых, кто начал эксперименты с политикой очень низких процентных ставок и так называемым QE, т. е. скупкой облигаций, которую в просторечии называют печатанием денег. Еще в конце февраля краткосрочные процентные ставки Японии были отрицательными, а ставки по долгосрочным облигациям близки к контролируемому центробанком уровню 0%.\n\nХотя инфляция и в Японии уже некоторое время является источником социальной напряженности, японский центробанк медленнее других центробанков развитых стран корректирует свою денежно-кредитную политику. Одной из причин этого, вероятно, является тот факт, что за прошедшие годы центробанк Японии скупил в общей сложности около 60% находящихся сейчас «на рынке» облигаций центрального правительства и приблизительно 7% стоимости фондового рынка. Понятно, что от таких позиций очень сложно отказаться. Это требует по крайней мере такого же креативного решения, как и само печатание денег, а также политика отрицательных процентных ставок.\n\n**Долговая нагрузка растет быстрее, чем экономика**\n\nКогда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают, а государственные бюджеты оказываются под давлением, поскольку растут расходы по процентам. На графике видно, что государственный бюджет США имеет самый большой дефицит среди крупнейших развитых стран мира. При этом следует иметь в виду, что процентные ставки десятилетних государственных облигаций составляют 4,2% в США, 2,3% в Германии и 0,7% в Японии.\n\n{.pension-img}\n_График. Дефицит бюджета, или доля в валовом внутреннем продукте в еврозоне, США и Японии, %. Источник: Societe Generale._\n\nПричем средний расход по процентам по находящимся в обращении облигациям значительно ниже. Поэтому-то японские государственные расходы по процентам и составляют всего 0,1% валового внутреннего продукта (ВВП), несмотря на то, что государственный долг Японии по отношению к экономике больше, чем у Соединенных Штатов Америки (расходы по процентам правительства США составляют 4,5% от ВВП).\n\nДолговое бремя как в государственном, так и в частном секторе росло на протяжении десятилетий быстрее, чем экономика. Увеличение долгового бремени раздуло экономику, но в то же время сделало экономическую среду более хрупкой и рискованной. Экономическое неравенство после финансового кризиса 2008 года растет, а высокий темп инфляции в последние несколько лет вновь сильнее всего бьет по самым слабым членам общества. Поэтому вполне предсказуемо, что роль фискальной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой возрастает. С большой вероятностью это означает, что борьба центробанков с инфляцией может усложниться и не дать нужного эффекта.\n\nУоррен Баффет однажды сказал, что цена – это то, что вы платите, а ценность – это то, что вы получаете. Это принцип, которым мы всегда руководствуемся, инвестируя пенсионные активы LHV.\n\nНедавно я прочитал одну статью, в которой речь шла о том, движутся ли рынки к точке равновесия, реагируя иногда слишком остро, или же они движутся к крайней жадности, а затем к крайнему страху, и точка равновесия, такая как на графиках спроса-предложения, не имеет особой силы притяжения, по крайней мере, в краткосрочном плане.\n\nМне кажется, что фондовые рынки пребывают сейчас в эйфории, поскольку США, как крупнейшей экономике мира, в прошлом году удалось избежать рецессии. Однако это не означает автоматически, что экономическая среда в США и других странах мира в 2024 году будет безоблачной. Аппетит инвесторов к большему риску за последние несколько месяцев значительно вырос, в то время как ценность, полученная от покупки фондовых индексов, особо не изменилась.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019766","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":18.88,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Aktiivne III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/aktiivne","title":"Подробнее","size":"lg"}}}},"LIK75":{"heading":"LHV Pensionifond Indeks","id":"indeks","code":"lik","dataMarker":"LIK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы хотите постоянно инвестировать на финансовых рынках,\n- Желаете растить свою пенсионную ступень как можно с более низкими расходами,\n- Oбладаете личным опытом в области инвестирования.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует все активы в рынки акций, и управляющий фондом не меняет активно степень риска фонда. Активы фонда инвестируются в индексные инвестиционные фонды. Доля фондов, инвестирующих в акции, составляет 100% от объема фонда. Каждый раз, когда удельный вес денежных средств превышает 2% от объема фонда, часть свободных денег, превышающая 2%, инвестируется в течение 5 банковских дней.\n\nПри инвестировании имущества фонда не придерживаются конкретного индекса. Инвестиции в инвестиционные фонды, делающие вложения в акции, делятся между двумя видами рынка - развитые рынки (developed markets) и развивающиеся рынки (emerging markets) - соответственно их приблизительному удельному весу в мировом валовом внутреннем продукте (ВВП).\n","strategyCampaign":"### **Индексный фонд с низкими платами за управление**\n- Мы считаем, что следующая волна роста зародится на развивающихся рынках, поэтому 38% инвестиций фонда мы направили в рынки Китая, Тайваня, Индии, Южной Кореи, Бразилии и других развивающихся стран.\n- Риски фонда разумно диверсифицированы: инвестиции распределены между большим количеством стран и в меньшей степени зависят от фондового рынка США.\n- Плата за управление индексного фонда LHV — вторая наиболее низкая в Эстонии. Годовая ставка текущих плат составляет 0,32%. Даже Tuleva дороже. \n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-kukemelk.png","name":"Йоэль Кукемельк","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„Индексный фонд может иметь и диверсифицированную стратегию: инвестиции распределяются по размеру экономики стран, или ВВП, а не по размеру фондового рынка, или рыночной капитализации, что привело бы к большой доле инвестиций в фондовый рынок США.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":22849},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.21,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.79,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| AMUNDI MSCI WORLD ETF V ACC | 28,23% |\n| Amundi Prime Global UCITS ETF | 28,09% |\n| HSBC MSCI Emerging Markets UCITS | 24,60% |\n| db x-trackers MSCI Emerging Markets Index UCITS | 8,05% |\n| SPDR MSCI World UCITS ETF | 5,38% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 4,87% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 124 065 158,04 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 500 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0451% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,2000%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,32%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_tingimused_2023.pdf)\n- [Анализ влияния изменений в условиях и проспекте фондов (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Fondide_tingimuste_ja_prospekti_muutmise_moju_analyys_Indeks.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Indeks (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Модельный портфель","type":"markdown","column":"left","content":"- [Модельный портфель (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_mudelportfell_09_2023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Indeks_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Фондовые рынки развивающихся стран дешевые, рынки развитых стран дорогие\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\n2024 год начался для индексных инвесторов отлично. Инвестирующие в акции эстонские пенсионные индексные фонды показали в первом квартале доходность от +7,2% до +11,1%. По сравнению с конкурирующими индексными фондами результат индексных фондов LHV II и III ступеней, которые инвестируют в гораздо более дешевые развивающиеся рынки, в первом квартале года составил +8,7%. Портфели индексных фондов LHV торгуются сейчас с коэффициентом 16,3 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,6 к текущей балансовой стоимости и предлагают ставку дивидендов в размере 2,3%.\n\nЦифры не лгут – по сравнению со средними показателями последних десяти лет оценочные мультипликаторы портфеля немного дороже. Однако «дороговизна» не распределяется по рынкам равномерно. В то время как фондовые рынки развивающихся стран торгуются точно на уровне своих исторических средних значений, рынки развитых стран явно дороже своих исторических средних значений, а после ралли акций в первом квартале разница со средними показателями стала еще больше.\n\n**Рекордные различия в уровнях цен**\n\nПо коэффициенту соотношения цены к прибыли, т. е. P/E, развивающиеся рынки уже на 36% дешевле развитых рынков, а по соотношению текущей цены к балансовой стоимости, т. е. P/B, – аж на 52%. Портал Bloomberg отметил в своем [итоговом квартальном отчете](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-31/billions-flood-active-etfs-in-hunt-for-cheap-developing-stocks?srnd=homepage-europe&sref=BUuGX0sD), что если сравнивать уровень цен индекса MSCI – индекса рынков развивающихся стран – с американским индексом S&P500, то дешевизна фондовых рынков развивающихся стран достигает сегодня рекордного уровня. При этом из Китая, крупнейшей страны в категории развивающихся рынков, в последнее время приходит [информация об улучшении тамошней экономики](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-31/china-s-industrial-upswing-is-latest-sign-of-economic-recovery?srnd=homepage-europe&sref=BUuGX0sD).\n\nИнвесторы в индексные фонды Эстонии имеют возможность принимать больше участия в движении развивающихся рынков через индексные фонды LHV II и III ступеней, которые вкладывают в биржи этих рынков 38% денег фонда – для сравнения: у индексного фонда Luminor это 14%, у индексных фондов Tuleva и SEB 10–11%, а у индексного фонда Swedbank 0%. О том, как развивались различные индексы в последние годы и что это может означать для индексных инвесторов в будущем, можно прочитать в моей мартовской статье [«У индексных фондов дела идут слишком хорошо»](https://news.fp.lhv.ee/uudised/indeksifondidel-on-laeinud-liiga-haesti).\n\n**Более 5000 различных инвестиций**\n\nС точки зрения традиционных оценочных показателей индексные фонды LHV являются сегодня, по сути, самыми дешевыми пенсионными индексными фондами Эстонии с наибольшей диверсификацией. В общей сложности индексные фонды LHV имеют участие более чем в 5000 различных предприятий по всему миру, а крупнейшие позиции включают компании не только из технологического сектора США, но и из других частей мира.\n\nПо состоянию на конец первого квартала 2024 года десять компаний с наибольшей долей – это Taiwan Semiconductor 3,1%, Microsoft 2,9%, Apple 2,4%, NVIDIA 2,1%, Amazon 1,6%, Alphabet 1,6%, Samsung Electronics 1,4%, Tencent Holdings 1,3%, Meta 1,0% и Alibaba 0,7%.\n"},{"year":2023,"month":12,"content":"### 2023-й был годом технологического сектора США\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nПрошлый год был годом индексов – инвестирующие в акции пенсионные индексные фонды Эстонии прибавили за год от 14% до 21%. Уровень роста зависел, с одной стороны, от того, какой из индексных фондов больше инвестировал на бирже США и, прежде всего, в технологический сектор США – американский индекс Nasdaq100 поднялся за год в евро на целых 50%, что является лучшим годовым результатом с 1999 года, – а с другой стороны, от того, насколько большой была доля акций развивающихся фондовых рынков, особенно акций Китая и Гонконга, – прошлогодний результат индекса Hang Seng в евро составил –17%, Шанхайского индекса –7%. Среди пенсионных индексных фондов Эстонии в наибольшей степени зависит от бирж США индексный фонд Swedbank, который вложил 100% своих денег в развитые рынки. На другом конце шкалы находится индексный фонд LHV с наиболее глобально диверсифицированным портфелем, в котором 62% денег инвестировано в развитые рынки и 38% в развивающиеся рынки.\n\nХотя 2023 год был очень удачным для индексов, не следует забывать, что годом ранее, в 2022 году, мы наблюдали прямо противоположное движение – совокупный результат эстонских индексных фондов за последние два года находился в диапазоне от –3% до +3%, в зависимости от распределения инвестиций на разных рынках.\n\nСегодня китайская биржа является одним из самых дешевых развивающихся рынков, и через индексный фонд LHV можно получить максимальную выгоду от этой дешевизны. Портфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 15,4 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,5 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,3%. По сравнению со средними мультипликаторами последних десяти лет сегодняшние уровни цен на развитых рынках немного выше, тогда как на развивающихся рынках они находятся точно на уровне средних мультипликаторов. По коэффициенту P/E развивающиеся рынки уже на 33% дешевле развитых, а по коэффициенту P/B – на 48%.\n\nРезультаты индексных фондов LHV II и III ступеней в 2023 году составили +14,0% и +14,1% соответственно.\n\n**Концентрация индексов рекордно высокая**\n\nО концентрации индексов, то есть об очень высокой зависимости от отдельных компаний, говорят все больше. И на то есть причина. Компании технологического сектора США, известные под общим названием «Великолепная семерка» (_Magnificent 7_), – Apple, Microsoft, Amazon, NVIDIA, Alphabet, Tesla и Meta – сегодня составляют уже 29% американского индекса S&P 500. Это рекордное число. Для сравнения: десять лет назад доля акций семи крупнейших компаний индекса была вполовину меньше, то есть 14%.\n\nВышеупомянутые семь компаний составляют сегодня 17% индекса MSCI ACWI (all-country world index), который вроде бы как должен отслеживать движение фондовых рынков всего мира. Другими словами, доля акций этих семи компаний в этом индексе превышает долю всех акций Японии, Франции, Китая и Великобритании вместе взятых. Заставляет задуматься, не правда ли?\n\nЧтобы снизить зависимость своего индексного фонда от риска движения столь небольшого количества отдельных акций, стоит выбрать индексный фонд с максимально возможной диверсификацией – на эстонском рынке это индексный фонд LHV.\n\n**Портфель, состоящий из 5100 наименований**\n\nИндексные фонды LHV имеют участие в общей сложности в 5100 различных предприятиях по всему миру. Акции компаний «Великолепной семерки» составляют 17% индекса MSCI ACWI и 29% индекса S&P 500, и их доля в индексном фонде LHV тоже велика, но все же более приемлемая – всего около 11,5%.\n\nПо состоянию на конец 2023 года десять компаний с наибольшей долей в индексном фонде LHV – это Apple 3,0%, Microsoft 2,8%, Taiwan Semiconductor 2,5%, Alphabet 1,6%, Samsung Electronics 1,5%, Amazon 1,4%, Tencent Holdings 1,3%, NVIDIA 1,2%, Alibaba 0,8% и Meta 0,8%.\n"},{"year":2023,"month":9,"content":"### Индексные фонды в третьем квартале не двигались\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nЗа первыми двумя сильными кварталами года на фондовых рынках последовал квартал застоя. Эйфория по поводу возможностей искусственного интеллекта потихоньку угасает, и все внимание вновь притянуто к поднявшимся на новый уровень процентным ставкам – из-за выросшего за последнее десятилетие долгового бремени они создают все больше проблем как для государств, так и для предприятий и потребителей. Кроме того, опасения в связи с медленными темпами роста китайской экономики стали тормозом для ралли индексов в первой половине года. Результаты индексных фондов LHV II и III ступеней в третьем квартале составили –0,1% и +0,1% соответственно.\n\nПортфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 14,5 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,3 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,4%. Уровни цен на биржах сегодня сопоставимы со средними мультипликаторами за последние 10 лет.\n\n**С обновлением модельного портфеля выросла доля развивающихся рынков**\n\nРаз в год мы обновляем модельный портфель наших индексных фондов, чтобы активы наших фондов распределялись в соответствии с примерными размерами экономик государств, то есть ВВП, а не инвестировались просто исходя из размеров фондовых бирж. Такой подход означает, что индексные фонды LHV по сравнению с другими индексными фондами, действующими на пенсионном рынке Эстонии, инвестируют в три раза больше пенсионных активов в развивающиеся рынки. Согласно обнародованному в сентябре новому модельному портфелю, доля развивающихся рынков в пенсионном фонде LHV Pensionifond Indeks выросла с 37,8% до 38,3%, а доля развитых рынков снизилась с 62,2% до 61,7%.\n\nИндексы развитых фондовых рынков торгуются сегодня с коэффициентом 16,2, а развивающихся рынков – с коэффициентом 11,6 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев. Отношение цены к балансовой стоимости составляет 2,8 и 1,5 соответственно. По коэффициенту P/E развивающиеся рынки по-прежнему примерно на 30% дешевле развитых, а по коэффициенту P/B – почти на 45%.\n\n**Наибольшая доля инвестиций приходится на технологический сектор**\n\nПо состоянию на конец третьего квартала LHV Pensionifond Indeks посредством инвестиций через биржевые фонды имеет долю в 5151 предприятии по всему миру. Все 10 предприятий с наибольшим удельным весом – это компании технологического сектора: Apple 3,0%, Microsoft 2,6%, Taiwan Semiconductor 2,3%, Alphabet 1,7%, Tencent Holdings 1,5%, Samsung Electronics 1,4%, Amazon 1,3%, NVIDIA 1,2%, Alibaba 1,0% и Tesla 0,8%.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109401","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Indeks III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/indeks","title":"Подробнее","size":"lg"}}}},"TUK00":{"heading":"Tuleva Maailma Võlakirjade Pensionifond","id":"tv","code":"tv","dataMarker":"TUK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- До Вашего выхода на пенсию осталось не менее 10 лет,\n- Вы готовы отказаться от возможности получения более высокой доходности, чтобы избежать потерь.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУправляющий фондом применяет пассивную инвестиционную стратегию, инвестируя активы фонда исключительно в паи инвестиционных фондов, следующих финансовым индексам. При выборе инвестиционных фондов предпочтение отдается еврофондам с пассивным управлением с низкой ставкой общих затрат, низкими расходами по сделкам и с более высокой ликвидностью.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS"},"investors":1622},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды облигаций","value":96.46,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.58,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| BlackRock BGIF - Euro Aggregate Bond Index Fund - X2 | 24,37% |\n| BlackRock FIDF - Euro Government Bond Index Fund - Flexible | 24,21% |\n| BlackRock BGIF - Global Government Bond Index - X2 | 23,99% |\n| BlackRock FIDF - Euro Credit Bond Index Fund - Flexible | 23,89% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,27%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,39%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600109443","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":4,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva"},"TUK75":{"heading":"Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifond","id":"ta","code":"ta","dataMarker":"TUK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы моложе 55 лет,\n- Вы хотите достичь наилучшей долгосрочной доходности, и Вас не пугают краткосрочные колебания рынка.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУправляющий фондом применяет пассивную инвестиционную стратегию, инвестируя активы фонда исключительно в паи инвестиционных фондов, следующих финансовым индексам. При выборе инвестиционных фондов предпочтение отдается еврофондам с пассивным управлением с низкой ставкой общих затрат, низкими расходами по сделкам и с более высокой ликвидностью.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS"},"investors":30366},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.95,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.08,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| CCF Developed World (ESG Screened) Index Fund | 29,57% |\n| BlackRock ISF - Developed World ESG Screened Index | 29,57% |\n| iShares MSCI USA ESG Screened UCITS ETF | 22,69% |\n| iShares Emerging Market Screened Equity Index Fund | 9,73% |\n| iShares MSCI Europe ESG Screened UCITS ETF | 7,58% |\n| iShares MSCI Japan ESG Screened UCITS ETF | 0,81% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,27%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,35%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109435","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva"},"SEK50":{"heading":"SEB pensionifond 55+","id":"seb55","code":"seb55","dataMarker":"SEK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии более 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует до 50% в акции, остальная часть вкладывается в облигации и депозиты. Поскольку фонд инвестирует в акции, а также в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в средней степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":39773},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":14.3,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":3.16,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":66.77,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":9.01,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":1.04,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":3.02,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.7,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| SEB Global Exposure Fund | 22,39% |\n| SPDR S&P 500 ESG Leaders UCITS ETF | 22,10% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 4,92% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 4,43% |\n| Bundesrepublic Deutschland 1% 15.08.2024 | 4,31% |\n| SEB Europe Exposure Fund IC | 3,93% |\n| iShares MSCI World Value Factor ESG UCITS ETF | 2,18% |\n| iShares Edge MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF | 2,17% |\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 1,98% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09.06.2027 | 1,93% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 1,98% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09.06.2027 | 1,93% |\n| Tallinna Sadam AS | 1,65% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,96%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019725","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":11.46,"fundManager":"SEB"},"SEK25":{"heading":"SEB pensionifond 60+","id":"seb60","code":"seb60","dataMarker":"SEK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкой степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует, главным образом, в облигации и депозиты, а также – в объеме до 25% – в акции. Поскольку фонд инвестирует по большей части в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в умеренной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":2616},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":26.95,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":3.13,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":37.44,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":11.31,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.63,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":18.02,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.47,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 12,11% |\n| SEB Global Exposure Fund | 11,63% |\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 9,37% |\n| SPDR S&P 500 ESG Leaders UCITS ETF | 7,64% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 5,16% |\n| SEB Hybrid Capital-R EUR | 5,15% |\n| PIMCO GIS Global High Yield Bond Fund | 4,34% |\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 2,62% |\n| Spain Government Bond 3.25% 30.04.2034 | 2,36% |\n| Siauliu Bankas FRN 07.10.2025 | 2,31% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 9,37% |\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 2,62% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09.06.2027 | 2,25% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,03%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098612","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":22.92,"fundManager":"SEB"},"SEK00":{"heading":"SEB pensionifond 65+","id":"seb65","code":"seb65","dataMarker":"SEK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкой степенью риска,\n- Вашей целью является сохранение пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует не менее 90% от своих активов в облигации инвестиционного уровня, инструменты денежного рынка и депозиты. До 10% разрешено инвестировать в другие активы, в том числе в aкции. Инвестированию в эти классы активов сопутствует более низкая степень риска, в результате чего стоимость активов фонда может колебаться в незначительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":5742},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":47.91,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":6.2,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":44.47,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.42,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Index Euro Corporate Sri- UCITS ETF DR | 12,74% |\n| iShares EUR Corp Bond 1-5yr UCITS ETF EUR | 11,83% |\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 9,01% |\n| PIMCO GIS Euro Credit Fund | 5,56% |\n| Bundesrepublik Deutschland 0% 15.08.2031 | 5,49% |\n| Morgan Stanley Sustainable Euro Corporate Bond Fund | 5,37% |\n| Bundesrepub. Deutschland 1.5% 15.05.2024 | 5,26% |\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 5,14% |\n| Schroder ISF EURO Corporate Bond | 4,49% |\n| SEB Hybrid Capital-R EUR | 4,48% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 9,01% |\n| LHV GROUP FRN 09.09.2025 | 2,13% |\n| LHV Group AS FRN 03.10.2027 | 1,32% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,39%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,56%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019717","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":15.93,"fundManager":"SEB"},"SEK100":{"heading":"SEB pensionifond 18+","id":"seb18","code":"seb18","dataMarker":"SEK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам до осталось пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со высокой степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует в объеме до 100% в акции. Этому сопутствует высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":23282},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":7.73,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":2.56,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":81.32,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":4.21,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.95,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":0.91,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.31,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| SPDR S&P 500 ESG Leaders UCITS ETF | 29,05% |\n| SEB Global Exposure Fund | 22,15% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 4,52% |\n| iShares MSCI World Value Factor ESG UCITS ETF | 3,47% |\n| SEB Europe Exposure Fund IC | 3,39% |\n| Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF | 2,83% |\n| Neuberger Berman Investment Funds PLC-Neuberger Berman Global Sustainable Equity | 2,09% |\n| Invesco Markets PLC - Invesco S&P 500 ESG UCITS ETF | 2,04% |\n| Ishares III PLC - Ishares Msci World Small Cap UCITS ETF | 2,00% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 1,91% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 1,34% |\n| Tallinna Sadam AS | 0,93% |\n| Enefit Green AS | 0,84% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,92%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001699","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":8.9,"fundManager":"SEB"},"SWK99":{"heading":"Swedbank pensionifond indeks 1990–99 sündinutele","id":"swed_90-99","code":"swed_90-99","dataMarker":"SWK99","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 90-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд образован в качестве так называемого жизненного цикла фонд с пассивной инвестиционной политикой. Это означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, которые отслеживают мировые индексы и инвестиции Фонда в инструменты с риском акций уменьшаются с течением времени согласно принципам, оговоренным в проспекте и в условиях Фонда.\nДоля инвестиций с риском акций может отличаться от указанного в графике уровня максимально на 2%. Остальное инвестируется в облигации и другие инструменты, вклады и прочее имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":57413},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":99.87,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.02,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Microsoft | 4,64% |\n| Apple | 4,06% |\n| Nvidia | 3,50% |\n| Amazon.com | 2,66% |\n| Meta Platforms | 1,72% |\n| Alphabet A | 1,59% |\n| Berkshire Hathaway B | 1,11% |\n| Alphabet C | 1,03% |\n| Eli Lilly | 1,03% |\n| JPMorgan Chase | 0,97% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,31%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109393","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank"},"SWK75":{"heading":"Swedbank pensionifond 1980–89 sündinutele","id":"k4","code":"k4","dataMarker":"SWK75","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 80-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором доля акций и уровень риска меняются с течением времени. Пока Вы молоды, Вы можете больше рисковать и инвестировать в акции. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":56391},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":1.76,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":73.51,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":15.95,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":5.99,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":1.95,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.11,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Globalfond A | 4,33% |\n| Amundi MSCI EM ex China ESG ETF | 3,85% |\n| Microsoft | 3,35% |\n| Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF | 2,99% |\n| Apple | 2,97% |\n| Nvidia | 2,67% |\n| Access Edge Japan A | 2,44% |\n| Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition | 1,71% |\n| Amazon.com | 1,52% |\n| Meta Platforms | 1,45% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II AS | 1,24% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 0,94% |\n| LHV Group 9.500% Perpetual | 0,61% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,76%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600103248","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":8.84,"fundManager":"Swedbank"},"SWK50":{"heading":"Swedbank pensionifond 1970–79 sündinutele","id":"k3","code":"k3","dataMarker":"SWK50","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 70-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором со временем автоматически меняется доля акций и уровень риска. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":67730},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":4.34,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":69.96,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":13.06,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":9.57,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":1.91,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.45,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Globalfond A | 4,33% |\n| Microsoft | 3,22% |\n| Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF | 2,91% |\n| Apple | 2,85% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 2,75% |\n| Nvidia | 2,55% |\n| Access Edge Japan A | 2,35% |\n| Amundi MSCI EM ex China ESG ETF | 2,22% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 1,97% |\n| Amazon.com | 1,46% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II | 2,75% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 1,97% |\n| Lumi Retal Property Fund | 1,00% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,77%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019758","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":12.98,"fundManager":"Swedbank"},"SWK25":{"heading":"Swedbank pensionifond 1960–69 sündinutele","id":"k2","code":"k2","dataMarker":"SWK25","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 60-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором со временем автоматически меняется доля акций и уровень риска. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":23331},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":45.62,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":19.5,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":9.6,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":11.67,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.53,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":11.41,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.79,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Corporate Bond Europe High Yield A | 5,79% |\n| iShares EUR High Yield Corp Bond ESG UCITS ETF | 5,62% |\n| Amundi S&P 500 Climate Net Zero Ambition Pab Ucits | 4,79% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 3,69% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,11% |\n| Amundi MSCI EM ex China ESG ETF | 1,70% |\n| Birdeye Capital Timber Fund 2 | 1,62% |\n| Ignitis 2.000% 300521 | 1,24% |\n| Luminor Bank VAR 270608 | 1,22% |\n| Luminor Bank VAR 260923 | 1,18% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 3,69% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,11% |\n| Birdeye Capital Timber Fund 2 | 1,62% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,78%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019741","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":17.68,"fundManager":"Swedbank"},"SWK00":{"heading":"Swedbank Pensionifond Konservatiivne","id":"k1","code":"k1","dataMarker":"SWK00","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- приближается Ваш пенсионный возраст;\n- Вы хотите сохранить уже накопленное;\n- Вы ищете фонд с низким уровнем риска.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nНе менее 80% активов фонда инвестируется в облигации, инструменты денежного рынка и депозиты. Остальное инвестируется в акции, недвижимость и другие допустимые активы. В краткосрочном периоде стоимость фондового пая существенно не меняется. Это не генерационный фонд. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":5585},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":85.79,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":12.23,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.02,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 9,29% |\n| Luminor Bank VAR 270608 | 2,94% |\n| Italy Government 5.000% 250301 | 2,63% |\n| Altum 1.300% 250307 | 2,54% |\n| France Government 0.500% 260525 | 2,48% |\n| French Republic Government 0.000% 260225 | 2,45% |\n| French Government 2.500% 260924 | 2,34% |\n| Italy Government 4.500% 260301 | 2,13% |\n| Germany Government 0.500% 250215 | 2,03% |\n| Netherlands Government 0.250% 250715 | 2,00% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 9,29% |\n| Luminor Bank VAR 241203 | 2,94% |\n| Birdeye Capital Timber Fund 2 | 1,79% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,48%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019733","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":22.4,"fundManager":"Swedbank"},"SIK75":{"heading":"SEB pensionifond indeks","id":"eindeks","code":"sik","dataMarker":"SIK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам до осталось пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является следование за рынками ценных бумаг.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует в акции в объеме до 100%, применяя пассивную инвестиционную стратегию и следуя за рынками ценных бумаг. Этому сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":30667},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.45,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.56,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| SPDR S&P 500 ESG Leaders UCITS ETF | 28,94% |\n| SEB Global Exposure Fund | 28,75% |\n| L&G US Equity UCITS ETF | 18,11% |\n| SEB Europe Exposure Fund IC | 11,45% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 8,37% |\n| L&G Japan Equity UCITS ETF | 3,83% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,33%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109427","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"SEB"},"NPK00":{"heading":"Luminor 61-65 pensionifond","id":"lumi61-65","code":"lumi61-65","dataMarker":"NPK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию менее 3 лет,\n- Вы больше заинтересованы в защите своих пенсионных активов, нежели в их преумножении.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 10% имущества фонда в акции фонда, а также в имуществах, относящихся к имуществу. Это помогает избегать больших краткосрочных колебаний. При высоких процентных ставках фонд может инвестировать и большую часть своих активов во вклады, чтобы избежать неудач на рынках облигаций.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":2899},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":28.96,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":5.59,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":64.75,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.71,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Euro Investment Grade | 20,41% |\n| iShares EUR Corporate Bond ESG | 18,63% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 17,68% |\n| ESTONIA Treasury Bill 0 | 6,60% |\n| Latvia 3.875 25/03/2027 | 4,93% |\n| Amundi Index Euro Agg Corporate | 3,89% |\n| EPSO-G 3.117% | 3,03% |\n| iShares Core MSCI World UCITS | 2,69% |\n| Siauliu bankas 1.047 | 2,49% |\n| LATVEN 2.42 05/05/27 | 2,15% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| ESTONIA Treasury Bill 0 | 6,60% |\n| Estonian Eurobond 0,125 | 1,85% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,87%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600098455","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":8.45,"fundManager":"Luminor"},"NPK25":{"heading":"Luminor 56+ pensionifond","id":"lumi56","code":"lumi56","dataMarker":"NPK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 3 лет,\n- Вы желаете преумножить свои пенсионные активы, но не хотите брать риск существенного снижения цен накопленных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 30% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. Так достигается положение, при котором рынки с большим и с меньшим риском уравновешивают друг друга, что помогает добиться целей при умеренном риске. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтоб обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":1093},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":15.47,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":26.26,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":3.68,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.4,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":53.78,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.41,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Euro Investment Grade | 16,56% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 9,79% |\n| iShares North America Index Fund | 6,39% |\n| Screened Index Fund (IE) Inst Acc | 6,03% |\n| SPDR Bloomberg Barclays Euro | 6,03% |\n| BNPP Easy JPM ESG EMBI Global | 5,76% |\n| iShares Developed World Index | 5,16% |\n| Debt - Hard Currency Fund EUR I2 | 4,59% |\n| iShares Core MSCI World UCITS | 4,00% |\n| iShares EUR Corporate Bond ESG | 3,93% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 3,68% |\n| ESTONIA 4 12/10/2032 | 0,86% |\n| KS Livonia Partners Fund II AIF | 0,40% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,19%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098448","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":5.21,"fundManager":"Luminor"},"NPK75":{"heading":"Luminor 16-50 pensionifond","id":"lumi16-50","code":"lumi16-50","dataMarker":"NPK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 20 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов,\n- Целью является достижение потенциально высокой доходности активов, несмотря на краткосрочные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 100% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":11638},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":95.89,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.36,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.55,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":2.02,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.18,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 21,51% |\n| iShares Developed World ESG | 20,54% |\n| iShares Developed World Index Fund | 20,52% |\n| iShares North America Index Fund | 17,78% |\n| iShares Emerging Markets Index Fund | 4,74% |\n| iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF | 4,72% |\n| iShares Europe Equity Index Fund (LU) | 4,56% |\n| iShares Japan Index Fund (IE) | 1,52% |\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 1,28% |\n| BNPP Easy JPM ESG EMBI Global | 0,95% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 1,28% |\n| KS Livonia Partners Fund II AIF | 0,55% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 0,08% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,18%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600103503","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":1.91,"fundManager":"Luminor"},"NPK50":{"heading":"Luminor 50-56 pensionifond","id":"lumi50-56","code":"lumi50-56","dataMarker":"NPK50","active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов,\n- Целью является достижение более высокой доходности активов, несмотря на краткосрочные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 60% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":11059},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":7.62,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":56.36,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":6.37,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.66,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":28.8,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.18,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Screened Index Fund (IE) Inst Acc | 12,37% |\n| iShares Core MSCI World UCITS | 11,78% |\n| iShares Developed World Index | 11,77% |\n| iShares North America Index Fund | 11,24% |\n| iShares Euro Investment Grade | 6,15% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 5,57% |\n| iShares EUR Corporate Bond ESG | 4,75% |\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 4,75% |\n| BNPP Easy JPM ESG EMBI Global | 3,18% |\n| iShares Emerging Markets Index | 2,87% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 4,75% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 1,62% |\n| Estonian Eurobond | 0,82% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,23%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098430","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":8.26,"fundManager":"Luminor"},"NIK100":{"heading":"Luminor Pensionifond Jätkusuutlik Tulevik, Indeks","id":"jatkusuutlik","code":"jatkusuutlik","dataMarker":"NIK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы хорошо переносите возможные кратковременные снижения стоимости активови хотите в долгосрочной перспективе по возможности получать доходность выше среднего уровня.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nСредсттва фонда инвестируются в фонды акций и прочие аналогичные инструменты. Независимо от ситуации на финансовых рынках, обьем акций поддерживается на уровне около 100%. Фонд инвестирует в глобальном масштабе. Фонд может инвестировать в разные отрасли экономики и регионы и в активы, номинированные в разных валютах.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":226},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.17,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.82,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares MSCI World SRI UCITS ETF | 23,79% |\n| UBS (Lux) Fund Solutions - MSCI | 23,69% |\n| Amundi MSCI World SRI C NZ | 23,22% |\n| BNP Paribas Easy MSCI World SRI | 18,62% |\n| iShares MSCI EM SRI UCITS ETF | 9,85% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,49%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001806","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Luminor"},"SPT30":{"heading":"Luminor Intress Pluss Pensionifond","id":"intress-pluss","code":"lum_int","dataMarker":"SPT30","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 3 лет,\n- Вы желаeтe увеличить свои накопления, но не хотитe брать на себя риски возможного серьёзного уменьшения стоимости активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует максимум 20% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. Так достигается положение, при котором рынки с большим и с меньшим риском уравновешивают друг друга, что помогает добиться целей при умеренном риске. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтоб обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,89%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109369, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,89%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,34%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109369","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LHT75":{"heading":"LHV Pensionifond Aktiivne III","id":"aktiivne","code":"aktiivne","dataMarker":"LHT75","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы готовы к рискам, связанными с возможными большими колебаниями на рынке акций.\n- Вы осведомлены об инвестиционных рисках и заинтересованы в долгосрочных инвестициях в дополнительную накопительную пенсию с целью использования накоплений и права на налоговые льготы по достижении в пенсионном возрасте.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестируя свои активы, фонд отдает предпочтение иностранным рынкам, ликвидным и торгуемым на регулируемом рынке инструментам. В полном объеме активы фонда разрешается инвестировать в акции, фонды акций и другие аналогичные акциям инструменты. Помимо вышеперечисленного, активы фонда могут быть инвестированы в облигации, инструменты денежного рынка, депозиты, паи или акции других инвестиционных фондов, недвижимость, производные инструменты, ценные бумаги, базовым активом которых являются драгоценный металл или сырье или же активы, цена которых зависит от драгоценного металла или сырья, а также в прочие активы. За счет фонда можно также брать и предоставлять кредиты. Управляющий фондом может за счет фонда привлекать кредиты в объеме до 25% стоимости активов фонда, что в т. ч. позволяет инвестировать более 100% стоимости активов фонда, до 125% стоимости активов фонда, в инструменты с риском акций.\n","isLhvFund":true,"costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,89%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"18 195 533,69 €","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600010294, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро.\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":48.83,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":19.18,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":14.01,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":10.9,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":3.22,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.86,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.12.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| German Treasury Bill 19/06/24 | 7,08% |\n| France Government 2.25% 25/05/2024 | 6,91% |\n| German Treasury Bill 16/10/2024 | 6,67% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 4,99% |\n| ZKB Gold ETF | 3,93% |\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 3,39% |\n| AMUNDI EURO STOXX BANKS UCITS ETF | 3,31% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 3,14% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 3,05% |\n| Luminor 7.25% 16/01/2026 | 2,81% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.25% 16/01/2026 | 2,81% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,12% |\n| BIGBANK 7.5% 16/05/2032 | 2,10% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 29 419 527,55 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0439%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,89%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,19%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Aktiivne_III_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_vabatahtlike_pensionifondide_prospekt.pdf)\n- [Документ с основной информацией (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Aktiivne_III_KIID_022024.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Aktiivne_III_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Aktiivne_III_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Март 2024: Золото и энергетические металлы внесли значительный позитивный вклад\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ марте рынки продолжили рост, хотя и более медленными темпами, чем в предыдущие месяцы. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 3,1%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 4,3%. Развивающиеся рынки за месяц подорожали в долларах на 2,2%, при этом рост крупнейшего участника рынка – Китая – замедлился по сравнению с предыдущим месяцем до 0,9%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 2,5%.\n\nВ марте мы усилили свои позиции в энергетическом секторе, в котором видим хорошие возможности вследствие недоинвестирования. В течение месяца среди позиций по акциям наибольший вклад в доходность фонда внесли позиции по золоту и энергетическим металлам, которые выросли в цене на 6–24%.\n\nЗаглядывая в будущее, мы по-прежнему видим хороший потенциал в наших инвестициях, связанных с полезными ископаемыми, чему способствует структурный дефицит предложения в секторе.\n"},{"year":2024,"month":2,"content":"### Февраль 2024: Фондовые рынки продолжили сильный подъем\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ феврале рынки оставались на волне роста. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 5,2%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 5%. Та же тенденция наблюдалась и на развивающихся рынках: индекс MSCI EM за месяц поднялся в долларах на 4,6%. Рост там был в значительной степени обусловлен китайским рынком, который после длительного падения вырос за месяц в долларах на 8,4%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark завершил февраль небольшим снижением: –1,3%.\n\nКрупных сделок с портфелями акций в течение месяца совершено не было. Наибольший вклад в доходность наших портфелей внесли индекс европейских банков, который подорожал примерно на 3%, и шведская компания Lifco, стоимость которой выросла примерно на 8%. На снижение доходности повлияли инвестиции в драгоценные металлы, которые подешевели в диапазоне 4–12%. Мы по-прежнему видим хороший потенциал в позициях портфеля, связанных с полезными ископаемыми, что поддерживается наблюдающимся в секторе структурным дефицитом предложения.\n\nВ феврале фонд East Capital Real Estate объявил о приобретении расположенного под Таллинном, в Тянассильма, логистического парка, где сдаваемая в аренду площадь составляет около 40 000 квадратных метров. Сумма сделки – 42 миллиона евро, что является самой крупной сделкой, когда-либо совершенной на эстонском рынке продажи логистических зданий. В комплексе десять арендаторов, среди которых DSV Estonia AS и Humana Sorteerimiskeskus OÜ. Логистический парк – десятый и одновременно последний объект недвижимости фонда.\n\nBaltic Horizon Fund объявил о заключении в Литве масштабного и долгосрочного договора займа. Сделка означает, что компания получила значительную часть средств для погашения обязательств по облигациям, выпущенным в мае 2023 года. Компания выкупила у нас первую часть облигаций уже в прошлом году, а привлеченные сейчас деньги существенно приближают ее к погашению следующей части. Фонд заработал проценты по облигациям в размере Euribor +8%, плюс премии за досрочное погашение.\n"},{"year":2024,"month":1,"content":"### Январь 2024: На фондовых рынках развитых стран продолжилась волна роста\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nЯнварь для развитых рынков был позитивным месяцем. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 вырос за месяц в долларах на 1,6%, а европейский Euro Stoxx 50 в евро – на 2,9%. На развивающихся рынках картина была более негативной: общий индекс подешевел в долларах на 4,7%. Это было обусловлено главным образом ситуацией в Китае (в долларовом выражении снижение на 10,6% за месяц), где по-прежнему царят безрадостные настроения. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц практически не изменился.\n\nВ течение месяца мы продали из пенсионных фондов акции Yellow Cake, отражающие цену урана, и увеличили свою позицию в горнодобывающей компании Glencore. Серьезный вклад в январские результаты внесли именно компания Yellow Cake, акции которой выросли на 17%, и американское медицинское предприятие Stryker, подорожавшее на 14%. Больше всех в минус ушли наши золотодобывающие предприятия, которые подешевели на 9–12%.\n\nВ неспокойные в плане экономики и геополитики времена мы по-прежнему видим хорошие возможности в позициях, связанных с сырьем. Этому способствует также широкий дефицит предложения в данном секторе.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Новые рекорды на фондовых рынках**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n","text":"На крупнейших фондовых рынках мира продолжился восходящий тренд, начавшийся в октябре прошлого года и после очередного ускорения достигший новых рекордных уровней. Однако для меня самым большим событием на мировых фондовых рынках стал мощный рост индекса Nikkei 225, отражающего японские фондовые рынки.\n\n**Путь к прежней вершине длиной в 34 года**\n\n22 февраля значение индекса Nikkei 225 выросло на 2,2% до 39 098,68 пункта. Тем самым был побит предыдущий рекорд в 38 915,87 пункта (29 декабря 1989 года), который продержался 34 года. Предыдущий рекорд был достигнут в то время, когда японская экономика находилась на пике бума после Второй мировой войны, тогда как на момент установления нового рекорда японская экономика пребывает в упадке два квартала подряд. Несмотря на то, что в прошлом году экономика Японии в целом выросла на 1,9%, аннуализированный экономический спад составил 2,9% в третьем квартале и 0,4% в четвертом квартале.\n\nЦентробанк Японии был одним из первых, кто начал эксперименты с политикой очень низких процентных ставок и так называемым QE, т. е. скупкой облигаций, которую в просторечии называют печатанием денег. Еще в конце февраля краткосрочные процентные ставки Японии были отрицательными, а ставки по долгосрочным облигациям близки к контролируемому центробанком уровню 0%.\n\nХотя инфляция и в Японии уже некоторое время является источником социальной напряженности, японский центробанк медленнее других центробанков развитых стран корректирует свою денежно-кредитную политику. Одной из причин этого, вероятно, является тот факт, что за прошедшие годы центробанк Японии скупил в общей сложности около 60% находящихся сейчас «на рынке» облигаций центрального правительства и приблизительно 7% стоимости фондового рынка. Понятно, что от таких позиций очень сложно отказаться. Это требует по крайней мере такого же креативного решения, как и само печатание денег, а также политика отрицательных процентных ставок.\n\n**Долговая нагрузка растет быстрее, чем экономика**\n\nКогда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают, а государственные бюджеты оказываются под давлением, поскольку растут расходы по процентам. На графике видно, что государственный бюджет США имеет самый большой дефицит среди крупнейших развитых стран мира. При этом следует иметь в виду, что процентные ставки десятилетних государственных облигаций составляют 4,2% в США, 2,3% в Германии и 0,7% в Японии.\n\n{.pension-img}\n_График. Дефицит бюджета, или доля в валовом внутреннем продукте в еврозоне, США и Японии, %. Источник: Societe Generale._\n\nПричем средний расход по процентам по находящимся в обращении облигациям значительно ниже. Поэтому-то японские государственные расходы по процентам и составляют всего 0,1% валового внутреннего продукта (ВВП), несмотря на то, что государственный долг Японии по отношению к экономике больше, чем у Соединенных Штатов Америки (расходы по процентам правительства США составляют 4,5% от ВВП).\n\nДолговое бремя как в государственном, так и в частном секторе росло на протяжении десятилетий быстрее, чем экономика. Увеличение долгового бремени раздуло экономику, но в то же время сделало экономическую среду более хрупкой и рискованной. Экономическое неравенство после финансового кризиса 2008 года растет, а высокий темп инфляции в последние несколько лет вновь сильнее всего бьет по самым слабым членам общества. Поэтому вполне предсказуемо, что роль фискальной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой возрастает. С большой вероятностью это означает, что борьба центробанков с инфляцией может усложниться и не дать нужного эффекта.\n\nУоррен Баффет однажды сказал, что цена – это то, что вы платите, а ценность – это то, что вы получаете. Это принцип, которым мы всегда руководствуемся, инвестируя пенсионные активы LHV.\n\nНедавно я прочитал одну статью, в которой речь шла о том, движутся ли рынки к точке равновесия, реагируя иногда слишком остро, или же они движутся к крайней жадности, а затем к крайнему страху, и точка равновесия, такая как на графиках спроса-предложения, не имеет особой силы притяжения, по крайней мере, в краткосрочном плане.\n\nМне кажется, что фондовые рынки пребывают сейчас в эйфории, поскольку США, как крупнейшей экономике мира, в прошлом году удалось избежать рецессии. Однако это не означает автоматически, что экономическая среда в США и других странах мира в 2024 году будет безоблачной. Аппетит инвесторов к большему риску за последние несколько месяцев значительно вырос, в то время как ценность, полученная от покупки фондовых индексов, особо не изменилась.\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Aktiivne III","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600010294, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро.\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600010294","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":13.4,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":6.39,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LIT100":{"heading":"LHV Pensionifond Indeks III","id":"indeks","code":"lhv_lit","dataMarker":"LIT100","securityId":147612,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы готовы к риску, связанному с большими колебаниями на рынках акций,\n- Oбладаете предварительным личным опытом в области инвестирования.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует все активы в рынки акций, и управляющий фондом не меняет активно степень риска фонда. Активы фонда инвестируются в индексные инвестиционные фонды. Доля фондов, инвестирующих в акции, составляет 100% от объема фонда. Каждый раз, когда удельный вес денежных средств превышает 2% от объема фонда, часть свободных денег, превышающая 2%, инвестируется в течение 5 банковских дней.\n\nИнвестиции фондов, инвестирующих в акции, исходя из приблизительного размера экономик стран мира делятся на два типа рынков: развитые и развивающиеся рынки.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,2%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"8 094 598,17 €","pocket":"468 750 паев","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109419, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.26,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.74,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| AMUNDI MSCI WORLD ETF V ACC | 28,02% |\n| Amundi Prime Global UCITS ETF | 27,45% |\n| HSBC MSCI Emerging Markets UCITS | 27,13% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 6,71% |\n| SPDR MSCI World UCITS ETF | 6,23% |\n| db x-trackers MSCI Emerging Markets Index UCITS | 3,73% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 53 568 756,24 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0451%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,2%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,37%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_III_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_vabatahtlike_pensionifondide_prospekt.pdf)\n- [Документ с основной информацией (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_III_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Модельный портфель","type":"markdown","column":"left","content":"- [Модельный портфель (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_III_mudelportfell_11_2023.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_III_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Indeks_III_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Indeks III","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109419, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Фондовые рынки развивающихся стран дешевые, рынки развитых стран дорогие\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\n2024 год начался для индексных инвесторов отлично. Инвестирующие в акции эстонские пенсионные индексные фонды показали в первом квартале доходность от +7,2% до +11,1%. По сравнению с конкурирующими индексными фондами результат индексных фондов LHV II и III ступеней, которые инвестируют в гораздо более дешевые развивающиеся рынки, в первом квартале года составил +8,7%. Портфели индексных фондов LHV торгуются сейчас с коэффициентом 16,3 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,6 к текущей балансовой стоимости и предлагают ставку дивидендов в размере 2,3%.\n\nЦифры не лгут – по сравнению со средними показателями последних десяти лет оценочные мультипликаторы портфеля немного дороже. Однако «дороговизна» не распределяется по рынкам равномерно. В то время как фондовые рынки развивающихся стран торгуются точно на уровне своих исторических средних значений, рынки развитых стран явно дороже своих исторических средних значений, а после ралли акций в первом квартале разница со средними показателями стала еще больше.\n\n**Рекордные различия в уровнях цен**\n\nПо коэффициенту соотношения цены к прибыли, т. е. P/E, развивающиеся рынки уже на 36% дешевле развитых рынков, а по соотношению текущей цены к балансовой стоимости, т. е. P/B, – аж на 52%. Портал Bloomberg отметил в своем [итоговом квартальном отчете](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-31/billions-flood-active-etfs-in-hunt-for-cheap-developing-stocks?srnd=homepage-europe&sref=BUuGX0sD), что если сравнивать уровень цен индекса MSCI – индекса рынков развивающихся стран – с американским индексом S&P500, то дешевизна фондовых рынков развивающихся стран достигает сегодня рекордного уровня. При этом из Китая, крупнейшей страны в категории развивающихся рынков, в последнее время приходит [информация об улучшении тамошней экономики](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-31/china-s-industrial-upswing-is-latest-sign-of-economic-recovery?srnd=homepage-europe&sref=BUuGX0sD).\n\nИнвесторы в индексные фонды Эстонии имеют возможность принимать больше участия в движении развивающихся рынков через индексные фонды LHV II и III ступеней, которые вкладывают в биржи этих рынков 38% денег фонда – для сравнения: у индексного фонда Luminor это 14%, у индексных фондов Tuleva и SEB 10–11%, а у индексного фонда Swedbank 0%. О том, как развивались различные индексы в последние годы и что это может означать для индексных инвесторов в будущем, можно прочитать в моей мартовской статье [«У индексных фондов дела идут слишком хорошо»](https://news.fp.lhv.ee/uudised/indeksifondidel-on-laeinud-liiga-haesti).\n\n**Более 5000 различных инвестиций**\n\nС точки зрения традиционных оценочных показателей индексные фонды LHV являются сегодня, по сути, самыми дешевыми пенсионными индексными фондами Эстонии с наибольшей диверсификацией. В общей сложности индексные фонды LHV имеют участие более чем в 5000 различных предприятий по всему миру, а крупнейшие позиции включают компании не только из технологического сектора США, но и из других частей мира.\n\nПо состоянию на конец первого квартала 2024 года десять компаний с наибольшей долей – это Taiwan Semiconductor 3,1%, Microsoft 2,9%, Apple 2,4%, NVIDIA 2,1%, Amazon 1,6%, Alphabet 1,6%, Samsung Electronics 1,4%, Tencent Holdings 1,3%, Meta 1,0% и Alibaba 0,7%.\n"},{"year":2023,"month":12,"content":"### 2023-й был годом технологического сектора США\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nПрошлый год был годом индексов – инвестирующие в акции пенсионные индексные фонды Эстонии прибавили за год от 14% до 21%. Уровень роста зависел, с одной стороны, от того, какой из индексных фондов больше инвестировал на бирже США и, прежде всего, в технологический сектор США – американский индекс Nasdaq100 поднялся за год в евро на целых 50%, что является лучшим годовым результатом с 1999 года, – а с другой стороны, от того, насколько большой была доля акций развивающихся фондовых рынков, особенно акций Китая и Гонконга, – прошлогодний результат индекса Hang Seng в евро составил –17%, Шанхайского индекса –7%. Среди пенсионных индексных фондов Эстонии в наибольшей степени зависит от бирж США индексный фонд Swedbank, который вложил 100% своих денег в развитые рынки. На другом конце шкалы находится индексный фонд LHV с наиболее глобально диверсифицированным портфелем, в котором 62% денег инвестировано в развитые рынки и 38% в развивающиеся рынки.\n\nХотя 2023 год был очень удачным для индексов, не следует забывать, что годом ранее, в 2022 году, мы наблюдали прямо противоположное движение – совокупный результат эстонских индексных фондов за последние два года находился в диапазоне от –3% до +3%, в зависимости от распределения инвестиций на разных рынках.\n\nСегодня китайская биржа является одним из самых дешевых развивающихся рынков, и через индексный фонд LHV можно получить максимальную выгоду от этой дешевизны. Портфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 15,4 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,5 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,3%. По сравнению со средними мультипликаторами последних десяти лет сегодняшние уровни цен на развитых рынках немного выше, тогда как на развивающихся рынках они находятся точно на уровне средних мультипликаторов. По коэффициенту P/E развивающиеся рынки уже на 33% дешевле развитых, а по коэффициенту P/B – на 48%.\n\nРезультаты индексных фондов LHV II и III ступеней в 2023 году составили +14,0% и +14,1% соответственно.\n\n**Концентрация индексов рекордно высокая**\n\nО концентрации индексов, то есть об очень высокой зависимости от отдельных компаний, говорят все больше. И на то есть причина. Компании технологического сектора США, известные под общим названием «Великолепная семерка» (_Magnificent 7_), – Apple, Microsoft, Amazon, NVIDIA, Alphabet, Tesla и Meta – сегодня составляют уже 29% американского индекса S&P 500. Это рекордное число. Для сравнения: десять лет назад доля акций семи крупнейших компаний индекса была вполовину меньше, то есть 14%.\n\nВышеупомянутые семь компаний составляют сегодня 17% индекса MSCI ACWI (all-country world index), который вроде бы как должен отслеживать движение фондовых рынков всего мира. Другими словами, доля акций этих семи компаний в этом индексе превышает долю всех акций Японии, Франции, Китая и Великобритании вместе взятых. Заставляет задуматься, не правда ли?\n\nЧтобы снизить зависимость своего индексного фонда от риска движения столь небольшого количества отдельных акций, стоит выбрать индексный фонд с максимально возможной диверсификацией – на эстонском рынке это индексный фонд LHV.\n\n**Портфель, состоящий из 5100 наименований**\n\nИндексные фонды LHV имеют участие в общей сложности в 5100 различных предприятиях по всему миру. Акции компаний «Великолепной семерки» составляют 17% индекса MSCI ACWI и 29% индекса S&P 500, и их доля в индексном фонде LHV тоже велика, но все же более приемлемая – всего около 11,5%.\n\nПо состоянию на конец 2023 года десять компаний с наибольшей долей в индексном фонде LHV – это Apple 3,0%, Microsoft 2,8%, Taiwan Semiconductor 2,5%, Alphabet 1,6%, Samsung Electronics 1,5%, Amazon 1,4%, Tencent Holdings 1,3%, NVIDIA 1,2%, Alibaba 0,8% и Meta 0,8%.\n"},{"year":2023,"month":6,"content":"### Результаты индексных фондов во втором квартале обеспечил технологический сектор\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nЗа сильным первым кварталом 2023 года последовал не менее сильный второй квартал. Лидером роста стал технологический сектор во главе с компаниями, которые так или иначе связаны с искусственным интеллектом. Продолжающееся ралли фондовых индексов на развитых рынках (особенно в США) привело к росту цен до мультипликаторов, которые уже чуть превышают средние исторические значения за десять лет. Результат индексных фондов LHV II и III ступеней во втором квартале составил +4,2%.\n\nПортфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 15,3 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,4 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,4%.\n\n**США vs Китай – кто принесет большую доходность?**\n\nИндексы развитых фондовых рынков торгуются сегодня с коэффициентом 17,2, а развивающихся рынков – с коэффициентом 12,1 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев. Средние показатели цены и балансовой стоимости составляют соответственно 2,9 и 1,5. За последний квартал разрыв в ценах между развитыми и развивающимися рынками еще больше увеличился. По коэффициенту P/E развивающиеся рынки примерно на 30% дешевле развитых, а по коэффициенту P/B – почти на 50%.\n\nЕсли почти 2/3 индекса развитых рынков приходится на долю США, то в сегменте развивающихся рынков наибольшая доля принадлежит Китаю и Тайваню, составляя на двоих около 1/2 индекса. Индексные фонды LHV на пенсионном рынке Эстонии являются наиболее открытыми для более дешевых развивающихся рынков: почти 38% фонда инвестировано в развивающиеся рынки и 62% в развитые рынки, что дает хорошую глобально диверсифицированную инвестиционную аллокацию. Некоторые конкурирующие пенсионные индексные фонды размещают все свои активы исключительно на более дорогих развитых рынках. При составлении прогнозов в отношении индексных фондов вопрос сводится к тому, где в ближайшие годы результаты будут лучше – на более дорогих развитых рынках, прежде всего США, или на более дешевых развивающихся рынках, то есть прежде всего в Китае?\n\n**Наибольшая доля инвестиций приходится на технологический сектор**\n\nБудучи инвестором индексного фонда LHV, вы владеете частями более чем 5000 различных предприятий по всему миру. Концентрация технологических компаний в индексах в прошлом квартале продолжала расти. 10 компаний с наибольшим удельным весом в индексном фонде LHV сейчас – это Apple 3,3%, Microsoft 2,8%, Taiwan Semiconductor 2,4%, Alphabet 1,5%, Tencent Holdings 1,4%, Samsung Electronics 1,4%, Amazon 1,3%, NVIDIA 1,1%, Alibaba 0,9% и Tesla 0,8%.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109419","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SET100":{"heading":"SEB III samba pensionifond 18+","id":"seb-iii-18+","code":"seb-iii-18+","dataMarker":"SET100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с высокой степнью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует в акции в объеме до 100%. Инвестированию в акции сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,95%"},"fundInfo":{"company":{"title":"SEB Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600074076, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,95%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,19%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600074076","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"SEB","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SET35":{"heading":"SEB III samba pensionifond 65+","id":"seb-iii-65+","code":"seb-iii-65+","dataMarker":"SET35","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкий степнью риска,\n- Вашей целью является сохранить свои пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует в облигации и депозиты, а также – в объеме до 25% – в акции. Поскольку фонд инвестирует в акции, а также в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в средней степени.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,85%"},"fundInfo":{"company":{"title":"SEB Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600008934, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,85%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,10%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600008934","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"SEB","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"NPT100":{"heading":"Luminor Aktsiad 100 Pensionifond","id":"aktsiad100","code":"Lu_100","dataMarker":"NPT100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам предстоит копить более 10 лет,\n- Вы спокойно относитесь к возможным краткосрочным падениям,\n- Ваша цель - добиться в длительной перспективе потенциальной высокой доходности активов, несмотря на кратковременные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд может инвестировать все средства в акции и в прочие активы с подобным риском. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,99%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600098422, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,99%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,19%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600098422","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT30":{"heading":"Swedbank Pensionifond V30","id":"swedv1","code":"v1","dataMarker":"SWT30","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы являетесь человеком солидного возраста или консервативны в накоплении пенсии,\n- Вы являетесь инвестором с умеренной готовностью к рискам,\n- Ваша цель – стабильный рост накоплений в течение длительного периода (минимум 5 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 30% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и прочее имущество.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,95%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600007530, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,95%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,95%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600007530","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT60":{"heading":"Swedbank Pensionifond V60","id":"swedv2","code":"v2","dataMarker":"SWT60","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам выше среднего, и Вы осведомлены о возможностях и рисках инвестиций в ценные бумаги,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении среднего или длительного периода (минимум 7 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 60% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и прочее имущество.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,05%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600071031, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,05%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,05%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600071031","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT100":{"heading":"Swedbank Pensionifond V100","id":"swedv3","code":"v3","dataMarker":"SWT100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам высока, и Вы являетесь сознательным инвестором,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 100% своих активов фонду разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций. Активы фонда инвестируются в том числе и посредством других инвестиционных фондов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,15%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600071049, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,15%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,15%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600071049","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV100":{"heading":"Swedbank Pensionifond V100 indeks (выход ограничен)","id":"swedv100","code":"v100","dataMarker":"SWV100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам высока, и Вы являетесь сознательным инвестором,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия.\n- Это альтернативный выбор для тех инвесторов, которым подходит 100-процентное инвестирование в акции и которые предпочитают делать это через пенсионный фонд, инвестирующий преимущественно в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд сформирован по принципу т.н. пассивной инвестиционной политики, что означает инвестирование активов в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100% активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом Управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда в зависимости от экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. Активы Фонда инвестируются в том числе и посредством других инвестиционных фондов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109484, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109484","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"TUV100":{"heading":"Tuleva III Samba Pensionifond","id":"tuv100","code":"tuv100","dataMarker":"TUV100","securityId":null,"active":null,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы моложе 55 лет (после 55 лет подходит в комбинации с банковским депозитом или фондом, инвестирующим в облигации),\n- и желаете достичь максимальной возможной доходности, при этом готовы к кратковременным колебаниям рынков.\n","strategy":"**Стратегия**\nАктивы фонда инвестируются исключительно в паи инвестиционных фондов, базирующихся на финансовом индексе MSCI All-Country World Index (MSCI ACWI), его субиндексах или в паи индексных инвестиционных фондов со схожими базовыми активами.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,23%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS","link":null},"depository":{"title":"AS Swedbank","url":"https://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001707, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,23%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,33%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001707","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LRK100":{"heading":"LHV Pensionifond Roheline","id":"roheline","code":"roheline","dataMarker":"LRK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 15 лет,\n- Вам присуще «зеленое» мышление,\n- Bы хотите инвестировать свои пенсионные деньги экологичным и способствующим непрерывному развитию образом.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонда исходят из принципа, что осуществляемые инвестиции должны быть, дружественными к окружающей среде, «зелеными», этичными, перспективными, направленными против изменений климата, ориентированными на экономию ресурсов или имеющими меньший по сравнению с другими потенциальными инвестициями след парниковых газов.\n","strategyCampaign":"### **Единственный в Эстонии зеленый фонд**\n- Первый и пока единственный фонд на пенсионном рынке Эстонии, инвестирующий в тренд зеленого переворота.\n- Половина портфеля всегда инвестируется в экологические или исходящие из принципов устойчивости фонды.\n- Все единичные инвестиции экологичны, т. е. связаны с энергией из возобновляемых источников, энергоэффективностью, водной технологией, уменьшением загрязнения, переработкой, деятельностью по поддержанию окружающей среды, а также с ответственным ведением лесного и сельского хозяйства.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-kukemelk-roheline.png","name":"Йоэль Кукемельк","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„На самом деле у нас нет плана Б, как нет и планеты Б, поэтому единственный вариант — строить будущее устойчивым и экологичным способом, даже если для этого потребуется внести огромный вклад. Это фонд, для которого долгосрочные тренды „зеленого переворота“ означают доходы, а не затраты.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":5579},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":1.08,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":33.37,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":58.11,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.73,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":2.19,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.53,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Global X Copper Miners ETF | 15,42% |\n| Invesco Solar ETF | 12,09% |\n| L and G Battery Value-Chain UCITS | 8,52% |\n| Global X Lithium and Battery Tech | 7,13% |\n| iShares Global Clean Energy ET | 6,78% |\n| First Trust NASDAQ Clean Edge | 4,20% |\n| Rockwool | 3,79% |\n| iShares Electric Vehicles and Driving Technology U | 3,24% |\n| Cie de Saint-Gobain | 3,11% |\n| Ignitis Grupe | 3,05% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 | 1,73% |\n| Hepsor | 0,52% |\n| Sopruse157 omanikulaen | 0,46% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 38 168 856,95 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 225 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0451% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход в фонд:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,4067%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,81%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прогнозируемых общих плат. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Roheline (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Roheline_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Mарт 2024: Когда другие продают, я покупаю\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nВ марте завершился очередной раунд смены пенсионных фондов, что разрешается делать три раза в год. У «зеленых» инвестиций в условиях высоких процентных ставок в последние два года дела шли не очень хорошо, что побудило многих инвесторов с короткими инвестиционными горизонтами отказаться от инвестиций в этот сильный долгосрочный тренд «зеленого поворота». А жаль.\n\nМой инвестиционный опыт говорит, что лучшие результаты часто достигаются тогда, когда долгосрочный сильный тренд по какой-то причине временно становится непопулярным. Но сам тренд никуда не делся. Тренд «зеленого поворота» сейчас, может быть, и правда переживает такой временный период непопулярности, вспоминая о котором впоследствии, будут говорить: «вот если бы я тогда купил…». И пока другие продают, я покупаю – в марте я сделал взнос в максимально разрешенном объеме в фонд III ступени – [LHV Pensionifond Roheline III](https://www.lhv.ee/ru/pensija/iii/fond/roheline).\n\n**Результат марта +3,3%**\n\nМарт как для рынков в целом, так и для «зеленых» инвестиций в более узком смысле оказался позитивным во всех отношениях месяцем, особенно его вторая половина. Мировые экономики в условиях высокой инфляции не показали признаков чрезмерного охлаждения, а ослабление общего ценового давления создает в этом году для центробанков возможность постепенно снижать процентные ставки. Доходность «зеленых» фондов LHV в марте составила +3,3% для фонда II ступени и +3,4% для фонда III ступени.\n\nНовых инвестиций в марте мы не делали. По состоянию на конец марта в «зеленый» пенсионный фонд LHV были сделаны 42 различные инвестиции. 32% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 24% – в электрификацию, 16% – в аккумуляторные технологии, 10% – в энергоэффективность, 7% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии и 4% – в валюту.\n\n**Килограмм какао-бобов дороже килограмма меди**\n\nВспоминается школьная задачка: что тяжелее – кило пуха или кило железа? Ответ: кило пуха и кило железа одинаково тяжелые. Однако неизменно находятся люди, для которых это оказывается сюрпризом. Но гораздо большим сюрпризом для многих стала сегодняшняя ситуация, когда килограмм какао-бобов стоит уже дороже, чем килограмм меди. И что с того, что какао-бобы растут на дереве, а медь приходится добывать из недр земли. Цена на какао из-за болезней и засухи на плантациях Западной Африки за год выросла в четыре раза. Когда спрос и предложение выходят из равновесия, на рынке наблюдаются очень большие ценовые искажения.\n\nМы видим, что «зеленый поворот» сопровождается бешеной тенденцией электрификации и огромным ростом спроса на главный компонент электрификации – медь. Только для того, чтобы удовлетворить растущий во всем мире спрос на электроэнергию, к 2030 году в сравнении с 2020 годом надо будет добавить [1/3 от существующих линий электропередачи](https://twitter.com/trafigura/status/1770008990048506264?s=46&t=6A1uAiNOyBnidOMU1ObH5A) – это дополнительные 25+ миллионов километров линий электропередачи. Цена на медь в этом году уже выросла почти на 10%, акции производителей меди – почти на 20%. О рынке меди мы также писали в предыдущем ежемесячном обзоре – мы по-прежнему видим благоприятные условия для дальнейшего повышения цен и продолжаем сохранять нашу крупнейшую позицию в этом секторе.\n"},{"year":2024,"month":2,"content":"### Февраль 2024: Гольфстрим замедляется?\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nЭстония находится далеко от экватора, наше местоположение – 59 градусов северной широты. На этой же широте расположены тундра Северной Канады и самая южная точка Гренландии. Течение Гольфстрим переносит из Мексиканского залива в Северную Европу миллионы кубометров теплой морской воды в секунду – гигантский природный радиатор для Европы. О его «поломке» в результате изменения климата ученые предупреждают нас уже на протяжении десятилетий, различные статьи на эту тему каждые несколько лет появлялись и в эстонских СМИ – например, в [2021](https://www.imelineteadus.ee/tahtsa-golfi-hoovuse-ramm-raugeb/), [2016](https://teadus.postimees.ee/3864203/pohja-euroopa-kliimat-mojutav-golfi-hoovus-on-aeglustumas) и [2005](https://www.postimees.ee/1477187/sooja-golfi-hoovuse-kadumine-tooks-eestisse-igikeltsa) годах.\n\nОкеан – крайне сложная природная система, поэтому делать в отношении него однозначные выводы всегда сложно. Однако по мере расширения возможностей искусственного интеллекта в моделировании и роста его вычислительных мощностей модельные расчеты становятся все более близкими к реальности. Недавнее основательное научное исследование, результаты которого освещались и в [эстонских медиа](https://roheportaal.delfi.ee/artikkel/120270157/uuring-atlandi-ookeani-hoovuste-susteem-on-kokkuvarisemise-aarel-selle-tagajarjel-jaheneks-euroopa-margatavalt), говорит о том, что течение Гольфстрим действительно замедляется, и остановка его будет стоить нам исключительно дорого. Парадоксальным образом потепление климата может сначала вызвать волну потепления, а затем привести к новому ледниковому периоду. Нынешний январь оказался восьмым по счету месяцем подряд, когда в мире был зарегистрирован новый месячный температурный рекорд, и, по существу, на сегодняшний день потепление на 1,5 градуса по сравнению со значениями доиндустриальной эпохи уже произошло. И температура продолжает повышаться.\n\nПогодные данные показывают, что температура бьет рекорды, что делает все более вероятным усиление политического давления с целью ускорить «зеленый поворот». В одном из последних исследований [указывается](https://rus.err.ee/1609259607/issledovanie-dostizhenie-klimaticheskih-celej-es-trebuet-udvoenija-rashodov), что даже Евросоюз, который часто лидирует в вопросах климата, должен увеличить свои темпы как минимум в два раза, чтобы достичь поставленных перед собой целей.\n\n**Результат февраля +0,9%**\n\nФевраль был для рынков позитивным месяцем. Множество компаний объявили свои экономические результаты за прошедший год и последний квартал, и поступившие от них комментарии помогли создать позитивный фон. Доходность «зеленых» фондов LHV в феврале составила +0,9% для фонда II ступени и +0,6% для фонда III ступени.\n\nВ конце февраля мы добавили в портфель Fluence Energy, компанию из сферы аккумуляторных технологий, вышедшую на биржу США чуть более двух лет назад. Если еще три года назад объем заказов, полученных ими в 1-м квартале финансового года, исчислялся 68 миллионами долларов, то объем заказов только что завершившегося 1-го квартала составил рекордные 1,1 миллиарда. Объем невыполненных заказов за три года вырос более чем в три раза до 3,7 миллиарда. Эти показатели вселили в нас уверенность сделать эту инвестицию. По состоянию на конец февраля в LHV Roheline Pensionifond было сделано в целом 42 различные инвестиции. 33% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 22% – в электрификацию, 17% – в аккумуляторные технологии, 11% – в энергоэффективность, 7% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 6% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии и 2% – в валюту.\n\n**Руководители «зеленых» компаний скупают акции**\n\nВторой по величине инвестицией наших «зеленых» фондов стал биржевой фонд Invesco Solar, объединяющий предприятия из сферы солнечной энергетики. Его крупнейшей позицией является торгуемая на бирже США компания Enphase. В конце февраля исполнительный директор Enphase купил акции своей компании примерно на полмиллиона долларов. Такие сигналы нельзя игнорировать. Сектор, потерявший за три года почти 2/3 своей стоимости, стал для инсайдеров достаточно интересным и привлекательным, чтобы вкладывать в него свои личные деньги.\n\n**На рынке меди может возникнуть дефицит**\n\nСегодня крупнейшей инвестицией «зеленых» фондов является биржевой фонд Global X Copper Miners, объединяющий производителей меди, которая в контексте «зеленого поворота» незаменима в супертренде электрификации. Медь сегодня торгуется на уровне трехлетней давности и более чем на 20% ниже своих максимумов последних лет. Повышение цены на медь, несомненно, окажет положительное влияние на котировки акций производителей меди. Goldman Sachs предупреждает, что избыток предложения на рынке меди, скорее всего, уже в первой половине этого года сменится дефицитом. Падение спроса в Китае до сих пор сдерживало рынок меди, но теперь спрос за пределами Китая вырос, а ударившие по производству меди проблемы подталкивают рынок к дефициту, что, скорее всего, приведет к росту цен на медную руду.\n\nИсторически сложилось так, что при снижении процентных ставок рост цены на медь ускоряется – например, когда Федеральная резервная система США снижала процентные ставки в условиях отсутствия рецессии, цена на медь повышалась в течение следующих 75 дней в среднем на 13%. История никогда не повторяется, но рифмуется, вот почему это весьма красноречивый аргумент, который нельзя игнорировать.\n"},{"year":2024,"month":1,"content":"### Январь 2024: Климатические цели ускользают\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nДостижение глобальных нулевых нетто-выбросов CO2 к 2050 году является исключительно амбициозной целью. Чтобы иметь хоть какую-то надежду ее реализовать, необходимо на протяжении десятилетий ежегодно делать инвестиции в несколько триллионов. И это объемы, которые нельзя оставлять на последние пять-десять лет заявленного периода, ими нужно заниматься в течение всех последующих 25 лет. Поэтому и были установлены промежуточные цели на 2030 и 2040 годы. 2030 год приближается с космической скоростью – это первый важный срок, который больше не скрыть в тумане будущего. К действиям вынуждает знание того факта, что 2023 год был самым жарким годом в истории измерений температуры на Земле.\n\nХотя инвестиции для достижения климатических целей уже делаются, темпы их осуществления находятся не на должном уровне. Поставленные цели и инвестиционные потребности опережают реальность. Единственный вариант их догнать – прибавить темп. А наш [Госконтроль утверждает](https://rus.err.ee/1609238418/goskontrol-utroit-proizvodstvo-vozobnovljaemoj-jenergii-k-2030-godu-vrjad-li-vozmozhno), что обещание Эстонии добиться к 2030 году трехкратного роста производства возобновляемой энергии без приложения к этому энергичных усилий уже сегодня выглядит сомнительно.\n\n**Результат января –9,1%**\n\nДекабрьское «зеленое» ралли, подобное прорвавшему плотину потоку, столь же мощно затормозилось в январе, и сильный рост последнего месяца прошлого года был нивелирован первым месяцем этого года. Причиной этого был в первую очередь страх, что ожидаемое снижение цены денег достигнет рынков позже и в меньшем объеме, чем предполагалось в конце прошлого года. Январский результат индекса [S&P Global Clean Energy](https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/esg/sp-global-clean-energy-index/#overview) составил –10,9%, индекса [MAC Global Solar Energy](https://www.spglobal.com/spdji/en/custom-indices/mac-indexing-llc/mac-global-solar-energy-index-net-total-return/#overview) –20,3% и, например, акции производителя электромобилей Tesla подешевели за месяц на 24,6%. Доходность «зеленых» фондов LHV в январе составила –9,1% для фонда II ступени и –9,6% для фонда III ступени.\n\nЕсли в январе мы не совершали никаких сделок в «зеленом» фонде II ступени, то в III ступени сделок было достаточно: мы инвестировали деньги из взносов, полученных в конце года, и гармонизировали содержание портфелей II и III ступеней «зеленых» фондов. По состоянию на конец января в наш Roheline Pensionifond была сделана в целом 41 различная инвестиция. 34% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 23% – в электрификацию, 15% – в аккумуляторные технологии, 10% – в энергоэффективность, 8% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 6% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии и 2% – в валюту. По сути, мы инвестировали наши средства в полном объеме.\n\n**Мы ожидаем снижения процентных ставок**\n\nХотя кому-то может показаться, что мировой «зеленый поворот» продолжается уже давно, на самом деле он только начался. В 2023 году инвестиции в солнечную энергетику впервые превысили инвестиции в бурение нефтяных скважин. По всему миру было добавлено около 440 ГВт мощностей солнечной энергетики, или в 1,7 раза больше, чем годом ранее. По оценкам Международного энергетического агентства, к 2030 году объемы возобновляемой энергии в 2,5 раза превысят сегодняшний уровень, но и это слишком мало – для выполнения поставленных целей необходимо увеличение как минимум в три раза. Если в 2023 году выбросы CO2 в США уменьшались примерно на 2% в год, то для достижения цели 2030 года необходимо ежегодное снижение примерно на 7%. И если электроэнергия, получаемая из возобновляемых источников, сегодня составляет около 30% (большая ее часть – это гидроэнергия) всей производимой в мире электроэнергии, то к 2050 году она должна достичь уровня 80% и выше. Для всего этого темпы «зеленых» инвестиций следует повысить и сделать это надо как можно быстрее.\n\nЕсли в 2022 и 2023 годах «зеленый» сектор был шокирован стремительно растущей стоимостью капитала, что снизило доходность инвестиционных проектов и застопорило приток новых инвестиций, то в 2024 году ожидается падение цены денег и здесь, и по ту сторону океана. Это означает, что встречный ветер предыдущих лет в «зеленом» секторе сменится попутным ветром. Мы ждем этого.\n\n**Мы посетили конференцию по возобновляемой энергии в Норвегии**\n\nВ середине января в Осло прошла организованная Pareto конференция по возобновляемой энергии с участием 65 предприятий «зеленого» сектора, которую прослушали более 900 участников. Тенденции последних лет и рост стоимости капитала заставили «зеленые» предприятия уделять больше внимания своим денежным потокам и балансу – хотя понятно, что возможности, предлагаемые рынком, практически безграничны, это не просто одностороннее движение в спокойном открытом море. Случается и шторм, но и тогда судно должно оставаться на плаву. Такой образ мышления приветствуется, поскольку он заставляет предприятия больше сосредоточиваться на том, как помимо решения глобальных климатических проблем еще и зарабатывать деньги для своих инвесторов. Инвестирование в «зеленый» сектор должно быть для акционера выгодным или даже очень выгодным, чтобы оправдать столь крупные инвестиции.\n\nМы живем сегодня в мире, где предприятием с самой высокой рыночной стоимостью (около 450 млрд евро) в Европе стала выпускающая лекарства для лечения ожирения датская компания Novo Nordisk, акции которой за последние пять лет подорожали почти в пять раз. Для сравнения: в то же время другая датская компания и один из крупнейших в мире производителей возобновляемой энергии – Orsted – упала почти на 20%, а стоимость компании составляет около 20 млрд евро. Цены в «зеленом» секторе сегодня невысокие, но есть потенциал на будущее, и, зная это, хорошо быть долгосрочным инвестором в «зеленый поворот».\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001723","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":3.05,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Roheline III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/roheline","title":"Читать подробнее","size":"lg"}}}},"LRT100":{"heading":"LHV Pensionifond Roheline III","id":"roheline","code":"rohelinepluss","dataMarker":"LRT100","securityId":189345,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам присуще «зеленое» мышление,\n- Bы хотите инвестировать свои пенсионные деньги экологичным и способствующим непрерывному развитию образом.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонда исходят из принципа, что осуществляемые инвестиции должны быть дружественными к окружающей среде, «зелеными», этичными, перспективными, направленными против изменений климата, ориентированными на экономию ресурсов или имеющими меньший по сравнению с другими потенциальными инвестициями след парниковых газов.\n\nФонду Roheline III будет разрешено брать более высокую степень риска концентрации, а также инвестировать в те классы активов, в которые ранее ему инвестировать не разрешалось. Так, например, фонд Roheline III теперь может инвестировать до четверти активов фонда в драгоценные металлы и сырье, связанное с зеленым поворотом.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,49%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"7 003 906,73 €","pocket":"468 750 паев","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001764, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":34.09,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":60.91,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.85,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":2.39,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.77,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Global X Copper Miners ETF | 16,27% |\n| Invesco Solar ETF | 12,30% |\n| L and G Battery Value-Chain UCITS | 8,60% |\n| Global X Lithium and Battery Tech | 7,49% |\n| iShares Global Clean Energy ET | 6,93% |\n| First Trust NASDAQ Clean Edge | 5,27% |\n| Rockwool | 3,70% |\n| iShares Electric Vehicles and Driving Technology U | 3,38% |\n| Cie de Saint-Gobain | 3,34% |\n| UPM-Kymmene | 3,20% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 | 1,85% |\n| Hepsor | 0,32% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","active":true,"content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 31.03.2024) | 6 993 982,86 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 0 паев |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0451%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,49%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,01%\n\n*Текущие сборы определяются на основе предполагаемых общих сборов. Подробная информация о всех платах фонда, сделаннных в течение года, предоставляется в годовом отчете фонда.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_III_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_vabatahtlike_pensionifondide_prospekt.pdf)\n- [Документ с основной информацией (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_III_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (31.03.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_III_kuuaruanne_2024_03.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Roheline_III_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_Pluss_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_Pluss_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Roheline III","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001764, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":3,"content":"### Mарт 2024: Когда другие продают, я покупаю\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nВ марте завершился очередной раунд смены пенсионных фондов, что разрешается делать три раза в год. У «зеленых» инвестиций в условиях высоких процентных ставок в последние два года дела шли не очень хорошо, что побудило многих инвесторов с короткими инвестиционными горизонтами отказаться от инвестиций в этот сильный долгосрочный тренд «зеленого поворота». А жаль.\n\nМой инвестиционный опыт говорит, что лучшие результаты часто достигаются тогда, когда долгосрочный сильный тренд по какой-то причине временно становится непопулярным. Но сам тренд никуда не делся. Тренд «зеленого поворота» сейчас, может быть, и правда переживает такой временный период непопулярности, вспоминая о котором впоследствии, будут говорить: «вот если бы я тогда купил…». И пока другие продают, я покупаю – в марте я сделал взнос в максимально разрешенном объеме в фонд III ступени – [LHV Pensionifond Roheline III](https://www.lhv.ee/ru/pensija/iii/fond/roheline).\n\n**Результат марта +3,3%**\n\nМарт как для рынков в целом, так и для «зеленых» инвестиций в более узком смысле оказался позитивным во всех отношениях месяцем, особенно его вторая половина. Мировые экономики в условиях высокой инфляции не показали признаков чрезмерного охлаждения, а ослабление общего ценового давления создает в этом году для центробанков возможность постепенно снижать процентные ставки. Доходность «зеленых» фондов LHV в марте составила +3,3% для фонда II ступени и +3,4% для фонда III ступени.\n\nНовых инвестиций в марте мы не делали. По состоянию на конец марта в «зеленый» пенсионный фонд LHV были сделаны 42 различные инвестиции. 32% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 24% – в электрификацию, 16% – в аккумуляторные технологии, 10% – в энергоэффективность, 7% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии и 4% – в валюту.\n\n**Килограмм какао-бобов дороже килограмма меди**\n\nВспоминается школьная задачка: что тяжелее – кило пуха или кило железа? Ответ: кило пуха и кило железа одинаково тяжелые. Однако неизменно находятся люди, для которых это оказывается сюрпризом. Но гораздо большим сюрпризом для многих стала сегодняшняя ситуация, когда килограмм какао-бобов стоит уже дороже, чем килограмм меди. И что с того, что какао-бобы растут на дереве, а медь приходится добывать из недр земли. Цена на какао из-за болезней и засухи на плантациях Западной Африки за год выросла в четыре раза. Когда спрос и предложение выходят из равновесия, на рынке наблюдаются очень большие ценовые искажения.\n\nМы видим, что «зеленый поворот» сопровождается бешеной тенденцией электрификации и огромным ростом спроса на главный компонент электрификации – медь. Только для того, чтобы удовлетворить растущий во всем мире спрос на электроэнергию, к 2030 году в сравнении с 2020 годом надо будет добавить [1/3 от существующих линий электропередачи](https://twitter.com/trafigura/status/1770008990048506264?s=46&t=6A1uAiNOyBnidOMU1ObH5A) – это дополнительные 25+ миллионов километров линий электропередачи. Цена на медь в этом году уже выросла почти на 10%, акции производителей меди – почти на 20%. О рынке меди мы также писали в предыдущем ежемесячном обзоре – мы по-прежнему видим благоприятные условия для дальнейшего повышения цен и продолжаем сохранять нашу крупнейшую позицию в этом секторе.\n"},{"year":2024,"month":2,"content":"### Февраль 2024: Гольфстрим замедляется?\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nЭстония находится далеко от экватора, наше местоположение – 59 градусов северной широты. На этой же широте расположены тундра Северной Канады и самая южная точка Гренландии. Течение Гольфстрим переносит из Мексиканского залива в Северную Европу миллионы кубометров теплой морской воды в секунду – гигантский природный радиатор для Европы. О его «поломке» в результате изменения климата ученые предупреждают нас уже на протяжении десятилетий, различные статьи на эту тему каждые несколько лет появлялись и в эстонских СМИ – например, в [2021](https://www.imelineteadus.ee/tahtsa-golfi-hoovuse-ramm-raugeb/), [2016](https://teadus.postimees.ee/3864203/pohja-euroopa-kliimat-mojutav-golfi-hoovus-on-aeglustumas) и [2005](https://www.postimees.ee/1477187/sooja-golfi-hoovuse-kadumine-tooks-eestisse-igikeltsa) годах.\n\nОкеан – крайне сложная природная система, поэтому делать в отношении него однозначные выводы всегда сложно. Однако по мере расширения возможностей искусственного интеллекта в моделировании и роста его вычислительных мощностей модельные расчеты становятся все более близкими к реальности. Недавнее основательное научное исследование, результаты которого освещались и в [эстонских медиа](https://roheportaal.delfi.ee/artikkel/120270157/uuring-atlandi-ookeani-hoovuste-susteem-on-kokkuvarisemise-aarel-selle-tagajarjel-jaheneks-euroopa-margatavalt), говорит о том, что течение Гольфстрим действительно замедляется, и остановка его будет стоить нам исключительно дорого. Парадоксальным образом потепление климата может сначала вызвать волну потепления, а затем привести к новому ледниковому периоду. Нынешний январь оказался восьмым по счету месяцем подряд, когда в мире был зарегистрирован новый месячный температурный рекорд, и, по существу, на сегодняшний день потепление на 1,5 градуса по сравнению со значениями доиндустриальной эпохи уже произошло. И температура продолжает повышаться.\n\nПогодные данные показывают, что температура бьет рекорды, что делает все более вероятным усиление политического давления с целью ускорить «зеленый поворот». В одном из последних исследований [указывается](https://rus.err.ee/1609259607/issledovanie-dostizhenie-klimaticheskih-celej-es-trebuet-udvoenija-rashodov), что даже Евросоюз, который часто лидирует в вопросах климата, должен увеличить свои темпы как минимум в два раза, чтобы достичь поставленных перед собой целей.\n\n**Результат февраля +0,9%**\n\nФевраль был для рынков позитивным месяцем. Множество компаний объявили свои экономические результаты за прошедший год и последний квартал, и поступившие от них комментарии помогли создать позитивный фон. Доходность «зеленых» фондов LHV в феврале составила +0,9% для фонда II ступени и +0,6% для фонда III ступени.\n\nВ конце февраля мы добавили в портфель Fluence Energy, компанию из сферы аккумуляторных технологий, вышедшую на биржу США чуть более двух лет назад. Если еще три года назад объем заказов, полученных ими в 1-м квартале финансового года, исчислялся 68 миллионами долларов, то объем заказов только что завершившегося 1-го квартала составил рекордные 1,1 миллиарда. Объем невыполненных заказов за три года вырос более чем в три раза до 3,7 миллиарда. Эти показатели вселили в нас уверенность сделать эту инвестицию. По состоянию на конец февраля в LHV Roheline Pensionifond было сделано в целом 42 различные инвестиции. 33% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 22% – в электрификацию, 17% – в аккумуляторные технологии, 11% – в энергоэффективность, 7% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 6% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии и 2% – в валюту.\n\n**Руководители «зеленых» компаний скупают акции**\n\nВторой по величине инвестицией наших «зеленых» фондов стал биржевой фонд Invesco Solar, объединяющий предприятия из сферы солнечной энергетики. Его крупнейшей позицией является торгуемая на бирже США компания Enphase. В конце февраля исполнительный директор Enphase купил акции своей компании примерно на полмиллиона долларов. Такие сигналы нельзя игнорировать. Сектор, потерявший за три года почти 2/3 своей стоимости, стал для инсайдеров достаточно интересным и привлекательным, чтобы вкладывать в него свои личные деньги.\n\n**На рынке меди может возникнуть дефицит**\n\nСегодня крупнейшей инвестицией «зеленых» фондов является биржевой фонд Global X Copper Miners, объединяющий производителей меди, которая в контексте «зеленого поворота» незаменима в супертренде электрификации. Медь сегодня торгуется на уровне трехлетней давности и более чем на 20% ниже своих максимумов последних лет. Повышение цены на медь, несомненно, окажет положительное влияние на котировки акций производителей меди. Goldman Sachs предупреждает, что избыток предложения на рынке меди, скорее всего, уже в первой половине этого года сменится дефицитом. Падение спроса в Китае до сих пор сдерживало рынок меди, но теперь спрос за пределами Китая вырос, а ударившие по производству меди проблемы подталкивают рынок к дефициту, что, скорее всего, приведет к росту цен на медную руду.\n\nИсторически сложилось так, что при снижении процентных ставок рост цены на медь ускоряется – например, когда Федеральная резервная система США снижала процентные ставки в условиях отсутствия рецессии, цена на медь повышалась в течение следующих 75 дней в среднем на 13%. История никогда не повторяется, но рифмуется, вот почему это весьма красноречивый аргумент, который нельзя игнорировать.\n"},{"year":2024,"month":1,"content":"### Январь 2024: Климатические цели ускользают\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nДостижение глобальных нулевых нетто-выбросов CO2 к 2050 году является исключительно амбициозной целью. Чтобы иметь хоть какую-то надежду ее реализовать, необходимо на протяжении десятилетий ежегодно делать инвестиции в несколько триллионов. И это объемы, которые нельзя оставлять на последние пять-десять лет заявленного периода, ими нужно заниматься в течение всех последующих 25 лет. Поэтому и были установлены промежуточные цели на 2030 и 2040 годы. 2030 год приближается с космической скоростью – это первый важный срок, который больше не скрыть в тумане будущего. К действиям вынуждает знание того факта, что 2023 год был самым жарким годом в истории измерений температуры на Земле.\n\nХотя инвестиции для достижения климатических целей уже делаются, темпы их осуществления находятся не на должном уровне. Поставленные цели и инвестиционные потребности опережают реальность. Единственный вариант их догнать – прибавить темп. А наш [Госконтроль утверждает](https://rus.err.ee/1609238418/goskontrol-utroit-proizvodstvo-vozobnovljaemoj-jenergii-k-2030-godu-vrjad-li-vozmozhno), что обещание Эстонии добиться к 2030 году трехкратного роста производства возобновляемой энергии без приложения к этому энергичных усилий уже сегодня выглядит сомнительно.\n\n**Результат января –9,1%**\n\nДекабрьское «зеленое» ралли, подобное прорвавшему плотину потоку, столь же мощно затормозилось в январе, и сильный рост последнего месяца прошлого года был нивелирован первым месяцем этого года. Причиной этого был в первую очередь страх, что ожидаемое снижение цены денег достигнет рынков позже и в меньшем объеме, чем предполагалось в конце прошлого года. Январский результат индекса [S&P Global Clean Energy](https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/esg/sp-global-clean-energy-index/#overview) составил –10,9%, индекса [MAC Global Solar Energy](https://www.spglobal.com/spdji/en/custom-indices/mac-indexing-llc/mac-global-solar-energy-index-net-total-return/#overview) –20,3% и, например, акции производителя электромобилей Tesla подешевели за месяц на 24,6%. Доходность «зеленых» фондов LHV в январе составила –9,1% для фонда II ступени и –9,6% для фонда III ступени.\n\nЕсли в январе мы не совершали никаких сделок в «зеленом» фонде II ступени, то в III ступени сделок было достаточно: мы инвестировали деньги из взносов, полученных в конце года, и гармонизировали содержание портфелей II и III ступеней «зеленых» фондов. По состоянию на конец января в наш Roheline Pensionifond была сделана в целом 41 различная инвестиция. 34% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 23% – в электрификацию, 15% – в аккумуляторные технологии, 10% – в энергоэффективность, 8% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 6% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии и 2% – в валюту. По сути, мы инвестировали наши средства в полном объеме.\n\n**Мы ожидаем снижения процентных ставок**\n\nХотя кому-то может показаться, что мировой «зеленый поворот» продолжается уже давно, на самом деле он только начался. В 2023 году инвестиции в солнечную энергетику впервые превысили инвестиции в бурение нефтяных скважин. По всему миру было добавлено около 440 ГВт мощностей солнечной энергетики, или в 1,7 раза больше, чем годом ранее. По оценкам Международного энергетического агентства, к 2030 году объемы возобновляемой энергии в 2,5 раза превысят сегодняшний уровень, но и это слишком мало – для выполнения поставленных целей необходимо увеличение как минимум в три раза. Если в 2023 году выбросы CO2 в США уменьшались примерно на 2% в год, то для достижения цели 2030 года необходимо ежегодное снижение примерно на 7%. И если электроэнергия, получаемая из возобновляемых источников, сегодня составляет около 30% (большая ее часть – это гидроэнергия) всей производимой в мире электроэнергии, то к 2050 году она должна достичь уровня 80% и выше. Для всего этого темпы «зеленых» инвестиций следует повысить и сделать это надо как можно быстрее.\n\nЕсли в 2022 и 2023 годах «зеленый» сектор был шокирован стремительно растущей стоимостью капитала, что снизило доходность инвестиционных проектов и застопорило приток новых инвестиций, то в 2024 году ожидается падение цены денег и здесь, и по ту сторону океана. Это означает, что встречный ветер предыдущих лет в «зеленом» секторе сменится попутным ветром. Мы ждем этого.\n\n**Мы посетили конференцию по возобновляемой энергии в Норвегии**\n\nВ середине января в Осло прошла организованная Pareto конференция по возобновляемой энергии с участием 65 предприятий «зеленого» сектора, которую прослушали более 900 участников. Тенденции последних лет и рост стоимости капитала заставили «зеленые» предприятия уделять больше внимания своим денежным потокам и балансу – хотя понятно, что возможности, предлагаемые рынком, практически безграничны, это не просто одностороннее движение в спокойном открытом море. Случается и шторм, но и тогда судно должно оставаться на плаву. Такой образ мышления приветствуется, поскольку он заставляет предприятия больше сосредоточиваться на том, как помимо решения глобальных климатических проблем еще и зарабатывать деньги для своих инвесторов. Инвестирование в «зеленый» сектор должно быть для акционера выгодным или даже очень выгодным, чтобы оправдать столь крупные инвестиции.\n\nМы живем сегодня в мире, где предприятием с самой высокой рыночной стоимостью (около 450 млрд евро) в Европе стала выпускающая лекарства для лечения ожирения датская компания Novo Nordisk, акции которой за последние пять лет подорожали почти в пять раз. Для сравнения: в то же время другая датская компания и один из крупнейших в мире производителей возобновляемой энергии – Orsted – упала почти на 20%, а стоимость компании составляет около 20 млрд евро. Цены в «зеленом» секторе сегодня невысокие, но есть потенциал на будущее, и, зная это, хорошо быть долгосрочным инвестором в «зеленый поворот».\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001764","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":2.16,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV30":{"heading":"Swedbank Pensionifond V30 indeks (выход ограничен)","id":"swedv30","code":"v30indeks","dataMarker":"SWV30","securityId":204900,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы являетесь консервативным или пожилым клиентом пенсионного накопления с умеренной толерантностью к риску,\n- Ваша цель – стабильность или долгосрочный рост активов (минимум 5 лет),\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия,\n- Вы хотите инвестировать до 30% акций и предпочитаете это делать преимущественно через пенсионный фонд, инвестирующий в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 30 % активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и экологичной политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001749, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001749","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":4,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV60":{"heading":"Swedbank Pensionifond V60 indeks (выход ограничен)","id":"swedv60","code":"v60indeks","dataMarker":"SWV60","securityId":204901,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы обладаете относительно высоким порогом толерантности к риску,\n- Ваша цель – достаточно высокий рост активов в течение среднего или длительного периода (минимум 7 лет),\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия,\n- Вы хотите инвестировать до 60% акций и предпочитаете это делать преимущественно через пенсионный фонд, инвестирующий в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 60 % активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и экологичной политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001731, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001731","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"NIT100":{"heading":"Luminor Täiendav Pensionifond Jätkusuutlik Tulevik, Indeks","id":"jatkusuutlik-taiendav","code":"jatkusuutlik-taiendav","dataMarker":"NIT100","securityId":213281,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n-\tФонд инвестирует 100% средств в акции и в активы с аналогичным риском. Цель фонда – достичь доходности, которая в долгосрочной перспективе будет перекрывать инфляцию. Фонд подходит для долгосрочного накопления, при котором кратковременные колебания на рынках акций не должны оказывать существенного влияния на конечный результат.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0,25%","managementFee":"0,25%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001798, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,25%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,54%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001798","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWI100":{"heading":"Swedbank III Samba Pensionifond Indeks","id":"swi100","code":"SWI100","dataMarker":"SWI100","securityId":218897,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы хотите, чтобы Ваши пенсионные накопления следовали динамике глобальных финансовых рынков,\n- Вы нацелены на значительный прирост активов в течение длительного (не менее 10 лет) времени,\n- Вы готовы к большим колебаниям стоимости своих накоплений.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд сформирован по принципу так называемой пассивной инвестиционной политики, что означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100 % активов Фонда разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и устойчивой политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001822, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001822","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":0,"transactionDaysForSell":1,"transactionDaysForExchange":3},"SWK100":{"heading":"Swedbank Pensionifond Indeks","id":"swk100","code":"SWK100","dataMarker":"SWK100","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вам предстоит не менее 10 лет накопления пенсии;\n- у Вас довольно высокая устойчивость к риску;\n- Вы хотите делать накопления в индексном фонде.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд сформирован по принципу так называемой пассивной инвестиционной политики, что означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100 % активов Фонда разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и устойчивой политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.). Доля инвестиций с риском акций может отличаться от указанного в графике уровня максимально на 2%. Остальное инвестируется в облигации и другие инструменты, вклады и прочее имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":14438},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.89,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.13,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| UBS Lux Fund Solutions - MSCI | 25,05% |\n| Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition | 24,04% |\n| Access Global A | 17,61% |\n| iShares MSCI World SRI UCITS E | 16,80% |\n| Access Edge Global A | 16,39% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,31%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001814","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank"},"swk09":{"heading":"Swedbank pensionifond 2000-09 sündinutele","id":"swk09","code":"swk09","dataMarker":"swk09","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 00-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":4719},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":4.33,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":92.88,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":0.88,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.45,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.53,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.03.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition | 16,87% |\n| Amundi S&P 500 Climate Net Zero Ambition Pab Ucits | 16,86% |\n| UBS Lux Fund Solutions - MSCI | 13,75% |\n| Access Edge Global A | 13,73% |\n| Globalfond A | 9,82% |\n| Amundi MSCI World ESG Leaders UCITS ETF | 9,03% |\n| Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF | 5,69% |\n| Amundi MSCI EM ex China ESG ETF | 5,13% |\n| Transition Energy A | 2,00% |\n| LHV Group AS | 0,78% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| LHV Group AS | 0,78% |\n| TKM Grupp | 0,75% |\n| Eften Real Estate Fund Aktsia III | 0,71% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,66%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001848","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":3.57,"fundManager":"Swedbank"}}